一月下半段運行節(jié)奏猜想

何丹

量能萎縮的隱憂

主持人：您上次就提出了大盤可能見頂回落，大盤短期需要回調。本周大盤因為打新的緣故，回落縮量明顯，但是周四收出百點長陽，您如何看待？

金鼎：因為本周將有多達22只新股進行網上申購，單周申購數(shù)量創(chuàng)下A股歷史之最，因此市場成交量萎縮的特別明顯。而且滬指在3400點的高位也有整理需求，所以我們看到隨著市場成交量的下滑，周三上證指數(shù)也滑出11月份以來的上升通道了，而上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)已連續(xù)三個交易日收在通道下面，調整跡象已很明顯。按照正常走勢，市場應該會延續(xù)調整勢頭。

但是在依然有大量申購資金需求的前提下，市場卻在周四由金融、石化雙雄的帶領下選擇上攻，收出百點長陽，但仍然留下了量能不足的隱患。所以我們覺得后市能否結束調整關鍵在于成交量是否能有效放大?，F(xiàn)在滬指已經接近2009年高點3478點，這個地方壓力比較大。上周五市場尾盤因為恐高就來了個最后半小時的高位跳水，所以如果近期成交量不能放大，那么突破前期高點，沖上3500點還是有一定的難度。

主持人：券商板塊做為前期的領漲板塊，已經調整兩周，隨著股票期權試點推出，該板塊再度活躍，您認為會有第二波行情嗎？

金鼎：證監(jiān)會1月9日發(fā)布股票期權配套文件，這將能進一步活躍市場、增強市場吸引力，也能增加券商創(chuàng)收渠道。隨著股票期權試點的不斷推進，未來股票期權品種將會不斷豐富。預計股票期權的推出預計將增厚行業(yè)收入6%左右，對于券商利潤的影響大約在10%左右。其中大券商憑借自身在資本和客戶的優(yōu)勢更有可能獲得這塊業(yè)務中更大的蛋糕，因而最為受益，所以券商再度活躍與此有一定的關系。值得注意的是，國信證券有望成為券商龍頭，我們將重點關注。

下周多頭最強進攻將顯現(xiàn)

主持人：這周，盤面一直反復震蕩，前三個交易日震蕩下行，周五大盤延續(xù)周四百點逆襲的步伐，發(fā)力飆漲，您認為盤面還會持續(xù)震蕩嗎？

李飛：周五市場進入真正意義上反彈的節(jié)奏，盤面上有震蕩反復，這是比較正常的現(xiàn)象，原因在于周四無量上攻實際上還是有點略牽強的感覺，這種問題一定會在短線的行情中被修正。與此同時，一旦指數(shù)拉高，又會碰到前期3470的壓力預期，這種預期會再度觸動資金離場的意愿，所以這個點位反復的震蕩可以說是正常的，而周四護盤的權重，在周五折騰一下也同樣是正常事件，這種事件不會影響到市場的反攻節(jié)奏。

不會影響到節(jié)奏，主要是從成交量角度出發(fā)，周五早盤市場成交接近2400億，這個在當前的環(huán)境下，作為反彈第一天的量能算是及格了，沒有問題，短線能不能突破3478非常重要，周五的打新資金回流新股申購，還是比較有限，但是到了下周一（1.19）、周三（1.14）的10只新股資金就要返場，這對于市場是一個非常重要的支撐，所以周四周五是穩(wěn)定局面，甚至在這個點位藍籌再震蕩一下都是沒有問題的，只要下周一、二、四（1.19、1.20、1.22）的打新資金回來能夠帶動指數(shù)形成暴力拉升的局面，那么對于后市而言，都將是一個非常積極樂觀的狀態(tài)。

主持人：那具體到板塊和操作上，您能給我們投資者一點建議嗎？

李飛：板塊方面，周五有普漲的趨勢，但是顯而易見金融還是龍頭，券商這回還處于休息狀態(tài)，不過不用著急，這是我們的長線標的。而近期要關注保險、銀行的表現(xiàn)。二線藍籌里面高鐵核電繼續(xù)發(fā)力，前期調整比較充分，投資者可以介入。創(chuàng)業(yè)板反彈我們此前分析過，不要盲目的介入，對于操作和判斷的要求太高容易侵蝕利潤。

下周行情大概率會比較好看，資金的返場會迎來高峰。投資方面，藍籌是我們持續(xù)看好的方向。個人還是繼續(xù)看好藍籌的后市機會。保險、銀行、券商，這是后市的重點。操作上，近期盤面波動，操作的難度增加

一月份下半段運行節(jié)奏猜想

主持人：這周的盤面先是震蕩下行而后震蕩上行，那您之前提到的“V”型結構依舊成立？

陳亮：針對3404點來的下跌，筆者暫定性為上升過程中的調整，通過仔細觀察分時各結構來看，短期上證指數(shù)還能止跌并繼續(xù)向上運行。此外，通過實際運行來看，13日一線的時間節(jié)點并沒有止跌上升，但“V”型運行結構卻是仍然成立和堅持的。

筆者認為一月份下半段的運行節(jié)奏是：1月15日盤中順勢下探后企穩(wěn)上升;1月16日小幅高位震蕩走勢;1月19日的時間節(jié)點是一個次低點向上或向上加速的性質;1月22日可能結束末端上升的“主升”階段;1月27日前后的日線時間節(jié)點，多重時間節(jié)點共振，為一個高點性質。

主持人：關于您提到的一月份下半段運行節(jié)奏，可以和我們的讀者朋友們具體說明一下嗎？

陳亮：當然可以。首先，1月15日盤中的大幅拉升屬于上升衰竭性質，連續(xù)急漲的可能并不大。

其次，1月16日盤中出現(xiàn)一定的震蕩情況，但沒有出現(xiàn)急跌暴跌，因為目前各項技術條件也并不支持急跌;從速度理論來看，此處的上漲與前一階段的急漲相比，很難在速度上超過，容易形成大級別的頂部結構。

第三，1月19日正式開始的約七天左右的上升周期，屬于構筑頂部結構的一部分，但是否超過3404點，從而創(chuàng)出新的極值高點暫無法定論。

第四，1月27日前后多重時間節(jié)點共振，高點性質的可能最大，即上證指數(shù)的上升會轉入中期調整格局。至于是新極值高點產生？還是頂部構筑結束？還是只是構筑頂部的一部分，則不必糾纏的過細。

最后，中小板、創(chuàng)業(yè)板不看好，其頂部結構較大，很多個股的調整時間是會延續(xù)2015年全年的，當然下跌或橫盤都屬于調整。