合并前半年南北車高管買賣千萬元股票

張璐晶

1月10日，中國國家足球隊(duì)在澳大利亞的布里斯班球場，以1：0力克沙特，奪取亞洲杯開門紅。如果在賽前，國足健兒們紛紛下注賭沙特會(huì)贏，結(jié)果又將如何呢？類似的奇事正發(fā)生在頗受投資者矚目的中國南北車合并中。

作為2014年末資本市場的最后一個(gè)高潮，12月30日中國南車（601766.SH）、中國北車（601299.SH）同時(shí)發(fā)布了合并的公告并復(fù)牌交易。截至1月9日，中國南車和中國北車的股票連續(xù)收獲了6個(gè)漲停。

從這6個(gè)漲停中分享財(cái)富盛宴的不僅有幸運(yùn)的股民，更有兩家公司的高管。根據(jù)兩家公司于12月30日發(fā)布的《合并預(yù)案》，關(guān)于“本次交易相關(guān)人員買賣上市公司股票的自查情況”顯示，在2014年10月27日南北車股票停牌前的半年間，共計(jì)25位中國南車和中國北車公司的高管及其親屬買賣過自己和對方公司股票，合計(jì)交易金額超1300萬元。

一時(shí)間輿論嘩然，對中國南車和中國北車的高管涉嫌利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的質(zhì)疑此起彼伏。在1月9日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，面對媒體提問，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸回應(yīng)稱：“對南北車的情況還不了解，等了解了再說?！?/p>

1月13日，中國北車與中國南車雙雙發(fā)布澄清公告稱，2014年10月27日停牌前半年內(nèi)，買賣股票的公司高管及其家屬，以及公司企業(yè)相關(guān)人員均是根據(jù)公開信息操作，在知悉重組事宜的內(nèi)幕消息后，他們并未繼續(xù)買賣公司股票。

25高管買賣對方公司股票

《合并預(yù)案》中顯示，自查中交易金額最大的當(dāng)屬中國北車副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)高志及其配偶孫麗萍和其子女高久祎。高志一家3人，累計(jì)買入中國南車A股約200萬股，金額超1000萬元，截至2014年12月30日，仍持有中國南車股份約20萬股。

因籌備合并而停牌前的10月24日，中國北車和中國南車分別收于6.45元和5.80元。1月9日是復(fù)牌后連續(xù)第6個(gè)漲停，股價(jià)漲至11.44元和10.27元，漲幅均約77%。假設(shè)1月9日尚未賣出，高志一家所持的中國南車股票市值已近200萬元，獲利近8萬元。

高志本人及其配偶、子女都表示：“對本次合并相關(guān)信息沒有任何了解，從未知悉或探知任何有關(guān)本次合并事宜的內(nèi)幕信息?！睂I賣中國南車股票屬于“自身對中國南車股票投資價(jià)值的分析和判斷”。

投資維權(quán)人士、廣東奔犇律師事務(wù)所律師劉國華告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，對于中國南車和中國北車高管是否涉嫌利用內(nèi)幕消息交易，還有待有關(guān)部門的進(jìn)一步調(diào)查。

但他認(rèn)為，合并前中國軌道交通市場說到底就是中國南車和中國北車在競爭。如果不合并，作為競爭對手，兩家公司的高管互買對方公司的股票，這合適嗎？會(huì)不會(huì)有利益沖突？

“好像兩個(gè)足球隊(duì)比賽一樣，中國和沙特比賽，中國隊(duì)隊(duì)員買沙特贏，讓民眾怎么相信你呢？”劉國華說。

《合并預(yù)案》顯示，有17位中國北車高管及其家屬買賣過中國南車的股票，包括中國北車董事長崔殿國、中國北車總裁奚國華和中國北車董秘謝紀(jì)龍;有5位中國南車高管及其家屬買賣過中國北車的股票。

記者計(jì)算后發(fā)現(xiàn)，雖然大部分高管都獲利，但也有兩位高管在買賣股票后，還虧了本。分別是中國北車董事會(huì)辦公室業(yè)務(wù)主任胡剛和中國北車資本運(yùn)營部部長鄢德佳的配偶趙鳳玉。

不過上述高管及其親屬均在《合并預(yù)案》中說明，自己不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易的情形。以中國北車總裁奚國華為例，他表示，本人雖參與本次合并的相關(guān)工作，但本人買賣中國南車股票是在本人知悉本次合并相關(guān)信息之前操作的。

對于外界的質(zhì)疑，記者通過電話、短信、郵件等方式聯(lián)系中國北車董秘謝紀(jì)龍和中國南車企業(yè)文化部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到對方回復(fù)。

或用大數(shù)據(jù)查此次交易

上海嘉瀾達(dá)律師事務(wù)所律師宋一欣告訴記者，中國南車和中國北車的高管有涉嫌內(nèi)幕交易的嫌疑，證監(jiān)會(huì)毫無疑問應(yīng)該介入調(diào)查。

“自查和公布不是發(fā)現(xiàn)問題的根本，很多內(nèi)幕交易不是靠公布查出來的。證監(jiān)會(huì)可用大數(shù)據(jù)調(diào)查內(nèi)幕交易，對于南北車高管是否涉嫌內(nèi)幕交易給社會(huì)一個(gè)結(jié)論?！彼我恍勒f。

劉國華則表示，內(nèi)幕交易的認(rèn)定確實(shí)很難，因?yàn)樗鸭C據(jù)的難度很大。

對此，2013年下半年證監(jiān)會(huì)啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，該平臺在證券監(jiān)管領(lǐng)域各個(gè)角落的信息集合起來，即包括交易所數(shù)據(jù)庫，也包括各層級證券監(jiān)管部門的日常監(jiān)管、檢測數(shù)據(jù)信息聚集起來分析，搜集證據(jù)。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在2015年1月9日例行新聞發(fā)布會(huì)上，通報(bào)了近年來證監(jiān)會(huì)針對內(nèi)幕交易違法行為的執(zhí)法工作情況。鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)自2013年下半年開發(fā)啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，迄今已調(diào)查內(nèi)幕交易線索375起，立案142起，分別比以往同期增長了21%和33%。

北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師告訴記者：“證監(jiān)會(huì)有抓不完的內(nèi)幕交易?！痹蚴莾?nèi)幕交易比較隱蔽，監(jiān)管部門取證有難度，而且內(nèi)幕交易大多收益高，這都驅(qū)使很多人鋌而走險(xiǎn)。

臧小麗介紹，如果被認(rèn)定為內(nèi)幕交易，要承擔(dān)三種責(zé)任，分別是：第一種行政處罰;第二種刑事處罰;第三種給其他反向交易的投資者利益受損部分承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

“但承擔(dān)民事賠償責(zé)任還沒有配套措施，目前只是一紙空文，從新中國有《證券法》以來還沒有一例內(nèi)幕交易被追究過民事責(zé)任?！标靶←愓f。

此外，臧小麗介紹，法律認(rèn)定內(nèi)幕交易行為本身沒有金額限制，在上市公司重大內(nèi)幕消息發(fā)布前，知情人哪怕是因此只買賣了一股股票都屬違法行為。而且根據(jù)有關(guān)規(guī)定，只要達(dá)到以下情節(jié)之一的就應(yīng)該追究刑事責(zé)任：第一，證券成交金額累計(jì)達(dá)50萬元以上;第二，獲利或避免損失金額15萬元以上;第三，多次進(jìn)行內(nèi)幕交易或泄露內(nèi)幕信息的;第四，其他情節(jié)嚴(yán)重的情形。

但實(shí)際的情況是一般在證監(jiān)會(huì)開出罰單之后，被處以刑事處罰的內(nèi)幕交易人少之又少。收益高、犯罪成本低使得近年來內(nèi)幕交易呈現(xiàn)多發(fā)之勢。

鄧舸介紹，目前，證監(jiān)會(huì)已將涉嫌利用“銀潤投資”、“園城黃金”等43家上市公司的內(nèi)幕信息，從事非法交易的林平忠、張鵬、聶平等125名個(gè)人和3家機(jī)構(gòu)移交公安機(jī)關(guān)。

“內(nèi)幕交易違背了資本市場‘三公’原則，直接損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞了市場誠信基礎(chǔ)，影響了市場功能的發(fā)揮，是資本市場的毒瘤，證監(jiān)會(huì)始終將嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易作為執(zhí)法工作重點(diǎn)?！?鄧舸表示。

那些 “精準(zhǔn)”炒股的高管們

北京銀行副行長 趙瑞安

2014年2月17日，北京銀行（601169.SH）主管金融市場部的副行長趙瑞安買入本行股票3萬股，耗資22.14萬元。2月19日，北京銀行正式公布與小米公司簽署合作協(xié)議的利好消息，股價(jià)漲停。這樣的“巧合”引發(fā)市場對于趙瑞安涉嫌內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。

針對質(zhì)疑，北京銀行公告稱，本行一直鼓勵(lì)高管及員工購買本行股票并長期持有，分享公司經(jīng)營成果，趙瑞安先生表達(dá)了增持本行股票的意愿。對此證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在2014年2月表示：“上交所及北京證監(jiān)局正在核查?！苯刂聊壳埃吨袊?jīng)濟(jì)周刊》未能從相關(guān)公開信息中找到對此事的最終核查結(jié)果。

九州通技術(shù)總裁 谷春光

2014年6月20日，九州通（600998.SH）技術(shù)總裁谷春光的股票賬戶以12.95元/股的價(jià)格買入公司股票4000股，并于8月25日以16.00元/股的價(jià)格賣出公司股票5000股。由于正處于半年報(bào)窗口期，且公司高管買賣股票間隔時(shí)間少于6個(gè)月，谷春光的行為構(gòu)成違規(guī)。

對此，谷春光向董事會(huì)說明的情況是：盡管董事會(huì)秘書處就股票交易禁止事項(xiàng)進(jìn)行了培訓(xùn)和提示，但是，由于其個(gè)人證券賬戶交給其妻子代為管理和操作，自己并不知曉上述交易行為，且因臨近開學(xué)，妻子出售股票是為了給孩子準(zhǔn)備學(xué)費(fèi)，其妻并不知道上述股票交易違規(guī)。

永輝超市副總裁 謝香鎮(zhèn)

2014年8月6日，永輝超市接到公司副總裁謝香鎮(zhèn)通知，稱其因手機(jī)不慎操作于8月5日以7.42 元/股的價(jià)格一次性誤買入公司股票27.1萬股，成交金額為201萬元。因該買入行為處于半年報(bào)窗口期內(nèi)，謝香鎮(zhèn)表示，上述誤操作所購入的股票，將在公司2015年半年報(bào)公布前賣出，如有盈利歸公司所有。

巧合的是，就在謝香鎮(zhèn)誤買股票的第三天（8月7日），永輝超市便因籌劃重大事項(xiàng)而停牌。8月11日，永輝超市披露預(yù)案，啟動(dòng)上市以來最大的融資活動(dòng)，定增57億元并引入海外戰(zhàn)略投資者牛奶國際。