食品飲料：大幅調(diào)整后的優(yōu)先選擇

1、精選基本面確定、低估值高成長個(gè)股。

2、關(guān)注被市場(chǎng)忽視的食品價(jià)格上漲。

市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷大幅調(diào)整后，投資風(fēng)格將發(fā)生轉(zhuǎn)變、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，具有基本面支撐的公司將受到青睞。業(yè)績?cè)鲩L確定、前期漲幅較小、估值相對(duì)合理、行業(yè)配置處于底部的食品飲料有望成為優(yōu)先選擇，尤其在大盤盤整震蕩階段，食品飲料板塊進(jìn)可攻、退可守。二季度不論是食品飲料中的穩(wěn)健白馬還是成長代表的配置都出現(xiàn)了顯著增加，預(yù)計(jì)下半年機(jī)構(gòu)投資者對(duì)食品飲料整體的配置將大幅提升。而拉長看，近兩年食品飲料板塊的漲幅也處于較低水平，在政務(wù)消費(fèi)擠出基本完成、率先消化經(jīng)濟(jì)疲軟的不利影響后，業(yè)績?cè)鲩L相對(duì)確定的食品飲料有望迎來板塊性的大機(jī)會(huì)。關(guān)注四標(biāo)的：西王食品、百潤股份、梅花生物和恒順醋業(yè)。

關(guān)注被市場(chǎng)忽視的食品價(jià)格上漲：一線白酒有望最受益。以豬肉為代表的食品價(jià)格大幅上漲，通脹有所抬頭，6月份CPI同比上漲1.4%，略高于預(yù)期，這主要源于食品價(jià)格的較快增長，生豬價(jià)格從3月中旬至今漲幅已高達(dá)50%，預(yù)計(jì)CPI年底有望突破2.0大關(guān)。通脹抬頭是歷史上證明有效的白酒投資領(lǐng)先指標(biāo)，而在行業(yè)深度調(diào)整期，一旦有明顯的通脹抬頭預(yù)期，我們認(rèn)為會(huì)更利于高端白酒的順價(jià)和保價(jià)；自下而上看，經(jīng)銷商調(diào)研也顯示高端白酒銷售復(fù)蘇明顯——茅臺(tái)銷量穩(wěn)定，五糧液倒掛明顯減少、庫存逐步出清。總之，“基本面復(fù)蘇+通脹抬頭”，高端白酒將迎來投資良機(jī)，首推貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖。