喜臨門：看好公司業(yè)績和估值改善空間

喜臨門（603008）：據(jù)公司6月初收購晟喜華視協(xié)議，應(yīng)于交割日起8個月內(nèi)，向交易各方的共管賬戶支付標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款中的30%（即21600萬元）。公司將于一周內(nèi)開始第一次增持行為，至此，公司大股東、核心高管以及交易各方利益基本鎖定，后續(xù)增持預期持續(xù)兌現(xiàn)可期，打造全方位宣傳的傳播閉環(huán)，提高公司品牌價值，拓展文化產(chǎn)業(yè)資源。

2、下半年業(yè)績環(huán)比有望明顯改善預計上半年公司收入實現(xiàn)15%以上增長，利潤實現(xiàn)0～10%左右增長（約5000萬元）;我們認為下半年隨著傳統(tǒng)消費旺季來臨以及相關(guān)費用減少，公司主業(yè)全年實現(xiàn)1.4億元凈利基本無虞。若考慮晟喜華視并表因素（晟喜華視業(yè)績預計在下半年釋放），按其2015-2017年凈利潤分別不低于6850萬元、9200萬元、1.2億元的業(yè)績承諾，預計公司全年實現(xiàn)2億元業(yè)績。

看好公司業(yè)績和估值改善空間，原因有三：1）公司主營床墊等臥室家具系列，中報收入預期15%，下半年費用水平下降，且收購完成晟喜華視并表，帶來約7000萬承諾業(yè)績增厚，全年盈利預計2億元左右，對應(yīng)目前18X估值;2）前期超跌，此時復牌，配套2億元增持資金，由于公司流通市值僅22億元，相當于公司自身增持10%流通盤;3）后期公司2016年2月員工持股計劃解禁，下半年定增預期打開，智能床墊業(yè)務(wù)發(fā)布在即。

操作策略：二級市場上，近期該股迎來一波較大幅度的殺跌，成交量持續(xù)萎縮，近日有所反彈，后期有望繼續(xù)回補下跌缺口。