通信：萬億市場將成創(chuàng)投熱點

中信證券

投資要點：

1、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)萬億市場將成創(chuàng)投熱點。

2、WTO達成IT臨時協(xié)議，關稅將大幅度降低。

本周以TMT為核心的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績和漲幅均遠高于其他行業(yè)，短期反彈繼續(xù)向上空間不大，預計未來震蕩將加劇。從基本面業(yè)績看，IDC、CDN為主的業(yè)績繼續(xù)直接受益于流量爆發(fā)式增長，通信設備中的光通信投資小陽春業(yè)績增長高于預期，4G設備中的主設備、無線配套和優(yōu)化維護處在業(yè)績上行周期，相對低估值個股可以重點關注；物聯(lián)網(wǎng)、國產(chǎn)設備替代是持續(xù)增長類型，在產(chǎn)業(yè)、政策推動下或發(fā)出新枝，此外類次新股值得重點關注。從消息面來看，物聯(lián)網(wǎng)已成創(chuàng)投熱點產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴張，WTO達成IT臨時協(xié)議，關稅將大幅度降低，有利于國內(nèi)企業(yè)海外出口，重點如中興通訊、海能達等海外占收比高的企業(yè)受益較大。

現(xiàn)在市場預期不會回到原有故事模式，短期內(nèi)有業(yè)績有兌現(xiàn)的避險個股、市場后次新股更值得關注。長期看好通信領域確定性強的的主要增長點：（1）“互聯(lián)網(wǎng)+”基礎設施機會，這是這一波移動互聯(lián)潮的最直接的“賣鏟子”者。（2）O2O入口、國產(chǎn)設備替代機會。短期機會有國企改革因素和放開民資進入通信。此外，行業(yè)公司半年報收入利潤多創(chuàng)新高，在企業(yè)網(wǎng)、云計算細分領域發(fā)展空間巨大，新業(yè)務拓展范圍廣闊。在投資建議方面，低估值藍籌推薦網(wǎng)宿科技、中興通訊，關注烽火通信；新模式個股推薦科華恒盛、新嘉聯(lián)。中長期邏輯持續(xù)推薦寶信軟件、星網(wǎng)銳捷、科大訊飛等有基本面有增長個股。