紅寶麗：MACD指標金叉

紅寶麗（002165）：公司通過非公開發(fā)行募資5個億，新建12萬噸的環(huán)氧丙烷，非公開發(fā)行價格為8.17元，其中大股東認購60.7%的股票，員工持股計劃認購16.4%。在聚醚產業(yè)鏈上，環(huán)氧丙烷的議價能力非常強，向環(huán)氧丙烷延伸可以顯著降低生產成本，不考慮非公開發(fā)行的影響，給予“增持”評級。2015年1-6月實現(xiàn)主營業(yè)務收入為9.78億，同比減少10.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6212.68萬元，同比增加11.62%。

公司產品是硬泡組合聚醚和異丙醇胺，硬泡組合聚醚的下游是冰箱和冰柜。從下游需求來看，2015年1-6月份國內家用電冰箱的產量為4930.5萬臺，與2014年上半年基本持平，下游需求比較疲軟。從原材料來看，硬泡組合聚醚的原材料主要是環(huán)氧丙烷，原材料價格大約下跌了10%，導致硬泡組合聚醚的價格大約下跌了8.5%。由于公司是國內最大的硬泡組合聚醚生產企業(yè)，與下游客戶的合作非常緊密，產品價格下跌幅度低于原材料價格下跌幅度，硬泡組合聚醚的單位盈利能力小幅提升，公司的凈利潤同比增長10%。環(huán)氧丙烷是公司最大的原材料，每年大約需要11萬噸左右，在丙烯-環(huán)氧丙烷-硬泡聚醚的產業(yè)鏈上，環(huán)氧丙烷的盈利能力最強，毛利率高達28%，進入環(huán)氧丙烷市場，公司可以顯著的降低生產成本，增強公司的產業(yè)鏈優(yōu)勢。

操作策略：二級市場上，近期該股窄幅震蕩，與大盤走勢一致，預計7元/股將是重要支撐位，估值較低，可中長期保持關注。