震蕩行情將延續(xù) 缺乏趨勢性機(jī)會

林然

主持人：目前整個市場處于一種成交量低迷、信心不足的狀態(tài)，這與三個月前的情況幾乎是來了個180度的大逆轉(zhuǎn)，即使是估值水平已經(jīng)回落，但市場依然做多信心不足，那么從中期來看是否已經(jīng)值得布局？

金鼎：中長期看來，隨著對市場的違規(guī)進(jìn)一步清理，非可控杠桿的進(jìn)一步消除，經(jīng)濟(jì)低迷下的刺激政策陸續(xù)出臺以及貨幣寬松、真實利率持續(xù)下行的背景下，金融市場沒有理由繼續(xù)萎靡，同時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)細(xì)化和優(yōu)化，以銀行為代表的大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)難以合理配置社會資本資源，通過多層次的資本市場借助市場自身的力量合理配置社會資源實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)和生產(chǎn)力提升是大勢所趨，股市作為資本市場的核心，必將迎來長久的發(fā)展！

當(dāng)然，短期的震蕩還是要防范的，比如本周四的尾盤跳水，因素很多，按之前證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前市場還有1872億市值的配資股票需要清理，這對本就弱勢的A股市場帶來了額外的拋壓。并且，從技術(shù)上看，3200點是近期強阻力區(qū)域，多頭三番五次試探均心存畏懼。

綜上所述，中長期不必對市場過分擔(dān)憂，但短期大盤真實底部尚未探明，按照歷史經(jīng)驗，如果同向有三波上漲或殺跌都意味著進(jìn)入到尾聲，如果在目前位置再來最后一波，我們將有機(jī)會破天荒地采取左側(cè)交易模式，2000多點的股市就是撿錢的絕佳地方！

主持人：一方面是清理整頓和監(jiān)管加強，另一方面是市場在3000點附近震蕩，這種格局是否短期仍會延續(xù)？或者說政策層面的清理整頓與維穩(wěn)同時存在，使得市場做多或做空的力量短期內(nèi)都無法改變震蕩趨勢？

范生：市場本身的穩(wěn)定性和持續(xù)性亟待加強，這也要求監(jiān)管層必須將穩(wěn)定中國的證券市場、防范證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險的工作作為后期日常管理工作的重點之一，從最近監(jiān)管層的一系列維穩(wěn)舉措來看，后期維穩(wěn)的力度會一如既往，甚至?xí)鸩郊哟螅硪环矫?，相關(guān)舉措的陸續(xù)出臺并不妨礙證券市場的市場化功能，反而是市場化正常運作的保護(hù)和屏障，市場如果不能回歸理性和穩(wěn)定，資本市場的諸多功能，比如融資功能、價格發(fā)現(xiàn)功能就會被嚴(yán)重扭曲，屆時傷害的不僅是投資者，還會影響實體經(jīng)濟(jì)的運作進(jìn)程，影響面不可謂不大。

目前還是延續(xù)箱體整理走勢，整理區(qū)間在3000-3400點附近，因而在3200點是箱體的中軌，所以目前的點位要關(guān)注3200點能否有效突破，否則回到箱底就是必然的走勢，鑒于成交量跟不上，市場是很難聚攏人氣的，因此，走勢還是存在很大的變數(shù)，所以投資者不必過分恐慌，不難發(fā)現(xiàn)近期資金短炒氛圍較為濃厚，在這一情況下，所以市場仍將延續(xù)震蕩行情，缺乏趨勢性機(jī)會。

綜上，目前的市場是一個持續(xù)震蕩或筑底的過程，大級別的行情還需要時間來醞釀，既然是休整性的狀態(tài)，那么大多數(shù)個股不太會有巨大的行情，也就是盤中的一些波動造成的差價空間，對于尾盤的跳水完全不用恐慌，目前的點位股指大幅下行空間有限，最多就是考驗一下3000點的支撐，不管對短中還是長線來說，這又是一次較好的低吸機(jī)會。

主持人：從技術(shù)走勢看，周四一度上攻3200點，但似乎上攻態(tài)度不堅決，且市場上有觀點認(rèn)為臨近期指結(jié)算日，做多資金心存恐懼，對此您怎么看？

薛秋芬：對于后市從技術(shù)上看，周四大盤低開后一度沖高突破3200點，但尾盤再度跳水，走出“過山車”式走勢，收盤呈現(xiàn)價跌量增的態(tài)勢，周三、周四的K線組合形態(tài)與9月2、7日相似，但強度略高，日K線組合預(yù)示，大盤慣性下挫后，還會有技術(shù)性反彈，關(guān)注3060點附近支撐；分時圖技術(shù)指標(biāo)顯示，大盤繼續(xù)圍繞3000—3200點間反復(fù)震蕩運行概率大。綜合技術(shù)分析來看：短線大盤上下空間有限，維持在3000—3200點間箱體震蕩筑底運行概率較大，底部筑底有多長，后市空間有多大。

我認(rèn)為，大盤大幅波動，是股指期貨交割日來臨前的特有現(xiàn)象，尤其是在股指期貨新規(guī)下，期貨流動性不足，機(jī)構(gòu)只有打壓現(xiàn)貨來對沖期貨，A股市場未來將持續(xù)困惑于期貨結(jié)算日；此外，美聯(lián)儲議息會議到來，加息的靴子落地是短空長多，美聯(lián)儲加息后，A股必走強，否則，A股繼續(xù)橫盤蓄勢。操作上建議理性看待周四尾盤的跳水行情，目前要做的就是盤中震蕩逢低積極把握低吸良機(jī)，重點關(guān)注受益習(xí)總訪美的信息安全、高鐵、節(jié)能環(huán)保及新能源板塊中的低位技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)強股。

主持人：短期內(nèi)，大盤下跌會跌到哪里？有心理預(yù)期嗎？

金鼎：我們從來認(rèn)為預(yù)測只是交易的一部分，應(yīng)對比預(yù)測更重要，如果非要給個點位的話，2500點左右我們將擇機(jī)入場，一些真正具備高成長的價值成長股將有機(jī)會穿越牛熊！未來有三到五倍的空間，打個比方，3000點相當(dāng)于淞滬會戰(zhàn)，全面抗戰(zhàn)爆發(fā)。這一戰(zhàn)我方竭盡全力，還是沒能守住，就決定需要退到武漢乃至重慶打持久戰(zhàn)了，同時等待美國太平洋戰(zhàn)場的爆發(fā)，幫助穩(wěn)住外部局勢。退到重慶就是在2300點到2500點震蕩，等待宏觀經(jīng)濟(jì)和外儲落地。

之前可能會有兩個超跌小反彈，如2800和2500點。類似南京保衛(wèi)戰(zhàn)和武漢會戰(zhàn)，是兩個消耗型戰(zhàn)役。消耗型戰(zhàn)役的意思是沒打算贏，尤其是南京保衛(wèi)戰(zhàn)，根本守不住，唐生智的守城只是延緩下日軍進(jìn)攻的速度，畢竟是首都，不要輸?shù)锰y看。真正可能守得住的還是重慶，同時還要等待外部環(huán)境的有效改善。

主持人：金老師這個比喻很生動，那么想替戰(zhàn)友問一下，等大盤調(diào)整到位，哪些品種值得我們重點關(guān)注呢？

金鼎：投資方向上：第一、工信部加緊編制出臺“十三五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃，據(jù)專家預(yù)測，“十三五”環(huán)境治理投資需求在6萬億元左右，市場巨大。環(huán)境監(jiān)測、污水治理、土壤修復(fù)等細(xì)分板塊的龍頭公司值得跟蹤關(guān)注；第二、產(chǎn)業(yè)資本增持的信號意義在中小板創(chuàng)業(yè)板更強、高管增減的信號意義更加顯著、中小板創(chuàng)業(yè)板中高管增持行為最值得關(guān)注。精挑高管大比例增持的中小創(chuàng)個股，擇機(jī)介入；第三、國企改革頂層方案亮相，雖然國企改革板塊此前爆炒后，近期暴跌，但是我們認(rèn)為國企改革主題的行情還沒有結(jié)束，依舊是市場確定性最強、關(guān)注度最高的主題，精挑個股，逢低參與；第四、財政發(fā)力催化細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會：投資機(jī)會集中在城市地下綜合管廊、城鎮(zhèn)污水處理配套管網(wǎng)、鐵路、城市軌道交通、水利等需要大規(guī)模投資的傳統(tǒng)領(lǐng)域。