申萬宏源上演“勝利大逃亡”

池子龍

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)（1月22日-1月28日），上證指數(shù)高位震蕩，成交量不溫不火。短期內(nèi)將考驗(yàn)去年12月以來形成的上升通道下沿線的支撐。

資金面上，市場(chǎng)面臨兩利空，一是人民幣的匯率回落。目前來看，人民幣的匯率回落還會(huì)維持一段時(shí)間，特別是在目前國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策背景下，對(duì)匯率造成一定的影響。這可能對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以及海外資金流入A股的進(jìn)程有所影響。

另一方面，1月27日銀行業(yè)收緊傘形信托，這對(duì)資金面構(gòu)成直接壓力。傘形信托是近期資金涌入A股的一大通道。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前傘形信托市場(chǎng)存量規(guī)模不低于1500億元。傘形信托受到部分投資者特別是超大戶的青睞。

本期中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)走好，成交量基本得以維持。截止本報(bào)告期末，兩指數(shù)仍然收在5日均線之上。近期較強(qiáng)的走勢(shì)，多是得益于白馬成長(zhǎng)股的走強(qiáng)。所謂白馬成長(zhǎng)股，就是估值相對(duì)較低，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不俗的股票。目前很多這類股雖然已經(jīng)走過了成長(zhǎng)最快的階段，但在中小板和創(chuàng)業(yè)板中具備估值優(yōu)勢(shì)，吸引了不少資金從藍(lán)籌股中轉(zhuǎn)戰(zhàn)過來。

板塊方面，本期農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)不俗，資金流入量為5.8億。相關(guān)個(gè)股如瀘天化、諾普信、大北農(nóng)、新洋豐、芭田股份本期上漲幅度均超過10%。其中，板塊內(nèi)資金流入量居前的個(gè)股為大北農(nóng)（002385）和金新農(nóng)（002548），分別為3.6億和1.1億。

今年中央“一號(hào)文件”即將出爐，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，中央“一號(hào)文件”主要圍繞農(nóng)村改革和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，包括糧食安全、農(nóng)業(yè)科技、生態(tài)循環(huán)農(nóng)業(yè)等內(nèi)容，將加大農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化力度，促進(jìn)信息化服務(wù)平臺(tái)建設(shè)、推廣新興職業(yè)農(nóng)民培訓(xùn)等，對(duì)農(nóng)業(yè)板塊將會(huì)有一定的提振作用。此外，土改方案亦有望于近期推出，土地流轉(zhuǎn)制度改革是解決三農(nóng)問題的最好抓手。在細(xì)則不斷清晰的前提下，土改方案或在江浙一帶率先開啟第二輪推廣。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月22日至1月28日，滬、深兩市共有232只次個(gè)股登上交易龍虎榜，較上期增加19只次。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為443.41億元，較上期減少35.89%。其中，營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入金額210.64億元，合計(jì)賣出金額232.77億元，分別比上期減少39.60%和32.11%。上榜個(gè)股中，深圳主板26家，中小板37家，創(chuàng)業(yè)板44家，滬市主板42家。

吳通通信連續(xù)登陸龍虎榜

去年9月末停牌后，今年吳通通信（300292）于1月20日復(fù)牌并宣布擬發(fā)行6，464萬股股票加支付現(xiàn)金4.05億元收購(gòu)互眾廣告100%股份，合共作價(jià)13.5億元。復(fù)牌后該股連續(xù)4天漲停，且在隨后幾天依然保持強(qiáng)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，該股連續(xù)5天登陸交易龍虎榜。其中，值得關(guān)注的是1月28日，該股沖高6.68%后大幅回落，最終收盤報(bào)24.71元/股，跌幅2.41%。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，雖然當(dāng)天該股下跌，但主力資金整體呈凈流入狀態(tài)，買入金額最大前五名合計(jì)凈買入0.65億元，其中頭兩個(gè)席位均被機(jī)構(gòu)所占，分別買入0.26億元和0.16億元;而五大賣出方則凈賣出0.49億元。可以推測(cè)，當(dāng)天導(dǎo)致股價(jià)下跌的元兇可能是著急獲利了結(jié)的散戶。

另外值得留意的是，在這登陸龍虎榜的5天內(nèi)，其中4天都有一家到兩家機(jī)構(gòu)位列于前五大買入席位中。顯示中長(zhǎng)線資金對(duì)該股的青睞。

有券商指出，吳通通訊通過收購(gòu)互眾廣告進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈，可以說是公司目前業(yè)務(wù)布局中成長(zhǎng)性最好的領(lǐng)域。從行業(yè)來看，我國(guó)2013年網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)總規(guī)模在1100億元，預(yù)計(jì)至2017年復(fù)合增速會(huì)保持在26.9%，其中細(xì)分的移動(dòng)營(yíng)銷市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率會(huì)達(dá)到69.4%，無疑是一個(gè)增速非?？斓氖袌?chǎng)。

從技術(shù)上看，該股沖高后短期內(nèi)可能有震蕩整理的需求，但主力資金高位看多想必有其充分理由，投資者可以保持關(guān)注。

申萬宏源上演逃亡大戲

申銀萬國(guó)和宏源證券的合并是投資者關(guān)注的重大事件之一。然而兩家券商合并后成立的申萬宏源（000166）上市后股價(jià)的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。雖然上市首日其漲幅達(dá)到32%，報(bào)收19.67元/股，但隨后第二天開始便大幅殺跌，直奔上市價(jià)而去。

交易龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，1月26日前五賣出席位合計(jì)出貨40.50億元，其中，國(guó)泰君安證券上海江蘇路證券營(yíng)業(yè)部一家就賣出11.66億元，國(guó)泰君安證券成都順城大街證券營(yíng)業(yè)部和國(guó)泰君安交易單元（227002）分別賣出7.88億元、7.75億元，另外兩個(gè)知名的游資營(yíng)業(yè)部中投證券無錫清揚(yáng)路證券營(yíng)業(yè)部和國(guó)元證券上海虹橋路證券營(yíng)業(yè)部分別賣出6.42億元和6.79億元。

相比之下，接盤力量明顯不足，前五買入席位合計(jì)接盤僅7.94億元，買入金額居首的宏源證券深圳福華一路證券營(yíng)業(yè)部買入2.17億元，同一天又賣出0.76億元。這表明，26日股價(jià)暴漲的背后是中小散戶的合力推升。

1月27日，該股再次登陸龍虎榜。買入金額最大前五名和賣出金額最大前五名凈買入賣出金額分別為5.22億元和7.30億。其中有機(jī)構(gòu)買入的身影，但總體看還是空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

有業(yè)內(nèi)人士表示：“券商股短期漲幅過快，估值也已經(jīng)不便宜，按國(guó)外券商的估值來看在20倍左右。申萬宏源目前動(dòng)態(tài)市盈率為58.30倍。因此，對(duì)于券商股不宜過度樂觀，加上中信證券大股東減持股份也可以說明券商股目前估值偏高。”<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>