2015清華五道口全球金融論壇：專家縱論新常態(tài)下的金融變革

5月23日，在主題為“新常態(tài)新金融”的2015清華五道口全球金融論壇上，與會嘉賓認為，當前所談的新金融，不僅要有產品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，更要有觀念上的創(chuàng)新。討論中，與會嘉賓表示，面對國內外復雜且快速變化的環(huán)境，貨幣政策與銀行業(yè)發(fā)展，是當下中國金融改革兩個重大著力點。

全球貨幣流動性緊縮

從全球大的背景下來看，新常態(tài)時期的貨幣政策是危機之后全球最重要的金融話題之一。

金融專家姚余棟從全球經(jīng)濟新常態(tài)談起，認為當下正處在流動性緊縮壓力之下。兩重壓力造成這一問題。第一重壓力在于私人部門提供的流動性不足。具體來看，全球經(jīng)濟增速較慢、去杠桿壓力較大，金融監(jiān)管改革新的流動監(jiān)管措施，另外，全球安全資產缺乏，主要發(fā)達經(jīng)濟體實行量化寬松，購買了大量安全資產，導致市場可獲得的安全資產不足、抵押流動性缺乏。第二重壓力則在于美聯(lián)儲可預期內的加息，二者共同造成全球流動性緊縮。

與會嘉賓對這一國際現(xiàn)狀的分析表示贊同，清華大學蘇世民學者項目主任、清華大學經(jīng)濟管理學院弗里曼講席教授李稻葵就認為，中國目前采取的一系列貨幣政策，有一個重要的出發(fā)點就在于全球流動性緊縮過程中加息的信號，如果中國的貨幣政策跟不上，對經(jīng)濟會造成負面影響，所以需要適當增加供應。

復雜環(huán)境下的審慎貨幣政策

英國金融局原主席、新經(jīng)濟思維研究所理事會主席Adair LORDTURNER認為，現(xiàn)在中國要通過一些政策調控的工具對經(jīng)濟發(fā)展進行支持。他表示，過去五年當中，中國的發(fā)展主要是以很多不同的方式去投放信貸以支持經(jīng)濟發(fā)展，但杠桿率同時也不斷升高，為降低危機發(fā)生的可能性，應對有更多的貨幣政策工具。

中國人民銀行條法司司長張濤強調，當下需要一個開放的金融政策環(huán)境。經(jīng)濟與貿易成長得都非常快，但在金融方面，特別是在金融市場方面開放還有很大差距。他指出，與國際貨幣相比，人民幣在各種指標上還有很多不足，所以，要在短期內促進人民幣的國際化、促進金融更深入地跟國際市場相融合，步伐還要加快。開放與國內體制建設是可以同步進行并且是相輔相成的。另外，經(jīng)濟下行階段，要細致區(qū)分各類改革，提升積極改革動力。

傳統(tǒng)銀行：挑戰(zhàn)與應對

中國建設銀行副行長楊文升認為，銀行業(yè)發(fā)展所處環(huán)境發(fā)生變化，傳統(tǒng)模式受到?jīng)_擊，銀行正在研究如何應對、如何轉型，而且變革已經(jīng)在路上。在他看來，傳統(tǒng)規(guī)模擴張模式的改變，使得經(jīng)濟發(fā)展動力轉變，銀行是否能夠快速應對，還很難說。另外，利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)技術與思維和對傳統(tǒng)銀行的沖擊，都令銀行利潤大幅降低。北京農商行代行長張建華表示，中小銀行在人員素質、撥各、資本上面對的挑戰(zhàn)實則更多。另外，來自資本市場、保險業(yè)、新型金融機構方面的競爭，也有可能增大銀行的壓力。

針對上述挑戰(zhàn)，兩位銀行管理者建議，必須立足于服務實體經(jīng)濟，關注客戶的需求，用互聯(lián)網(wǎng)思維對銀行進行再造，并形成差異化、多元化的發(fā)展路徑。楊文升強調，銀行表內業(yè)務由于速度、利差與資本方面的約束，未來發(fā)展空間有可能會在表外。

新型金融：創(chuàng)新服務實體經(jīng)濟

如果傳統(tǒng)金融面臨的是挑戰(zhàn)，甚至是被顛覆的話，新型金融則承載著更多希望，能否倒逼金融業(yè)改革，能否在守住風險底線的前提下服務實體經(jīng)濟，成為大家關注的焦點。微眾銀行董事長兼首席執(zhí)行官顧敏認為，垂直化互聯(lián)網(wǎng)服務平臺的發(fā)展，讓金融需求變得和過去完全不一樣，尤其是他們自身嘗試用金融變現(xiàn)所建立和累積起來的客戶與數(shù)據(jù)優(yōu)勢，使得銀行可能成為“背后默默無聞的支持者”。

對于創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道問題，楊文升、張建華與顧敏都認可這類企業(yè)需要的是PE、vc等方式，無論是民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行還是傳統(tǒng)銀行，出于對風險的控制與本身盈利需求，都不適合在早期投放信貸。他們一致認為以銀行替代風投是不合適的，不同的金融機構應當有所區(qū)別。