低碳背景下企業(yè)融資渠道研究①

佳木斯大學(xué) 常玉瑤 周子元

隨著社會的發(fā)展，人們觀念的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長的方式不再是粗放型的增長，也不能再以損害子孫后代的利益為代價，“可持續(xù)發(fā)展”的觀念將深入人心，我國正由“高碳經(jīng)濟(jì)”向“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變。只有解決“低碳經(jīng)濟(jì)”的問題我國經(jīng)濟(jì)才能有更好的發(fā)展。

1 發(fā)展“低碳經(jīng)濟(jì)”及其重要性

受世界金融危機(jī)的深刻影響，及對應(yīng)溫室氣體和金融資本流動性過剩兩大難題的要求，低碳經(jīng)濟(jì)作為一種全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式應(yīng)運而生，低碳經(jīng)濟(jì)成為世界各國尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和健康增長的重要戰(zhàn)略選擇。在重新審視人與自然和諧發(fā)展的歷史轉(zhuǎn)型關(guān)口，由高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變勢在必行。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑，也是我國優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)的可行措施，同時是我國實現(xiàn)跨越式發(fā)展的可能途徑。

經(jīng)濟(jì)決定金融，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然會導(dǎo)致國際金融業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性革命，由傳統(tǒng)金融走向低碳金融。低碳經(jīng)濟(jì)的實質(zhì)就是能源高效利用、清潔能源開發(fā)、追求綠色GDP的問題，其核心是能源技術(shù)和減排技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度創(chuàng)新以及人類生存發(fā)展觀念的根本性轉(zhuǎn)變。而從我國的產(chǎn)業(yè)格局來看，以第一、第二產(chǎn)業(yè)為主，第三產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)明顯偏“重”；從能源結(jié)構(gòu)來看，化石能源比重大，以煤炭、石油為主，并且在新能源技術(shù)、能效技術(shù)等低碳技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新水平總體上較弱，發(fā)展不平衡，造成我國現(xiàn)在是世界上的第一大二氧化碳排放國、二氧化硫排放國、煤炭消費國和全球第二大能源消費國。所以我國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型還面臨著前所未有的考驗。

2 企業(yè)低碳自主創(chuàng)新融資現(xiàn)狀

2.1 企業(yè)發(fā)展低碳創(chuàng)新各階段資金使用情況

首先，在企業(yè)剛開始引入一個項目的時候，企業(yè)會根據(jù)當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)情況以及綜合考慮企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，對未來的產(chǎn)品發(fā)展進(jìn)行一個有效的評估和認(rèn)定，從而形成對低碳創(chuàng)新的構(gòu)思，包括對這一項目難度的認(rèn)知以及對最終可能收獲利益的預(yù)測等。然后，企業(yè)會根據(jù)所評估的結(jié)果，以及資金的使用情況進(jìn)行分析，決定是否開展這一低碳創(chuàng)新的項目。由于這一階段企業(yè)需要資金數(shù)量不大，就不會投入過多的資金，同時再加上低碳技術(shù)創(chuàng)新的公共產(chǎn)品屬性，主動進(jìn)行低碳技術(shù)創(chuàng)新的積極性不高，更決定了這一階段資金的使用情況不會過多，這一階段政府產(chǎn)業(yè)基金以及政策性投資是其資金的主要來源，同時內(nèi)源融資也是企業(yè)低碳技術(shù)創(chuàng)新資金的主要融資方式。

其次，技術(shù)研發(fā)階段。這一階段關(guān)系到企業(yè)最終獲得的項目能不能被社會認(rèn)可和接受，企業(yè)一定要優(yōu)先選擇一些最好的實施方案和創(chuàng)新路線，然后企業(yè)首先要選擇最佳創(chuàng)新途徑，把有市場前景的成果以專利文件形式保存。這就造成了在技術(shù)研發(fā)階段企業(yè)的資金使用比較少，這一階段企業(yè)的資金使用情況都是用于研發(fā)人員的工資報酬和支持項目正常運行的開支。因為是低碳自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)因而在創(chuàng)新過程中會有許多的不確定性和極高的風(fēng)險性，所以就造成了市場上眾多的投資者不會進(jìn)行投資行為，資金來源依然是內(nèi)源融資和政策性資金為主。除此之外，企業(yè)可以將創(chuàng)新項目放到“眾籌網(wǎng)站”，在網(wǎng)絡(luò)上開展融資形式[1]。

項目的最后一個階段就是產(chǎn)品的試點推廣階段。這一階段就是將產(chǎn)品投放到市場的過程的階段，這并不是企業(yè)最終的階段，屬于試運營推廣階段。它的成功與否決定了企業(yè)這一項目的盈利情況。這一階段主要需要做的工作有開拓市場、進(jìn)行產(chǎn)品宣傳、進(jìn)行技術(shù)調(diào)試等工作，所以對于資金需求量較大。由于技術(shù)比較穩(wěn)定，發(fā)展前景相對前兩個階段明朗，企業(yè)更容易獲得風(fēng)險投資。這個時候，銀行也樂于向企業(yè)提供資金支持，也容易獲得基金和政策性資金的投入。

2.2 企業(yè)低碳自主創(chuàng)新融資瓶頸

企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新，開展企業(yè)經(jīng)營需要投入大筆的資金，但是低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展屬于一個長期的工程。企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新投入大、時間長，存在較高的風(fēng)險，很多銀行對于這類企業(yè)的貸款都會有許多的限制，造成了企業(yè)融資難的現(xiàn)狀[2]。企業(yè)開展新項目的時候由于存在過高的風(fēng)險，造成了眾多的金融機(jī)構(gòu)以及銀行不愿為企業(yè)提供資金支持，企業(yè)的資金來源就變得更為狹窄。與此同時，雖然國家鼓勵支持發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，但是國家提供的資金支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到企業(yè)的需求，從而導(dǎo)致眾多企業(yè)在發(fā)展低碳自主的產(chǎn)業(yè)模式時，因為缺乏資金支持，而沒有能力去進(jìn)行技術(shù)的創(chuàng)新，造成了企業(yè)整體的裝備水平下降，不能支持企業(yè)的發(fā)展需要，從長遠(yuǎn)角度來看，阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

3 企業(yè)低碳自主創(chuàng)新融資渠道

企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新離不開多樣化的融資方式和融資來源，不僅需要依靠國家財政的支持，還需要政策性金融支持的政府投資，更離不開短期債券市場、長期資本市場以及銀行信貸市場融資等一些金融的支持，企業(yè)的低碳自主創(chuàng)新需要在市場手段的和一些非政府組織的積極參與下共同進(jìn)行。

3.1 政府支持下的企業(yè)低碳自主創(chuàng)新

由于企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新存在風(fēng)險大、收益不高等方面的因素，導(dǎo)致企業(yè)在自主創(chuàng)新時容易產(chǎn)生資金缺乏的現(xiàn)象。因此，在公共產(chǎn)品屬性比較強(qiáng)的企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的背景下，需要更多的政府資金的注入。政府對于企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的支持除了給予直接的資金投入外，還需要在政府政策、政府采購以及財稅激勵方面給予支持。充足的財政支持是企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新的充分條件，政府可以通過優(yōu)惠的稅收政策促進(jìn)低碳自主創(chuàng)新的順利實施。其中，政府采購可以有效地為企業(yè)低碳自主創(chuàng)新指引方向，政府通過加大對企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品的采購來確保企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期收益，從而在一定程度上保護(hù)和激勵企業(yè)實現(xiàn)低碳自主創(chuàng)新。此外，政府應(yīng)該為企業(yè)低碳自主創(chuàng)新創(chuàng)造一個良好的法律環(huán)境，從而激發(fā)企業(yè)科技人員的創(chuàng)新熱情，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3.2 資本市場支持下的企業(yè)低碳自主創(chuàng)新

資本市場在企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的金融支持方面發(fā)揮著不可忽視的作用，可以促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)化配置以及資金的籌集，從而為企業(yè)進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新提供直接的金融支持。企業(yè)可以應(yīng)用由金融機(jī)構(gòu)專門發(fā)行的面向低碳自主創(chuàng)新發(fā)布的優(yōu)惠貸款政策和能源合同管理等金融產(chǎn)品，也可以通過一些專門面向企業(yè)低碳自主創(chuàng)新發(fā)行的企業(yè)債券和公司債券來實現(xiàn)資金募集。其次，企業(yè)也可以借助流動性的資本化資產(chǎn)來籌集資金，從而有效地轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險。

3.3 銀行類金融機(jī)構(gòu)支持下的企業(yè)低碳自主創(chuàng)新

在當(dāng)今的金融環(huán)境下，銀行類金融機(jī)構(gòu)可以為企業(yè)低碳自主創(chuàng)新提供間接的金融支持。銀行類金融機(jī)構(gòu)對于企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的金融支持主要以商業(yè)銀行和政策性銀行為主。對于發(fā)展低碳自主創(chuàng)新的企業(yè)，可以在銀行信貸審核和決策的過程中享受放寬還貸條件、延長貸款期限、降低利率、加大貸款額度等方面的優(yōu)惠；而對于那些對環(huán)境有害和無視節(jié)能減排的企業(yè)，銀行類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該采取提高利率、強(qiáng)制還款或不予貸款等措施加以限制。

發(fā)展“低碳經(jīng)濟(jì)”就要淘汰制造業(yè)中那些高耗能、高排放的落后生產(chǎn)力，發(fā)展新的生產(chǎn)力，還要引導(dǎo)公眾反思那些浪費能源、增加環(huán)境負(fù)擔(dān)的不良消費方式，通過個人行為和企業(yè)行為充分發(fā)掘消費和生活領(lǐng)域節(jié)能減排的巨大潛力[3]。發(fā)展“低碳經(jīng)濟(jì)”不僅要有先進(jìn)的技術(shù)作支撐，還要依托于“低碳生活”才能實現(xiàn)減排的目的?！暗吞忌睢迸c“低碳經(jīng)濟(jì)”相互依存，缺一不可。

企業(yè)發(fā)展低碳創(chuàng)新項目，有著極高的風(fēng)險性，但是同時又有著極高的挑戰(zhàn)性以及面臨著重大的機(jī)遇。一旦產(chǎn)品成功，并且在市場上逐漸穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)模增大，企業(yè)就可以通過公開發(fā)行股票等途徑獲得資金。在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用階段，企業(yè)低碳項目的技術(shù)比較成熟，而且管理和技術(shù)的應(yīng)用也形成了一定的規(guī)模，這時候市場呈現(xiàn)穩(wěn)定的態(tài)勢，企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品逐漸盈利，并且為企業(yè)帶來更多的利潤，資金的增多使得企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金擴(kuò)大，這樣一來，企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)也逐漸增多。銀行貸款成為了企業(yè)的主要資金來源渠道。除此之外，企業(yè)還可以利用所掌握的技術(shù)進(jìn)行股權(quán)融資或者進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，獲得銀行、金融機(jī)構(gòu)還有一些企業(yè)資本市場的支持，擴(kuò)大自身的融資渠道，支持企業(yè)項目的發(fā)展。

[1] 田晨.低碳生活是一種更好的生活方式[J].世界環(huán)境,2012(2).

[2] 張卓元.以節(jié)能減排為著力點拖動經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2013(8).

[3] 蔣洪亮.加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級開辟科學(xué)發(fā)展新路[J].群眾,2013(5).