人民幣外匯市場壓力及影響因素研究

建行遼寧省分行私人銀行部 白大鵬

目前，我國的人民幣外匯市場正面臨著巨大的壓力，這對我國的整體經(jīng)濟(jì)水平的提升也會產(chǎn)生一定的影響。經(jīng)過學(xué)者們多方的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自2000年以后，我國的人民幣外匯壓力正在快速增加。通過考察我國不同階段的外匯市場的變化因素后發(fā)現(xiàn)，使得整個人民幣外匯市場不斷變化的原因來自于市場的各個方面。所以，我國管理經(jīng)濟(jì)的相關(guān)部門就要根據(jù)當(dāng)前的形勢，積極應(yīng)對，采取合適的措施，緩解當(dāng)前我國人民幣外匯市場所面臨的巨大壓力。

1 對人民幣外匯市場壓力測算結(jié)果的分析

目前我國在計算人民幣外匯市場數(shù)據(jù)方面主要有兩種計算方法，模型依賴法和非模型依賴法。通過相關(guān)研究人員的認(rèn)真計算，兩種方法得出的結(jié)論都是呈負(fù)數(shù)的。這就說明了我國人民幣外匯一直都處在一種持續(xù)上升的市場壓力當(dāng)中，并且在2005年的匯率制度進(jìn)行一系列的相關(guān)改革后，人民幣的升值壓力又一次增加。后來隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化，我國人民幣出現(xiàn)貶值的情況逐漸減少，這對我國整體的經(jīng)濟(jì)水平的快速發(fā)展和外匯壓力的減小都起到了很大的積極作用[1]。

2 對我國人民幣外匯市場壓力的影響因素進(jìn)行研究

2.1 國民生產(chǎn)總值的增長率

我國國民生產(chǎn)總值的增長率直接影響著我國人民幣外匯市場的壓力。國民生產(chǎn)總值的增長率一直與我國的人民幣外匯市場呈現(xiàn)著負(fù)數(shù)關(guān)系。因為我國的國民生產(chǎn)總值的增長率一直位于發(fā)達(dá)國家之前。這在另一個層次上就說明，我國的經(jīng)濟(jì)水平一直保持著穩(wěn)定增長的趨勢，是我國綜合國力強(qiáng)大的有力表現(xiàn)。但是，由于當(dāng)今的國際經(jīng)濟(jì)形勢多變，所以，一旦出現(xiàn)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)制度的改革或國際經(jīng)濟(jì)水平的不穩(wěn)定，都有可能導(dǎo)致我國的國民生產(chǎn)總值面臨下降的風(fēng)險。從而導(dǎo)致我國人民幣貶值，那么人民幣外匯的壓力也就會越來越大[2]。

2.2 股票市場的影響

我國的股票市場在我國整個經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展中也占據(jù)了一個巨大的位置，它的不斷變化對我國的人民幣外匯有著直接的影響。我國股票市場的回報利率一直也與我國的人民幣外匯水平呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的情況。這主要是由于我國的經(jīng)濟(jì)市場不斷向國際開放，而我國股票行業(yè)的巨大收益利潤可以使得我國經(jīng)濟(jì)水平更好地和國際的水平接軌，并且使人民幣的市場越來越傾向于國際化。這樣一來，國際外匯對于我國人民幣的需要越來越大，就會導(dǎo)致我國人民幣外匯的市場壓力不斷增加[3]。

2.3 證券投資領(lǐng)域的影響

這些年我國的證券投資行業(yè)越來越得到了廣大人民的重視。證券市場與我國的人民幣外匯市場壓力影響也存在著負(fù)相關(guān)的聯(lián)系。這在一定程度上說明，國際資金的不斷流入會增加市場對于我國人民幣更多的需求，這樣就會造成我國人民幣巨大的升值壓力。而且，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，從2014年后，我國的人民幣市場一直在呈現(xiàn)著貶值的趨勢，這一定會大大增加我國人民幣外匯市場的壓力。

2.4 我國的貨幣供給的影響

根據(jù)我國目前的情況，貨幣供給方面的不斷變化，使得人民幣外匯的儲備規(guī)模增長過于迅速，這樣一來就大大增加了人民幣的外匯利率，增加了我國人民幣的國際信譽，從而使得我國人民幣在國際上的影響越來越大，大幅度提高了我國國際貨幣影響力度[4]。

2.5 我國的宏觀經(jīng)濟(jì)影響

如果我國的宏觀經(jīng)濟(jì)在未來的一段時間內(nèi)都保持持續(xù)上升的平穩(wěn)趨勢，那么我國市場上的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也會隨之上升，從而推動我國整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而，如果我國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不容樂觀的話，那么我國各項的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也都將會受到影響，我國人民幣外匯市場的壓力也會不斷地增加[5]。

2.6 人民幣和美元的匯率影響

我國人民幣和美元外匯比例一直都是呈現(xiàn)正相關(guān)的一種狀態(tài)。如果人民幣和美元的匯率不穩(wěn)定，就會直接造成我國人民幣外匯市場的壓力，兩者屬于相互影響相互促進(jìn)的關(guān)系。

3 針對我國人民幣外匯市場壓力問題的相關(guān)措施

3.1 要保持我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷增長

想要確保我國人民幣外匯匯率的穩(wěn)定增長，就要先保證我國的經(jīng)濟(jì)水平。整體的的經(jīng)濟(jì)水平穩(wěn)定上升，就會為我國人民幣的幣值穩(wěn)定做出關(guān)鍵的保障。近些年來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了重要的成就，讓全世界都重新看到了中國的真正經(jīng)濟(jì)水平，我國在國際上占據(jù)著一個重要的地位，并且我國的總體經(jīng)濟(jì)水平也已經(jīng)位于全世界的領(lǐng)先地位。當(dāng)前，為了及時緩解我國的人民幣外匯市場的壓力，我國必須要嚴(yán)格實行經(jīng)濟(jì)體制改革，及時轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，對不同城市的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整，提高我國各個城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。并且還要合理實行資源的優(yōu)化配置，為我國的持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的努力[6]。

3.2 對開放資本賬戶方面要嚴(yán)格把關(guān)

一定程度上的資本開放會為國際市場上的資金流入提供巨大的方便，但是卻會增加我國人民幣外匯市場的巨大壓力。所以，我國要看清國際形勢，及時基于情況的變化作出相應(yīng)的政策調(diào)整，對于我國的開放資金賬戶的相關(guān)體制要進(jìn)行改革，在保障我國經(jīng)濟(jì)利益的原則下，逐漸地使得我國的開放資金體制面向整個國際社會，有效地去避免國際資金的隨意流動帶給我國的經(jīng)濟(jì)損失。

3.3 要穩(wěn)定我國的經(jīng)濟(jì)市場，及時將準(zhǔn)確信息發(fā)布出去

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，我國的金融市場和國際的金融體系的關(guān)系變得更為緊密起來。基于這一情況，任何金融市場的局部變化都有可能影響著整個國際金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，而流入市場上的錯誤的相關(guān)金融信息就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體制的混亂，使其不能順利地進(jìn)行下去。所以，我國的貨幣和金融市場必須要及時對相關(guān)部門或者金融市場，提供我國目前準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和未來的經(jīng)濟(jì)政策的具體信息，讓大家明確經(jīng)濟(jì)的方向，減少金融市場上的胡亂定位和猜忌，保持整個貨幣和金融市場的穩(wěn)定發(fā)展[7]。

3.4 要降低外匯市場的門檻

要想保持我國外匯市場的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，我國相關(guān)的金融部門就要學(xué)會降低我國整體的外匯水平，從而可以擴(kuò)大我國外匯市場的范圍，接受更多的金融個體，同意我國更多的金融或者非金融單位都可以加入到我國的外匯市場，提高我國外匯市場的整體水平，擴(kuò)寬我國整個經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展條件。這樣一來，我國外匯市場的基數(shù)變大了，從而應(yīng)對國際貨幣的壓力就會變得輕松一些。

3.5 要實行對外貿(mào)易

我國一方面在緩解人民幣外匯市場壓力的同時，另一方面也應(yīng)該實行對外貿(mào)易原則。面對國際金融危機(jī)后，很多國家的購買力不斷下降，市場經(jīng)濟(jì)情況不容樂觀。在這一市場條件下，我國應(yīng)該主動創(chuàng)造條件，加強(qiáng)與各國之間的貿(mào)易往來，并且積極參與各國間的貿(mào)易合作，增加我國的貿(mào)易活動。并且，我國還要積極鼓勵國內(nèi)的各種大中型企業(yè)進(jìn)行海外事業(yè)的拓展，我國海外事業(yè)的不斷發(fā)展，不僅有利于提高我國整體的經(jīng)濟(jì)水平，而且可以平衡我國國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是，對于每個準(zhǔn)備向海外發(fā)展的國內(nèi)企業(yè)，我國要認(rèn)真審核，因為并不是每一個企業(yè)都適合去海外發(fā)展，一定要仔細(xì)調(diào)查研究后再采取相關(guān)的措施，這樣可以避免一些企業(yè)由于各種原因而導(dǎo)致破產(chǎn)或者產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展問題。

3.6 積極提高國民收入水平

目前，我國地方和城市的人均收入和家庭生活水平，還存在著很懸殊的差距。并且隨著人口老齡化的不斷加劇以及城市化的不斷改革，城市對于農(nóng)民工的需求量則變得越來越大，就導(dǎo)致了我國的很多地區(qū)農(nóng)民的工資水平已經(jīng)超過了城市人群的平均水平。這一現(xiàn)象在一定程度上增加了我國的大中型企業(yè)的壓力。所以，我國必須要及時地實行相關(guān)的經(jīng)濟(jì)改革，全面提升各個地區(qū)的人民生活水平。并且還要注重國家在初次分配中保持公平公正的原則，這樣才有利于國家整體經(jīng)濟(jì)水平的全面提升。不僅可以大幅度改善我國在貿(mào)易方面出現(xiàn)的不足，而且可以擴(kuò)大我國的經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，從而進(jìn)一步緩解我國人民幣外匯市場壓力，推動我國經(jīng)濟(jì)水平的整體進(jìn)步[8]。

3.7 對于我國人民幣外匯市場壓力情況要從容對待

要知道，經(jīng)濟(jì)和金融市場向來就存在著很多不穩(wěn)定的客觀因素。所以，當(dāng)我國的人民幣外匯市場壓力逐漸增大的時候，我們首先要保持著一種穩(wěn)定的態(tài)度，從容面對，才會想出合適的辦法去解決問題。國家貨幣組織要及時地針對外匯市場上出現(xiàn)的問題制定出相應(yīng)的解決辦法，合理地調(diào)整我國的經(jīng)濟(jì)制度，努力去適應(yīng)國際貨幣市場的變化趨勢。最重要的是，在面對多種情況的同時，一定要先穩(wěn)住陣腳，不可以慌亂，踏下心來，耐心解決，相信我國的人民幣外匯市場一定會發(fā)展得越來越好。

4 結(jié)語

總而言之，經(jīng)濟(jì)無論在什么時候，都是一個國家和社會賴以生存的基礎(chǔ)。一個國家經(jīng)濟(jì)實力的強(qiáng)大，在很大的程度上，決定了這個國家的國際地位和國際影響力。只有先穩(wěn)定了我國的經(jīng)濟(jì)水平，擴(kuò)大我國的經(jīng)濟(jì)實力，才有能力去保障我國人民幣外匯市場的不斷發(fā)展，才不會使得我國的貨幣市場面臨巨大的危機(jī)。所以，我國的貨幣組織和金融管理部門一定要積極認(rèn)清國際形勢，爭取為我國的人民幣外匯市場發(fā)展提供一個穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在大家的共同努力下，為我國的經(jīng)濟(jì)水平的前進(jìn)做出更大的貢獻(xiàn)，讓我國在國際社會上的地位更加鞏固。

[1] 嚴(yán)佳佳,黃文彬,黃翔等.人民幣外匯市場壓力及影響因素研究[J].貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2014(5).

[2] 陳燕武,謝曉冰.人民幣區(qū)域化背景下泰銖?fù)鈪R市場壓力指數(shù)變動及影響因素研究[J].華僑大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2014(2).

[3] 劉紹伶.國際短期資本流動——規(guī)模及影響因素研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2012.

[4] 劉金葉.中國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制及作用效應(yīng)研究[D].吉林大學(xué),2013.

[5] 何偉.人民幣國際化進(jìn)程視野下的人民幣匯率制度改革研究[D].廣西大學(xué),2012.

[6] 龐曉波,賀光宇,任安昌等.人民幣外匯市場壓力與我國貨幣政策相互作用研究[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2013(5).

[7] 王嘉晨.人民幣外匯市場壓力及其釋放機(jī)制研究[J].山東行政學(xué)院學(xué)報,2014(6).

[8] 唐夢.人民幣外匯市場壓力實證分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2014(26).