新時期我國金融業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和發(fā)展前景

摘 ? 要：我國金融改革發(fā)展取得較好成績。在經(jīng)濟新常態(tài)下，金融業(yè)發(fā)展面臨諸多復雜因素，需要加強宏觀調(diào)控和審慎監(jiān)管，推進金融改革創(chuàng)新，提升金融資源配置的效率，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟運行新常態(tài);金融發(fā)展;金融改革

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1674-0017-2015（5）-0004-07

一、金融業(yè)改革發(fā)展成效顯著

（一）金融宏觀調(diào)控取得較好成效

2014年國民經(jīng)濟運行在新常態(tài)下實現(xiàn)了穩(wěn)中有進、進中提質(zhì)。2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）636463億元，比上年增長7.4%;全年CPI比上年上漲2.0%;調(diào)查失業(yè)率在5.1%左右;全年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為48.2%，比上年提高1.3個百分點。

中國人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，創(chuàng)新調(diào)控思路和方式，補充和完善貨幣政策工具組合。2014年，央行兩次實施定向降準，并進一步擴大了存款利率上限浮動區(qū)間，實現(xiàn)了對價格型工具的創(chuàng)造性運用。加強宏觀信貸政策指導，改進信貸政策實施方式，推進金融改革創(chuàng)新，推動金融市場規(guī)范發(fā)展，促進經(jīng)濟社會持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2014年末，廣義貨幣（M2）余額122.84萬億元，同比增長12.2%;人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元。2014年末，主要金融機構(gòu)及小型農(nóng)村金融機構(gòu)、外資銀行人民幣小微企業(yè)貸款余額15.46萬億元，同比增長15.5%，比同期大型和中型企業(yè)貸款增速分別高6.1個和4.8個百分點，比各項貸款增速高1.9個百分點。截至2014年末，涉農(nóng)貸款（本外幣）余額23.6萬億元，占各項貸款比重28.1%，同比增長13%。

2014年以來，國家外匯管理局扎實推進深化外匯管理“五個轉(zhuǎn)變”理念，堅持簡政放權(quán)和依法行政，大幅削減行政審批項目;推進貿(mào)易投資便利化;開展跨國公司外匯資金集中運營改革試點;進一步拓寬“走出去”資金運用渠道;完善跨境資金流動統(tǒng)計監(jiān)測體系;提升事中事后監(jiān)管能力;創(chuàng)新完善外匯儲備經(jīng)營管理與運用。2014年12月末，國家外匯儲備余額為3.84萬億美元;人民幣匯率為1美元兌6.1190元人民幣。全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生6.55萬億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生1.05萬億元。

（二）金融業(yè)改革不斷深入推進

1、銀行業(yè)較快發(fā)展

一是我國銀行業(yè)資產(chǎn)和負債規(guī)模穩(wěn)步增長。截止2014年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額為172.3萬億元，同比增長13.87%;大型商業(yè)銀行資產(chǎn)總額71.0萬億元，占比41.2%，同比增長8.25%;股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額31.4萬億元，占比18.21%，同比增長16.50%。

二是農(nóng)村金融深入改革發(fā)展。農(nóng)村信用社改革穩(wěn)步推進，經(jīng)營財務(wù)狀況和涉農(nóng)金融服務(wù)持續(xù)改善。2014年末，全國農(nóng)村信用社不良貸款比例為3.8%，同比下降0.3個百分點;資本充足率為13.2%，同比提高2.8個百分點;撥備覆蓋率為135.2%，同比提高8.7個百分點;全年實現(xiàn)利潤2339億元。涉農(nóng)貸款和農(nóng)戶貸款余額分別為7.1萬億元和3.4萬億元，分別同比增長13.4%和12.0%。截至2014年末，全國共組建以縣（市）為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社1484家，農(nóng)村商業(yè)銀行665家，農(nóng)村合作銀行89家。

三是非銀行金融機構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展。我國信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。2014年末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬億元，同比增長28.14%。我國融資租賃業(yè)重新步入迅速發(fā)展的軌道。截至2014年末，全國融資租賃合同余額約3.2萬億元人民幣，增長幅度為52.4%。其中，金融租賃合同余額約1.3萬億元，增長51.2%。

2、保險業(yè)發(fā)展進入快車道

我國保險市場連續(xù)3年保持高速增長，市場規(guī)模由2012年的全球第六位躍升至全球第三位。2014年末，保險業(yè)總資產(chǎn)為10.16萬億元，同比增長22.6%;保險業(yè)累計實現(xiàn)保費收入2.02萬億元，同比增長17.5%;累計賠款、給付7216億元，同比增長16.1%;2014年利潤同比增長超過100%。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起

我國互聯(lián)網(wǎng)金融不斷改革創(chuàng)新，蓬勃發(fā)展。截至2014年末，我國網(wǎng)民規(guī)模已達6.49億人，人均每周上網(wǎng)26.1小時，互聯(lián)網(wǎng)普及率為47.9%，較2013年底提升了2.1個百分點。

2014年，各家銀行的手機銀行活躍增勢明顯。2014年個人網(wǎng)銀用戶比例為35.6%，同比增長10%;個人手機銀行用戶比例為17.8%，同比增長50%，連續(xù)4年呈指數(shù)增長趨勢。2014年全國共辦理非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)627.52億筆，金額1817.38萬億元，同比分別增長25.11%和13.05%。

截止2014年末，國內(nèi)已有128家眾籌平臺，覆蓋17個省（含直轄市、自治區(qū)，不含港臺澳地區(qū)）。2014年中國眾籌募資總額累計9億多元，其中四季度超過了4.5億元。2014年末，網(wǎng)貸運營平臺已達1575家，全年累計成交量為2528億元，是2013年的2.39倍。

4、資本市場不斷改革發(fā)展

改革開放以來，中國資本市場不斷發(fā)展壯大，初步建立起主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）、區(qū)域性股權(quán)交易市場、券商柜臺交易市場構(gòu)成的多層次股權(quán)市場。滬港通機制的建立為市場引入了新的流動性，進一步活躍了市場。我國證券行業(yè)進入創(chuàng)新發(fā)展時期，創(chuàng)新業(yè)務(wù)對行業(yè)業(yè)績的支撐作用逐步凸顯。截至2014年末，120家證券公司總資產(chǎn)為4.09萬億元，凈資產(chǎn)為9205.19億元，凈資本為6791.60億元。

2014年A股市場市值總規(guī)模達到37.11萬億元，市場市值已超過日本，成為僅次于美國的全球第二大證券市場。股票指數(shù)和兩市成交量增均大幅增長。2014年末，上證綜合指數(shù)收于年內(nèi)新高3234.68點，漲幅為52.9%;滬市全年累計成交37.7萬億元，日均成交1539.4億元，同比增加59.1%。深圳成份指數(shù)收于年內(nèi)新高11014.62點，漲幅為35.62%;深市全年累計成交36.7萬億元，日均成交1496.9億元，同比增加49.4%。目前，我國共上市了46個期貨品種，成交量、成交金額、客戶保證金、投資者開戶數(shù)等主要指標分別較10年前增長了數(shù)十倍，商品期貨市場成交量已連續(xù)五年居世界前列。2014年末新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達到1572家，增加41.57%。2014年新三板發(fā)行股票募集資金總額再創(chuàng)新高，達到129.99億元。2014年，債券市場共發(fā)行人民幣債券11.0萬億元，同比增長22.3%。截止2014年末，債券市場債券托管（包含央行票據(jù)托管量）余額達35.0萬億元，同比增加18.0%。

5、其他金融市場發(fā)展迅速

一是銀行間市場成交量同比大幅增長。2014年，銀行間市場拆借、現(xiàn)券和債券回購累計成交302.4萬億元，同比增長28.5%。其中，銀行間市場同業(yè)拆借成交37.7萬億元，同比增加6.0%;債券回購成交224.4萬億元，同比增加41.9%;現(xiàn)券成交40.4萬億元，同比減少3.0%。

二是票據(jù)融資快速增長，利率呈下降趨勢，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)小幅增長。2014年，企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票22.1萬億元，同比增長8.9%;期末商業(yè)匯票未到期金額9.9萬億元，同比增長9.3%。

三是外匯、黃金市場較快發(fā)展。外匯掉期和遠期交易增長較快。2014年人民幣外匯即期成交4.12萬億美元，同比增長1.2%;人民幣外匯掉期交易累計成交金額折合4.49萬億美元，同比增長32.1%;人民幣外匯遠期市場累計成交529億美元，同比增長63.5%。2014年度“外幣對”累計成交金額折合606億美元，同比下降5.7%。上海黃金交易所整體運行平穩(wěn)，交易規(guī)模大幅增長。2014年，黃金累計成交1.85萬噸，同比增長59.2%;成交金額4.6萬億元，同比增長42.8%。

二、金融業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

（一）銀行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

目前，我國銀行業(yè)依然面臨較為嚴峻的外部經(jīng)營環(huán)境，一系列因素繼續(xù)對銀行經(jīng)營發(fā)展構(gòu)成較大壓力。

1、資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力較大

我國經(jīng)濟下行的同時結(jié)構(gòu)調(diào)整力度進一步加大，小企業(yè)、部分產(chǎn)能過剩行業(yè)等領(lǐng)域的不良貸款壓力依然較大，銀行仍將面臨較大的資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力。截至2014年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額達到8426億元，已連續(xù)12個季度上升;不良貸款率為1.25%，較年初上升0.25個百分點。未來一段時期，經(jīng)濟運行中的困難可能在金融領(lǐng)域進一步顯現(xiàn)。

2、負債壓力較大

在金融脫媒快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)沖擊的背景下，銀行存款被分流、存款增速放緩的趨勢難以改變。2014年，國內(nèi)金融機構(gòu)新增人民幣存款9.48萬億元，較2013年少增3.08萬億元。全年存款新增量少于貸款新增量3000億元。

3、利潤增速下降

2014年我國商業(yè)銀行存貸款利息凈收入占營業(yè)凈收入的比例為48%，比3年前下降了7.3個百分點?？梢灶A見，隨著利率市場化程度逐步提高以及金融脫媒等因素的影響，利差將進一步收窄，負債成本有所上升。2014年商業(yè)銀行凈利潤1.55萬億元，同比增長9.65%;而2011年至2013年，凈利潤增速分別達到36.3%、19%和14.5%，凈利潤增速呈現(xiàn)不斷下降的態(tài)勢。

（二）保險業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

我國保險業(yè)總體上都保持了高速增長的態(tài)勢，然而就在保險業(yè)實現(xiàn)跨躍式發(fā)展的同時，保險業(yè)與銀行業(yè)的差距卻不斷擴大，保險服務(wù)貿(mào)易長期以來一直處于逆差狀態(tài)，國際市場占有率、RCA指數(shù)、貿(mào)易競爭力指數(shù)等指標也與國際水平有較大差距。

（三）證券市場發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

我國資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展面臨不少新挑戰(zhàn)，主要是：經(jīng)濟下行壓力加大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難增多，產(chǎn)能過剩、地方債務(wù)、影子銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域風險逐步顯化，對資本市場的影響較大。融資融券規(guī)?？焖僭鲩L。截至2014年末，融資余額已超過1萬億元，交易桿杠率顯著提高，少數(shù)證券公司短借長貸問題突出，面臨較大的流動性風險隱患。股價結(jié)構(gòu)分化重，有些股票估值過高，2014年末，市盈率超過100倍的達500余家，部分上市公司虧損加大，存在退市隱患等。

三、金融業(yè)改革發(fā)展前景

（一）加強金融宏觀調(diào)控和審慎監(jiān)管

1、加強金融宏觀調(diào)控

我國進入經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，經(jīng)濟韌性好、潛力足，為今后經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供了有利條件。同時，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下出現(xiàn)的一些趨勢性變化使經(jīng)濟社會發(fā)展面臨較多困難和挑戰(zhàn)，需要妥善應對。

一是繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。近年來，我國外貿(mào)形勢正在發(fā)生變化，外貿(mào)順差有所縮小，對外投資逐年大幅增加，人民幣單邊升值預期正在改變，熱錢流入逐漸減少，國內(nèi)企業(yè)和居民對外匯需求增加。這都導致中央銀行收儲外匯的壓力在逐漸減少。2012年、2013年外匯占款分別僅增1.95%和10.74%，明顯低于過去10年30.47%的年均增速。2014年外匯占款增加6410億元，同比少增2.12萬億元。外匯占款大量減少，使得央行通過此渠道投放的基礎(chǔ)貨幣大幅減少，進而對貨幣供給量產(chǎn)生倍數(shù)級的收縮效應。中國人民銀行主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，堅持穩(wěn)中求進，把轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)放在更加重要的位置，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。更加注重松緊適度，適時適度預調(diào)微調(diào)，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資平穩(wěn)適度增長，為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造良好的貨幣信貸環(huán)境。

二是加快推進利率、匯率市場化改革。第一，加快推動利率市場化改革。適時推出面向企業(yè)和個人的大額存單、擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品和市場化定價范圍，加強金融市場的基準利率體系建設(shè)，完善市場化利率體系和利率傳導機制。健全中央銀行利率調(diào)控體系，增強中央銀行利率調(diào)控能力和宏觀調(diào)控的有效性。第二，進一步完善人民幣匯率市場化形成機制。今后將繼續(xù)加大市場供求決定的力度，增強人民幣匯率浮動彈性。目前多因素促人民幣匯率企穩(wěn)上行。一些專家預計，未來隨著中國經(jīng)濟“雙引擎”的發(fā)動以及人民幣國際化的加速，人民幣匯率在總體穩(wěn)定的基礎(chǔ)上波幅將進一步增大。

三是穩(wěn)步推進資本項目的可兌換。根據(jù)統(tǒng)計，目前40項資本項目交易中，已經(jīng)有34項達到了部分可兌換及以上水平，占比為85%。2015年我國將實現(xiàn)資本項目的基本可兌換。一是簡政放權(quán)，減少對交易的干預，減少審批，二是將過去無法放開的項目逐步開放。目前主要工作有修改外匯管理條例，進一步開放資本市場，提高個人投資或者轉(zhuǎn)移方面的便利、建立健全宏觀審慎框架下的外債管理制度，健全全國統(tǒng)一聯(lián)網(wǎng)管理的跨境資本流動監(jiān)測體系等等。

2、完善宏觀審慎監(jiān)管框架

國際金融危機后，金融監(jiān)管改革重新強調(diào)了貨幣政策、金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，突出了中央銀行在防范和化解系統(tǒng)性風險中的職能和作用。近年來，國內(nèi)金融創(chuàng)新和新的金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，對建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制提出了新的要求。一些專家提出，由于缺乏統(tǒng)籌金融全局的制度安排，我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管還不能將防范系統(tǒng)性金融風險貫穿于金融創(chuàng)新全過程。目前的金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度，對各監(jiān)管主體缺乏有效約束力，缺少有效爭端解決以及外部監(jiān)督機制等問題，在運作中難以解決金融監(jiān)管與發(fā)展中的實際問題。因此，中國需要借鑒歐美發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)驗，建立和完善以人民銀行為主導的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。

（二）銀行業(yè)改革發(fā)展

我國銀行業(yè)要更加自覺地分析銀行業(yè)新常態(tài)特征，更加主動地應對新常態(tài)下的風險挑戰(zhàn)，更加積極地推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。

1、銀行機構(gòu)改革發(fā)展

（1）改善體系組織架構(gòu)。第一，《存款保險條例》的正式實施，將會改變目前銀行體系國家信用背書的局面，提高銀行資金配置的效率;提升民資銀行的風險擔負能力，促進民營銀行的發(fā)展并豐富銀行體系的資本結(jié)構(gòu)。第二，三家政策性銀行的改革方案已經(jīng)獲批。國家開發(fā)銀行要堅持開發(fā)性金融機構(gòu)定位，積極發(fā)揮在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面的重要作用，加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。中國進出口銀行改革要強化政策性職能定位，充分發(fā)揮在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、支持外貿(mào)發(fā)展、實施“走出去”戰(zhàn)略中的功能和作用。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革要堅持以政策性業(yè)務(wù)為主體，建立規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)和決策機制，成為具備可持續(xù)發(fā)展能力的農(nóng)業(yè)政策性銀行。第三，銀行業(yè)繼續(xù)推進以提高管理效率為重點的體制機制改革，精簡機構(gòu)數(shù)量，強化利潤中心建設(shè)、實行扁平化管理、優(yōu)化流程;深化事業(yè)部制改革，促進“部門銀行”向“流程銀行”轉(zhuǎn)變;推進專營部門改革，實現(xiàn)業(yè)務(wù)合理集成，縮短經(jīng)營鏈條，縮小管理半徑;探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制改革。

（2）調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟新常態(tài)下，我國銀行業(yè)及時調(diào)整業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步降低對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尤其是固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)行業(yè)的依賴，積極拓展制造業(yè)與服務(wù)業(yè)客戶，開發(fā)符合新興產(chǎn)業(yè)特點的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行的整體戰(zhàn)略將與國家新一輪改革開放的目標保持一致，全力支持“一路一帶”、京津冀一體化、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的總體部署。目前資產(chǎn)證券化正式由審批制過渡為備案制，促使資產(chǎn)證券化發(fā)行的效率大為提升，發(fā)行規(guī)模進一步擴大。

（3）注重綜合化經(jīng)營。在新常態(tài)下，商業(yè)銀行積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加快推進綜合化經(jīng)營步伐。需要“跳出銀行做銀行”，將資產(chǎn)配置的視角和金融服務(wù)的范圍從間接融資市場擴展至整個金融市場，更多發(fā)展財富管理、交易金融、投資銀行等非信貸業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)綜合化、客戶結(jié)構(gòu)均衡化和收入結(jié)構(gòu)多元化。

（4）加快互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略實施。一是對于互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的部署上，大力推進大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展、加快構(gòu)建信息化銀行。二是隨著微眾銀行的開業(yè)，網(wǎng)絡(luò)銀行“面簽”問題成為業(yè)界關(guān)注的焦點。如果監(jiān)管放開銀行遠程開立賬戶限制，這意味著存款、貸款及理財各類金融業(yè)務(wù)可以通過在線方式開展，突破了銀行的傳統(tǒng)商業(yè)模式。三是加快直銷銀行和智慧銀行建設(shè)，完善多種身份認證方式，為客戶帶來更方便快捷的遠程服務(wù)，應用大數(shù)據(jù)方法分析客戶需求，提高客戶滿意度。四是推進電商服務(wù)平臺建設(shè)，豐富網(wǎng)上支付手段。

2、非銀行金融機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展

（1）我國信托業(yè)仍將平穩(wěn)增長。一是隨著信托公司能力的提升，融資信托的風險會更加有效地得到管理和化解。二是信托行業(yè)的制度基礎(chǔ)將逐步完善?！缎磐蟹ā返男抻喴呀?jīng)提上日程，信托公司展業(yè)的法律基礎(chǔ)會更加堅實。三是信托業(yè)保障基金已經(jīng)成立;信托公司繼續(xù)增資擴股，增厚信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展和風險化解的財務(wù)實力。三是信托公司加快創(chuàng)新，例如土地流轉(zhuǎn)信托，將傳統(tǒng)的、非標的融資信托轉(zhuǎn)向投資策略驅(qū)動的浮動收益的另類投資基金;家族財富管理等。

（2）我國融資租賃業(yè)將會高速發(fā)展。目前全國31個省市區(qū)都設(shè)了融資租賃公司。不過總體來看，絕大部分企業(yè)仍然分布在東南沿海一帶。當前，從中央到地方高度重視租賃業(yè)的發(fā)展，主管部門也大力推動租賃公司改革創(chuàng)新。2014年修訂完善后的《金融租賃公司管理辦法》，允許符合條件的金融租賃公司發(fā)行金融債、實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，以及在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立單一項目公司。同時將金融租賃公司的的準入門檻降低到1億元人民幣。租賃業(yè)在一系列利好政策的推動下迅速發(fā)展，預計將在2015年內(nèi)超越美國，成為世界第一租賃大國，并有可能于2020年達到12萬億元的規(guī)模。

4、農(nóng)村金融深化改革

我國金融業(yè)要適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的金融需求變化，針對多樣化、多層次的農(nóng)村金融需求新特點，加大金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，促進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展。

（1）加大政策的支持力度。第一，加強財政政策支持。國家和地方財政可以為支持土地流轉(zhuǎn)的專業(yè)性金融機構(gòu)提供資本金，對各類金融機構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)實行稅收減免，對金融機構(gòu)因?qū)嵭袑r(nóng)貸款利息優(yōu)惠而導致的損失實行財政貼息。探索地方政府和地方金融機構(gòu)統(tǒng)籌設(shè)立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的風險基金。第二，加大金融政策支持。中央銀行積極實施貨幣信貸政策支持，運用差別存款準備金率、再貼現(xiàn)、支農(nóng)再貸款等貨幣政策工具加大對農(nóng)村金融的支持力度。

（2）完善多層次農(nóng)村金融服務(wù)體系。建立和完善商業(yè)金融、合作金融和政策性金融共存、職責明確、分工協(xié)作的農(nóng)村金融體系。鼓勵國家控股的大型銀行和各商業(yè)銀行通過多種方式開辦農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，增加服務(wù)網(wǎng)點，不斷延伸農(nóng)村金融供應鏈。深化農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”改革。強化農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行政策性職能定位;鼓勵國家開發(fā)銀行推動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和新農(nóng)村建設(shè)。支持民間資本發(fā)起或參與設(shè)立新型農(nóng)村金融機構(gòu)，成立民營銀行。繼續(xù)穩(wěn)步推進農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)制度和組織形式改革。

（3）加快農(nóng)村金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。第一，擴大融資渠道。加快完善股權(quán)交易市場;大力推動一批代表優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)及早上市。適當降低小微企業(yè)上市和發(fā)行債券的門檻，簡化審批程序。繼續(xù)擴大中小企業(yè)債、集合票據(jù)等的發(fā)行規(guī)模，探索發(fā)行中小企業(yè)私募債、小微企業(yè)扶持債等創(chuàng)新產(chǎn)品。引導涉農(nóng)金融機構(gòu)適度提高信貸額度、延長貸款周期、增加金融服務(wù)。合理擴大基層行（社）信貸審批權(quán)限;制定科學的信用評價體系，簡化貸款程序。指導金融機構(gòu)完善貸款利率定價機制，杜絕貸款中的尋租現(xiàn)象。第二，開展多種形式的抵質(zhì)押貸款。積極推廣山林經(jīng)營權(quán)抵押、土地承包經(jīng)營權(quán)抵押、農(nóng)村宅基地抵押、農(nóng)房抵押、荒地使用權(quán)抵押等信貸創(chuàng)新產(chǎn)品;積極推動動產(chǎn)、應收賬款、倉單、訂單、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等抵（質(zhì)）押方式。第三，鼓勵政府出資建立專業(yè)化的農(nóng)村信貸擔保機構(gòu)，鼓勵現(xiàn)有商業(yè)性擔保機構(gòu)開展農(nóng)村擔保業(yè)務(wù)。加大開展土地規(guī)模經(jīng)營保險力度，分散農(nóng)業(yè)信貸風險。第三，發(fā)展科技金融，完善農(nóng)村信用體系。為有效促進農(nóng)村經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，傳統(tǒng)金融機構(gòu)將抱著“協(xié)同創(chuàng)新”的精神，主動與相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的平臺“對接”，形成優(yōu)勢互補的能力，提升農(nóng)村金融服務(wù)水平。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融改革發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展對提高中國金融體系的普惠性和包容性的水平，提高金融交易的效率，有著非常積極的意義。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融雖然在體量上增長明顯，模式上也在探索，但這些創(chuàng)新往往都局限在框架方面，基本上屬于對以往模式的推廣。未來互聯(lián)網(wǎng)金融可能會有的新變化。一是細分市場的發(fā)展。類似P2P等領(lǐng)域?qū)嶋H上已經(jīng)有了一些定位和下沉。一些是以用戶職業(yè)為標準，一些是原先集中一二線城市擴展到中小型城市，甚至延伸到農(nóng)村。在P2P之后，眾籌模式將成為互聯(lián)網(wǎng)金融的新熱點，逐步朝著更細化的文化、科技、公益、影視等領(lǐng)域發(fā)展。二是互聯(lián)網(wǎng)金融加速與產(chǎn)業(yè)結(jié)合，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供多樣化的金融服務(wù)，產(chǎn)生農(nóng)業(yè)金融、文化金融、科技金融、生態(tài)金融等。三是互聯(lián)網(wǎng)金融差異化監(jiān)管思路逐漸清晰。人民銀行牽頭銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等相關(guān)部門，制定了關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見，按照適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管的原則，建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管框架。

（四）保險業(yè)改革發(fā)展

保險是現(xiàn)代經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)和風險管理的基本手段。“新國十條”明確了保險業(yè)的戰(zhàn)略目標，即保險業(yè)應當成為政府、企業(yè)、居民風險管理和財富管理的基本手段，成為提高保障水平和質(zhì)量的重要渠道，成為政府改進公共服務(wù)、加強社會管理的有效政策工具。

1、穩(wěn)步推進改革創(chuàng)新

保險業(yè)在穩(wěn)步推進車險、萬能險、分紅險等費率改革，推動實施償二代的同時，還要繼續(xù)深化保險資金運用市場化改革。通過制定專項支持政策，引導保險資金更好地投資養(yǎng)老保險健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，直接投資新型城鎮(zhèn)化、棚戶區(qū)改造、科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)保險的出現(xiàn)和發(fā)展，將有助于突破當前行業(yè)發(fā)展的瓶頸，對拓寬保險銷售渠道、滿足需求，改善行業(yè)形象都有好處。未來保險業(yè)有望依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過加快互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)營模式的創(chuàng)新與發(fā)展，出現(xiàn)一批小而優(yōu)的保險機構(gòu)，或?qū)⒊蔀槲磥硇屡d保險主體的努力方向。

2、組建交易平臺和托管中心

保險業(yè)依托市場化運作機制，組建全行業(yè)的保險資產(chǎn)交易平臺和資產(chǎn)托管中心，盤活保險資產(chǎn)存量，做大做強保險資產(chǎn)池，提升行業(yè)核心競爭力。

3、推動有關(guān)政策落地

保險業(yè)將進一步落實重大政策措施。一是推動巨災保險加快發(fā)展，重點推進巨災保險制度立法保障、建立核心機制。研究建立巨災保險基金，推動實施住房地震保險制度，指導巨災保險共保體運行，完善風險分擔機制，二是推動養(yǎng)老險和健康險稅收優(yōu)惠政策落地，啟動個人稅延商業(yè)養(yǎng)老保險試點;推動健康險稅收優(yōu)惠政策盡快出臺;并且推動大病保險全面鋪開。三是落實《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)健康保險的若干意見》，不斷擴大大病保險保障面，修訂大病保險業(yè)務(wù)管理制度，確保大病保險依法合規(guī)開展。

4、加強監(jiān)管和防范風險

在保險業(yè)改革過程中，需要通過強化監(jiān)管來防范風險。作為我國償付能力監(jiān)管新體系建設(shè)的重大成果，“償二代”已開始試運行。“償二代”的實施對整個保險行業(yè)的資本效率、業(yè)務(wù)模式、風險管理水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及各項經(jīng)營管理能力的提升有著巨大的推動作用。這意味著我國保險業(yè)將結(jié)束主要以保險規(guī)模為導向的現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)向科學合理地管控風險，尋求多元化發(fā)展。

（五）證券市場改革發(fā)展

我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，證券市場發(fā)展也面臨良好機遇和嚴峻挑戰(zhàn)，要求按照《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

一是加強多層次股票市場體系建設(shè)，壯大主板市場，改革創(chuàng)業(yè)板市場，完善“新三板”市場，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，開展股權(quán)眾籌融資試點，繼續(xù)優(yōu)化并購重組市場環(huán)境，為推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供有力支持。區(qū)域性股權(quán)市場定位主要體現(xiàn)在四個方面：對小微企業(yè)培育和規(guī)范的園地;小微企業(yè)的融資中心;地方政府扶持小微企業(yè)發(fā)展綜合政策運用的平臺;資本市場中介服務(wù)的延伸。期貨市場的經(jīng)濟功能主要有幾個方面：發(fā)展期貨市場有利于形成市場化的價格形成機制，引導資源合理配置;通過期貨市場套期保值、管理風險，能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展;期貨市場有利于改善產(chǎn)業(yè)鏈運行機制，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變;發(fā)展金融期貨有利于促進金融市場化改革，切實增強市場穩(wěn)定性。期貨及衍生品是一把“雙刃劍”，既能管理風險，使用不當也會發(fā)生風險。因此，期貨市場不能“自娛自樂”，更不能“脫實向虛”。要始終堅持發(fā)展的速度與監(jiān)管的能力相適應，創(chuàng)新的步代與風險控制的水平相匹配。目前新三板已經(jīng)擴容至所有符合新三板條件的企業(yè)，主要為規(guī)模較小、成長較快的非上市股份公司提供股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資的平臺。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，新三板定位于專業(yè)投資市場，積極培育和發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍，鼓勵證券公司、保險公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風險投資基金、合格境外機構(gòu)投資者等機構(gòu)投資者參與市場，逐步將該板建成以機構(gòu)投資者為主的證券交易場所。積極發(fā)展私募市場，健全私募發(fā)行制度，推動私募基金規(guī)范發(fā)展，調(diào)動民間投資積極性，促進資本與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新對接。發(fā)展證券交易所機構(gòu)間債券市場，建立覆蓋所有公司制法人的公司債券發(fā)行制度，緩解各類企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資難度。平穩(wěn)推出原油期貨、上證50ETF期權(quán)和10年期國債期貨等新產(chǎn)品、新工具，推動場外衍生品市場發(fā)展，健全市場價格形成機制，支持實濟經(jīng)濟風險管理要求。

二是促進股票市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推進股票發(fā)行注冊制改革。股票發(fā)行注冊制改革總的目標是建立市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市制度。繼續(xù)引導長期資金入市，在穩(wěn)定市場預期的基礎(chǔ)上，適時適度增加新股供給，促進資本形成。

三是放寬準入標準和鼓勵創(chuàng)新。適時放寬證券期貨服務(wù)業(yè)準入限制，探索證券期貨經(jīng)營機構(gòu)交叉持牌，支持業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新。

四是加快市場開放步伐。充分認識經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)對我國資本市場雙向開放的新要求，以開放促改革，優(yōu)化滬港通機制，便利境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市，完善QFII和RQFII制度，運用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，促進“引進來”與“走出去”，更好地服務(wù)我國經(jīng)濟參與全球競爭。

五是加強監(jiān)管和風險防范。督促市場參與主體依法合規(guī)經(jīng)營，履行信息披露義務(wù)。健全風險預警機制，妥善處置違約事件。

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中國金融家，2011，（6）：17-19。

The Challenges Faced by Chinas Financial Industry and Its

Development Prospects in the New Period

LI De

（The Peoples Bank of China， Beijing 100800）

Abstract：The good performance of the development of Chinas financial reform has been observed. Under the economic new normal， the financial industry development is facing many complex factors， which needs to strengthen macro adjustment and control and prudential supervision， promote the innovation of the financial reform， improve the efficiency of the financial resource allocation and promote the economic transformation and upgrading and the stable development.

Keywords： new normal of the economic operation; financial development; financial reform

責任編輯、校對：楊振峰