構建大數(shù)據(jù)“云銀行”金融模式突破小微企業(yè)融資瓶頸

王妍

[摘 要]從小微企業(yè)自身、商業(yè)銀行和政府三個方面闡述小微企業(yè)融資瓶頸產(chǎn)生的原因，重點探討了影子銀行對小微企業(yè)融資的影響。提出在大數(shù)據(jù)背景下建立“云銀行”金融平臺系統(tǒng)地解決小微企業(yè)融資困境的建議，結合“云銀行”內(nèi)外部運行模式，分析云銀行在控制整體風險和提升融資時效方面的優(yōu)勢。

[關鍵詞]小微企業(yè)；融資瓶頸；大數(shù)據(jù)；“云銀行”金融平臺

[中圖分類號]F8325 [文獻標識碼]A [文章編號]

2095-3283（2015）07-0114-03

小微企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著極其重要的作用，據(jù)國家工商總局統(tǒng)計，將443629萬戶個體工商戶納入統(tǒng)計后，小微企業(yè)占比達到9415%，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值相當于我國GDP總量的60%，為我國的經(jīng)濟發(fā)展貢獻了巨大力量。我國房地產(chǎn)市場調控政策懸空和老齡化提前到來使社會風險加劇，提高生產(chǎn)效率和資金使用效率是當務之急，改革金融體系支持小微企業(yè)發(fā)展，是市場的選擇，也是推動經(jīng)濟發(fā)展的一個重要舉措。

一、文獻綜述

小微企業(yè)融資是全球性難題。國外學者在探索小微企業(yè)融資障礙時采用經(jīng)濟計量的方法，針對影響融資的因素進行量化處理建立模型。如Malnell & Hodgman（1961）認為小微企業(yè)信貸是金融機構業(yè)務增長的新突破，但由于小微企業(yè)自身缺陷導致業(yè)務開展困難。Baltensperger 在 1978年提出信貸配給（credit rationing）的概念，信貸配給來源于信息不對稱，分為逆向選擇和道德風險兩類。RindelLPadro（2008）利用參數(shù)估計的方法證明人力資源是制約小微企業(yè)融資和發(fā)展的主要因素。

國內(nèi)對小微企業(yè)融資研究主要采用定性分析方式。李永峰（2004）研究認為缺少政策扶植造成小微企業(yè)融資困難。樊綱（2000）、林毅夫（2001）指出應建立多層次融資資本市場，特別是建立中小金融機構。余劍梅（2011）研究認為供應鏈金融模式貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，采用適當?shù)男问浇o予金融支持可降低借款風險。

綜上所述，國外大部分學者傾向從理論出發(fā)建立數(shù)據(jù)模型來研究影響小微企業(yè)融資單一的影響因素，假設偏多，幾乎量化所有影響因子。國內(nèi)學者偏向從社會宏觀現(xiàn)象研究小微企業(yè)融資，易陷入互為因果的怪圈。本文則是從小微企業(yè)自身、商業(yè)銀行和政府三個方面分析小微企業(yè)融資瓶頸，并提出“云銀行”對策以破解小微企業(yè)融資困境。

二、我國小微企業(yè)融資難的原因分析

（一）小微企業(yè)強烈融資需求扭曲了銀行業(yè)存貸秩序

對商業(yè)銀行來說，同業(yè)貸款比企業(yè)貸款風險小，成本低，且不納入存貸比的考量，因此商業(yè)銀行擴展同業(yè)業(yè)務（形成影子銀行），如股權信托計劃模式、信托收益權轉讓模式、買斷票據(jù)資產(chǎn)模式和小集合信托產(chǎn)品模式等一系列“過橋”融資，使商業(yè)銀行存款短期化。央行于2014年5月末公布我國銀行業(yè)不良貸款率為159%，比上年末高出006%，為形象解釋同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行的影響，本文選擇委托貸款總額和商業(yè)銀行不良貸款總額分別作為自變量和因變量，標準化后依次建立線性、Quadratic（二次型）和Cubic模型進行擬合，發(fā)現(xiàn)Quadratic模型顯著通過F檢驗，表1和圖1為具體擬合結果：

（2008—2014年）

由圖1可知委托貸款額10821億為轉折點，不良貸款隨委托貸款總額的攀升先減后增，說明在一定范圍內(nèi)委托貸款風險可控，超過臨界值便明顯上漲，我國目前委托貸款總額已遠超10821億，有必要控制影子銀行的過快增長。

圖2采用兩步差分平滑法剔除了周期因素，顯示2012—2014年委托貸款占比社會總融資的趨勢變化：

圖2 2012—2014年委托貸款與社會總融資比例走勢圖

我國從2013年6月出現(xiàn)“錢荒”至2014年1月左右，委托貸款比例迅速上升，而后半年內(nèi)保持02的高位，監(jiān)管部門的“去杠桿”行動導致委貸比例于2014年年初大幅下降，而7月左右又出現(xiàn)明顯上升，但同期社會融資量大幅下降，違約案例也在增多，由此看來，監(jiān)管部門不宜采取強硬手段，否則會使鏈式金融風險提前到來。

影子銀行最大的優(yōu)勢在于借貸靈活，但并不意味融資效率高。下面采用數(shù)學模糊綜合評價法（LA Zadeh Fuzzy Sets，Information and control，8，338-353）將影子銀行與其余5種主要融資方式橫向對比來具體探討其融資效率。

我國小微企業(yè)主要有6種融資方式：傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款、債券融資、股權融資、上市融資、內(nèi)部融資和民營（影子）銀行融資。

1首先構建比較對象集：

6種融資方式效率從高到低排列：內(nèi)部融資>傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資>股權融資>債券融資>影子銀行融資>上市融資。

影子銀行在上述融資效率的綜合指標體系當中得分并不理想，對于企業(yè)來說是一個次級的融資選擇，并沒有真正利好小微企業(yè)。

（二）小微企業(yè)違信風險不斷升級

小微企業(yè)總體風險水平較高。 2008 年世界銀行的調查報告顯示小企業(yè)的風險比大中型企業(yè)分別高 46%和 90%。我國投資者比較謹慎，傾向規(guī)避風險，使小微企業(yè)的融資更加困難。首先，我國大多數(shù)小微企業(yè)嚴重缺乏信用，會計信息缺乏基本的完整性和準確性，甚至長期存在多本賬目應付檢查；其次，我國大多數(shù)小微企業(yè)存在道德風險，一些企業(yè)在融資后將資金挪用他處，致使信息不對稱；第三，小微企業(yè)內(nèi)部法人結構混亂，讓投資者失望；同時其自身也面臨巨大的市場壓力，由于市場份額小，對外界波動有高度敏感性，極易受挫。

（三）小微企業(yè)和民間資金的對接缺乏政府引導

2014年9月，天津、上海、浙江、廣東首次試點民營銀行，可這仍是杯水車薪。增設民營銀行只是緩兵之策，其癥結是政府與民間金融機構缺乏溝通與合作。大企業(yè)創(chuàng)辦的民營銀行難以發(fā)揮 “鯰魚效應”，意在逐利，反而使資金分布更加不均。我國的天使投資剛剛起步，且我國缺乏專業(yè)的信息平臺，上海銀行業(yè)小微企業(yè)信貸產(chǎn)品信息查詢平臺正式上線僅一年，規(guī)模較小還不能惠及各地，而硅谷的天使投資，資金供給方主要是同領域的公司機構，他們更注重企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質量而非短期炒作，并給予技術上的支持。我國在深圳證券市場設立了創(chuàng)業(yè)板，但大部分小微企業(yè)仍被審核制的高門檻拒之場外，一些已上市的公司卻利用監(jiān)管漏洞在場內(nèi)虛抬股價，集聚大量泡沫，反而浪費了資本。endprint

三、構建大數(shù)據(jù)“云銀行”金融模式突破小微企業(yè)融資瓶頸

“云銀行”即云計算結合互聯(lián)網(wǎng)建立的一個智能開放平臺，可用來搜集社會各行各業(yè)的信貸信息，只需用PC 或移動終端（手機、平板電腦和筆記本電腦等）登陸，就可得到該平臺提供的金融服務。

（一）云銀行整體構架

“云銀行”分為內(nèi)部技術平臺和外部操作平臺。內(nèi)部技術平臺是基于云計算中IAAS、PAAS和SAAS三層核心程序而建立的，其中IAAS為硬件設施部署層次，收集并存儲大量融資數(shù)據(jù)；PAAS由信息管理團隊負責，對海量數(shù)據(jù)進行處理和分析，比如對某一企業(yè)做出信用評分；SAAS層由云計算基礎平臺衍變而來，政府、企業(yè)及個人均可通過服務主體訪問接口獲取公開透明的歷史信息，做出投融資決策（見圖3）。

圖3 云銀行內(nèi)部構架圖

外部操作平臺體現(xiàn)在金融主體結構、融資模式、風險監(jiān)控三方面。云銀行替代傳統(tǒng)金融媒介，省去中間費用，降低申請門檻，囊括政府、企業(yè)和居民，單獨開設國際窗口，并逐步放寬外匯管制。在融資模式上，云銀行整合場內(nèi)外融資市場，在一個網(wǎng)絡內(nèi)按融資工具分類，建立多層次本市場，允許不同層次間交叉交易，統(tǒng)一規(guī)定可公開的信息，進行線上交易。在風險監(jiān)控方面，云銀行以完善的云計算功能來追蹤賬戶信息，按歷史數(shù)據(jù)設立不同領域與階段的金融指標（特別是先行指標），進行信度評級，為決策層提供參考?！霸沏y行”運行初期仍由政府主導調控，避免國際熱錢的過度沖擊，后期則由三方共同監(jiān)管，形成互為制約的穩(wěn)定經(jīng)濟網(wǎng)絡。

（二）云銀行解決小微融資問題的優(yōu)勢

1云銀行以大數(shù)據(jù)為基礎控制整體風險，清除小微企業(yè)監(jiān)管盲區(qū)

該模式下具有大數(shù)據(jù)處理功能，可將信息從移動通信終端轉移到云計算的服務器進行存儲和分析，按動態(tài)時間序列進行風險定價，計算違約概率，初步淘汰掉低于基準評分的企業(yè)。監(jiān)管部可通過外部接口端了解小微企業(yè)的融資狀態(tài)，及時做出警示或輔助。

2“云銀行”提高小微企業(yè)融資時效

小微企業(yè)通常要進行幾輪的股本融資，才能達到基本的資本金要求，“云銀行”可將不同評分等級的小微企業(yè)，配合不同階段的融資需求，打包成新的金融工具，適應并投放到不同層次的資本市場，并根據(jù)客戶風險偏好和市場變化提供投資方案，實現(xiàn)多層次融資市場的交叉交易，提高融資時效并分散風險。

3“云銀行”可擴展整體資金容量惠及小微企業(yè)

云銀行的融資平臺十分大眾化，普通民眾也可以和企業(yè)家在同一平臺自由交易，使大量民間資本介入，從而建立一個龐大的金融基底，增強系統(tǒng)的抗風險性能。我國可將養(yǎng)老保險與社會保險資金引入云銀行的融資平臺，擴寬融資渠道，提高企業(yè)生產(chǎn)率，彌補勞動力老齡化，開發(fā)全新的互聯(lián)網(wǎng)金融。這不僅為小微企業(yè)開辟了更廣闊的平臺，更有望形成一條全新經(jīng)濟鏈，加固金融系統(tǒng)。

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（責任編輯：郭麗春）endprint