中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究

韓京芳　王堯

隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種創(chuàng)新，被業(yè)界稱作"第三種金融融資模式"。由于國(guó)內(nèi)目前尚未建立對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性監(jiān)管框架，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管必然存在著嚴(yán)重的問題，因此，本文將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及存在的風(fēng)險(xiǎn)展開討論，并從監(jiān)管角度探尋增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)管理的辦法。

互聯(lián)網(wǎng)金融/風(fēng)險(xiǎn)/監(jiān)管

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展及其向金融領(lǐng)域的滲透，互聯(lián)網(wǎng)金融已在我國(guó)蓬勃興起，現(xiàn)階段，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中先后出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌和第三方金融服務(wù)平臺(tái)等六種模式。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)發(fā)展的基本情況

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)的融合，衍生出了一種新的金融產(chǎn)品——互聯(lián)網(wǎng)金融。從2008年以來，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模和交易方式已經(jīng)得到了快速的壯大和發(fā)展，隨著人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在向金融領(lǐng)域滲透過程中體現(xiàn)出的降低金融交易的成本、降低金融交易過程中的信息不對(duì)稱程度和提高金融交易的效率等優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí)的深入，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的模式內(nèi)容也不斷地得到創(chuàng)新和豐富?，F(xiàn)階段，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌和第三方金融平臺(tái)這六種模式。這些模式內(nèi)容上的創(chuàng)新和豐富突出表現(xiàn)在以下三大方面：一是在銀行開展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)方面；二是在第三方支付方面；三是在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮發(fā)展，越來越多的企業(yè)也加入了搶占金融市場(chǎng)的大軍，就目前而言，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品十分豐富，最為成功的則是以2004年推出的支付寶業(yè)務(wù)，它不僅涵蓋了轉(zhuǎn)賬、支付等傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，而實(shí)行了人性化的服務(wù)方式，讓人們通過支付寶服務(wù)即可完成理財(cái)、充值、代付、?？ㄖЦ兜榷喾N金融服務(wù)。支付寶支付方式的網(wǎng)絡(luò)化和服務(wù)形式的便捷化給人們的工作和生活帶來了極大的便利，同時(shí)也為支付寶發(fā)展帶來了巨額的利潤(rùn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2014年底，支付寶業(yè)務(wù)中的余額寶產(chǎn)品其用戶則已達(dá)到了1.85億戶，總規(guī)模則達(dá)到了5789.36億元。由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融具有非常廣闊的發(fā)展市場(chǎng)和潛力。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融給企業(yè)發(fā)展帶來了豐厚的利潤(rùn)，大批企業(yè)都加入到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中來，給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)尚未形成一個(gè)統(tǒng)一的管理規(guī)范，而相關(guān)的監(jiān)管體系也沒有完善，這必然會(huì)增加其在發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)主要在以下幾個(gè)主要方面：

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中自身存在的問題

依托電子商務(wù)發(fā)展產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)而出現(xiàn)和發(fā)展起來的大數(shù)據(jù)金融，最初是由電商平臺(tái)與商業(yè)銀行合作實(shí)現(xiàn)的，而后二者逐漸分立演化出了電商大數(shù)據(jù)金融和商業(yè)銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)開展大數(shù)據(jù)金融兩種形式。而對(duì)于商業(yè)銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)，由于商業(yè)銀行并不熟悉電子商務(wù)平臺(tái)的運(yùn)作模式，故其發(fā)展前景堪憂。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在近兩年時(shí)間里的井噴式發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)銀行存款業(yè)務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品形成了沖擊，甚至通過影響貨幣乘數(shù)極大地影響了我國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果和金融體系的穩(wěn)定性。

（二）互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和信用體系建設(shè)仍不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)以及信用體系建設(shè)，故互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和信用體系建設(shè)的完善程度對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。目前我國(guó)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)還存在著密鑰管理和加密技術(shù)不完善、TCP/IP協(xié)議安全性較差等缺陷，加之網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)具有的開放式特點(diǎn)造成的其易遭受計(jì)算機(jī)病毒和電腦黑客攻擊的問題，都易使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中產(chǎn)生的金融交易帶來較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)方面，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)還大多來自國(guó)外，缺乏具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)系統(tǒng)，這也給我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來了選擇其發(fā)展所需的技術(shù)解決方案面臨著與客戶終端軟件的兼容性不佳，可能被技術(shù)變革淘汰，乃至威脅整個(gè)金融體系安全等風(fēng)險(xiǎn)。而在信用體系建設(shè)方面，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融賴以發(fā)展的信用體系建設(shè)還很不完善，信用風(fēng)險(xiǎn)還較高。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系不完善

現(xiàn)階段我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系是在20世紀(jì)90年代中期以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，在沿襲傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)上形成的。其基本內(nèi)容是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管由原來傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的對(duì)應(yīng)監(jiān)管部門監(jiān)管，對(duì)新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管則由中國(guó)人民銀行出臺(tái)具體管理辦法或做出風(fēng)險(xiǎn)提示。應(yīng)該說，這一體系在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的需要的。但其后，特別是2013年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，這一監(jiān)管體系卻暴露出了諸多問題。例如，當(dāng)前我國(guó)出現(xiàn)了因?qū)︺y行主導(dǎo)型的網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管過多、對(duì)非銀行主導(dǎo)型的網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管者不足，以及由此導(dǎo)致的商業(yè)銀行貸款無法創(chuàng)新、大量的非銀行網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)巨大的問題等等。這些問題的出現(xiàn)必然會(huì)對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康穩(wěn)定發(fā)展形成制約。

此外，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展還受到了產(chǎn)能過剩而引發(fā)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、地域風(fēng)險(xiǎn)、民間融資風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等客觀因素的影響，而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、從監(jiān)管角度看我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

（一）政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的政策性監(jiān)管

現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在很大程度上取決于政府激勵(lì)、監(jiān)管約束和政策引導(dǎo)。對(duì)于我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，可借鑒歐美先進(jìn)國(guó)家的有關(guān)做法，從準(zhǔn)入門檻、運(yùn)營(yíng)監(jiān)管和信息監(jiān)管3個(gè)方面著手，通過設(shè)立準(zhǔn)入門檻，實(shí)行審批備案，明確線上線下各項(xiàng)業(yè)務(wù)等具體監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。

（二）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的制度規(guī)范

完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督和安全防范制度體系，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康穩(wěn)定發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的健康穩(wěn)定發(fā)展離不開完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督體系的支持。針對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督體系存在的不完善的問題，第一，應(yīng)厘清互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的界定，并明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督主體，消除“監(jiān)督主體不確定性”隱患。第二，應(yīng)出臺(tái)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的相關(guān)制度，構(gòu)建全面的互聯(lián)網(wǎng)金融安全防范的制度體系。

（三）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)信息監(jiān)管

首先，應(yīng)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管，明確平臺(tái)業(yè)務(wù)范圍，平臺(tái)必須將自有資金與客戶資金隔離。如果平臺(tái)采用了風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備池等方式，那就必須遵從與銀行不良資產(chǎn)撥備、資本充足性要求等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其次，應(yīng)加強(qiáng)平臺(tái)信息監(jiān)管，進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，確保投資人和借款人明確各自的權(quán)利義務(wù)，如實(shí)披露包括公司治理情況、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等平臺(tái)經(jīng)營(yíng)信息，供客戶參考。