棘手的日本公司治理

近來(lái)，夏普——一家象征著日本經(jīng)濟(jì)影響力的企業(yè)以及東芝——另一家制造業(yè)巨頭都發(fā)布了壞消息，提醒世人日本工業(yè)界的公司改革與轉(zhuǎn)型依然不夠徹底。

5月14日，夏普公司宣布了三年里第二個(gè)重組和應(yīng)急自救計(jì)劃。這家長(zhǎng)期負(fù)債并虧損的公司表示將作出會(huì)計(jì)調(diào)整，幾乎完全抹除其股東大約1200億日元（10億美金）的資本，填平資產(chǎn)負(fù)債表上的累計(jì)虧損。這一激烈的舉動(dòng)大概是在兩家日本銀行——瑞穗金融集團(tuán)和三菱日聯(lián)金融集團(tuán)命令下做出的。他們將通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式向夏普另外投資2000億日元。該公司同時(shí)將在進(jìn)行大幅裁員，將全球五萬(wàn)名員工裁去十分之一，其中日本本土將通過(guò)自愿退休裁員3500名。但是，夏普拒絕出售名下任何業(yè)績(jī)不佳的業(yè)務(wù)。

僅僅在五年前，夏普還是一家在電視、液晶面板、太陽(yáng)能電池板等領(lǐng)域具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。而現(xiàn)在，除了小小的家用電器事業(yè)部外，它沒(méi)有可持續(xù)的盈利產(chǎn)品可以用來(lái)扭虧為盈。而原來(lái)寄希望于中國(guó)地區(qū)的銷售，也落空了。鳥(niǎo)瞰全日本，銀行業(yè)正在苦苦支撐著一群僵尸企業(yè)。就給夏普貸款的銀行而言，如此龐大的債務(wù)意味著他們承擔(dān)不起夏普的破產(chǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)已經(jīng)判斷這些僵尸企業(yè)終將違約。

日本董事培訓(xùn)學(xué)院負(fù)責(zé)人尼古拉斯·貝奈斯表示，夏普的案例還反映出一個(gè)重要問(wèn)題：為什么政府從來(lái)都不鼓勵(lì)更強(qiáng)的外國(guó)公司來(lái)收購(gòu)？譬如韓國(guó)三星，來(lái)投標(biāo)部分仍有價(jià)值的業(yè)務(wù)。2012年臺(tái)灣鴻海精密工業(yè)同意收購(gòu)夏普的一部分業(yè)務(wù)，但由于日本公司股價(jià)崩盤(pán)，這筆交易失敗了。

至于東芝，有消息稱，其因基礎(chǔ)設(shè)施部門(mén)的會(huì)計(jì)問(wèn)題將撤回盈利預(yù)測(cè)，并取消紅利。該公司現(xiàn)在將進(jìn)行兩年內(nèi)的第二次會(huì)計(jì)調(diào)查。東芝擁有不少于四名外部董事可以監(jiān)督管理層，但如今的違規(guī)意味著該公司的文化與治理依然存在問(wèn)題。雖然2010年?yáng)|芝出售了自己的手機(jī)業(yè)務(wù)，但死板的管理層卻不愿意關(guān)閉不盈利的電視和個(gè)人電腦部門(mén)，阻礙了集團(tuán)發(fā)展。

總之，這些都對(duì)日本的公司治理提出了警告。