互聯(lián)網(wǎng)金融變革與趨勢(shì)

孫會(huì)峰

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)概念相結(jié)合的新生產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的精神正滲透至傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)。從廣義上講，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，理論上任何涉及到廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但不限于第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品銷售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。而從狹義的角度，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)定義在貨幣的信用化流通層面上，即資金融通借助互聯(lián)網(wǎng)為載體，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金的“網(wǎng)絡(luò)化”，此類模式的“資金轉(zhuǎn)換”統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。本文采納的是狹義互聯(lián)網(wǎng)金融概念。

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從商品流掌握到企業(yè)的資金流、信息流，再延伸至銀行支付、融資等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)、用戶、產(chǎn)品、價(jià)值鏈的逐步重構(gòu)，打破了傳統(tǒng)的金融行業(yè)界限和競(jìng)爭(zhēng)格局。這絕不是簡(jiǎn)單的技術(shù)疊加或替代，更多的是對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式甚至是中介功能的全面沖擊。

支付模式： 從“ABC”向“AC”轉(zhuǎn)變

隨著互聯(lián)網(wǎng)模式興起和用戶對(duì)支付便捷性需求的提升，第三方支付應(yīng)運(yùn)而生并迅猛發(fā)展，簡(jiǎn)化了支付流程。即從App（應(yīng)用）—Bank（銀行）—Customer（客戶），簡(jiǎn)化為“AC”模式。比如支付寶等已經(jīng)能夠?yàn)榭蛻籼峁┦崭犊?、自?dòng)分賬以及轉(zhuǎn)賬匯款、機(jī)票和火車票代購(gòu)、水電費(fèi)與保險(xiǎn)代繳等結(jié)算和支付服務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行形成了明顯的替代效應(yīng)。

互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)下，用戶行為習(xí)慣在發(fā)生改變，用戶希望成為服務(wù)的中心。第一，用戶自主選擇服務(wù)時(shí)間，50%以上的余額寶交易發(fā)生在金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)時(shí)間以外，絕大多數(shù)交易發(fā)生在碎片化時(shí)間內(nèi)；第二，用戶自主選擇服務(wù)渠道，來(lái)自實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)和ATM機(jī)的交易已基本飽和，用戶更希望自主選擇網(wǎng)銀、手機(jī)APP、微信公眾賬號(hào)、支付寶服務(wù)窗等多渠道完成交易。

融資評(píng)估模式： 從“線下核實(shí)”轉(zhuǎn)向“線上信息”

近年來(lái)，以小貸、P2P與眾籌為代表的網(wǎng)絡(luò)融資模式快速興起。2014年，我國(guó)各類網(wǎng)絡(luò)融資新增約2500億元，約占同期社會(huì)融資規(guī)模的千分之十。盡管互聯(lián)網(wǎng)融資金規(guī)模、管理水平上不及商業(yè)銀行，但在風(fēng)險(xiǎn)控制上，一些電商小貸對(duì)小微企業(yè)進(jìn)貨、銷貨、商品交易、資金周轉(zhuǎn)和歸集等商業(yè)行為進(jìn)行動(dòng)態(tài)掌握、全數(shù)據(jù)挖掘處理，運(yùn)用一套無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押、純信用的評(píng)估模型，決定企業(yè)信用評(píng)級(jí)及是否發(fā)放貸款。這種依靠“線上實(shí)時(shí)信息”的風(fēng)控模式比傳統(tǒng)銀行基于“線下核實(shí)填報(bào)信息”的模式成本更低、效率更高，也更加契合現(xiàn)代社會(huì)信息經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)個(gè)人手中可投資的資產(chǎn)總值已近77萬(wàn)億元，個(gè)人資產(chǎn)在1000萬(wàn)元以上的人群持有可投資資產(chǎn)高達(dá)20萬(wàn)億元。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)目前有5600萬(wàn)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶，其中真正能夠從銀行獲得貸款的只有11.9%。以P2P、電商供應(yīng)鏈融資為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融以其公開(kāi)、透明的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了用戶體驗(yàn)革命、成本下降和渠道擴(kuò)展，更為重要的是，能夠“連接”資金冗余一端的個(gè)人資產(chǎn)和小微企業(yè)融資需求。

存款業(yè)務(wù)關(guān)注重點(diǎn)： 從“天量大戶”轉(zhuǎn)向“海量小戶”

傳統(tǒng)金融著重服務(wù)于占比20%的大客戶，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則以小微客戶為突破口，選定剩余80%的“長(zhǎng)尾”客戶作為服務(wù)對(duì)象，集合了更為廣大的客戶群體。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)客戶流量和沉淀資金規(guī)模的不斷增加，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)觸角正逐步向代理基金、余額理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域拓展，對(duì)商業(yè)銀行基礎(chǔ)性存款的分流壓力越來(lái)越大。在監(jiān)管機(jī)制不完善的空檔期，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將“支付交易”與“資產(chǎn)增值”相結(jié)合，推出了一批低門檻、隨用隨取、連通消費(fèi)的資產(chǎn)服務(wù)類產(chǎn)品，吸引了大量長(zhǎng)尾客戶的理財(cái)資金，分流了商業(yè)銀行存款。余額寶截至2014年9月資金規(guī)模已達(dá)5349億元，用戶數(shù)量超過(guò)1.49億戶，與“余額寶”對(duì)接的貨幣基金僅用一年時(shí)間即成為全球第四大貨幣基金。

互聯(lián)網(wǎng)金融“長(zhǎng)尾效應(yīng)”明顯，傳統(tǒng)金融往往為高收益人群提供貸款等優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融契合了人們碎片化、草根化需求。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管空白被填補(bǔ)時(shí)，傳統(tǒng)金融的監(jiān)管以及安全性優(yōu)勢(shì)將蕩然無(wú)存，低消費(fèi)、高數(shù)量的互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾效應(yīng)將凸顯，喚醒普惠金融市場(chǎng)。

趨勢(shì)：境界與商機(jī)

未來(lái)金融生態(tài)顯示出多層次的顛覆性。首先商品交易的網(wǎng)絡(luò)金融渠道進(jìn)一步拓展，強(qiáng)力整合包括第三方支付在內(nèi)的多種支付工具；其次虛擬信用平臺(tái)建立，有助于革新傳統(tǒng)的金融中介及貨幣發(fā)行體系，形成完善的信用體系，建立新生代金融生態(tài)圈；最后是數(shù)據(jù)產(chǎn)品化，虛擬貨幣作用不斷升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)基因拓展了金融服務(wù)維度和深度，也催生了新商機(jī)。

第三方支付： 從“單一功能”到“多元服務(wù)”

未來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上企業(yè)的不斷壯大以及第三方支付公司資金、人才的積累，第三方支付公司必將參與到企業(yè)的現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈管理和管理咨詢等領(lǐng)域，在提供其支付和清算等基本服務(wù)的同時(shí)，在增值服務(wù)方面也呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。比如，支付與金融相結(jié)合，第三方支付企業(yè)圍繞核心企業(yè)的資金現(xiàn)結(jié)、賒銷和預(yù)付等常見(jiàn)支付形式，以其信譽(yù)作為擔(dān)保為一些企業(yè)提供融資授信業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈金融服務(wù)；支付與財(cái)務(wù)管理相結(jié)合，支付公司通過(guò)與財(cái)務(wù)管理軟件企業(yè)合作，把支付服務(wù)嵌入到財(cái)務(wù)管理服務(wù)中，為廣大中小企業(yè)提供資金支付服務(wù)的同時(shí)，提升了財(cái)務(wù)管理水平和效率；支付與營(yíng)銷結(jié)合，第三方支付公司擁有龐大的客戶信息，包括交易、支付、結(jié)算、現(xiàn)金流動(dòng)等，依托企業(yè)集團(tuán)資源和用戶資源，在支付的基礎(chǔ)上為客戶提供營(yíng)銷增值服務(wù)。在服務(wù)行業(yè)方面，第三方支付未來(lái)將主要向基金、保險(xiǎn)、教育等行業(yè)擴(kuò)展，如今已有13家第三方支付企業(yè)獲得了基金第三方支付結(jié)算牌照，這為第三方支付進(jìn)入基金行業(yè)提供了準(zhǔn)入證。隨著保險(xiǎn)業(yè)和教育等行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)方向的發(fā)展，第三方支付也將針對(duì)這些行業(yè)特點(diǎn)制定相應(yīng)的支付解決方案，充實(shí)其多元化的服務(wù)。

業(yè)務(wù)渠道： 從“互聯(lián)網(wǎng)金融”到“物聯(lián)網(wǎng)金融”

互聯(lián)網(wǎng)金融還只是停留在結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的階段，僅僅是由線下到線上的整合，缺乏用戶體驗(yàn)。物聯(lián)網(wǎng)是人與物的結(jié)合，對(duì)于用戶習(xí)慣的收集與量化可以幫助金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出適合用戶特性的個(gè)性化金融產(chǎn)品。借助于物聯(lián)網(wǎng)在用戶體驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融由現(xiàn)在以平臺(tái)為主的模式向物聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)變，或許是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個(gè)發(fā)展階段。物聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是對(duì)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的“去線下化”，建立一個(gè)純線上模式的金融體系。比如一個(gè)可穿戴設(shè)備可以采集人類生命體征信息，以此判斷出這個(gè)人的發(fā)病概率，并直接應(yīng)用到人壽險(xiǎn)上，從而免去了線下投保人與保險(xiǎn)人見(jiàn)面的過(guò)程。再比如在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以使供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)透明化，對(duì)供應(yīng)鏈上貨物的生產(chǎn)流通等所有環(huán)節(jié)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控、跟蹤、定位和雙向追溯。借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融信息化技術(shù)開(kāi)展供應(yīng)鏈融資與信貸業(yè)務(wù)，可以開(kāi)拓供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)新局面，全面提升金融業(yè)務(wù)監(jiān)管水平，確保供應(yīng)鏈融資安全?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是物聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)，物聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的延伸。物聯(lián)網(wǎng)既把互聯(lián)網(wǎng)延伸到物理世界，同時(shí)又可以把互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)廣泛延伸到專業(yè)智能的物聯(lián)網(wǎng)，未來(lái)將有廣泛的想象空間。

價(jià)值載體：從“有形貨幣”到“虛擬貨幣”

貨幣虛擬化是指貨幣不再以紙幣的形式存在，人們的交易將脫離紙幣，虛擬貨幣逐漸取代現(xiàn)實(shí)生活中的紙幣。如果虛擬貨幣形成了統(tǒng)一市場(chǎng)，各個(gè)公司之間可以互通互兌，那么從某種意義上來(lái)說(shuō)虛擬貨幣就是通貨。近幾年來(lái)，比特幣的發(fā)展迅速，掀起了投資虛擬貨幣的熱潮。比特幣的發(fā)展可以看作未來(lái)虛擬貨幣的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，即虛擬貨幣逐漸向雙向流通階段過(guò)渡，并逐漸在現(xiàn)實(shí)和虛擬網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中替代紙幣的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不斷演化發(fā)展是必然趨勢(shì)，虛擬貨幣也將會(huì)成為在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的貨幣。比如，Q幣在騰訊公司體系內(nèi)流通，百度幣也可以在本公司使用。當(dāng)前，中國(guó)虛擬貨幣在流通上存在著局限性，不方便用戶在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境內(nèi)使用。在未來(lái)，現(xiàn)實(shí)社會(huì)中的金融體系有可能會(huì)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)。不同種類的虛擬貨幣之間可以進(jìn)行兌換，虛擬貨幣在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)通兌。當(dāng)通兌出現(xiàn)后，虛擬貨幣的流通性會(huì)大大加強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的運(yùn)行效率同樣會(huì)增強(qiáng)。無(wú)論是過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，還是如今互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮，都是源于人們對(duì)效率以及便捷的追求，虛擬貨幣在互聯(lián)網(wǎng)金融體系內(nèi)的工具作用會(huì)伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展而不斷進(jìn)化升級(jí)，成為互聯(lián)網(wǎng)金融體系不可或缺的一部分。

結(jié)語(yǔ)

具有開(kāi)放、共享、平等、普惠等特點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，在緩解信息不對(duì)稱、提高交易效率、優(yōu)化資源配置、豐富投融資渠道等方面，與傳統(tǒng)金融業(yè)形成互補(bǔ)。互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，有利于提升我國(guó)整體金融業(yè)服務(wù)水平，也將拓展出更多新商機(jī)。