基于Garch—M模型的我國滬深300指數(shù)研究

作者簡介：干堯（1992.11-），男，湖北武穴人，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)研究生，研究方向：金融數(shù)學(xué)與金融工程。

摘要：本文選取滬深300指數(shù)2014年1月2日至2014年12月31日的日收盤價作為研究對象，運(yùn)用GARCH模型對其波動性進(jìn)行實證分析，并且進(jìn)一步引入GARCH-M模型研究我國滬深300指數(shù)收益率是否存在正風(fēng)險溢價。研究表明：我國滬深300指數(shù)收益率時間序列存在著明顯的ARCH效應(yīng)，具有明顯的異方差性和持續(xù)性；模型GARCH（1，1）對我國滬深300指數(shù)收益率波動性有較好的擬合性；同時研究發(fā)現(xiàn)我國滬深300指數(shù)存在一定的風(fēng)險溢價現(xiàn)象，即預(yù)期風(fēng)險越高，收益率越高。

關(guān)鍵詞：GARCH-M模型；滬深300指數(shù)；風(fēng)險溢價

研究背景：滬深300指數(shù)是由中國滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映我國證券市場總體走勢和運(yùn)行狀況的指數(shù)，能夠作為投資業(yè)績的評價標(biāo)準(zhǔn)。股市是一國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市的穩(wěn)定性是保障廣大散戶利益的根本所在，股市的劇烈波動會造成極大的負(fù)面影響。研究股市的波動對維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)正常平穩(wěn)的發(fā)展具有重要的意義。