中小微企業(yè)利用產(chǎn)權(quán)交易融資方法的探析

郭紅艷

摘 要：近年來，我國政府大力支持中小微企業(yè)發(fā)展，中小微企業(yè)的數(shù)量不斷擴(kuò)大。然而在融資方面中小微企業(yè)面臨著許多問題，比如信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)及融資成本高等關(guān)鍵因素，通常都會(huì)使企業(yè)遭遇融資難、資金不足等發(fā)展瓶頸，進(jìn)而制約了中小微企業(yè)的健康成長。隨著市場進(jìn)步，產(chǎn)權(quán)交易的融資方式為這類企業(yè)提供了新的融資思路。因此，怎樣更加有效地利用產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)選擇融資方式，成為了目前眾多中小微企業(yè)融資所面臨的一個(gè)重要機(jī)遇與探索。本文著重從中小微企業(yè)利用產(chǎn)權(quán)交易融資方面出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析，希望能夠?qū)Υ龠M(jìn)中小微企業(yè)融資有所啟迪。

關(guān)鍵詞：中小微企業(yè)；產(chǎn)權(quán)交易融資；特點(diǎn)

一、前言

中小微企業(yè)融資方式主要包括直接融資和間接融資。通常采用的就是間接融資方式，但是這需要抵押和擔(dān)保方式來獲取，企業(yè)往往會(huì)在尋求擔(dān)保、融資成本增加等方面出現(xiàn)難題，因此不得不尋找一種更加有效的融資手段。目前隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，我國中小微企業(yè)逐漸擁有了較多的高新科技等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這就為利用產(chǎn)權(quán)交易融資提供了大大的便利，并使通過產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行融資更加可行。

產(chǎn)權(quán)交易作為一種新型的融資方式，是不同于其他融資方式的，它包含了收購兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、債轉(zhuǎn)股等多形式的內(nèi)容，并不是局限于傳統(tǒng)的有形資產(chǎn)法人財(cái)產(chǎn)等交易。產(chǎn)權(quán)交易通過股權(quán)轉(zhuǎn)的方式實(shí)現(xiàn)融資股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，可以充分發(fā)揮其重要的職能，幫助中小型微企業(yè)解決一些融資籌集資金等困難現(xiàn)狀，解決目前資本市場體系中的融資難現(xiàn)象。下面我們將就目前一些產(chǎn)權(quán)交易融資的方式進(jìn)行探析。

二、產(chǎn)權(quán)交易融資的特點(diǎn)及優(yōu)勢

產(chǎn)權(quán)交易融資指的是將企業(yè)的所有權(quán)及經(jīng)營權(quán)作為產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，從而獲得資金。它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)及優(yōu)勢：

1、資金來源穩(wěn)定，融資所需成本低。中小微企業(yè)想要發(fā)展的話，就需要選擇出正確的融資方式并能給自己帶來高回饋。隨著產(chǎn)權(quán)交易日益國際化，中小微企業(yè)也能夠通過多種方式來參與交易，并直接與國際大企業(yè)進(jìn)行交易，通過與國際大企業(yè)交易獲得資金成為了大多企業(yè)的重要資金來源。和股票及債權(quán)融資相比，產(chǎn)權(quán)交易也不需要向投資者支付固定的利息及紅利，只是一種權(quán)益性的融資，以信息及中介作為成本。而且在通過產(chǎn)權(quán)交易獲取資金前都要充分考慮企業(yè)的發(fā)展情況，最后得到的資金都是不收回的，這就保障了企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，保障了企業(yè)長期規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)小，收益大。政策調(diào)控及上市資源都會(huì)對(duì)中小微企業(yè)籌集資金有所約束，低成本大收益的融資方式逐漸被中小微企業(yè)所青睞。當(dāng)企業(yè)采用債權(quán)融資時(shí)，通常會(huì)出現(xiàn)因?yàn)闊o力償還而導(dǎo)致的強(qiáng)迫性破產(chǎn)，同時(shí)也有可能因?yàn)橐粫r(shí)的資金不到位而造成有限的資源被迫分割、肢解，采用產(chǎn)權(quán)交易融資就不會(huì)有這種憂患。產(chǎn)權(quán)交易還可以短期內(nèi)吸引大量民間分散的資金，迅速完成企業(yè)經(jīng)營社會(huì)化、多層次資本公眾化及股權(quán)多元化等。

3、融資方式規(guī)范，融資體系公開。隨著產(chǎn)權(quán)交易的不斷普及，目前已經(jīng)形成了一套完整的融資交易體系，具有廣泛公開的交易平臺(tái)。同時(shí)借助新媒體這個(gè)渠道，產(chǎn)權(quán)交易變得更加公平公正公開，交易方式也變得越發(fā)透明化。在通過競價(jià)、拍賣、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式時(shí)，為各中小微企業(yè)提供了公平競爭的機(jī)會(huì)，減少了產(chǎn)權(quán)交易的黑暗面，極大的維護(hù)了企業(yè)自身的權(quán)益不受侵害，從而實(shí)現(xiàn)融資項(xiàng)目的效益最大化。同時(shí)這也能夠使參與產(chǎn)權(quán)交易的中小微企業(yè)能夠和其他的交易市場形成良好的互動(dòng)。

4、幫助中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化、社會(huì)化。公開公平公正的產(chǎn)權(quán)交易市場是一個(gè)絕佳的信息共享平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)低成本的跨區(qū)跨行業(yè)交易。這就為企業(yè)收購、兼并等集團(tuán)化手段提供便利，可以幫助企業(yè)能夠合理配置資源，順利快捷的實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模壯大。

三、產(chǎn)區(qū)交易本身的不足

1、市場劃分不清晰，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)法律地位不明確。同其他國家的多層次資本市場模式相比，我國的資本市場的多層次仍然是比較單一的、直線型的，市場的劃分不夠清晰，比較突出的表現(xiàn)在各種金融產(chǎn)品及金融市場的界定上。進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時(shí)應(yīng)用的法律條例仍然是《證券法》、《公司法》等。這就在一定程度上約束了產(chǎn)權(quán)交易的發(fā)展空間，還會(huì)給交易的雙方帶來諸多不便，從而限制了產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展。

2、交易市場缺乏標(biāo)準(zhǔn)，交易規(guī)則不統(tǒng)一。對(duì)于目前來說產(chǎn)權(quán)交易仍然沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各地的標(biāo)準(zhǔn)也不一致，這就造成了產(chǎn)權(quán)交易全國化的困難，也限制交易的區(qū)域，使得產(chǎn)權(quán)交易變得不夠活躍。在評(píng)估產(chǎn)權(quán)的價(jià)格以及證券化時(shí)，還缺少一個(gè)基本的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)權(quán)交易也因此變得不活躍。

3、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制不健全，企業(yè)之間對(duì)接困難。產(chǎn)權(quán)交易市場的復(fù)雜性及長期性是有其特殊性來決定的。國內(nèi)目前的政府行政干涉過多，國有企業(yè)上市偏重比較大，這就使得一些交易機(jī)制并不適應(yīng)于中小微企業(yè)，中小微企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時(shí)很多問題并不能得到徹底地解決。另外，交易市場還存在著交易效率低、信息公開性差、資信評(píng)估不夠完善等問題，造成企業(yè)的評(píng)估不夠，水平又參差不齊，很多風(fēng)險(xiǎn)投資難以起步。

四、中小微企業(yè)利用產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)融資的建議

1、完善法制法規(guī)。由于參與產(chǎn)權(quán)交易融資的門檻較低，注冊(cè)過程和手續(xù)比較簡單，能很大程度的吸引了民間的融資，但因?yàn)閬碓刺^復(fù)雜，也帶來一定的不便性。為維護(hù)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的雙方企業(yè)的權(quán)益，也為了保障產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)范，必須盡快制定相關(guān)的《產(chǎn)權(quán)交易法》，完善《證券法》、《拍賣法》、《公司法》等對(duì)產(chǎn)權(quán)交易市場的要求。

2、加快企業(yè)的自身創(chuàng)新。為了提高自身在市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中的優(yōu)勢，這就需要企業(yè)內(nèi)部能夠進(jìn)行創(chuàng)新及改革，能迅速融入產(chǎn)權(quán)交易的大環(huán)境中。拋棄原來的規(guī)模小、業(yè)務(wù)少、思路狹隘等模式，增強(qiáng)企業(yè)自身的辨識(shí)度，全面展開產(chǎn)業(yè)升級(jí)，制定更加完善的制度。加強(qiáng)自身的創(chuàng)新能力，可以幫助企業(yè)迅速的完成從數(shù)量規(guī)模向著質(zhì)量效益型的轉(zhuǎn)變。中小微企業(yè)也只有加強(qiáng)新產(chǎn)品開發(fā)，才能增強(qiáng)自身市場占有率，才能突出重圍高速發(fā)展，從而成為新型的、有競爭力的企業(yè)。

3、完善自身經(jīng)營水平。為了提供企業(yè)的辨識(shí)度，也為了企業(yè)能夠充分融入到產(chǎn)權(quán)交易這個(gè)大平臺(tái)中，實(shí)現(xiàn)地域和區(qū)域之間的兼并及重組，這就需要形成有自身特色的操作模式，使產(chǎn)權(quán)交易在中小微企業(yè)融資市場中占得一席之地。因此，對(duì)于產(chǎn)權(quán)交易市場而言，只有完善了自身經(jīng)營水平才能發(fā)揮出自身的最大優(yōu)勢，吸引大量投資者注意并融入資金。同時(shí)還要加強(qiáng)各個(gè)地區(qū)的合作與溝通，建立起以全國統(tǒng)一市場為基礎(chǔ)的，以經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分為標(biāo)準(zhǔn)的，完善自身資信評(píng)估體系，吸收大量高質(zhì)量、有發(fā)展前途的企業(yè)入市的多層次的產(chǎn)權(quán)交易模式融資市場。

五、結(jié)語

產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展是產(chǎn)權(quán)交易融資的一個(gè)發(fā)展契機(jī)，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，即可以為中小微企業(yè)提供融資渠道，還能夠進(jìn)一步拓寬中國資本經(jīng)濟(jì)市場的規(guī)模。我們應(yīng)該鼓勵(lì)產(chǎn)權(quán)交易市場構(gòu)建一個(gè)更加富有生機(jī)和活力的融資體制，建造一個(gè)更加完善的交易平臺(tái)，為中小微企業(yè)提供更加有保障的融資環(huán)境，提高我國經(jīng)濟(jì)活躍度，為發(fā)展我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)提供更加有保障的資金命脈。（作者單位：河北科技師范學(xué)院）

基金項(xiàng)目：2015年度河北省社會(huì)科學(xué)發(fā)展研究課題“基于產(chǎn)權(quán)交易市場條件下的中小微企業(yè)融資平臺(tái)項(xiàng)目建設(shè)研究”（2015031222）。

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