投資拉美：風險與應對

〔提 要〕 中國對拉美投資正在成為中拉經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展的一個新亮點，拉美已經(jīng)成為中國企業(yè)“走出去”的重要目的地。中國企業(yè)在拉美投資建業(yè)面臨政治、經(jīng)濟、社會、環(huán)境等方面風險。為有效應對風險和挑戰(zhàn)，應特別從拉美政治生態(tài)、市場環(huán)境調(diào)研入手，嚴格按照國際通行規(guī)章和相關法律法規(guī)行事，創(chuàng)建多元合作方式，簽署國家層面的雙邊和多邊投資保護協(xié)定，保障投資利益和安全。

〔關 鍵 詞〕投資風險、拉美、中拉經(jīng)貿(mào)合作

〔作者簡介〕張明德，上海國際問題研究院美洲研究中心研究員

〔中圖分類號〕F125.4

〔文獻標識碼〕A

〔文章編號〕0452 8832（2015）6期0122-10

經(jīng)貿(mào)關系是中拉全面合作關系的重要基礎。近年來，中國對拉美投資的擴展在中拉全面合作關系發(fā)展中的地位和作用日益顯現(xiàn)。由于中國和拉美國家國情不同，投資拉美也將面臨方方面面的風險。正確認識、規(guī)避以及有效應對各種投資風險，對保障投資企業(yè)合法利益和人員安全，促進中拉經(jīng)貿(mào)合作健康、可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

一、中國對拉美投資快速發(fā)展

進入新世紀，隨著中拉整體合作關系的穩(wěn)步發(fā)展，中國裝備“走出去”戰(zhàn)略的積極實施，拉美成為中國企業(yè)“走出去”的重要目的地，對拉美投資的增長正在成為中拉經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展的一個新亮點，并呈現(xiàn)以下主要特點。

第一，增長勢頭強勁。進入21世紀，特別是2010年以來，中國企業(yè)在拉美投資取得長足發(fā)展。據(jù)聯(lián)合國拉美和加勒比經(jīng)濟委員會統(tǒng)計，1990—2009年中國累計對拉美和加勒比國家（以下簡稱拉美）投資僅70億美元。2010年為中國對拉美投資的分水嶺，當年中國對拉美投資突破140億美元，占拉美吸引外資總額的11%。此后中國每年對拉美投資額達90—100億美元，占拉美吸引外資總額的5%—6%。 據(jù)商務部統(tǒng)計，截止2014年底，中國在拉美投資存量已達989億美元，累計在拉美工程承包實際完成營業(yè)額676億美元。

第二，投資領域相對集中。中國對拉美投資主要集中在自然資源領域（包括能源和礦產(chǎn)）。2010—2013年，90%的中國投資進入該領域。2010年，中國石化在巴西、中海油在阿根廷并購兩個大型項目，金額占中國當年對拉投資總額的四分之三。中國目前是阿根廷、委內(nèi)瑞拉、巴西、哥倫比亞、厄瓜多爾和秘魯石油及天然氣的主要外國投資方。除墨西哥和玻利維亞外，中國的石油公司幾乎在所有拉美油氣出口國都開展業(yè)務。2013年底，中海油、中石油與法國道達爾、殼牌公司組成財團，贏得巴西利布拉深海油田競標，未來35年該項目需投資約2000億美元。中國是巴西和秘魯?shù)V業(yè)的主要外國投資方，2014年，中國五礦斥資70億美元收購秘魯拉斯巴馬斯銅礦，中石油投資26億美元收購巴西能源秘魯公司。目前，中國公司在秘魯至少有四個礦業(yè)投資項目。

第三，投資領域和目的地國家呈擴展勢頭。近年來，中國對拉美投資逐步由能源、礦產(chǎn)資源領域向基礎設施、農(nóng)業(yè)、機械工業(yè)、汽車制造業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、服務業(yè)等方面擴展。比較典型的是2010年中國國家電網(wǎng)通過收購西班牙在巴西的公司進入巴西市場，目前已是拉美地區(qū)最大的基礎設施投資方之一。到目前為止，國家電網(wǎng)在巴西擁有輸電線路總長超過6000公里，并計劃在2015年完成100億巴西雷納爾的投資。2013年，聯(lián)想集團宣布斥資1億美元在巴西建立研發(fā)中心，主要致力于高端服務器、存儲和云計算軟件的研發(fā)。此外，還有許多中國公司在拉美承接基建項目，但僅中建、中國港灣等少數(shù)公司獲得大型建筑項目的承建資格。在農(nóng)業(yè)投資方面，重慶糧食集團正在巴西投資建設一家大豆加工廠，黑龍江農(nóng)墾集團在阿根廷農(nóng)場種植大豆面積達30萬公頃，并將產(chǎn)品出口至中國。 中國的長城、奇瑞、比亞迪、江淮汽車、格力電器、三一重工、中國中車等一系列制造業(yè)品牌，開始在拉美設廠、合作、參與改造等投資。華為和中興通訊進入拉美電信行業(yè)，華為成為阿根廷三大主流電信運營商最主要的設備供應者之一。2015年2月，中國與阿根廷簽署《關于在阿根廷合作建設壓水堆核電站的協(xié)議》，標志著中拉在高科技領域投資合作又上新臺階。目前，中國企業(yè)進入拉美已逐步形成規(guī)模。中石化、中石油、中國建工、中國鐵建、五金礦產(chǎn)、中國鋁業(yè)、首鋼集團、華為、中興等公司在一些國家已經(jīng)家喻戶曉。特別引人矚目的兩洋鐵路建設（從秘魯?shù)奶窖蟾劭诔鞘兄涟臀鞯拇笪餮笱匕冻鞘校╅_始可行性研究，在拉美國家中引起極大反響。

中國對拉美投資之所以快速擴展，主要受益于下列因素：

第一，中國政府積極推進中拉經(jīng)貿(mào)關系。2008年，中國政府發(fā)表的《中國對拉丁美洲和加勒比政策文件》提出了企業(yè)投資拉美的原則，明確提出政府鼓勵和支持有條件、有信譽的各類企業(yè)赴拉美地區(qū)開展制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)、能源、礦產(chǎn)資源開發(fā)、基礎設施建設、服務業(yè)等領域投資合作，為促進中國同拉美國家經(jīng)濟社會發(fā)展做出了貢獻。2014年7月，中國國家主席習近平在出席中國—拉美和加勒比國家領導人會晤并發(fā)表主旨講話時倡議共同構(gòu)建中拉“1+3+6”合作新框架。“1”是“一個規(guī)劃”，即以實現(xiàn)包容性增長和可持續(xù)發(fā)展為目標，制定《中國與拉美和加勒比國家合作規(guī)劃（2015—2019）》；“3”是“三大引擎”，即以貿(mào)易、投資、金融合作為動力，推動中拉務實合作全面發(fā)展，力爭實現(xiàn)10年內(nèi)中拉貿(mào)易規(guī)模達到5000億美元，力爭實現(xiàn)10年內(nèi)對拉美投資存量達到2500億美元，推動擴大雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算和本幣互換；“6”是“六大領域”，即以能源資源、基礎設施建設、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、科技創(chuàng)新、信息技術為合作重點，推進中拉產(chǎn)業(yè)對接。 2015年5月，李克強總理在中國—巴西工商峰會上提出契合拉美國家需求，以產(chǎn)能合作為突破口，推動中拉合作轉(zhuǎn)型升級，打造中拉合作升級版的3×3合作模式，即共建物流、電力、信息三大通道；實行企業(yè)、社會、政府三者良性互動；拓展基金、信貸、保險三條融資渠道。 為落實這些倡議，中國政府正式實施100億美元中拉基礎設施專項貸款，并在這一基礎上將專項貸款額度增至200億美元。中方還將向拉美國家提供100億美元的優(yōu)惠性質(zhì)貸款，全面啟動中拉合作基金并承諾出資50億美元，設立300億美元的中拉產(chǎn)能合作基金等資金支持。中國為深化中拉全面合作關系所做的努力得到拉美國家的高度贊譽和積極響應。美洲開發(fā)銀行行長莫雷諾（Luis Alberto Moreno）表示，“拉丁美洲與中國的貿(mào)易是近幾十年來最為重要的經(jīng)濟佳話之一?，F(xiàn)在中國在拉美的投資越來越多，拉美人不排斥來自中國的投資?！?2015年9月，由中國公共外交協(xié)會、上海市政協(xié)、拉美國家駐滬總領事館聯(lián)合主辦的“中國企業(yè)走進拉美”活動在上海舉行，阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、古巴、厄瓜多爾、墨西哥、秘魯、烏拉圭等國駐上海總領事悉數(shù)與會，介紹了各自國家的投資環(huán)境和政策，表示歡迎中國企業(yè)前往投資。

第二，拉美的發(fā)展需要與中國企業(yè)“走出去”高度契合。經(jīng)歷了21世紀頭十余年經(jīng)濟中速發(fā)展后，由于受到國際金融危機和石油、礦產(chǎn)品等初級產(chǎn)品價格下降因素影響，拉美國家經(jīng)濟增速普遍下降。資金不足和基礎設施落后成為制約經(jīng)濟振興的重要瓶頸，經(jīng)濟發(fā)展亟需增加投資，以改善交通、能源、電力、水利工程等方面的條件。美洲開發(fā)銀行在其參與的《能源：拉美和加勒比地區(qū)面臨的挑戰(zhàn)和機遇展望》研究報告中指出：“今后20年，拉美需要投資2萬億美元用于基礎建設?！?聯(lián)合國拉美經(jīng)委會執(zhí)行秘書巴尓塞納也指出，2012—2020年期間，拉美國家每年用于滿足基礎設施需求的投資應占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.2%，約3200億美元，基礎建設投資可以增加衛(wèi)生、教育和娛樂等公共服務的覆蓋面，減少出行和物流成本，拓寬進入商品和服務、就業(yè)和金融市場的渠道，這是拉美國家融入21世紀全球經(jīng)濟并提升區(qū)域內(nèi)居民生活質(zhì)量的重要條件。 拉加經(jīng)委會副執(zhí)行秘書安東尼奧·普拉多表示：“中國與拉美攜手，加強在該地區(qū)投資，這對拉美非常重要。目前，中國在機械設備生產(chǎn)和基礎設施建設方面的投資可以彌補拉美地區(qū)的不足，合作空間廣闊。” 對中國來說，對拉美的投資合作可以為中國企業(yè)“走出去”提供更大市場，契合中國裝備“走出去”戰(zhàn)略的積極實施，為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級拓寬了新的發(fā)展空間。

第三，中國和拉美經(jīng)濟發(fā)展具有較強互補性。拉美自然資源豐富，而中國經(jīng)濟發(fā)展需要穩(wěn)定的能源和原材料供應。巴西是世界最大鐵礦砂生產(chǎn)國和出口國，智利是全球最大的銅礦生產(chǎn)國和出口國，委內(nèi)瑞拉和墨西哥均為世界前十位石油儲量國和生產(chǎn)國。中國擁有充足的資金和富裕的產(chǎn)能，在基礎設施建設、先進制造業(yè)等方面積累了極為豐富的經(jīng)驗。對拉美而言，中國對拉美的投資合作為拉美帶去了急需的技術、裝備和資金，為拉美國家突破資源出口依賴型發(fā)展瓶頸提供推動力。因此，中拉合作擁有廣闊空間，既可在諸如電網(wǎng)、光伏電站、公路、鐵路、港口、橋梁、農(nóng)場等拉美急需的基礎設施建設方面開展投資合作，也可逐步向新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、綠色經(jīng)濟、生物產(chǎn)業(yè)等科技含量更高的領域延伸。

二、中國對拉美投資面臨的風險

中國對拉美的投資符合中拉雙方發(fā)展的共同需求。中國對拉投資不僅有助于拉美國家產(chǎn)業(yè)升級，提升企業(yè)的技術和管理水平，還可以幫助拉動當?shù)鼐蜆I(yè)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。盡管中國對拉美投資是雙贏的格局，但由于政治、經(jīng)濟、社會文化等方面的差異，中國企業(yè)在拉美投資仍面臨一系列風險和挑戰(zhàn)。

第一，政治風險。拉美國家多數(shù)為代議制政府，反對黨在議會占據(jù)多數(shù)席位并不鮮見，他們利用在議會的多數(shù)或影響力，阻撓執(zhí)政黨推行重大政策舉措；政府換屆后新政府推翻前政府時期決策；一些國家因國內(nèi)經(jīng)濟社會動蕩引發(fā)執(zhí)政危機，也會導致政府被迫改變重大經(jīng)濟政策決斷，從而給外國投資造成損失。2014年11月，由中國鐵建牽頭的國際聯(lián)合體中標墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目，但僅時隔四日，墨西哥政府突然宣布取消該中標的高速鐵路項目，并于2015年1月宣布高鐵項目無限期擱置。這一投資合作的“流產(chǎn)”完全是由墨國內(nèi)政治因素造成的，執(zhí)政黨難以抵御反對黨的發(fā)難，做出了犧牲中國企業(yè)的決定。2007年10月，厄瓜多爾突然頒布總統(tǒng)令，宣布對在該國投資的外國石油公司征收99%的高額暴利稅。2009年初，玻利維亞新憲法宣布，對在玻投資的天然氣開采、運輸企業(yè)實行國有化措施，對外資企業(yè)實行新的征稅標準。2012年4月，阿根廷政府決定對西班牙雷普索爾公司控股的子公司、阿根廷第一大石油公司YPF實行國有化。類似的“國有化”政策措施都與國內(nèi)政治社會形勢密切相連，在相關國家投資的中國企業(yè)也蒙受了不小的損失。

第二，經(jīng)濟金融風險。拉美各國發(fā)展模式、體制機制不同，對外國投資政策也不相同。有些國家稅收、財務制度比較復雜，政策多變。還有的國家如巴西，除中央政府的稅收制度外，地方州政府還有地方稅收標準，為前往投資的企業(yè)帶來相當多的困難。拉美國家金融市場整體較為脆弱，受國際金融市場波動影響大，抵御金融風險能力較差，在歷史上多次發(fā)生債務危機，20世紀80年代爆發(fā)的拉美債務危機至今還留著殘痕，有的國家不斷要求延期償還或重新安排償還債務，更有甚者還會威脅停止支付債務，賴賬的現(xiàn)象時有發(fā)生。近年來，受國際市場大宗商品價格持續(xù)走低影響，原油、銅、鐵礦砂、大豆等商品價格下跌，這不僅使拉美國家經(jīng)濟受到嚴重影響，經(jīng)濟增速下滑、貨幣貶值、通貨膨脹高企，還導致地區(qū)國家外匯收入減少、儲備驟降，國內(nèi)融資和償還債務困難。

第三，勞工、環(huán)保制度風險。拉美國家勞工法重視保護勞工利益，通常對外籍勞工比例、外籍與本地勞工收入比例有著嚴格限制。而中國企業(yè)習慣于從國內(nèi)派出相當數(shù)量的技術人員和普通工人，這與當?shù)卣膭钔顿Y者使用本土勞工的政策相悖。拉美國家有著強大的工會力量，一些國家工會組織勢力強大且具有影響力，依托強大的工會組織實現(xiàn)對工人權益的保護，工會組織又對工人的要求有求必應，一些細小問題都有可能引發(fā)罷工，罷工要求又極具攻擊性，致使勞資關系普遍緊張。工會組織的罷工活動已成為困擾中資企業(yè)的難題，越是中國企業(yè)大型投資項目和獨資項目，勞工問題帶來的困擾也越多。中國首鋼集團在秘魯投資的鐵礦項目，多次發(fā)生嚴重勞資沖突，造成巨大經(jīng)濟損失。中國在委內(nèi)瑞拉修建迪阿鐵路過程中也因工人多次罷工導致工期延誤和財產(chǎn)損失。

尤其是針對油氣、礦產(chǎn)等領域的開發(fā)項目，當?shù)卣块T、非政府組織和社區(qū)居民會提出越來越高的環(huán)保標準、補償條件和福利要求，這將抬高企業(yè)投資成本。2006—2007年，中國在厄瓜多爾的最大石油項目曾因補償?shù)葐栴}在當?shù)匾l(fā)大規(guī)模騷亂，釀成流血慘劇。一些拉美國家土著部落較多，土著居民對自身的生存環(huán)境有著特殊感情，外國企業(yè)在土著人群居住的區(qū)域投資開發(fā)，被印第安人視為鄉(xiāng)土遭侵，必然遭到強烈的抗議和反對，在過去幾年中因土地引發(fā)的投資者與土著部落紛爭不斷。為保護農(nóng)業(yè)可耕地，2011年12月，阿根廷、巴西宣布限制外國（包括中國）資本大規(guī)模購買該國土地。

第四，社會安全風險。社會治安問題在一些拉美國家相當突出，走私販毒、兇殺綁架、搶劫等惡性案件時有發(fā)生，近年來針對中國企業(yè)、華僑華人的打砸搶事件呈上升趨勢。此外，一些原本屬于國內(nèi)經(jīng)濟、社會矛盾引發(fā)的沖突也殃及中國企業(yè)和華僑華人的生命和財產(chǎn)安全。2013年阿根廷警察因?qū)π匠瓴粷M而舉行罷工，暴力團伙借機搶劫華僑華人公司和商鋪，給中國企業(yè)及華僑華人的生命財產(chǎn)安全帶來巨大的損失。個別國家的反政府武裝力量與政府軍武裝沖突也是重要的安全隱患，在哥倫比亞，反政府武裝“革命武裝力量”與政府軍之間的沖突時有發(fā)生，波及面廣，破壞力大，2011年6月中國石油公司工人曾在哥倫比亞遭到綁架。

第五，人文風俗習慣的風險。拉美大多數(shù)國家居民信奉天主教，生活習慣與風俗與中國大不相同。除了巴西和部分加勒比島國之外，拉美地區(qū)通行西班牙語，而中國赴拉美投資經(jīng)商人員相關語言能力和商務活動經(jīng)驗卻非常有限。中國企業(yè)大量技術性和日常性問題只能通過西語翻譯溝通，這不僅大大限制了中國企業(yè)人員的活動范圍，也影響了與當?shù)鼐用竦慕涣骱突?。不少中國公司去拉美投資之前對該地區(qū)實情了解不多，更欠缺文化習俗方面的知識，融入當?shù)厣鐣掷щy，更有觸犯當?shù)刈诮田L俗的風險。出于安全考慮，中方派駐人員大都生活在相對封閉的環(huán)境中，加之不善于對外宣傳，與當?shù)孛癖姲l(fā)生誤解的情況時有發(fā)生。有些投資項目地處偏遠地區(qū)，周圍居民以印第安土著人居多，更容易因誤解發(fā)生沖突。

第六，西方干擾的風險。美歐與拉美國家有著傳統(tǒng)的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，目前仍是拉美首要的投資來源地，中國企業(yè)在拉美投資合作的成功被看作搶了它們的“蛋糕”。美國對中國在其“后院”投資擴展一直保持警覺。對于中拉投資合作，特別是一些大型建設項目，美國不時發(fā)出質(zhì)疑的聲音，一些官員和學者甚至發(fā)問“中國想在拉美干什么”。美國特別關切中國與拉美左翼政黨執(zhí)政國家的合作關系、中拉軍事合作，不時散布中國“威脅論”、“資本主義掠奪論”。一些歐美跨國公司則以中國企業(yè)“經(jīng)營不規(guī)范”、“缺乏透明度”、“質(zhì)量低劣”、“不按規(guī)矩辦事”等論調(diào)惡意唱衰中國企業(yè)，阻撓和抹黑中國對拉美的投資合作。

三、克服和規(guī)避風險的途徑選擇

為了預防投資合作過程中可能遇到的各類風險和挑戰(zhàn)，使得投資合作取得更加有效的成果和可持續(xù)的發(fā)展，可有針對性地做好以下幾方面工作：

（一）加強對拉美國家投資環(huán)境的調(diào)研

拉美地區(qū)政治、經(jīng)濟、文化和社會情況與中國有很大差異，必須做好投資前期的市場調(diào)研，了解相關國家的政治、經(jīng)濟、社會的基本概況，特別要熟知投資目標國家的外國投資法、稅收法、勞工法、環(huán)境保護法、金融和外匯管理法等與企業(yè)經(jīng)營管理密切相關的各項法律法規(guī)。與此同時，也要認真了解當?shù)匚幕曀祝龅饺豚l(xiāng)隨俗。因此，要重視和發(fā)揮官辦和民辦咨詢機構(gòu)的作用，以保證企業(yè)在“走出去”前對目標國國情、市場和項目可行性有充分的了解。

（二）嚴格按照國際通行規(guī)章、法規(guī)行事

投資企業(yè)要以合法、合規(guī)、透明、互利共贏的合作理念開展經(jīng)營活動，加大對保護知識產(chǎn)權、國際通行的收購、并購、招投標的法律透明度、國際組織和機構(gòu)以及投資地國家采用的環(huán)保標準、預防腐敗等問題的重視力度。密切結(jié)合當?shù)亟?jīng)營方式和管理模式，盡可能聘用當?shù)芈蓭煛⒔?jīng)濟師、會計師，逐漸培養(yǎng)一支以當?shù)厝藶橹鞯墓芾砗徒?jīng)營隊伍，將中國企業(yè)經(jīng)營管理模式與當?shù)亓晳T性的經(jīng)營管理模式有機結(jié)合。中國企業(yè)要積極履行社會責任，為當?shù)厣鐣透纳泼癖娚钬暙I力量，創(chuàng)造友好、和諧的外部投資環(huán)境。

（三）密切與跨國公司合作，充分發(fā)揮其積極作用

在拉美的美歐跨國公司進入時間早，實踐經(jīng)驗比較豐富，可尋求與之共同合作，建立投資聯(lián)合體，形成利益共享、責任共負、風險共擔的合作關系，減少投資成本和壓力，共同分擔投資風險。與美國、歐盟國家跨國公司、大企業(yè)開展合作，還有利于紓緩歐美國家及其跨國公司對中國企業(yè)進入拉美的疑慮和負面看法。中國企業(yè)要以更加積極地姿態(tài)與美歐跨國公司合作開發(fā)，創(chuàng)造和諧包容、互利共贏的投資氛圍。正如李克強總理訪問拉美時所指出：“中拉產(chǎn)能和裝備制造業(yè)合作是開放的，歡迎第三方參與?！覀儦g迎發(fā)達國家共同參與發(fā)展中國家的工業(yè)化進程，不僅尋求中拉合作的雙贏，也尋求發(fā)展中國家和發(fā)達國家的多贏”。

（四）簽署國家層面的雙邊和多邊投資保護協(xié)定

政府間正式的投資保護協(xié)定是保護投資利益和安全的最重要保證，除政府間雙邊協(xié)定外，也可以依托中國—拉共體合作論壇機制簽定中國與拉美兩個或兩個以上國家的多邊投資保護協(xié)定。通過政府層面交涉要求拉美國家創(chuàng)造和改善投資環(huán)境，保持政策穩(wěn)定性，盡量減少勞動法、稅收法、生態(tài)環(huán)境保護法等設置的障礙和可能產(chǎn)生的糾紛。

（五）建立風險預防與管理機制

政府可以建立國家層面跨部門的對外投資合作指導、協(xié)調(diào)、風險管理和應對機制，在政府相關部門與企業(yè)之間﹑銀行與企業(yè)之間﹑合作企業(yè)之間建立集體聯(lián)動的風險預警﹑協(xié)調(diào)和應對風險機制。在突發(fā)事件發(fā)生時，及時地與相關國家主管部門進行溝通，采取靈活有效的、可操作的保障手段和應對措施，保障投資方的安全和利益。中國企業(yè)應有系統(tǒng)性的風險防范預案，提高應對投資對象國內(nèi)部政治和經(jīng)濟等因素所引發(fā)的各類風險的能力。

【完稿日期：2015-10-25】

【責任編輯：李 靜】