芻論四川國家高新區(qū)科技金融支持體系的創(chuàng)新構(gòu)建

李光緒

摘 要：四川國家高新區(qū)發(fā)展迅速，但是在科技金融方面存在諸多問題，長期影響著園區(qū)建設(shè)、科技研究、技術(shù)應(yīng)用、企業(yè)培育和發(fā)展。通過比較研究國內(nèi)外高科技園區(qū)，分析四川國家高新區(qū)科技金融現(xiàn)狀以及問題，構(gòu)建四川國家高新區(qū)科技金融體系和融資模式。

關(guān)鍵詞：高新區(qū);支持體系;構(gòu)建

文章編號：1004-7026（2020）16-0165-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F832.7? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

四川已經(jīng)在綿陽、成都、自貢、樂山、瀘州、內(nèi)江、德陽、攀枝花獲批8個國家高新區(qū)，在數(shù)量上位列西部第1。這8個國家高新區(qū)是四川和成都經(jīng)濟(jì)圈在技術(shù)引領(lǐng)、技術(shù)研發(fā)、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化等領(lǐng)域的重要支撐，是四川技術(shù)參與中國甚至國際競爭的主要陣地。然而，除成都高新區(qū)外，其他國家高新區(qū)科技金融支持明顯不足，嚴(yán)重阻礙了園區(qū)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，使國家級園區(qū)不能發(fā)揮應(yīng)有的功能[1-2]。

1? 研究現(xiàn)狀

1.1? 對國家高新區(qū)科技金融的研究

目前，與科技金融有關(guān)的研究較多，但是對中國國家高新區(qū)科技金融支持的研究較少。盡管如此，現(xiàn)有的研究仍為本課題研究提供了重要的研究理論、方法和路線。

陳向龍等（2020）[3]、馮燕妮等（2018）[4]、何海霞（2018）[5]以國內(nèi)部分國家高新區(qū)為例，分析了國家高新區(qū)科技開發(fā)投入不足和科技金融供給機(jī)制創(chuàng)新問題。研究認(rèn)為，金融市場機(jī)制發(fā)展不完善、股權(quán)投資處于初級階段、信貸技術(shù)應(yīng)用不全、投資風(fēng)險控制能力弱和科技金融配套服務(wù)體系缺失等，是國家高新區(qū)對科技金融支持不足的主要原因。

1.2對四川高新區(qū)科技金融的研究

2020年，國內(nèi)學(xué)者對四川國家高新區(qū)科技金融的相關(guān)研究不多，主要對四川國家高新區(qū)科技金融實踐和金融創(chuàng)新進(jìn)行了深入探討，這些研究主要集中在成都高新區(qū)，與此次研究有密切關(guān)系，具有重要的參考價值。

湯繼強(qiáng)（2009、2011）深入分析了“梯形融資模式”的理論基礎(chǔ)、實踐與發(fā)展，特別分析了梯形融資模式在成都高新區(qū)的實踐與發(fā)展。根據(jù)中小企業(yè)生命周期，提出了適合中國國情的“內(nèi)源融資+政府扶持資金+風(fēng)險投資+債權(quán)融資+股權(quán)融資+改制上市”的“梯形融資模式”，滿足了中小企業(yè)各發(fā)展階段的融資需求。賈康等（2015）分析了成都高新區(qū)科技金融“四個一”模式的內(nèi)容和實質(zhì)，并以此為例分析中國科技金融的發(fā)展階段，界定科技金融市場以及科技金融市場中存在的理性預(yù)期失靈現(xiàn)象，其研究對構(gòu)建四川高新區(qū)科技金融支持體系有重要參考意義。

2構(gòu)建四川國家高新區(qū)科技金融支持體系的思路

四川國家高新區(qū)科技金融支持體系以成都高新區(qū)現(xiàn)有金融支持體系為基礎(chǔ)進(jìn)行設(shè)計和放大，實現(xiàn)“一區(qū)、一街、一樓”脈絡(luò)下的科技金融產(chǎn)業(yè)區(qū)。以“天府之星”企業(yè)數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，建立能覆蓋整個四川國家高新區(qū)科技中小企業(yè)的動態(tài)數(shù)據(jù)庫，被覆蓋的科技企業(yè)享受該數(shù)據(jù)庫所涉及的金融服務(wù)。

2.1完善四川高新區(qū)科技金融服務(wù)體系

放大成都高新區(qū)“盈創(chuàng)動力”，建立四川“盈創(chuàng)動力”，其服務(wù)范圍覆蓋整個四川國家高新區(qū)，形成四川國家高新區(qū)（甚至覆蓋四川城市金融和農(nóng)村），集天使投資、創(chuàng)業(yè)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）、融資擔(dān)保、小額貸款、融資顧問、財務(wù)咨詢、改制上市、項目對接、上市路演、論壇沙龍等多種項目于一體的服務(wù)體系。通過整合政府部門、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等多方優(yōu)勢資源，探索以金融服務(wù)創(chuàng)新推動四川科技創(chuàng)新的新路徑，幫助四川國家高新區(qū)科技中小企業(yè)破解融資難題，扶持企業(yè)快速成長。

2.2建設(shè)高新園區(qū)金融交易平臺

2020年政府工作報告首次提出“創(chuàng)新直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”，大力支持企業(yè)擴(kuò)大債券融資，推進(jìn)要素市場化配置改革，鼓勵市場化直接融資。借鑒印度班加羅爾園區(qū)內(nèi)的科技企業(yè)直接融資平臺、美國納斯達(dá)克證券交易系統(tǒng)、日本簡斯達(dá)克證券交易系統(tǒng)、英國AIM系統(tǒng)、瑞典NGM成長市場以及韓國KOSDAQ系統(tǒng)，實現(xiàn)跨區(qū)域合作，在西部建立以支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標(biāo)的“中國西部證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)”（WCOSDQ）。該系統(tǒng)依托四川、重慶、西安等省市，建立推動西部科技創(chuàng)新、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的直接融資平臺，即科技中小企業(yè)的直接融資平臺和股權(quán)融資、債券融資、直接融資和風(fēng)險投資的推廣平臺，借此解決四川國家高新區(qū)科技融資的金融化、杠桿化和市場化問題。

2.3共同創(chuàng)立四川科技銀行

創(chuàng)立四川科技銀行以及地市科技銀行服務(wù)平臺，在強(qiáng)化銀行分類指導(dǎo)的基礎(chǔ)上加大科技銀行經(jīng)營和科技信貸優(yōu)惠力度，注重政府資金支持，包括商業(yè)銀行、科技銀行、科技支行、科技貸款公司等。完善科技貸款風(fēng)險補償機(jī)制以及科技貸款的擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)制。強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)的信貸體系建設(shè)，促進(jìn)高新區(qū)科技金融支撐。在此基礎(chǔ)上，大力推廣成都高新區(qū)“梯級融資”模式，探索“梯級融資”在綿陽、自貢、樂山和瀘州國家高新區(qū)的應(yīng)用路徑，以及配套平臺、機(jī)制和系統(tǒng)建設(shè)。

由省政府牽頭成立四川科技投資公司，對成長性良好的中小型科技企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式投資，企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期后退出該企業(yè)，即政府以“船員”和“船家”的復(fù)合模式直接參與中小企業(yè)風(fēng)險投資，解決園區(qū)科技型中小企業(yè)的融資問題。政府參與科技企業(yè)投資的必要性如下。一是政府風(fēng)險投資計劃可以產(chǎn)生更大的社會效益，推動創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。二是政府風(fēng)險投資計劃有助于填補投資空白。政府計劃的意義在于通過有目的地參與和引導(dǎo)填補空白，為中小企業(yè)的創(chuàng)新活動提供資金保障。

2.4建立總庫，實現(xiàn)“捆綁發(fā)債”

建立四川省科技創(chuàng)業(yè)基金總庫，扶持四川高新園區(qū)的科技創(chuàng)業(yè)者，省內(nèi)各國家高新區(qū)整體申報獲得基金支持。除此之外，建立四川國家高新區(qū)科技立項融資，對應(yīng)國家各種科技計劃和國家科技型中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和科技轉(zhuǎn)化。

集合發(fā)債，通過“統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”對高新區(qū)中小企業(yè)“捆綁發(fā)債”。目前，部分四川地市（成都和樂山）已經(jīng)作了嘗試，這一方式成為解決中小企業(yè)融資難、融資貴的途徑之一。目前，國家高新區(qū)的科技型中小企業(yè)“捆綁發(fā)債”較少，四川高新區(qū)科技中小企業(yè)集合發(fā)債的組織、發(fā)行和擔(dān)保等機(jī)構(gòu)及平臺建設(shè)尚不完善。

3四川國家高新區(qū)科技金融支持體系構(gòu)建

3.1政府科技金融支撐子體系

政府應(yīng)該在科技金融支持體系中發(fā)揮引導(dǎo)、監(jiān)督和輔助等職能。為了推動國家高新區(qū)科技企業(yè)的發(fā)展，政府通過財政撥款設(shè)立科技計劃資金、高新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金（各高新區(qū)投入為主）、風(fēng)險投資補償金、高新區(qū)科技企業(yè)發(fā)展類基金、國家項目融資配套資金以及政府參與的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和企業(yè)成長風(fēng)險投資基金。發(fā)展基金有償使用，以此為種子，發(fā)動機(jī)構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)和個人聯(lián)合形成資金支持，通過基金管理公司進(jìn)行投資。政府主導(dǎo)的科技風(fēng)險投資基金同樣可以通過政府發(fā)起，聯(lián)合企業(yè)集團(tuán)或風(fēng)險投資人，通過風(fēng)險基金管理公司進(jìn)行投資。作為發(fā)起人和中小企業(yè)的“護(hù)航者”及“船家”，政府應(yīng)在幫助企業(yè)度過成長期后退出。

3.2? 金融市場子體系

四川國家高新區(qū)科技金融市場體系主要包括銀行資金市場、非銀行資金市場、風(fēng)險投資市場和海外資本市場。銀行資金市場除了有常見的城市金融市場外，還有四川科技銀行體系以及商業(yè)銀行的科技貸款業(yè)務(wù)。就非銀行市場而言，除了主板市場和二板市場，目前以科技企業(yè)直接融資為主體的新三板市場將發(fā)揮重要作用。除此之外，場外和柜臺小額交易市場給科技中小企業(yè)融資帶來了便利，且極具靈話性。以“中國西部證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)”為四板市場，實現(xiàn)四川國家高新區(qū)（乃至西部國家高新區(qū)）金融化、杠桿化和市場化，使高新區(qū)科技企業(yè)和資本市場形成長期穩(wěn)固的互動機(jī)制。

國家高新區(qū)、科技企業(yè)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的特征決定了政府必須參與扶持科技金融。政府風(fēng)險投資公司和風(fēng)險投資引導(dǎo)基金是政府直接參與的路徑，是解決科技投資空白和引導(dǎo)科技金融的有效手段。

3.3? 機(jī)構(gòu)體系

四川國家高新區(qū)科技金融體系包括資金供給機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)兩部分。與普通城市金融體系不同的是，四川國家高新區(qū)有較多政府機(jī)構(gòu)、科技金融公司、天使投資者和國家科技項目基金。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主要基于成都高新區(qū)已經(jīng)運行的機(jī)構(gòu)擴(kuò)大其服務(wù)區(qū)域，從而覆蓋四川所有的國家高新區(qū)，主要包括四川科技金融信息中心、四川國際高新區(qū)投融資增值服務(wù)平臺“盈創(chuàng)動力”、以“天府之星”為核心的四川科技企業(yè)數(shù)據(jù)庫以及“大市場”等平臺和機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)平臺和機(jī)構(gòu)能有效對接資金源頭與科技研發(fā)、科技轉(zhuǎn)化、科技創(chuàng)業(yè)和企業(yè)成長資金需求，提供融資便利。

參考文獻(xiàn)：

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[2]科技部火炬中心和中科院戰(zhàn)略院.國家高新區(qū)創(chuàng)新能力評價報告（2019）[EB/OL].[2020-01-14].http：//www.chinatorch.gov.cn/kjb/hjdt/202001/baa83665bc0240c6982430e43fb1c3b2.shtml.

[3]陳向龍，孫運香，馬曉彩，等.鄭州國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技金融發(fā)展模式探析[J].金融理論與實踐，2019（8）：41-47.

[4]馮燕妮，沈沛龍.山西高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技金融創(chuàng)新研究[J].經(jīng)濟(jì)問題，2019（1）：75-83.

[5]何海霞.鄭洛新國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技金融結(jié)合問題研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2018（3）：72-73.