人民幣國際化背后的底氣

鹿小鹿

人民幣國際化是中國新時期的主動選擇，支持中國做出選擇的底氣，是對中國經(jīng)濟(jì)和金融體系的強(qiáng)大信心。

說起最近的國家大事，不論是誰都繞不過亞投行和“一帶一路”。

有關(guān)這兩件大事的內(nèi)容，完全足夠?qū)懕緯牧恕＿@里暫且拋開不管，單談背后的人民幣國際化問題。

人民幣國際化自2009年開始，起始僅僅是雙邊貨物貿(mào)易的人民幣結(jié)算嘗試。隨著嘗試的深入，最近幾年，人民幣國際化隨著上海自貿(mào)區(qū)的試點開始進(jìn)入大眾的視野，并在近兩年得到了全力推動。短短5年時間，人民幣全球化取得了令人矚目的成績，目前，人民幣已經(jīng)成為了全球第七大儲備貨幣和第二大貿(mào)易貨幣。而近日，關(guān)于人民幣是否納入國際貨幣基金（IMF）的特別提款權(quán)，成為與美元、歐元、英鎊及日元相同的計價標(biāo)準(zhǔn)籃成員，廣被討論，若能成行，人民幣國際化又將進(jìn)入新紀(jì)元。

全力推進(jìn)人民幣國際化，自然有其理由。

首先，人民幣的國際化，有利于提高國家競爭力。若人民幣成為國際儲備貨幣，就會在在國際貿(mào)易特別是資源、能源國際貿(mào)易中起到重要作用。若人民幣成為計價貨幣，就會提高我國對石油、礦產(chǎn)等資源的定價權(quán)。人民幣如果成為國際儲備貨幣，中國就會享有“鑄幣稅”，享受到獨立的“經(jīng)濟(jì)主權(quán)”，從而擺脫近期美元政策的負(fù)面影響。其次，在推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程中，我國必然會不斷創(chuàng)新和推出更多的以人民幣計價的金融產(chǎn)品或金融衍生品，并在國內(nèi)外金融市場上進(jìn)行交換，從而逐步確立我國做為金融大國的地位，進(jìn)而通過促進(jìn)國內(nèi)金融資本市場的繁榮，為我國實體經(jīng)濟(jì)的長期持續(xù)增長保駕護(hù)航。第三，人民幣的國際化將促進(jìn)生產(chǎn)要素的國際間流動，尤其對我國企業(yè)的對外投資，技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步等方面。第四，人民幣實現(xiàn)國際化，將鞏固我國作為大國的地位。國家經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng)，對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響力的提高，必然加強(qiáng)我國的世界大國地位。第五，人民幣的國際化進(jìn)程將有利于我國改變原有的經(jīng)濟(jì)增長模式。人民幣的可自由兌換和自由浮動匯率，將減少凈出口，而減少出口的實質(zhì)，就是減少對進(jìn)口國的補(bǔ)貼，增加本國居民的收入，實現(xiàn)“藏富于民”。

既然人民幣國際化有著如此多的優(yōu)點，那為何近兩年才被大力推進(jìn)呢？可能大家還記得，幾年前國內(nèi)的貨幣政策重點在保持匯率的穩(wěn)定性，那么這三者之間又有什么樣的聯(lián)系呢？

美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾獎獲得者保羅·克魯格曼曾提出過著名的“三元悖論”。他指出一個國家的金融政策有三個基本目標(biāo)，即本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性與資本自由流動，而這三個目標(biāo)是不可能同時達(dá)到的，只能選擇其中的兩個。讓一個獨立主權(quán)國家放棄貨幣政策的獨立性的可能性很低，因此貨幣政策大都會在匯率穩(wěn)定性和資本流動性之中二選一。

在前些年，我國的貨幣政策選擇的是保證貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定性，因此資本的流動性就會較差，自然也就缺少了成為國際化貨幣的前提。在當(dāng)時的情況看，選擇保證匯率穩(wěn)定無可厚非。當(dāng)時我國雖然已經(jīng)成為了一個經(jīng)濟(jì)大國，但金融體系仍比較落后，國際化程度和抵御風(fēng)險的能力都較低，如果一旦實行了資本自由流動，大量投機(jī)資本的進(jìn)進(jìn)出出，將會對中國的經(jīng)濟(jì)造成毀滅性的打擊，匯率穩(wěn)定是唯一的選擇。事實證明，這種穩(wěn)定的匯率，讓中國在1997年亞洲金融危機(jī)和2008年美國次貸危機(jī)中得以“獨善其身”，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)的快速和穩(wěn)定增長。從歷史的角度看，犧牲一部分全球化紅利以換取經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是值得的。

而現(xiàn)在，隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，特別是金融體系的日漸成熟，政策也開始了向提高資本流動性，推動人民幣國際化方面傾斜。從經(jīng)濟(jì)看，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”期，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級成為發(fā)展新主題，中國的海外投資將會在近一段時間顯著增加，因此通過人民幣國際化來減少投資成本顯得尤為重要；從金融上看，經(jīng)過一段時間的快速發(fā)展，我國已經(jīng)形成了較為成熟的金融體系，金融的國家化程度和抗風(fēng)險能力顯著提升，已經(jīng)有能力為人民幣全球化保駕護(hù)航。中國已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，收取貨幣全球化的紅利。

人民幣國際化是中國新時期的主動選擇，支持中國做出選擇的底氣，是對中國經(jīng)濟(jì)和金融體系的強(qiáng)大信心。