7%，意味著什么

在新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，一季度增速有所放緩，但仍運行在合理區(qū)間?？创患径?%的增速，需要克服轉(zhuǎn)型焦慮，保持理性客觀，方能洞悉中國經(jīng)濟冷暖，辨清中國經(jīng)濟前行大方向。

中國經(jīng)濟正在增長速度與質(zhì)量之間，尋找一種新的平衡。

在2014年經(jīng)濟成績單上，7.4%的GDP增速印證了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的質(zhì)量比速度更重要。今年3月5日，李克強總理的政府工作報告，將2015年的經(jīng)濟增長目標(biāo)定在了7%左右。

7%，這是自2008年GDP回落至9.6%（2007年GDP同比增長11.4%）后，又一個頗具“分水嶺”意味的經(jīng)濟增速。

7%，對于“新常態(tài)”之下的中國經(jīng)濟，到底意味著什么？

一個完全主動降速的過程

中國經(jīng)濟降速早已是一個十分清楚的趨勢，這既有中國自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然要求，也與世界整體經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)。但是，在這一經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長的轉(zhuǎn)換中，始終有兩種擔(dān)憂圍繞著中國經(jīng)濟：一個是“硬著陸”，另一個是“通縮”。

2012年、2013年、2014年連續(xù)三年的政府工作報告，都將當(dāng)年的經(jīng)濟增長目標(biāo)設(shè)定為7.5%左右，2012年GDP實際增速為7.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%。7.8%和7.7%的GDP增速打破了對于中國經(jīng)濟會出現(xiàn)“硬著陸”的預(yù)言，但是7.4%的增速則讓“通縮”的擔(dān)憂增多，尤其是2015年前兩個月CPI和PPI數(shù)據(jù)的走弱，難免會引起對中國經(jīng)濟走勢的擔(dān)憂。

其實，2014年在經(jīng)濟增速換擋和產(chǎn)業(yè)升級的雙重要求下，既不要讓經(jīng)濟過于失速，又要在此目標(biāo)下將更多精力用在調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)上，并且實現(xiàn)了1300萬的新增就業(yè)，7.4%已實屬不易。

在2月25日的國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強總理加快部署重大水利工程建設(shè)，以公共產(chǎn)品投資促進“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”。這次常務(wù)會議還進一步確定減稅降費措施，支持小微企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。從中可以清楚地看到，面對經(jīng)濟的下行風(fēng)險，政策扶持的力度重點在實體經(jīng)濟上。近期連續(xù)的降準和降息，也是在用貨幣政策放松來給實體經(jīng)濟提供資金支持。

從2008年的9.6%到2014年的7.4%，經(jīng)濟增速換擋是一個從被動降速到主動降速的過程，中國經(jīng)濟所經(jīng)歷的這一階段轉(zhuǎn)型是艱難而痛苦的。經(jīng)濟增長目標(biāo)從7.5%降至7%，則是一個完全主動降速的過程，在對經(jīng)濟下行容忍度提高的同時，經(jīng)濟的“底線思維”更加清晰，就是要保證經(jīng)濟不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)該說，今年7%左右的目標(biāo)充分考慮到了就業(yè)需要和增長的可能，并且留有一定的彈性余地。

經(jīng)濟增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的雙重需要

從經(jīng)濟的實際運行來看，當(dāng)前經(jīng)濟所面臨的風(fēng)險正在逐步增多，并且很多是互相交錯關(guān)聯(lián)的：房地產(chǎn)市場進入調(diào)整階段，部分制造業(yè)產(chǎn)能過剩依然嚴重，地方政府融資平臺進入還債高峰，企業(yè)融資成本居高不下，這些老問題尚未得到根本解決，有些問題甚至還有所加劇。同時，一些新的問題又開始出現(xiàn)，企業(yè)庫存大幅增加，財政和金融風(fēng)險開始暴露。

面對7%的經(jīng)濟增長目標(biāo)，除了現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中的諸多問題，還有一種擔(dān)憂，那就是7%能否保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行。國務(wù)院發(fā)展研究中心的相關(guān)研究顯示，2005年GDP每增長1個百分點吸納就業(yè)80萬人，而2013年這個數(shù)字提高到了140萬至160萬人。2014年前9個月城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，提前完成了全年目標(biāo)任務(wù)。在經(jīng)濟下行的過程中，就業(yè)可以提前完成目標(biāo)，這說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型正在發(fā)揮作用，第三產(chǎn)業(yè)特別是服務(wù)業(yè)的發(fā)展給就業(yè)提供了巨大空間。

因此，7%左右的經(jīng)濟增速，應(yīng)該就是保證1000多萬新增就業(yè)和經(jīng)濟換擋過程中不出現(xiàn)過快下行的一個“底線”。當(dāng)然，經(jīng)濟在7%左右出現(xiàn)波動都是正常的，只要不出現(xiàn)過于猛烈的下行，就應(yīng)該都是一個“合理”的增速。

還有一個數(shù)據(jù)值得注意，2014年9月末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動力17561萬人，同比增加169萬人，增長1.0%。這一數(shù)據(jù)從另外一個側(cè)面表明，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，不僅是產(chǎn)業(yè)升級和淘汰過剩產(chǎn)能，還更多地實現(xiàn)著人的居住和發(fā)展的變化，新型城鎮(zhèn)化正在讓產(chǎn)業(yè)和就業(yè)都發(fā)生變化。

一個合理的經(jīng)濟增長目標(biāo)，就是要在保證經(jīng)濟發(fā)展所必須的增速前提下，也給經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一定的空間。中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷的這場轉(zhuǎn)型，除了經(jīng)濟自身調(diào)整的必要性，實際上也給了中國告別高速經(jīng)濟增長政績思維一個難得的機會。

當(dāng)前那些高庫存、高過剩的行業(yè)很多都與過去的高投資以及背后的“唯GDP論”有著密切關(guān)系——以GDP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為考核政府政績最核心甚至是唯一的指標(biāo)，這也導(dǎo)致了一系列的社會發(fā)展和城市問題。

2013年以來，在中央屢次強調(diào)不簡單以GDP論英雄的背景下，中國多個省份已對市、縣（區(qū)）的考核進行了調(diào)整。據(jù)報道，全國31個省份，有29個省份主動降低了GDP的增長目標(biāo)，上海甚至取消了GDP的增長目標(biāo)。在整體經(jīng)濟換擋的過程中，經(jīng)濟增速不再是惟一的績效指標(biāo)，但也不是單純地將經(jīng)濟增速慢下來，而是在用降速來實現(xiàn)有質(zhì)量的增長，也就是經(jīng)濟換擋不失速。

中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，要實現(xiàn)“換擋不失速”，就要及時調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展的引擎。李克強總理多次提及要打造經(jīng)濟的“雙引擎”——創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的新引擎和改造升級傳統(tǒng)引擎。

企業(yè)要升級和技術(shù)創(chuàng)新，就需要資金，除了企業(yè)自身的投入外，還需要在金融特別是貸款支持，以及加快落實企業(yè)研發(fā)費用、股權(quán)激勵、科技成果處置權(quán)、收益權(quán)等試點也要繼續(xù)擴大，政府的引導(dǎo)作用對于企業(yè)創(chuàng)新十分必要。

正在轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新的，還有中國的宏觀經(jīng)濟政策，這一屆政府的調(diào)控已經(jīng)有了三個非常明顯的改變：一是政策定力增強，二是提出經(jīng)濟運行合理區(qū)間，三是逐漸適應(yīng)經(jīng)濟放緩“新常態(tài)”。

去年12月的中央經(jīng)濟工作會議曾明確，2015年將保持穩(wěn)健的貨幣政策，但加了句“貨幣政策要更加注重松緊適度”。近期連續(xù)的降準降息，讓貨幣政策的“寬松”表現(xiàn)得愈加明顯。

2015年經(jīng)濟要達到7%左右的增速，僅僅依靠貨幣政策發(fā)力肯定是不夠的，“穩(wěn)增長”更需要財政政策發(fā)力。國家統(tǒng)計局的初步數(shù)據(jù)顯示，中央政府2014年財政盈余實際上超過了2013年，財政收入的增速仍超出財政支出的增速。

除了減稅，財政支出的增加顯得也很緊迫。特別是對穩(wěn)增長來說意義重大的基礎(chǔ)設(shè)施投資，已經(jīng)在發(fā)力。數(shù)據(jù)顯示，2014年年底發(fā)改委己批準總投資額逾10萬億元的7大基礎(chǔ)設(shè)施項目中，2015年投資超過7萬億元。最近召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要推進包括重大水利工程在內(nèi)的公共設(shè)施建設(shè)，擴大有效投資需求。

民生證券最近的一份研報預(yù)測，維持2015年GDP7%的增速也需要近13萬億元的基建投資，而預(yù)算內(nèi)的財政和土地出讓收入和預(yù)算外的融資平臺等渠道并不能完全滿足這些資金需求，估算2015年基建投資缺口大約為4.5萬億元。

財政部部長樓繼偉在2014年12月29日至30日召開的全國財政工作會議上表示，2015年要深入推進財稅體制改革，繼續(xù)實施積極的財政政策并適當(dāng)加大力度，盤活存量，用好增量，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，有保有壓，確保重點領(lǐng)域特別是民生支出。

7%背后的含義

其一，經(jīng)濟增長的合理速度還在微調(diào)過程中。

剛剛過去的2014年，中國經(jīng)濟增長7.4%，而上年政府工作報告提出的預(yù)期目標(biāo)是7.5%左右。GDP實際增速的變化，是本世紀經(jīng)濟發(fā)展最重要的標(biāo)志性變化之一。

從2003年到2007年，中國經(jīng)濟連續(xù)5年實現(xiàn)了10%以上的高速增長。但金融危機的2008年，經(jīng)濟增速從上一年的14.2%回落到9.6%，2009年再降至9.2%。2010年由于采取大力度刺激政策，增速回升到10.4%，但這種回升明顯后勁不足。2011年經(jīng)濟增速回落到9.3%，2012年和2013年繼續(xù)回落到7.7%。

這種變化說明，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，適應(yīng)新時期國內(nèi)國際經(jīng)濟運行環(huán)境的經(jīng)濟增長速度仍在調(diào)整中。同時，增速回落幅度的日漸縮小，也意味著中國經(jīng)濟正在進入合理的增長速度軌道。

其二，經(jīng)濟調(diào)整的戰(zhàn)略回旋空間仍然充分。

中國政府之所以敢于連續(xù)降低預(yù)期目標(biāo)，除了決策者的果敢和膽識，關(guān)鍵在于目前中國經(jīng)濟已經(jīng)積累了強大而堅實的戰(zhàn)略調(diào)整空間。

2014年，中國GDP總量達到10.4萬億美元，成為有史以來第二個闖入10萬億美元大關(guān)的國家，而且穩(wěn)居世界第二的位置，是第三名日本GDP的兩倍多，是新興經(jīng)濟體國家印度的五倍有余。

例如，2007年是近20多年來中國經(jīng)濟增長水平最高的一年，較上年增長14.2%。按當(dāng)年人民幣平均匯率換算，全年GDP中新增GDP約合7944億美元。2014年雖然是新世紀以來增速最低的一年，7.4%的增速，大約只是2007年的一半，但GDP的新增量按當(dāng)年人民幣平均匯率折算為8665億美元。這說明，目前規(guī)模的中國經(jīng)濟，即使按照7%左右的中高速增長也能達到或超過7年前14%左右高速增長的規(guī)模效果。

在中國經(jīng)濟進入經(jīng)濟調(diào)整的新階段，盡管人均水平仍然偏低，但中國經(jīng)濟在總規(guī)模上已沖入并穩(wěn)居全球國力競爭的“第一方陣”，還掌握著3.84萬億美元的外匯儲備，大大緩解了國內(nèi)外各種壓力對中國經(jīng)濟戰(zhàn)略大調(diào)整進程的干擾和沖擊。這是全球經(jīng)濟危機深化中其他競爭對手所無法擁有的巨大物質(zhì)和心理優(yōu)勢。

其三，7%是可以期待但仍需爭取的新常態(tài)“中高增速”。

據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組按照全要素生產(chǎn)力分析測算，在今后大約10-15年的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟仍然具有實現(xiàn)6%-8%的中高速增長潛力。舉例說，按照未來十年電力、交通和城鎮(zhèn)化需求的指標(biāo)預(yù)測，僅2013年至2022年間中國新增基礎(chǔ)設(shè)施投資需求就高達75萬億元，相當(dāng)于2014年GDP的1.2倍。

再比如，中國國內(nèi)市場巨大而且發(fā)展不平衡。即使國內(nèi)人口相對較少的西北五省份，其人口總規(guī)模也相當(dāng)于兩個韓國、半個日本和三分之一個美國。在未來的發(fā)展中，中國經(jīng)濟相對落后地區(qū)能夠貢獻的增長空間和機會非?？捎^。

當(dāng)然，7%的增速仍然只是潛力，這種潛力究竟能夠在多大程度上得到釋放、實現(xiàn)多高的增長水平、持續(xù)多長時間，主要取決于中國經(jīng)濟政治社會未來改革演進的變化和影響。直白地說，就是如何將習(xí)近平總書記提出的“四個全面”戰(zhàn)略成功踐行到底。

其四，改革創(chuàng)新釋放的制度紅利，是7%的根本保障。

過去30多年，“中國奇跡”得以實現(xiàn)的普遍共識就是改革紅利的釋放。如果中國經(jīng)濟未來要繼續(xù)保持7%左右的中高速增長，需要比前30多年更加重視持續(xù)不斷地創(chuàng)造制度紅利，以保障源源不息的增長動力。

目前，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，最大的工業(yè)制造國和貨物貿(mào)易國。但中國市場經(jīng)濟體制仍然不夠完善，需要改革的領(lǐng)域任務(wù)繁重。而且，一些過去高增長階段可以仰仗的手段和措施，例如地方政府對經(jīng)濟的深度行政干預(yù)，已經(jīng)很難符合經(jīng)濟“新常態(tài)”的時代要求。而中國經(jīng)濟類似對科技創(chuàng)新和人力資本的依賴等趨勢，變得尤為突出和緊迫。

可見，全面深化改革釋放新的制度紅利，以創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略實現(xiàn)中國經(jīng)濟從成本優(yōu)勢向創(chuàng)新優(yōu)勢轉(zhuǎn)變，不但是全面建成小康社會目標(biāo)的成敗關(guān)鍵，更是中國經(jīng)濟發(fā)展新周期平穩(wěn)向7%左右中高速增長水平轉(zhuǎn)換的根本保障。

其五，要實現(xiàn)7%，需化解新常態(tài)增速轉(zhuǎn)換期三大風(fēng)險。

在經(jīng)濟新常態(tài)的增速轉(zhuǎn)化期，由于預(yù)期不穩(wěn)、前景不明，容易出現(xiàn)短期快速下滑或劇烈波動。因此，宏觀調(diào)控最艱難的挑戰(zhàn)之一，就是在避免“過度刺激”和“放任下滑”兩種調(diào)控傾向中，恰到好處地拿捏準確合理的增長速度，并確保調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式取得切實成效。

當(dāng)前國外局勢瞬息萬變，國內(nèi)需要化解的問題不少，必須高度重視市場主體對經(jīng)濟增速調(diào)適的進展?fàn)顩r。這個過程中，如果預(yù)判和調(diào)控全局的警惕性不高，政策應(yīng)對不力或者不及時，就有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，甚至導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。

這其中，尤其要重視處理好三大風(fēng)險：其一，經(jīng)濟發(fā)展下行調(diào)整階段可能暴露的金融風(fēng)險；其二，經(jīng)濟達到中等收入水平后社會矛盾逐步凸顯的社會風(fēng)險；其三，增長轉(zhuǎn)換期無法順利實現(xiàn)增速對接所導(dǎo)致的落入增長陷阱風(fēng)險。

7%究竟意味著什么

處在新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，一季度增速有所放緩，但仍運行在合理區(qū)間?？创患径?%的增速，需要克服轉(zhuǎn)型焦慮，保持理性客觀，方能洞悉中國經(jīng)濟冷暖，辨清中國經(jīng)濟前行大方向。

誠然，GDP在經(jīng)濟指標(biāo)中最受關(guān)注，反映了一國經(jīng)濟總體表現(xiàn)，也是衡量經(jīng)濟狀況的重要指標(biāo)。過去30多年，中國經(jīng)濟持續(xù)高速奔跑，許多人習(xí)慣性地把增速當(dāng)成解讀中國經(jīng)濟的唯一符號。

但是，經(jīng)濟發(fā)展不僅是增長速度和總量擴張，還要看其他指標(biāo)，更重要的是結(jié)構(gòu)調(diào)整和效益提高。如果觀察中國經(jīng)濟只看增速，就可能一葉障目將部分數(shù)據(jù)增速減緩誤解為經(jīng)濟發(fā)展全面低迷，甚至得出中國經(jīng)濟衰退等錯誤結(jié)論。

用比較眼光看，7%的增速并不遜色。橫向上，中國經(jīng)濟規(guī)模居世界第二，保持7%的增長，年度現(xiàn)價增量達8000多億美元，比5年前增長10%的數(shù)量還要大；縱向上，中國經(jīng)濟增速在發(fā)展中國家中仍居前列，在世界主要經(jīng)濟體中更是獨占鰲頭。

更為重要的是，中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)涵正在發(fā)生深刻變化，表現(xiàn)為發(fā)展方式上從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，發(fā)展動力上從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點，改革和創(chuàng)新成為最強勁的引擎，邁向更高級的形態(tài)、更復(fù)雜的分工、更合理的結(jié)構(gòu)。

這種變化清晰反映在一季度各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)上——投資增速回落，但消費增速保持穩(wěn)定；進出口總額同比下降，主要內(nèi)需指標(biāo)仍保持兩位數(shù)增長；工業(yè)增加值表現(xiàn)疲弱，但服務(wù)業(yè)占比又有提高。降與升的鮮明對比，恰恰表明中國經(jīng)濟增長內(nèi)生動力正逐漸增強，新的競爭優(yōu)勢正逐步形成。

從心理感受看，增速的調(diào)整并未影響大多數(shù)中國人的生活。如果說2008年突如其來的國際金融危機導(dǎo)致的經(jīng)濟增速被動下滑，帶來一定范圍的恐慌和迷茫，那么新常態(tài)下追求轉(zhuǎn)型升級而選擇主動下調(diào)指標(biāo)，彰顯的則是從容與自信。

一季度增速下滑的同時，就業(yè)、物價等底線指標(biāo)保持平穩(wěn)態(tài)勢；全國居民人均可支配收入實際增長8.1%，連續(xù)跑贏GDP；網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額飆升41.3%，消費欲望保持旺盛；鐵路貨物發(fā)送量同比下降，旅客發(fā)送量卻階梯上升，更多人選擇出行和旅游?？梢?，新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，基本面依然向好，人們的心態(tài)依舊積極，市場保持繁榮，活力更加充沛。

理性看待增速并非不要增速、輕視增速。中國仍是世界上最大的發(fā)展中國家，發(fā)展是硬道理，是解決一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。發(fā)展必須讓經(jīng)濟保持一定增長速度，物質(zhì)財富的增長是一切發(fā)展的基礎(chǔ)。如果經(jīng)濟因降速過快、過猛而失速，發(fā)展和穩(wěn)定就無從談起。

新常態(tài)下，保持發(fā)展態(tài)勢面臨諸多挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)、地方債、影子銀行、債務(wù)違約等潛在風(fēng)險，對經(jīng)濟健康平穩(wěn)構(gòu)成潛在威脅。要采取更有效措施，把穩(wěn)增長當(dāng)作今年經(jīng)濟工作的重要任務(wù)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，用好多種政策工具，守住中國經(jīng)濟的基本盤。

我們應(yīng)該給中國經(jīng)濟一點時間和耐心。