百年前的中國人怎么炒股

徐蕭

“你敢發(fā)我就敢買”

早在19世紀(jì)60年代，洋行股票就開始在上海問世。之后，在洋務(wù)運(yùn)動(dòng)的驅(qū)動(dòng)下，第一只華商股票——輪船招商局于1872年年底開始交易。接下來，江南制造局、開平煤礦等現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)、礦業(yè)企業(yè)相繼發(fā)行股票。1881年，外國商人創(chuàng)辦了上海自來水公司，其股票供不應(yīng)求。同年，原本乏人問津的輪船招商局股票價(jià)格也開始上漲，100萬兩的額定資本全部招足，而原本100兩一股的價(jià)格在1882年時(shí)達(dá)到了260兩的高位。

當(dāng)時(shí)《申報(bào)》評論說，根本不管你公司是干什么的，總之你敢發(fā)我就敢買。

1883年10月，對礦業(yè)股票的過分投機(jī)導(dǎo)致了中國歷史上第一次現(xiàn)代意義上的金融危機(jī)。于是股市崩盤，股民血本無歸。介入股票投機(jī)和承辦股票抵押的錢莊也紛紛倒閉，股票市場一片狼藉。

不知所買為何物

十幾年后，股票交易市場在國外資本的注入和中國民族資本的發(fā)展下，再次繁盛起來。然而，1910年爆發(fā)了橡皮股票風(fēng)潮。

橡皮是當(dāng)時(shí)上海人對橡膠的稱呼。1903年，英國人麥邊在上海組織了一家藍(lán)格志（橡膠產(chǎn)地名）拓殖公司。到1909年，因?yàn)槭澜缧缘南鹉z漲價(jià)，購買橡皮股票的中國人逐漸增加。麥邊和其他橡膠公司就利用這一時(shí)機(jī)瘋狂抬價(jià)，將原本約60兩的票面價(jià)值抬升到1450余兩，然后佯言回國，一去不回，股票價(jià)值遂一落千丈，后面的情節(jié)和第一次一樣。

當(dāng)時(shí)媒體批評“股市中尚有不知橡皮為何物者”，照樣炒，而且是“投出多年的積蓄尚且不以為足，進(jìn)而變賣家人的衣裝、首飾等物，競相購買橡皮股票”。

交易所遍地開花

第三次是在1921年，當(dāng)時(shí)在北平和上海都成立了股票交易所。尤其是1920年7月的上海證券物品交易所，成立僅半年間，就盈利20萬元，人們以為開交易所是賺錢捷徑，于是，交易所、信托公司遍地開花。國內(nèi)各大商埠，也紛紛步上海之后塵。

當(dāng)時(shí)在交易所，布、麻、煤油、火柴、木材、煙、酒、沙土、水泥，什么都可以交易，但是，一來做物品買賣中介傭金利潤不高，二來可流通的物品和有價(jià)證券相對有限，所以，有的交易所開始將本所的股票作為交易籌碼進(jìn)行買賣。交易所、信托公司相互利用，哄抬股價(jià)。加上一戰(zhàn)結(jié)束，外資再次涌人，和國內(nèi)游資一道，不問緣由，盲目跟風(fēng)，一起進(jìn)入股票交易市場，沒人去做實(shí)業(yè)。

由于市面資金短缺，1921年9月，銀行業(yè)從資金安全考慮，開始緊縮銀根，收回貸款，投機(jī)者措手不及，破產(chǎn)者十之八九。然后，連鎖反應(yīng)開始，和前兩次一樣。

最后的瘋狂和崩潰

1945年，因?yàn)樯虾ＨA商證券交易所被查封停業(yè)，證券交易轉(zhuǎn)入黑市，國民政府轉(zhuǎn)而對證券市場加以控制和利用。1946年9月16日，南京政府指定杜月笙牽頭籌建的上海證券交易所正式開業(yè)，11月以后，日成交量達(dá)到80000多萬股。到1947年，上市股票增加到32只，總市值達(dá)70783億元。然而，因?yàn)閲顸h統(tǒng)治下惡性通貨膨脹，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全面崩潰，股票市場也全面暴跌。1949年5月，上海解放，上海證券交易所停業(yè)。

（摘自《文史博覽·文史》）