通縮真來了？暫不必驚慌

孫威齡

通貨膨脹之后，錢不值錢了，讓很多人恐懼。不過，在很多專家看來，通貨緊縮比通貨膨脹更恐怖。

目前，我國CPI連續(xù)2個(gè)月跌破1%，PPI連續(xù)37個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長，持續(xù)時(shí)間之堪長為20年來之最。加之從去年11月份以來央行實(shí)行了1次降準(zhǔn)、2次降息，不少民眾對(duì)未來我國經(jīng)濟(jì)是否面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)而擔(dān)憂。

通縮究竟意味著什么？

據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）定義，通貨緊縮是CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）或GDP平減指數(shù)來衡量的總體物價(jià)水平的持續(xù)下降。由于CPI與居民生活更密切，因此通常選擇CPI同比漲幅來作為通貨緊縮的度量指標(biāo)。國家信息中心一般認(rèn)為CPI同比漲幅低于1%，且持續(xù)6個(gè)月以上，就認(rèn)為是通貨緊縮。

那么，從我國目前的經(jīng)濟(jì)形勢和物價(jià)水平來看，未來民眾是否面臨通縮的風(fēng)險(xiǎn)呢？據(jù)了解，2015年2月份CPI同比增長1.4%，預(yù)期增長1%;PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比下降4.8%，預(yù)期下降4.3%，已連續(xù)37個(gè)月下降，持續(xù)時(shí)間之長堪為20年來之最。有人認(rèn)為“中國的通縮來了”，但嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，這些指標(biāo)的異常并不意味著我國通縮風(fēng)險(xiǎn)真正來了。原因有三：其一，物價(jià)確實(shí)是觀察經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要指標(biāo)，但是物價(jià)指標(biāo)又分為好多種，比如CPI、PPI以及GDP平減指數(shù)等，若單純看一兩個(gè)物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)異常，就斷定“通縮來了”，顯然是不準(zhǔn)確的。其二，目前我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變正進(jìn)入“新常態(tài)”，PPI又與投資活動(dòng)聯(lián)系緊密，在此過程中PPI的變化自然也會(huì)大一些。其三，近期國際市場油價(jià)、大宗商品、鐵礦石價(jià)格下降，對(duì)PPI的影響也比較大。所以，嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，民眾在密切關(guān)注我國物價(jià)指數(shù)的同時(shí)，也要把觀察的時(shí)間段和趨勢性放得更長一些，合理判斷，慎重投資。

不過，對(duì)通縮的風(fēng)險(xiǎn)也不可掉以輕心。民眾不僅要認(rèn)識(shí)通縮、知曉通縮的危害，并清楚通縮來了，更應(yīng)制定究竟該如何抵抗通縮的計(jì)劃，做到心不慌。

通縮真來了，危害在哪里？

通縮若真的來了，首先表現(xiàn)為國內(nèi)物價(jià)整體下降—各企業(yè)投資收益下降——國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將下降——民眾的收入降低或面臨失業(yè)無收入，溫飽問題無法解決——導(dǎo)致民眾消極消費(fèi)——社會(huì)購買需求下降——為刺激民眾消費(fèi)，物價(jià)再次下降……長期通縮會(huì)發(fā)生惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減慢或下降，民眾生活越來越不好過。

而且通縮真來了，貨幣將越來越貴，那些借款買房、買車或做投資的人的債務(wù)負(fù)擔(dān)也將增大。以前每月8000元收入時(shí)，每月還貸3000元，那是小意思，但是通縮來臨后，工資降到4500元或面臨“被失業(yè)”，失去經(jīng)濟(jì)來源，這些人就會(huì)面臨巨大的還貸困難。再往下，導(dǎo)致銀行形成大量的不良資產(chǎn)，甚至倒閉，金融體系最終崩潰。因此，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為：“貨幣升值是引起一個(gè)國家所有經(jīng)濟(jì)問題的共同原因”。

五招抵抗通縮

通縮真來了，錢將越來越值錢，如何抵抗？嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，國家應(yīng)采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大投資力度，擴(kuò)大內(nèi)需;調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，努力擴(kuò)大出口。同時(shí)，民眾在生活方面也要懂得一些抗通縮的知識(shí)，并采取一些措施抵抗通縮。

1、少花錢，積極儲(chǔ)蓄

通縮真來了，物價(jià)下跌相當(dāng)于現(xiàn)金增值，所以要盡可能地讓手中持有更多的現(xiàn)金。在確保正常生活水平的前提下，民眾應(yīng)該合理消費(fèi)，克服從眾、攀比心理等，限制奢侈品包包、香水等消費(fèi)及高檔服務(wù)消費(fèi)。減少高開支，少花錢，積極儲(chǔ)蓄，持有大量的現(xiàn)金，能給生活帶來最大的靈活性。

2、最好不買房，不更換汽車

通縮真來了，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢必定嚴(yán)峻，出口衰退，企業(yè)不景氣，甚至倒閉，意味著將有很多人面臨著失業(yè)或收入劇減，生活質(zhì)量也會(huì)急劇下降。而壓力最大的，就數(shù)那些貸款買房買車的人，因?yàn)橹百I房貸款100萬時(shí)，房價(jià)3萬元一平米，而等還100萬時(shí)，房價(jià)1萬元一平米，已經(jīng)不合算了。所以，嘉豐瑞德理財(cái)師建議，通縮來了，不要買房、買汽車等昂貴的實(shí)物，不能把活錢變成死錢。

3、不進(jìn)行有風(fēng)險(xiǎn)的投資

通縮真來了，不要進(jìn)行一些有風(fēng)險(xiǎn)的投資，比如股票。毋庸置疑，通縮對(duì)股票是個(gè)壞消息，因?yàn)橥s期間物價(jià)下跌，民眾消費(fèi)需求降低，企業(yè)利潤減少，從而打壓股價(jià)。

嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，可以多考慮3個(gè)月的短期定期儲(chǔ)蓄或者短期固定收益類理財(cái)，既能保持較高的流動(dòng)性，又能取得一定的利息收入?；蛘哔徺I期限較長的國債?？傊?，不要進(jìn)行有風(fēng)險(xiǎn)的投資，資金能保本和隨時(shí)調(diào)用就行。

4、適當(dāng)采取全球化資產(chǎn)配置

通縮真來了，人民幣是對(duì)內(nèi)升值、對(duì)外貶值，此時(shí)期持有美元或美元投資產(chǎn)品也是不錯(cuò)的避險(xiǎn)方式。嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，對(duì)一些家底豐厚的民眾來說，可以進(jìn)行一些海外投資來避險(xiǎn)，比如海外保險(xiǎn)、海外房產(chǎn)投資、海外地產(chǎn)基金及海外信托等，實(shí)現(xiàn)全球化資產(chǎn)配置，讓資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)最大化。

5、努力保住工作，是最幸福的保障

通縮真來了，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)蕭條，企業(yè)收入低下或倒閉，任何人都將面臨降薪、“被失業(yè)”的嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而此時(shí)，如果你依然能擁有一份穩(wěn)定的工作，那將會(huì)是一種很幸福的保障。所以，通縮期任何人都要不斷努力，爭取工作出色，避免“被失業(yè)”。

總之，對(duì)付通縮最簡單的方法就是“手上有錢，遇事不慌”。通縮真來了，每個(gè)人要讓手頭留有盡可能多的可動(dòng)用的現(xiàn)金，保住工作，努力存錢。但就中國目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢和物價(jià)水平來看，嘉豐瑞德理財(cái)師分析認(rèn)為，其實(shí)中國經(jīng)濟(jì)正向“新常態(tài)”方向演進(jìn)，加之不斷推進(jìn)全面改革，現(xiàn)今的通縮壓力很可能將轉(zhuǎn)化為調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長的動(dòng)力，通縮未必能真的來到。

作者系嘉豐瑞德理財(cái)師