債券組合Theta對(duì)沖的實(shí)證研究

常建勇　廖珊　楊寶臣

[內(nèi)容摘要]本文推導(dǎo)了Diebold-Li廣義久期向量模型下的Theta，并利用上交所國(guó)債數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明，在久期匹配的條件下引入凸度匹配或Theta匹配均可減小風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖誤差，且引入凸度匹配時(shí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖誤差更小。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)管理；久期；凸度；Theta