○ 文／陶 炎

聚烯烴易漲難跌

○ 文／陶 炎

3月以來(lái)，裝置集中檢修，國(guó)內(nèi)供應(yīng)減少，聚烯烴行情看好。

3月下旬以來(lái)，國(guó)際油價(jià)觸底反彈，國(guó)內(nèi)聚烯烴順勢(shì)上漲，震蕩走高。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著二季度以來(lái)國(guó)內(nèi)大量裝置檢修的如期展開(kāi)，國(guó)內(nèi)供需面將面臨緊張態(tài)勢(shì)，后市聚烯烴市場(chǎng)仍將看好。

油價(jià)反彈帶動(dòng)上漲

3月以來(lái)，在國(guó)際油價(jià)以及期貨強(qiáng)勁反彈的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)進(jìn)入反彈走勢(shì)。

在今年1月底創(chuàng)出去年下跌以來(lái)新低后，3月在國(guó)際油價(jià)以及期貨強(qiáng)勁反彈帶動(dòng)下，外盤價(jià)格持續(xù)飆漲，外盤拉動(dòng)內(nèi)盤，導(dǎo)致原料價(jià)格受成本驅(qū)使而上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)隨即進(jìn)入反彈走勢(shì)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)商開(kāi)始大幅上調(diào)銷售價(jià)格，并由前期跟漲轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)推漲，市場(chǎng)因此呈現(xiàn)加速上揚(yáng)走勢(shì)。

另外，由于春節(jié)期間聚烯烴市場(chǎng)處于低位，經(jīng)過(guò)超過(guò)半年多時(shí)間的持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)已經(jīng)跌至較低價(jià)格水平，因此市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，就有大量買盤進(jìn)場(chǎng)抄底或者低位追漲，造成目前市場(chǎng)呈現(xiàn)易漲難跌的格局。

4月初，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商順應(yīng)形勢(shì)紛紛繼續(xù)大幅上調(diào)月初銷售價(jià)格，貿(mào)易商積極跟進(jìn)拉漲令市場(chǎng)幾近瘋狂。不過(guò)，由于短期市場(chǎng)上漲過(guò)快，致使需求明顯下滑，成交量在4月后逐步進(jìn)入萎靡狀態(tài)。雖然如此，整個(gè)4月上旬市場(chǎng)價(jià)格在供應(yīng)商此起彼伏的強(qiáng)行調(diào)價(jià)推漲聲中依然保持了上漲格局，只是漲勢(shì)顯得有點(diǎn)步履蹣跚，市場(chǎng)就此進(jìn)入調(diào)整走勢(shì)。截至4月底，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中聚乙烯、聚丙烯主要產(chǎn)品很多實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。聚乙烯產(chǎn)品華東市場(chǎng)中，普通薄膜料2426H環(huán)比3月中旬上漲1500元～1700元/噸；普通薄膜料7042環(huán)比3月中旬上漲約800元/噸；低壓方面拉絲料5000S環(huán)比3月中旬上漲約1400元/噸；而低壓國(guó)產(chǎn)薄膜料比3月月中上漲800元～1000元/噸。聚丙烯主要產(chǎn)品中，拉絲級(jí)聚丙烯比3月月中上漲800元/噸。在集中檢修、進(jìn)口減少的前提下，隨著國(guó)際原油價(jià)格的逐步回升，預(yù)計(jì)下半年聚烯烴市場(chǎng)依然看好。

下游需求增加

由于今年春節(jié)偏晚，因此今年春節(jié)后的聚烯烴需求恢復(fù)比往年相對(duì)較快。2月以來(lái)，聚烯烴下游需求明顯增加，加快庫(kù)存消化，推動(dòng)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。

盡管2月以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪反彈，價(jià)格有所上漲，但總體來(lái)看仍然處于低位水平。偏低的市場(chǎng)價(jià)格，一方面非常有利于促進(jìn)新料對(duì)回料市場(chǎng)的替代，另一方面可以促進(jìn)額外需求的增長(zhǎng)，同時(shí)幫助下游工廠獲取更多訂單，加快了社會(huì)庫(kù)存消化，為后期市場(chǎng)的健康發(fā)展打下更為堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

著名能源咨詢公司IHS化學(xué)公司日前指出，盡管去年四季度以來(lái)全球油價(jià)下跌導(dǎo)致石化供應(yīng)鏈去存量化，但是，隨著今年經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)、能源價(jià)格的復(fù)蘇，全球聚烯烴產(chǎn)品的需求將改善，需求量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，旺盛的需求最終將導(dǎo)致塑料市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，尤其是北美、中東和中國(guó)。IHS預(yù)計(jì)，未來(lái)5年全球聚乙烯（PE）需求增長(zhǎng)在25%以上，從2014年的近8500萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2019年的1.06億噸以上，特別是線性低密度聚乙烯（LLDPE）是最主要的增長(zhǎng)產(chǎn)品。IHS預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)聚丙烯的需求也將快速增長(zhǎng)。這將使聚丙烯開(kāi)工率達(dá)到約83.7%。

裝置集中檢修

二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)聚烯烴裝置進(jìn)入檢修高峰期，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量趨緊，也是聚烯烴市場(chǎng)行情看好的一個(gè)最大原因。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年國(guó)內(nèi)聚烯烴裝置檢修力度史無(wú)前例。茂名石化3月率先進(jìn)入檢修，4月之后，先后有揚(yáng)子-巴斯夫、獨(dú)山子、大慶、盤錦、撫順、寶豐、青島、上海石化、延煉等眾多裝置預(yù)期在三季度或稍晚進(jìn)行大檢修，而大慶石化60萬(wàn)噸/年乙烯裂解丙烯壓縮機(jī)故障更是有可能導(dǎo)致其半年內(nèi)難以修復(fù)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年國(guó)內(nèi)因檢修損失的產(chǎn)量將是2014年的3倍之多。

生意社的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，4月國(guó)內(nèi)聚乙烯裝置檢修超過(guò)300萬(wàn)噸，聚丙烯裝置超過(guò)500萬(wàn)噸。市場(chǎng)供應(yīng)的減少導(dǎo)致了價(jià)格的虛漲，也出現(xiàn)了石化企業(yè)輪番調(diào)漲的炒作效應(yīng)。5月，武漢乙烯30萬(wàn)噸/年和吉林石化兩套58萬(wàn)噸/年聚乙烯裝置也陸續(xù)進(jìn)入檢修期，市場(chǎng)供應(yīng)仍處于下降趨勢(shì)。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，5月以后，國(guó)內(nèi)聚烯烴的進(jìn)口量將大幅減少。盡管3、4月聚烯烴的進(jìn)口量較大，但由于國(guó)外供應(yīng)商進(jìn)行2個(gè)月的甩貨后迅速完成清庫(kù)動(dòng)作，3月之后外盤報(bào)價(jià)隨即扶搖直上。在國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商接盤意向迅速減弱的同時(shí)，國(guó)外供應(yīng)商的供貨能力也很快下降。因此雖然存在慣性因素，但5月后的進(jìn)口量預(yù)測(cè)將迅速呈現(xiàn)逐月下降態(tài)勢(shì)，進(jìn)口量大幅減少。

由于國(guó)外市場(chǎng)的快速飆漲，外盤報(bào)價(jià)的迅速走高，在短短兩個(gè)月里，外盤報(bào)價(jià)快速由順掛1000元/噸轉(zhuǎn)為倒掛1000元/噸。外盤高企報(bào)價(jià)倒掛一是可以阻止5月以后的進(jìn)口數(shù)量；二是在套利窗口打開(kāi)的情況下，有利于3、4月大量到港的進(jìn)口貨復(fù)轉(zhuǎn)出口，從而減少進(jìn)口量沖擊；三是在進(jìn)口貨低位補(bǔ)倉(cāng)無(wú)望的情況下，可以減緩進(jìn)口貨的拋售壓力。

后市行情看好

盡管5月底前期部分檢修的裝置將會(huì)重啟，市場(chǎng)供應(yīng)量將增加，但是市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在集中檢修、進(jìn)口減少的前提下，隨著國(guó)際原油價(jià)格的逐步回升，預(yù)計(jì)下半年聚烯烴市場(chǎng)依然看好。

聚乙烯方面，5月，武漢乙烯30萬(wàn)噸/年和吉林石化兩套58萬(wàn)噸/年聚乙烯裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修，市場(chǎng)供應(yīng)仍處于下降趨勢(shì)。同時(shí)，5月，聚乙烯進(jìn)口持續(xù)虧損，再加上外圍聚乙烯裝置仍集中檢修，5月涉及檢修的裝置有馬石油70萬(wàn)噸、?？松梨谛录悠鹿S2號(hào)65萬(wàn)噸聚烯烴裝置。需求方面，包裝膜需求將在6月達(dá)到季節(jié)性高峰，HDPE需求較好，管材料需求也進(jìn)入旺季，且目前下游庫(kù)存處于低位，預(yù)計(jì)后市聚乙烯外盤價(jià)格仍持續(xù)上漲。聚乙烯進(jìn)口量存在繼續(xù)下降的可能，聚乙烯后市仍有慣性上漲動(dòng)力。

聚丙烯方面，盡管5月底會(huì)有前期檢修的裝置陸續(xù)重啟，但是5月以來(lái)聚丙烯檢修的裝置仍然較多。進(jìn)口方面，由于進(jìn)口虧損持續(xù)，外圍貨源繼續(xù)偏緊，進(jìn)口量仍將維持低位；需求方面，二季度以來(lái)，編織袋出口和國(guó)內(nèi)實(shí)際需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，也持續(xù)給聚丙烯帶來(lái)一定支撐。預(yù)計(jì)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格仍上漲，但是考慮到揚(yáng)子江40萬(wàn)噸/年P(guān)DH裝置月底有望投產(chǎn)且后市重啟裝置陸續(xù)增多，聚丙烯高位震蕩回落的可能性較大。

●IHS預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)聚丙烯開(kāi)工率為83.7%。供圖/CFP

責(zé)任編輯：石杏茹

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