審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用的研究

李伊文 杜世秀

審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用的研究

李伊文 杜世秀

本文首先選取深交所A股市場(chǎng)2010年——2011年的上市公司為樣本，研究審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理是否有治理作用。然后，進(jìn)一步探討審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的作用機(jī)制。發(fā)現(xiàn)其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)的增加先上升后下降，總體呈倒“U”型。

審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)；真實(shí)盈余管理；作用機(jī)制

一、引言

近年來，真實(shí)盈余管理逐漸成為了學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。真實(shí)盈余管理（Roychowdhury，2006），是管理層試圖通過非正常的真實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來操縱利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)既定的財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為。隨著SOX法案頒布，企業(yè)為了達(dá)到盈余目標(biāo)更傾向?qū)嵤┱鎸?shí)盈余管理（Roychowdhury，2006； Graham et al，2005）。相較于應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理更具隱蔽性，所面臨的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)更小，對(duì)企業(yè)損害更大。（Roychowdhury，2006）由此產(chǎn)生一個(gè)重要的理論問題：如何對(duì)真實(shí)盈余管理進(jìn)行治理，并以此提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量？

Cohen et al（2008）在早期對(duì)盈余管理的研究中發(fā)現(xiàn)公司在操縱利潤(rùn)時(shí)，會(huì)替代性的使用應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。作為最重要的外部治理因素，國(guó)外大量研究表明，審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)能顯著提高審計(jì)質(zhì)量。而高質(zhì)量審計(jì)會(huì)抑制應(yīng)計(jì)盈余管理（Becker et al，1998；Balsam et al，2003）。

國(guó)內(nèi)目前的研究主要集中于內(nèi)部控制對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用。例如，李增幅等（2012）研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者能改善公司真實(shí)盈余管理。袁知柱等研究（2014）同樣表明機(jī)構(gòu)投資者持股比例與真實(shí)盈余管理程度顯著負(fù)相關(guān)。僅有的關(guān)于外部治理方面的幾篇論文得出了與國(guó)外不同的結(jié)論：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)能同時(shí)抑制應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理（范經(jīng)華張雅曼劉啟亮，2013）?？梢?，國(guó)內(nèi)外在對(duì)審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用的研究上并未得出一致的結(jié)論。進(jìn)一步地，關(guān)于審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的作用機(jī)制，到目前為止，國(guó)內(nèi)外尚無相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)此予以研究。

基于此，本文首先選取深交所A股市場(chǎng)2010年——2011年的上市公司為樣本，研究審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理是否有治理作用。然后，進(jìn)一步探討審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的作用機(jī)制。發(fā)現(xiàn)其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)的增加先上升后下降，總體呈倒“U”型。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假說

自從Roychowdhury和Cohen2006年研究真實(shí)盈余管理以來，學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的研究逐漸由應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理。審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用是真實(shí)盈余管理研究的一個(gè)重要方面。PricewaterhouseCoopers（2002）研究表明，審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)是決定審計(jì)質(zhì)量的一個(gè)重要因素。Balsam等（2003）認(rèn)為審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)與審計(jì)質(zhì)量之間呈現(xiàn)“U”型的非線性關(guān)系。但由于中國(guó)審計(jì)市場(chǎng)的特殊性，情況卻有所不同。以國(guó)內(nèi)2001至2004年上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)與審計(jì)質(zhì)量負(fù)相關(guān)（蔡春鮮文鐸，2007）。劉桂良和牟謙（2008）同樣研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)在一定程度上降低了審計(jì)質(zhì)量。由于應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的成本具有相互比較優(yōu)勢(shì)，兩者之間具有互相替代的作用（Zang 2012）。高質(zhì)量的外部審計(jì)對(duì)公司管理層實(shí)施應(yīng)計(jì)盈余管理具有治理作用，公司真實(shí)盈余管理會(huì)增加。傅蘊(yùn)英等（2013）同樣發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)會(huì)計(jì)彈性較大時(shí)，管理者會(huì)更少地利用真實(shí)盈余管理操控盈余額。綜上所述，提出本文的第一個(gè)假設(shè)：

H1：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理具有治理作用。

為了更好的說明這個(gè)假設(shè)，下面分別從三個(gè)方面進(jìn)行闡述：首先，審計(jì)師的行業(yè)專長(zhǎng)越高，專業(yè)知識(shí)、審計(jì)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)行業(yè)慣例的積累有利發(fā)現(xiàn)客戶的真實(shí)盈余管理行為，從而越能揭示客戶的重大錯(cuò)報(bào)、違規(guī)現(xiàn)象和信息操縱行為（Dunn and Mayhew，2004）。其次，行業(yè)專長(zhǎng)的審計(jì)師一般享有良好的品牌和聲譽(yù)，為了維護(hù)自身的聲譽(yù)，更有動(dòng)機(jī)去治理公司真實(shí)盈余管理（DeAngelo，1981）。此外，一旦沒有發(fā)揮應(yīng)有作用的審計(jì)被發(fā)現(xiàn)，那么行業(yè)專長(zhǎng)的審計(jì)師將承擔(dān)更多的投資損失（蔡春，2007）。

但是，隨著審計(jì)師對(duì)某一特定行業(yè)進(jìn)行審計(jì)的時(shí)間增長(zhǎng)，審計(jì)師對(duì)行業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依賴度增加，從而導(dǎo)致審計(jì)獨(dú)立性的降低（蔡春鮮文鐸，2007）。目前上市公司面臨審計(jì)失敗的法律訴訟壓力不大、審計(jì)師違規(guī)所需成本不高、在審計(jì)市場(chǎng)中企業(yè)對(duì)高質(zhì)量的審計(jì)的需求有限（劉文軍，2010）。因此，當(dāng)行業(yè)專長(zhǎng)達(dá)到一定程度后，對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用反而減弱。然而，迫于法律法規(guī)的制約、審計(jì)質(zhì)量要求等，減弱幅度不會(huì)太大?；谝陨戏治?，提出第二個(gè)假設(shè)：

H2：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著行業(yè)專長(zhǎng)的增加而上升，到達(dá)臨界值P0以后，治理作用減弱，總體呈倒“U”型。

三、樣本選擇與研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文從CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中選取2010至2011年深交所公布的A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。由于金融行業(yè)公司以及房地產(chǎn)行業(yè)公司的特殊性，本文將其剔除，選取其中720家合格的上市公司樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

（二）變量設(shè)計(jì)

H1：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理具有治理作用

1.真實(shí)盈余管理的衡量

本文借鑒Roychowdhury（2006）、Cohen et a1.（2010）的研究，選用新會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則指標(biāo)中的衡量方法，區(qū)分不同年度和不同行業(yè)的情況下，對(duì)上市公司內(nèi)部的銷售操控、費(fèi)用操控及生產(chǎn)操控中的盈余管理程度進(jìn)行計(jì)算，用三個(gè)指標(biāo)之和來計(jì)量真實(shí)盈余管理程度：

RDA=E_CFO+E_DIEXPE+E_PROD

①經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流模型：

通過（1）式回歸計(jì)算出正常的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，

將真實(shí)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與之相減得出異常的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（E_CFO）。

②費(fèi)用模型：

通過（2）式回歸計(jì)算出正常費(fèi)用，

將真實(shí)的費(fèi)用與之相減得出異常費(fèi)用（E_DISEXP）

③生產(chǎn)成本模型：

正常的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本有如（3）式的線性關(guān)系，

正常的存貨變化額有如（4）式的線性關(guān)系，

根據(jù)（3）式和（4）式回歸計(jì)算出正常的產(chǎn)品業(yè)務(wù)成本（5）式），

將真實(shí)的產(chǎn)品生產(chǎn)成本與之相減得出異常的產(chǎn)品生產(chǎn)成本（E_PROD）。

相關(guān)變量說明：

2.審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)的衡量

國(guó)內(nèi)外研究廣泛采用行業(yè)市場(chǎng)份額Market Share和行業(yè)投資份額Investment Share之中的一種或者兩種來衡量審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)，但是這兩個(gè)指標(biāo)都有一些不足之處，所以本文嘗試使用將上述兩種指標(biāo)相乘得到一個(gè)新指標(biāo)來衡量審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)Specialization，以此來避免高估某些僅因一個(gè)指標(biāo)相對(duì)較高的事務(wù)所的行業(yè)專長(zhǎng)。之所以選用兩者相乘，主要基于兩方面考慮：一方面乘法計(jì)算簡(jiǎn)潔，易于處理；另一方面，兩指標(biāo)相乘的積在反映變量的變化程度時(shí)，更能明顯地表現(xiàn)出變量的微小變動(dòng)，比起加法有放大效應(yīng)。

其中①式中分子為審計(jì)師i在行業(yè)中的客戶資產(chǎn)總額的平方根之和；分母為行業(yè)k中所有公司資產(chǎn)總額平方根之和。②式中同為分子為審計(jì)師i在行業(yè)中的客戶資產(chǎn)總額的平方根之和；分母為i事務(wù)所全部客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額。

3.通過建立下述多元回歸方程來驗(yàn)證H1

相關(guān)變量說明：

對(duì)應(yīng)每一個(gè)樣本數(shù)據(jù)的RDA和Specialization得到相應(yīng)的α1的符號(hào)，研究審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)代表真實(shí)盈余管理治理作用。

H2：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著行業(yè)專長(zhǎng)的增加而上升，總體呈倒“U”型

通過上述（*）式驗(yàn)證H2

對(duì)應(yīng)每一個(gè)樣本數(shù)據(jù)的RDA和Specialization得到相應(yīng)的α1的取值，對(duì)審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)進(jìn)行分組，以其為自變量來研究審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)代表真實(shí)盈余管理治理程度α1絕對(duì)值的分布情況，做出圖像進(jìn)行檢驗(yàn)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）檢驗(yàn)H1：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的具有治理作用

表一顯示，審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)與真實(shí)盈余管理之間的系數(shù)顯著為負(fù)數(shù)，說明了審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)越好，真實(shí)盈余管理程度越低。即審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理具有治理作用，支持本文H1。

（二）檢驗(yàn)H2：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著行業(yè)專長(zhǎng)的增加而上升，總體呈“U”型

圖一列示了全樣本數(shù)據(jù)根按審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)數(shù)值大小進(jìn)行分組以后，以審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)為橫坐標(biāo)，其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度為縱坐標(biāo)（表一中所列的阿爾法為其部分樣本數(shù)據(jù)），所得的柱形圖。從圖中可以看到，審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)越好，其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度絕對(duì)值越小，大致分布呈倒“U”型。即審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度隨著前者的增強(qiáng)先增加后降低。這與假設(shè)二的預(yù)期基本一致。

表一：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)與真實(shí)盈余管理

說明：表一列示按審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)分組，真實(shí)盈余管理為因變量，回歸得出各因子的作用系數(shù)。（篇幅有限，表中只列出5組數(shù)據(jù)）

圖一：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)與其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理程度

五、結(jié)論

本文從探究審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)的角度入手，分析其對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用，并進(jìn)一步探討這種外部治理方式發(fā)揮作用的機(jī)制。利用2010至2011年間深圳A股主板市場(chǎng)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)：審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)上市公司的真實(shí)盈余管理起治理作用。進(jìn)一步地，審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理作用呈倒“U”型。

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（作者單位：湖南大學(xué)工商管理學(xué)院）