謹(jǐn)防油價(jià)暴跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)

袁陽(yáng)平+謝琛

核心提示：盧布貶值存在引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性。未來國(guó)際原油低價(jià)位還將維持一段時(shí)間。

成也航油，命運(yùn)的突變也因航油。

曾經(jīng)執(zhí)掌中國(guó)航油（新加坡）股份有限公司的陳九霖，用7年時(shí)間將中國(guó)航油凈資產(chǎn)由17.6萬(wàn)美元增至1.5億美元，因此被稱為“航油大王”。正值他人生巔峰時(shí)刻，公司兩名交易員從事油品期權(quán)交易出現(xiàn)巨額虧損，他為此入獄。

如今，陳九霖創(chuàng)立了北京約瑟投資有限公司，并自稱是“地獄歸來”，從事“送人玫瑰、手留余香”的投行業(yè)。

和他的對(duì)話還是從油價(jià)談起。近日，陳九霖接受《支點(diǎn)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，盧布貶值存在引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性，未來國(guó)際原油低價(jià)位還將維持一段時(shí)間。

防范盧布貶值的“蝴蝶效應(yīng)”

《支點(diǎn)》：國(guó)際油價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌逾半年時(shí)間，您如何看待這一輪下跌行情呢？

陳九霖：逾半年來，國(guó)際原油利空不盡，石油價(jià)格大幅下挫。因此，各種分析紛至沓來，諸多猜想充斥了國(guó)內(nèi)外媒體，其中尤以“陰謀論”為甚。雖然其中存在著歐美聯(lián)手制裁俄羅斯的因素，但我認(rèn)為，這不是唯一因素，還存在“陽(yáng)謀”和客觀原因，因?yàn)槿魏谓?jīng)濟(jì)分析都不能脫離供求關(guān)系這一點(diǎn)來談。

從辯證角度來看國(guó)際油價(jià)的下跌，一方面，油價(jià)下跌給國(guó)內(nèi)發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇，中國(guó)需要把握機(jī)會(huì)；另一方面，油價(jià)下跌是全球經(jīng)濟(jì)供需再平衡的表現(xiàn)，不必過于擔(dān)憂。

《支點(diǎn)》：油價(jià)暴跌給俄羅斯經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)。盧布危機(jī)是否會(huì)引發(fā)新一輪全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)？

陳九霖：每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)都源自某一個(gè)節(jié)點(diǎn)或小事件。比如，泰國(guó)放棄“匯率固定制”導(dǎo)致1997年的東南亞金融危機(jī)；2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)一場(chǎng)全球性金融風(fēng)暴，隨后歐洲的信用危機(jī)加劇了此次危機(jī)的蔓延。

盧布危機(jī)是在當(dāng)前油價(jià)下跌的情況下產(chǎn)生的。國(guó)際油價(jià)在110美元每桶時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)收支平衡，但現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)卻在每桶40美元到50美元之間徘徊，對(duì)俄羅斯造成了嚴(yán)重影響。

俄羅斯對(duì)資源價(jià)格的依賴很深。如今盧布貶值最高超過80%，一旦這種情況繼續(xù)惡化，勢(shì)必對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成巨大創(chuàng)傷，這種蝴蝶效應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步波及到全球市場(chǎng)，帶來新一輪全球性金融危機(jī)。當(dāng)然，目前全球性金融危機(jī)并無明顯跡象，但這種危機(jī)的可能性是存在的。

《支點(diǎn)》：您曾經(jīng)掌舵中航油新加坡公司，且目前投資領(lǐng)域涉足能源，您又如何看待油價(jià)的未來走勢(shì)？

陳九霖：首先，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)要看歐佩克（OPEC）是否減產(chǎn)。目前，歐佩克原有產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比例在下降，但他們堅(jiān)守著接近三分之一的市場(chǎng)占有量的底線。從目前國(guó)際能源市場(chǎng)格局看，一旦歐佩克減產(chǎn)，以頁(yè)巖氣為主的新能源就會(huì)快速搶占市場(chǎng)。由于處于博弈之中的被動(dòng)位置，歐佩克國(guó)家不愿減產(chǎn)提價(jià)，更加不愿意“因小失大”，失去自己的市場(chǎng)占有量。

其次，國(guó)際油價(jià)還要看美國(guó)是否加大庫(kù)存。一旦美國(guó)發(fā)出信號(hào)要加大庫(kù)存，油價(jià)就會(huì)上漲。當(dāng)年受“911事件”影響，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。然而，美國(guó)向市場(chǎng)發(fā)出釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備信號(hào)，國(guó)際油價(jià)隨后開始回落。

第三，還要看全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍遲緩，導(dǎo)致其對(duì)石油的消耗和需求有所減少。而作為最重要原油進(jìn)口大國(guó)的中國(guó)，如今經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，使得市場(chǎng)預(yù)測(cè)中國(guó)原油需求也將減少，從而引起油價(jià)下跌。

從全球石油資源供應(yīng)的角度分析，我認(rèn)為目前全球石油資源仍較充分，從理論上講國(guó)際原油價(jià)格還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間的低價(jià)位。

中國(guó)應(yīng)逐步加大原油庫(kù)存

《支點(diǎn)》：在新的能源環(huán)境下，我國(guó)應(yīng)當(dāng)采取哪些措施？

陳九霖：世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)表明，通過市場(chǎng)杠桿來調(diào)節(jié)，重視金融改革是最有效的防范風(fēng)險(xiǎn)舉措之一。我并不主張采用行政的手段來防范危機(jī)。

一是增加石油儲(chǔ)備，這是一個(gè)較好的時(shí)機(jī)。中國(guó)正在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度囤積戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，每天吸納超過60萬(wàn)桶，以降低地緣政治沖突或供應(yīng)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

二是借機(jī)在期貨市場(chǎng)上有所作為。油價(jià)下跌造成一定恐慌，可以逢低鎖定部分石油交易。

三是把握機(jī)會(huì)去搶占全球包括石油和礦產(chǎn)在內(nèi)的源頭資源，充分利用好我國(guó)高額的外匯儲(chǔ)備，利用價(jià)格機(jī)遇期做好戰(zhàn)略性的布局。

四是展開并購(gòu)。在石油價(jià)格下行、利潤(rùn)降低甚至出現(xiàn)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)困難的大環(huán)境下，對(duì)石油企業(yè)展開并購(gòu)，商機(jī)多多。

五是借此機(jī)會(huì)調(diào)整和完善我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)。譬如說，在石油價(jià)格較低的時(shí)候減少煤炭的使用，這對(duì)保護(hù)生態(tài)環(huán)境，應(yīng)對(duì)氣候變化等方面均具有深遠(yuǎn)意義。

六是繼續(xù)強(qiáng)化石油方面的戰(zhàn)略布局。確切說，首先要通過設(shè)施投資持續(xù)增加石油倉(cāng)儲(chǔ)能力，其次加快管網(wǎng)鋪設(shè)進(jìn)度，再次加快建設(shè)珠海萬(wàn)山島港口，把它逐步打造成可與新加坡港媲美的石油集散基地，最后大力支持并積極參與泰國(guó)克拉運(yùn)河的建設(shè)。

《支點(diǎn)》：倘若國(guó)際油價(jià)仍在低位運(yùn)行，會(huì)不會(huì)影響您的投資理念與策略？您看好未來哪些領(lǐng)域的投資？

陳九霖：我們投資領(lǐng)域涉及能源、節(jié)能環(huán)保、健康、稀有礦業(yè)、教育文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)六大領(lǐng)域。前三大投資領(lǐng)域與李嘉誠(chéng)投資策略契合度高。但我自己也有看好的投資領(lǐng)域，目前全球礦業(yè)已跌到谷底，未來一定是有發(fā)展的潛力。另外，基于中國(guó)的發(fā)展實(shí)情，我認(rèn)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍有很大的發(fā)展前景。

我堅(jiān)守投資靠守的理念。我們的投資周期為10年至15年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。只有長(zhǎng)期持守才能賺大錢，那些賺快錢的投資公司有幾家能成為百年常青的企業(yè)呢？

今年我們投資的一家教育類公司將在紐交所上市。未來我們還將計(jì)劃每年至少有一家企業(yè)在國(guó)內(nèi)主板或國(guó)外上市，至少有三家在新三板掛牌，每年至少要投資十家企業(yè)。照此速度發(fā)展，用10年至15年的時(shí)間保證旗下?lián)碛?000家企業(yè)。（支點(diǎn)雜志2015年3月刊）