長(zhǎng)期投資者的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置選擇

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摘要：投資者的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置選擇的方式有多種，不同的方式所取得效益與風(fēng)險(xiǎn)都有所差異，投資者需要按照自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力來(lái)選擇合適的方法，一般情況下，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置都需要持續(xù)很長(zhǎng)的時(shí)間，投資者注重的主要是長(zhǎng)期的效益。本文主要通過對(duì)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的選擇的具體介紹，進(jìn)而探討了投資期限對(duì)資產(chǎn)配置的影響，希望對(duì)資產(chǎn)配置人員有所幫助。

關(guān)鍵詞：長(zhǎng)期投資者；戰(zhàn)略資產(chǎn)配置選擇

作為長(zhǎng)期投資者，其選擇的資產(chǎn)配置方式必然具備戰(zhàn)略性，以此保證在長(zhǎng)期投資中，獲得最大的效益，但是如果投資人員并沒有作出相應(yīng)的規(guī)劃，或者對(duì)資產(chǎn)配置并不清楚，則需要重新考慮是否進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)投資。

一、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置選擇

投資者在進(jìn)行投資之前勢(shì)必會(huì)涉及到戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的問題，因?yàn)樗^戰(zhàn)略資產(chǎn)配置實(shí)際上就是投資者依照自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力，對(duì)自己的資產(chǎn)作出的全面的規(guī)劃，這種具有整體性與預(yù)先性。比如某一位投資者要想投資股票以及債券，該位投資者就應(yīng)該首先對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行全面的評(píng)估，之后作出投資股票與債券的具體比例的判斷。

戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置需要持續(xù)很長(zhǎng)的時(shí)間，其追求的目標(biāo)是長(zhǎng)期目標(biāo)、長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，一般時(shí)間跨度都達(dá)到了3～5年，有些投資甚至需要更長(zhǎng)的時(shí)間，因?yàn)槠渥非蟮氖情L(zhǎng)遠(yuǎn)效益，所以投資者往往會(huì)忽視短期投資所產(chǎn)生的波動(dòng)。如果按照管理長(zhǎng)期資產(chǎn)組合的方式來(lái)對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置進(jìn)行選擇，主要有以下三種。

第一種，買就持有的方法，該種方法典型的特征就是投資者進(jìn)行初始資產(chǎn)組合的投資，而且在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，保持持有的狀態(tài)，無(wú)論在持有期間，這種組合資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)生了任何變化，投資者不會(huì)采取必要的措施來(lái)實(shí)現(xiàn)再平衡；第二種，恒定混合法，這種戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的方式與前者略有不同，該方法需要投資者定期針對(duì)變化進(jìn)行平衡處理，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，使投資者的各項(xiàng)投資比例都能夠始終保持不變，為了能夠長(zhǎng)期保持比例不變，定期針對(duì)波動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)的平衡處理非常重要；第三種，投資組合保險(xiǎn)，這種方法在保證獲得高額股票投資收益的情況下，能夠?qū)善毕碌那闆r進(jìn)行進(jìn)一步的限定，以此保證投資獲得最大的效益，運(yùn)用這一資產(chǎn)配置方式，投資者需要明確的是最低價(jià)值金額，其與投資者全部投資組合的差異，即可表示為對(duì)最低金額價(jià)值所能夠采取的保護(hù)程度。

如果投資者將戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置應(yīng)用到基金中，則根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)以及收益可以有以下幾種選擇。

第一種是高收益高風(fēng)險(xiǎn)，這種配置選擇的主要目標(biāo)是最大程度地實(shí)現(xiàn)資本增值，尤其是在短時(shí)間內(nèi)，能有明顯的提高。如果基金屬于進(jìn)取性比較強(qiáng)的成長(zhǎng)資金，則可以選擇這種戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的方式，比如股票的投資，除此之外，還有新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)投資等，這種基金能夠在較短的時(shí)間內(nèi)獲得非常大的收益，但是也有可能在極短的時(shí)間內(nèi)失去所有的投資成本，因此其典型的特征就是高風(fēng)險(xiǎn)高收益；第二種是長(zhǎng)期成長(zhǎng)但是存在的風(fēng)險(xiǎn)比較低，這種戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方式主要看重的是長(zhǎng)期投資，在投資過程中，能夠獲得穩(wěn)定的收益，大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，這種資產(chǎn)配置選擇方式主要適合與債務(wù)型基金，通常情況下，固定收益比較高的基金或者優(yōu)先股是其選擇的典型，這種方式不僅能夠保障投資者本金不存在風(fēng)險(xiǎn)，而且還能獲得經(jīng)常性的收入，這樣在實(shí)現(xiàn)本金成長(zhǎng)的同時(shí)，還能夠有效地保證收益得到長(zhǎng)期的成長(zhǎng)；第三種是平衡性，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)以及收益相對(duì)比較平衡，不會(huì)產(chǎn)生過大的波動(dòng)，這種戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方式比較靈活，投資者按照市場(chǎng)變化，適時(shí)地對(duì)其投資進(jìn)行組合，這樣在獲得收益的同時(shí)，最大程度地避免了風(fēng)險(xiǎn)，這種資產(chǎn)配置并不拘泥于一種，選擇性比較強(qiáng)，通常選擇有價(jià)證券。

二、投資期限對(duì)資產(chǎn)配置的影響

通過大量的研究表明，投資者在投資過程中，所選擇的期限對(duì)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置影響十分巨大。以股票為例，當(dāng)投資者股票的投資期限達(dá)到1個(gè)月時(shí)，從相關(guān)研究數(shù)據(jù)獲悉，投資者的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置中股票所占的比重并不高，僅為32%，但是如果選擇的期限為3年，則其所占的比例升至53%；如果選擇的其期限為10年，則其所占的比例上升為85%。從中可以投資的期限越長(zhǎng)，其資產(chǎn)配置所占的比例也就越高，但是如果投資者只是進(jìn)行短期的投資，其資產(chǎn)配置幾乎不會(huì)產(chǎn)生任何的變化，長(zhǎng)期投資則影響比較明顯。短期的資產(chǎn)配置，可以將其看作是水平線，無(wú)論投資者選擇哪種投資期限，都具有這種短期資產(chǎn)配置的特性，但是戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置則在期限的延長(zhǎng)中，逐漸地加大。還可以看到，在投資期限小于10年時(shí)，隨著投資期限的增加，戰(zhàn)略配置增加較快；而當(dāng)投資期限超過10年時(shí)，戰(zhàn)略配置曲線就比較平坦，增加較慢。投資期限從1個(gè)月變?yōu)?0年時(shí)，戰(zhàn)略配置從0.6%增加到53.8%；而從20年增加到30年時(shí)，戰(zhàn)略配置僅僅從63.3%增加到64.7%。從相關(guān)的模型計(jì)算中可以看出，資產(chǎn)配置曲線是凹的，它的斜率隨投資期限而逐漸減小。這說(shuō)明，投資期限對(duì)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的邊際影響是隨著投資期限的增加而遞減的，當(dāng)投資者的投資期限較小時(shí)（比如小于10年），他的投資期限對(duì)資產(chǎn)配置的結(jié)果影響較大，而當(dāng)他的投資期限較大時(shí)（比如大于20年），這時(shí)投資期限幾乎不再影響投資者的資產(chǎn)配置了，20年的投資者和30年的投資者所選擇的資產(chǎn)配置幾乎相同.

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，可知對(duì)長(zhǎng)期投資者的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置選擇進(jìn)行探討很有必要，因?yàn)槟軌蜃屚顿Y者更加對(duì)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置有一個(gè)全面的了解，進(jìn)而選擇一種適合的方式進(jìn)行投資，最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)效益。

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