一個(gè)國(guó)家是如何破產(chǎn)的

費(fèi)雪

2月15日，英國(guó)倫敦，當(dāng)?shù)孛癖娕e著海報(bào)、條幅以及希臘國(guó)旗在特拉法加廣場(chǎng)舉行“讓希臘呼吸”的集會(huì)，聲援希臘民眾反緊縮的斗爭(zhēng)，支持希臘反對(duì)黨左翼激進(jìn)聯(lián)盟Syriza以及新當(dāng)選的希臘政府的反緊縮政策

Grexit如同一個(gè)幽靈，每隔一段時(shí)間就閃現(xiàn)一次。

這一單詞源自 Greece exit（希臘退歐）的縮寫，最早由花旗集團(tuán)分析師Willem Hendrik Buiter等人于2012年2月提出，卻在2015年再度走紅。

這一詞語(yǔ)的重新流行，也對(duì)應(yīng)希臘風(fēng)波再起，而讓希臘回歸舊貨幣德拉克馬 （Drachma）的口號(hào)總是重新燃起。一切都讓人恍如隔世。

希臘危機(jī)到底怎么了，這幾年什么變了，什么沒變？

希臘的悲劇追溯起來(lái)，根源在于歐元。

歐元曾經(jīng)備受期待，寄托了國(guó)際儲(chǔ)備貨幣與歐洲一體化等諸多想象，例如《彭博商業(yè)周刊》把歐元列為85年來(lái)最重要的85項(xiàng)創(chuàng)新之一，1999年誕生的歐元被認(rèn)為是歐洲羅馬時(shí)代之后最重要的貨幣改革。歐元的優(yōu)勢(shì)顯而易見，有利于降低交易成本推進(jìn)歐盟一體化進(jìn)程;可是歐元自身的問題也難以回避，那就是歐元區(qū)有統(tǒng)一的貨幣制度，卻無(wú)統(tǒng)一的財(cái)政制度。

歐元成立之前，對(duì)此并非沒有考量，曾經(jīng)通過《馬斯特里赫特條約》（亦名《歐洲聯(lián)盟條約》）等條文，對(duì)歐盟國(guó)家加入歐元給出了條件，其中基本門檻就是各國(guó)都必須將財(cái)政赤字控制在GDP的3%之下，將債務(wù)與GDP占比保持在 60%之下。

歐元誕生之日的歡呼，其實(shí)已經(jīng)種下陰影。在經(jīng)濟(jì)不均衡的情況之下，歐元一體化之路可謂漫長(zhǎng)。希臘等本來(lái)達(dá)不到歐元區(qū)入會(huì)要求的國(guó)家，在投行高盛的幫助下對(duì)國(guó)家報(bào)表進(jìn)行包裝，“瞞天過?！边M(jìn)入歐元區(qū)?？墒羌词惯M(jìn)入歐元區(qū)，一方面德國(guó)等強(qiáng)勢(shì)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力使得弱勢(shì)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力更顯孱弱，另一方面則是歐元區(qū)邊緣國(guó)家享受了與核心國(guó)家相差無(wú)幾的信用條件，導(dǎo)致這些國(guó)家過度舉債。

最終，馬太效應(yīng)在國(guó)家之間呈現(xiàn)，“強(qiáng)國(guó)越強(qiáng)，弱國(guó)越弱”。有國(guó)外媒體統(tǒng)計(jì)，截至2015年，希臘自2001年加入歐元區(qū)以來(lái)，實(shí)際GDP下跌了4.5%;意大利下跌3%，葡萄牙GDP增長(zhǎng)1%。

誕生不到四分之一世紀(jì)，歐元區(qū)成為世界的一個(gè)雷區(qū)，可謂意料之外與情理之中。20世紀(jì)的兩次大戰(zhàn)，都是從歐洲內(nèi)部發(fā)生而將世界倒轉(zhuǎn)顛覆。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授馬丁·費(fèi)爾德斯坦從90年代就開始呼吁歐元存在的問題，他在2012年更是撰文宣布?xì)W元的實(shí)驗(yàn)失敗，“自1999年啟用歐元開始，僅在十幾年后就面臨慘敗，這并不是一個(gè)意外事件，也不是官僚機(jī)構(gòu)管理不善的結(jié)果?！?/p>

如今，歐洲從理念到經(jīng)濟(jì)不再是世界的唯一中心，那么歐元區(qū)的災(zāi)難又將帶來(lái)什么呢？要探究此問題，還是先要回到希臘。

希臘退歐過去被認(rèn)為是概率極小的黑天鵝事件，如今則被視為小概率但并非不可能的灰天鵝事件，再往后，是否會(huì)變成一個(gè)大概率事件呢？一切不得而知，投行瑞銀報(bào)告2015年2月預(yù)測(cè)希臘近期退歐概率20%，違約概率更大，這并不算極端預(yù)測(cè)。

在歐債危機(jī)之中，希臘曾經(jīng)有多次風(fēng)波。上一次的最大風(fēng)潮是2011年，當(dāng)時(shí)希臘情況危險(xiǎn)，各類激烈交涉相持不下，歐元也被認(rèn)為命懸一線，不過最終希臘獲得債務(wù)減免，據(jù)悉債權(quán)人損失高達(dá)1000億歐元。

到2012年，希臘風(fēng)波暫時(shí)消停。希臘政府獲得私人債權(quán)人對(duì)債券置換計(jì)劃的足夠支持率，從而避免出現(xiàn)債務(wù)違約。通過債權(quán)人的讓步，希臘繼續(xù)獲得歐盟、歐洲央行及國(guó)際貨幣基金組織的第二輪援助貸款。更早在2010年前，希臘已經(jīng)獲得特殊待遇，與歐盟以及 IMF達(dá)成延長(zhǎng)貸款期限條件，這一待遇后來(lái)也延及愛爾蘭、葡萄牙等國(guó)。

2015年，希臘風(fēng)波卷土重來(lái)。即使最近幾年緊縮已經(jīng)開始奏效，政府縮減開支已經(jīng)有明顯效果，但成本卻是全體國(guó)民承擔(dān)，希臘民眾開始厭倦緊縮，“民主的故鄉(xiāng)”的公民用自己的選票再度做出讓世界震驚的選擇，極左翼聯(lián)盟（Syriza）在2015年上臺(tái)取代原執(zhí)政黨，該政黨的綱領(lǐng)之一就是反對(duì)緊縮，債務(wù)重組，減少外債，這對(duì)于歐洲來(lái)說(shuō)意味著新的沖突，無(wú)論經(jīng)濟(jì)還是政治都是如此。

既然希臘極端左翼政府的競(jìng)選口號(hào)之一就是反對(duì)緊縮，那么必然和以往政策有所切割。希臘新總理亞歷克西斯·齊普拉斯甚至表示，要求德國(guó)賠償希臘二戰(zhàn)損失。根據(jù)媒體報(bào)道，希臘知名政客格列索斯說(shuō)，歷史證據(jù)顯示德國(guó)應(yīng)賠償希臘1620億歐元。德國(guó)強(qiáng)硬表示不存在上述賠償問題。

德國(guó)總理安格拉·默克爾，這個(gè)據(jù)說(shuō)“從不參加失敗的戰(zhàn)役”的政壇新一代鐵娘子，對(duì)于希臘的挑釁性言論給予強(qiáng)硬回復(fù)，強(qiáng)調(diào)與希臘的目前方案是任何討論的基礎(chǔ)。從隨后市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，金融市場(chǎng)對(duì)于希臘退歐反應(yīng)很大.，2015年2月希臘3年期借貸成本漲至21%之上，創(chuàng)下3年以來(lái)高位，雅典股市也下跌6%。

希臘的諸多言論，其實(shí)是為2015年初歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)緊急會(huì)議制造輿論聲勢(shì)。2015年希臘新政府與國(guó)際債權(quán)人的談判中，二者最終達(dá)成了妥協(xié)。對(duì)于歐元集團(tuán)主席杰倫·戴塞爾布盧姆的申明，希臘政府在距離最后期限只有45分鐘時(shí)向他發(fā)送了改革方案的電子郵件。而希臘的救助協(xié)議延長(zhǎng)6個(gè)月的請(qǐng)求，最終被批準(zhǔn)為4個(gè)月。

希臘財(cái)政部長(zhǎng)Yanis Varoufakis （左）在3月9日的歐元區(qū)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議上。會(huì)議最終未通過向希臘發(fā)放資金的方案

德國(guó)的態(tài)度對(duì)希臘至關(guān)重要。

作為歐元區(qū)的核心國(guó)家以及強(qiáng)勢(shì)分子，德國(guó)在金融危機(jī)之后恢復(fù)不錯(cuò)，成為支撐歐元區(qū)的重要力量，總理默克爾在2011年拯救歐元中發(fā)揮了重大作用——當(dāng)時(shí)默克爾和現(xiàn)在一樣面臨希臘是否退歐的局面，強(qiáng)硬者認(rèn)為可以接受，因?yàn)橄ＥD留下來(lái)代價(jià)很大，而另一邊則覺得未知風(fēng)險(xiǎn)可能大，在確定的代價(jià)與不確定的風(fēng)險(xiǎn)之間，核物理博士出身的默克爾選擇了支持希臘，這代表了一種理性的政策權(quán)衡。

事到如今，希臘國(guó)內(nèi)的極端左派上臺(tái)，這與德國(guó)的強(qiáng)硬派形成了直接沖突。這對(duì)于歐洲以及世界來(lái)說(shuō)，不僅是一個(gè)壞消息，更是一個(gè)趨勢(shì)性的警示：當(dāng)經(jīng)濟(jì)問題在經(jīng)濟(jì)上無(wú)法妥善解決，政治主流就會(huì)遭遇民眾質(zhì)疑，這也給予極端派可乘之機(jī)。歷史并非沒有先例，想想大蕭條的災(zāi)難以及隨后納粹德國(guó)的興起吧。

劍拔弩張之下，歐元區(qū)的問題將不可避免地從經(jīng)濟(jì)蔓延到政治，默克爾和希臘的對(duì)決成為下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。在2011年到2012年第一次希臘危機(jī)中，物理學(xué)家出身的默克爾最終選擇希臘留在歐元區(qū)，一方面使得歐元區(qū)繼續(xù)存在，甚至在2013年到2014年歐洲洋溢最多的是“歐元得救”的樂觀情緒;另一方面，希臘的問題并沒有得到解決，歐洲救援方案的苛刻使得希臘人民最終忍無(wú)可忍，不僅希臘，西班牙等南歐國(guó)家中極端派的政治力量也在成長(zhǎng)，歐元區(qū)的離心力開始驟然增加。

德國(guó)的立場(chǎng)不僅決定希臘，也決定了歐債危機(jī)的走勢(shì)。德國(guó)人總認(rèn)為自己是為歐債危機(jī)買單，但事實(shí)總有兩面性。一方面正是歐元的成立助推了德國(guó)的繁榮，因?yàn)榈聡?guó)在一體化的歐元區(qū)內(nèi)相當(dāng)于獲得一次性貨幣低估，其競(jìng)爭(zhēng)力得到加強(qiáng)與擴(kuò)大，在歐元區(qū)的廣大市場(chǎng)支撐之下，德國(guó)得以避免了日本和美國(guó)的空心化，成為發(fā)達(dá)國(guó)家中以制造業(yè)立國(guó)的特例。另一方面，如果歐元解體，德國(guó)的出口將遭遇打擊，其制造業(yè)的未來(lái)也將岌岌可危。而德國(guó)強(qiáng)硬派的做法，其實(shí)也激發(fā)了希臘之外的國(guó)家的一些反對(duì)聲音，除了希臘退出歐元區(qū)的聲音，德國(guó)退出的聲音也出現(xiàn)了，這是歐元區(qū)離心力的情緒反應(yīng)。

匯豐（HSBC）集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen King曾經(jīng)將以德國(guó)為中心的歐元區(qū)形容為“地心說(shuō)系統(tǒng)”，當(dāng)外圍國(guó)家深陷經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟，甚至經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)迅速萎縮，而位于歐元區(qū)中心的德國(guó)，仍繼續(xù)維持低利率以及正常財(cái)政水平。換言之，過去的歐元體系確實(shí)存在不合理性，除了外圍國(guó)家的過度舉債，也有德國(guó)等核心國(guó)家匯率低估又恪守低物價(jià)帶來(lái)的危害。

德國(guó)在實(shí)際上已經(jīng)成為歐洲的領(lǐng)頭羊，卻因?yàn)闅v史等原因不愿意承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)義務(wù)。如何破局，既取決于德國(guó)國(guó)內(nèi)意見與德國(guó)領(lǐng)袖雄心的平衡，而國(guó)際責(zé)任有時(shí)候也讓德國(guó)人難以回避。

拋開國(guó)別斗爭(zhēng)以及黨派利益，希臘退歐的事件，其實(shí)不僅僅是德國(guó)和希臘的斗爭(zhēng)，更是一場(chǎng)債權(quán)人與債務(wù)人的恒久斗爭(zhēng)，是貧困國(guó)家與富裕國(guó)家的斗爭(zhēng)，也是國(guó)家內(nèi)部的貧富之爭(zhēng)。

如果理解歐元區(qū)分歧是貧富差距在國(guó)家層面的體現(xiàn)，希臘的諸多表現(xiàn)也并非不可理解。國(guó)家債務(wù)總是被認(rèn)為可靠，其實(shí)國(guó)家在過去數(shù)百年中的信用記錄也不怎么好，主權(quán)債務(wù)風(fēng)波總是隔一段時(shí)間就會(huì)風(fēng)起云涌，這在美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊因哈特與羅格夫的系列研究中已經(jīng)可以看到不少教訓(xùn)。

雅典街頭，一個(gè)亞洲移民拉著廢棄汽車零件準(zhǔn)備去交易

債權(quán)人和債務(wù)人之間的戰(zhàn)斗無(wú)休無(wú)止。面對(duì)紛爭(zhēng)，在統(tǒng)一歐洲的夢(mèng)想之下，歐元區(qū)過去最擅長(zhǎng)的事情就拖延，這一次，危機(jī)可以再次拖延么？如今，希臘被丑化為賴賬者，而德國(guó)的形象變?yōu)榇呙?，這種對(duì)契約的道德化的簡(jiǎn)單解讀，并不利于希臘現(xiàn)實(shí)問題的解決。

莎士比亞的名篇《威尼斯商人》揭示一個(gè)或許令人不快的現(xiàn)實(shí)，大家通常認(rèn)為夏洛克貪得無(wú)厭，但事實(shí)上他的索債要求非常合理;反觀今日，大家對(duì)希臘千夫所指，但反過來(lái)說(shuō)，難道債權(quán)人對(duì)于壞賬就沒有責(zé)任，難道不應(yīng)該對(duì)于過度放貸給予檢討？

情緒之外，仍需理性。隨著新自由主義的流行，金融全球化升溫，國(guó)家之間的貧富分化愈加明顯，但是二者之間誰(shuí)為因果難以斷言，是因?yàn)闆]有全面擁抱全球化而導(dǎo)致增長(zhǎng)停滯，還是因?yàn)閾肀蚧^度導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力受到損害——從更務(wù)實(shí)的角度而言，二者都有可能，面對(duì)危機(jī)，最不需要的就是將經(jīng)濟(jì)政策過度政治化甚至意識(shí)形態(tài)化。

有序退出還是拖延留下？

早在2011第一次希臘危機(jī)期間，不少學(xué)者已經(jīng)覺得希臘狀況難以維持，但是歐元區(qū)的政治力量最終使得希臘得以拖延。費(fèi)爾德斯坦早就斷言希臘難有活路，2011年希臘政府負(fù)債相當(dāng)于GDP的150%，經(jīng)濟(jì)陷入崩潰，政府更是常年存在赤字，希臘的出路其實(shí)就是主權(quán)債務(wù)危機(jī)國(guó)家常常的選擇，那就是違約同時(shí)貶值。

這代表了典型經(jīng)濟(jì)學(xué)的思路，簡(jiǎn)單直接，切中要害，可以說(shuō)清晰正確，但是現(xiàn)實(shí)之中總有經(jīng)濟(jì)之外的政治、文化考量。希臘最近幾年持續(xù)緊縮，但緊縮并未帶來(lái)增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致債務(wù)陰霾愈加嚴(yán)重。2014年底希臘公共債務(wù)達(dá)到了其GDP的178%，標(biāo)準(zhǔn)普爾2015年2月將長(zhǎng)期希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)從B下調(diào)至B-，且還可能進(jìn)一步調(diào)低。標(biāo)普強(qiáng)調(diào)，希臘流動(dòng)性不足決定了希臘新政府沒有寬裕的時(shí)間來(lái)同債權(quán)人就融資方案達(dá)成協(xié)議。

如今希臘債務(wù)問題的癥結(jié)在于，如果希臘這樣退出，將使自己在國(guó)際市場(chǎng)中期內(nèi)無(wú)法恢復(fù)信用。希臘主要借外債，其債主不少是德國(guó)與法國(guó)的銀行。希臘違約，對(duì)債主會(huì)造成重大影響，引發(fā)國(guó)際連鎖反應(yīng)，甚至引發(fā)對(duì)于希臘之外的其他歐洲國(guó)家違約的猜測(cè)，如果意大利與西班牙也步入這一黑色鏈條，整個(gè)歐洲金融市場(chǎng)即使不會(huì)崩潰，也會(huì)陷入艱難的清算。

上述情況還是假定希臘有序違約，如果希臘以及其他國(guó)家無(wú)序違約，那么更是一場(chǎng)噩夢(mèng)，其后果將是N個(gè)雷曼兄弟倒閉的沖擊。也正因此，歐元區(qū)的最好出路在于兩條，要么徹底對(duì)希臘債務(wù)達(dá)成一致，希臘留在歐元區(qū)，整個(gè)歐元區(qū)來(lái)消化這些債務(wù)，要么就是希臘退出歐元區(qū)，但以有序的方式退出，如果機(jī)會(huì)合適也可以重新回來(lái)，這就要求歐元區(qū)有明確的退出以及加入機(jī)制——對(duì)于這些國(guó)家而言，退出未嘗不是一件好事，也許是重拾競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)。

這是歐元區(qū)近期面臨的問題的最好解決方案，但是具體落實(shí)與操作仍舊需要政治與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)，如投資家索羅斯等人就多次提議，在歐元區(qū)建立共同財(cái)政機(jī)構(gòu)。此時(shí)此刻，歐洲央行的作用應(yīng)該得到加強(qiáng)。

早在2010年，歐洲央行（ECB）的角色已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，危機(jī)給予其機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)歐洲央行行長(zhǎng)特里謝（Jean-Claude Trichet）為金融市場(chǎng)穩(wěn)定四處奔走，“它撐起了歐洲銀行業(yè)體系的大半江山;它在國(guó)債市場(chǎng)采取了干預(yù)行動(dòng);它推動(dòng)銀行公布‘壓力測(cè)試’的結(jié)果，并獲得了成功;針對(duì)面世11年之久的單一貨幣，它提出了大膽的政治改革建議。與此同時(shí)，它的掌門人一直在不知疲倦地游說(shuō)政界人士采取緊急行動(dòng)，并重視財(cái)政紀(jì)律?！?/p>

2014年2月11日，希臘雅典，希臘前財(cái)長(zhǎng)斯圖納拉斯（右二）和歐洲央行行長(zhǎng)特里謝（左二）進(jìn)行會(huì)晤

當(dāng)時(shí)《金融時(shí)報(bào)》如此描述特里謝的角色，也說(shuō)明歐洲央行影響力增加是危機(jī)對(duì)歐洲的最顯著改變之一。

反過來(lái)說(shuō)，歐洲央行影響力增加的另一面，其實(shí)也是歐洲央行去德國(guó)化主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變。歐洲央行總部設(shè)在法蘭克福，過去德國(guó)主導(dǎo)，是一家專注通脹的保守甚至乏味的機(jī)構(gòu)，如今隨著歐債危機(jī)的蔓延與斡旋，歐洲央行似乎而變得無(wú)處不在。

隨著德國(guó)與其他國(guó)家的分歧愈加明顯，德國(guó)人接替法國(guó)人特里謝的計(jì)劃也落空，最終是是意大利人出面。

事實(shí)證明，這位比前任更加出色。在混亂之中，歐洲央行（ECB）行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）不僅使得歐洲央行作用擴(kuò)大，他本人也被視為拯救歐元的人。

他反復(fù)強(qiáng)調(diào)在歐洲央行職能范圍之內(nèi)竭盡所能保衛(wèi)歐元，并且頻頻向歐洲領(lǐng)導(dǎo)人喊話，提醒他們不要忘記歐元的愿景“我們必須一起為歐元指明一條前進(jìn)道路，即我們對(duì)10年后的愿景是什么”。歐債危機(jī)之后，歐洲央行中德國(guó)的影響力已經(jīng)受到削弱，它也更多介入金融穩(wěn)定，甚至在2015年終于邁出量化寬松的一步，但是這還不足夠。

從往昔的通脹守望者到如今的拯救歐元者，今天的歐洲央行可能已經(jīng)和歐元設(shè)計(jì)者以及其奠基者的初衷有所背離，可是世界畢竟也與他們的時(shí)代有所不同了，這是危機(jī)的時(shí)代，危機(jī)需要?dú)W洲央行承擔(dān)更多責(zé)任，這也是全球央行的大趨勢(shì)。

不可否認(rèn)，金融危機(jī)暴露了歐洲金融系統(tǒng)的短板，市場(chǎng)普遍認(rèn)為今后歐洲金融體系將會(huì)出現(xiàn)新變革，共識(shí)之一在于歐洲央行的地位顯然將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。歐洲央行大動(dòng)作之一是2012年宣布建立銀行業(yè)聯(lián)盟，這項(xiàng)動(dòng)議賦予了歐洲央行（ECB）對(duì)歐元區(qū)銀行進(jìn)行集中監(jiān)管的權(quán)力;與此同時(shí)，歐盟委員會(huì)新任主席容克 （Jean-Claude Juncker）宣布“資本市場(chǎng)聯(lián)盟”動(dòng)議，并將其視為推進(jìn)歐元區(qū)非銀行融資發(fā)展的努力。彼得森研究所客座研究員、布勒哲爾研究所高級(jí)研究員尼古拉斯·維綸認(rèn)為歐洲央行的銀行業(yè)政策和歐盟委員會(huì)的資本市場(chǎng)立法，二者最終將重塑歐洲金融體系。

二者的背景都是基于歐元區(qū)銀行系統(tǒng)缺乏統(tǒng)一監(jiān)管，因此歐元區(qū)金融系統(tǒng)也做了相應(yīng)調(diào)整，一方面在中短期加強(qiáng)銀行系統(tǒng)監(jiān)管，降低銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，從長(zhǎng)期培育資本市場(chǎng)，降低對(duì)于銀行的依賴——話說(shuō)回來(lái)，中國(guó)的金融體系與其說(shuō)像美國(guó)，不如說(shuō)更像歐洲，那就是更依賴銀行體系而不是資本市場(chǎng)，即所謂“主銀行體系”。

在財(cái)政以及貨幣協(xié)調(diào)之中，歐洲央行要與國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)一起，勇敢承擔(dān)其國(guó)際社會(huì)的“最后貸款人”角色，這將繼續(xù)是歐洲央行、歐盟委員會(huì)和國(guó)際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”未來(lái)的使命之一——這不可忽視，國(guó)際社會(huì)要從大蕭條歷史中汲取足夠的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

從經(jīng)濟(jì)上看，希臘在2008年之后緊縮其實(shí)已經(jīng)初見成效，但是冰凍三尺并非一日之寒，希臘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍舊低迷，債務(wù)比例還是居高不下。從政治上看，希臘極左派與德國(guó)強(qiáng)硬派的碰撞一觸即發(fā)，而且歐洲各國(guó)各種極端理念也在滋長(zhǎng)，對(duì)于歐洲主流政治構(gòu)成挑戰(zhàn)。

觀察家吉迪恩·拉赫曼曾總結(jié)，2015年歐洲陷入三大危機(jī)，對(duì)外是好戰(zhàn)的俄羅斯和混亂的中東，對(duì)內(nèi)則是歐盟政治、經(jīng)濟(jì)和外交緊張與日俱增，“歐盟大部分國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)低迷，促進(jìn)了右翼和左翼民粹主義政黨的崛起。民粹主義者賴以壯大的不安全感，受到中東沖突溢出效應(yīng)（無(wú)論是恐怖主義還是大規(guī)模非法移民）的進(jìn)一步推 動(dòng)。在希臘和意大利等國(guó)，來(lái)自（或經(jīng)由）中東地區(qū)的移民大量涌入，強(qiáng)化了社會(huì)危機(jī)氛圍，使得移民問題幾乎與緊縮政策一樣備受爭(zhēng)議?！比笪C(jī)本來(lái)是獨(dú)立存在，隨著局勢(shì)惡化，三者很可能交織助長(zhǎng)，有人將之比擬為上個(gè)世紀(jì)的30年代。

雅典街頭，大門緊閉的商鋪。經(jīng)過了3月9日簡(jiǎn)短的討論，歐元集團(tuán)最終還是沒能向希臘發(fā)放資金

最終來(lái)看，歐元區(qū)問題因?yàn)檎味穑憩F(xiàn)形式為經(jīng)濟(jì)，最終解決出路還是政治。歐洲政壇傾向的方式是拖延，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是缺乏遠(yuǎn)見，但在現(xiàn)實(shí)考量之中，不失為務(wù)實(shí)之舉，在拖延中協(xié)調(diào)，以時(shí)間來(lái)?yè)Q取空間。不過這一舉措在過去五六年已經(jīng)頻繁使用，未來(lái)是否還應(yīng)該這樣呢？除了政治上的協(xié)調(diào)一致，在各國(guó)國(guó)內(nèi)恐怕還是得繼續(xù)展開更為嚴(yán)峻的改革，緊縮或許不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻是為過去的高福利不得不付出的遲來(lái)代價(jià)。

相持之下，其實(shí)沒有贏家，歐元也迎來(lái)歷史性的打擊。歐元疲弱不僅促成歐元匯率降低美元走高，而且使得歐元的儲(chǔ)備價(jià)值隨之降低，主要機(jī)構(gòu)投資人對(duì)于投資歐元缺乏興趣。來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度，全球以歐元持有的外匯儲(chǔ)備減少了8.1%，而歐元兌美元下跌7.8%?！?這與過去不同，如今央行等機(jī)構(gòu)持有歐元比例下降幅度高于歐元下跌幅度，這意味著大家對(duì)于歐元的前景相當(dāng)悲觀。

歐元區(qū)的演變是一部驚心動(dòng)魄的歷史，人類制度設(shè)計(jì)的機(jī)心合作與貪婪無(wú)知的本性都彼此相得益彰。從政治而言，歐盟內(nèi)部各種政治協(xié)調(diào)紛爭(zhēng)不斷，分分合合猶如肥皂劇，或許對(duì)于中國(guó)人來(lái)說(shuō)過于繁瑣沒有效率最大化，類似印度裔作家奈保爾初到倫敦看到各類政治辯論新聞的感受——“過家家”。奈保爾對(duì)于自己這種缺乏政治好奇心也有自我檢討，認(rèn)為這源自文化的深層次原因，“一旦我開始審視這些事，就看出了自己的這種無(wú)知（沒有別的詞可以名之）。這種有局限的觀念，也是我們的歷史及文化的一方面。從歷史上說(shuō)，恒河平原的農(nóng)民無(wú)權(quán)無(wú)勢(shì)，我們?cè)?jīng)被各個(gè)暴君統(tǒng)治，經(jīng)常是被遠(yuǎn)遠(yuǎn)地統(tǒng)治，那些暴君來(lái)來(lái)去去，經(jīng)常我們連他們的名字都不知道。在此背景下，沒理由會(huì)對(duì)公共事務(wù)感興趣——如果這種事情可以說(shuō)存在的話。”

換而言之，歐元區(qū)是歐盟一體化急于求成的結(jié)果，而處理歐元區(qū)危機(jī)的過程，正是為歐洲真正意義上的一體化掃除障礙。如果解決得當(dāng)，這不僅是歐洲的驕傲，也堪稱人類的里程碑。