權責發(fā)生制政府綜合財務報告信息應用初探——政府資產負債表信息與地方政府償債能力評價

內容提要：客觀可靠的政府償債能力評價有賴于對政府財務狀況的準確分析，政府資產負債表提供的存量信息不可忽缺，尤其對于擁有大量公有經濟資源的我國地方政府更具有重要意義。本文對我國地方政府各類資產的特點及其與償債能力的相關程度進行了分析，在此基礎上提出了可納入地方政府償債能力評價體系的資產類指標、負債類指標和資產負債比率類指標，以及使用方法的建議。

〔收稿日期〕2015-08-02

〔作者簡介〕陳穗紅，經濟學博士，研究員，博士生導師，主要研究領域為財政理論和政策、預算管理和政府財務報告制度；石英華，研究員，博士，財政與國家治理研究中心副主任，研究方向為財稅理論與政策、公共預算、政府會計和區(qū)域財政；韓曉明，管理學博士，研究生部教學研究中心副主任，研究員，碩士生導師，主要研究領域為會計理論、會計研究方法和政府會計。

建立權責發(fā)生制的政府綜合財務報告制度是中共十八屆三中全會提出的全面深化財稅改革的重要任務之一，新預算法也對這項改革給予了法律認可。政府綜合財務報告制度的價值在于信息披露和應用，在這項改革的制度建設過程中，不僅需要建立健全政府會計核算體系、政府財務報告體系、政府財務報告審計和公開機制，還需要建立健全政府財務報告分析應用體系 ①。政府財務報告信息的用途非常廣泛，目前最為現(xiàn)實和迫切的應用無疑來自地方政府信用評級的需求。因此，本文作為對我國政府綜合財務報告信息分析和應用問題的初步探索，將集中研究和探討政府財務報告中的資產負債表信息在地方政府償債能力評價中的分析應用問題。

一、政府資產與負債信息在政府償債能力評價中的意義和作用

我國地方政府舉債制度的改革，要求地方政府從過去借助融資平臺等隱形方式舉債轉向公開透明地在資本市場上發(fā)行債券，為了解決債券發(fā)行者和投資人之間的信息不對稱，保障政府債券順利發(fā)行和資本市場健康運行，地方政府信用評級制度將是不可缺少的基礎條件。地方政府信用評級的根本目的在于評價地方政府的償債能力和償債愿望，揭示地方政府違約風險的大小。而客觀可靠的政府償債能力評價有賴于對政府財務狀況的準確分析，政府資產負債表信息在正確反映政府財務狀況方面有著不可替代的作用。

首先，政府資產負債表信息提供了政府預算所不能提供的存量信息。經濟流量是反映一定時期內所有經濟活動變化的價值數(shù)量，如政府預算收支反映的是一個財政年度內的全部收入和支出情況。經濟存量是前期經濟交易和經濟流量的積累，一段時期的經濟活動變化的價值數(shù)量形成了某一時點上的經濟存量，如某一時點政府擁有的資產、負債和權益(凈資產)的數(shù)量，即為政府的財務存量信息。政府財務存量信息不僅包括了財政年度內的變化，還反映了政府以往年度經濟活動的累積財務成果(包括“家底”和“欠債”)。因此政府的財務存量信息有助于更加全面地反映地方政府的財務狀況，有利于信用評級機構對政府財政持續(xù)性和穩(wěn)定性進行全面分析，科學地評估和預測政府的償債能力和可能發(fā)生的債務風險情況。

其次，政府資產負債表信息對于評判擁有大量公有經濟資源的政府償債能力更為重要。依照憲法，生產資料的社會主義公有制是我國社會主義經濟制度的基礎；國有經濟，即社會主義全民所有制經濟，是國民經濟中的主導力量。我國地方政府實際擁有的資產中不僅包括支撐政務運行所必要的政府非經營性資產和提供公共服務所需的公共基礎設施性資產，而且還包含數(shù)額巨大的國有經營性資產和國有資源性資產。這些資產的產權可以按照現(xiàn)行法律制度框架的規(guī)定，通過各種途徑進行交易，資產既有變現(xiàn)可能，也有實現(xiàn)途徑，地方政府有可能通過有效手段獲得基于這些資產的現(xiàn)金流入。這些公共資源、公有資產的短期可變現(xiàn)能力差異很大，但它們均代表了一定時期政府動用資源的能力、籌集資金的能力、運營收益能力。在我國的特定經濟制度環(huán)境中，忽視政府掌握的公有經濟資源的因素，將會大大影響到地方政府信用評級結果的客觀性和準確性。在進行地方政府償債能力評估時，資產、負債指標是不可或缺的重要部分。而且不僅要使用資產負債表表內的信息，還要關注資產負債表表外的存量信息，充分考慮土地、礦山、油氣資源、林地等公共資源、對國有企業(yè)的投資權益等存量指標的影響。

二、我國地方政府資產特點及其與償債能力的相關性

(一)我國地方政府資產的構成與特點

長期以來，我國的中央和各級地方政府是國有資源的所有者代表，代表國家行使所有者職能，管理著數(shù)額龐大、種類多樣的國有資源。這些資源中，一部分符合會計意義上的資產定義，能夠納入政府資產負債表；另外一部分，包括國有土地、自然資源、文物文化資產等，由于不符合會計的資產定義 ①，或存在會計確認、計量方面的困難，未能納入政府會計的資產范疇，需要以資產負債表表外信息的形式納入政府財務報告。地方政府擁有或管理的資產按流動性程度不同，分為流動資產和長期資產(非流動資產)。流動資產是可以在短期內變現(xiàn)的資產，主要包括貨幣資金、借出款項、應收利息、應收股利、應收稅款、應收非稅款，以及部分存貨。長期資產(非流動資產)是短期內不能變現(xiàn)的資產，主要包括國有股權投資、固定資產、無形資產、土地使用權、公共基礎設施、物資儲備、文物文化資產、自然資源等。地方政府擁有和管理的資產還可按其單位屬性區(qū)分為行政事業(yè)單位國有資產和企業(yè)國有資產。地方政府管理的數(shù)額龐大的資產處于不斷的變化中：一方面，地方政府每年通過財政投資建設的各類項目和設施會不斷新增各類公共基礎設施資產，行政事業(yè)單位的非經營性資產會隨著政府采購呈現(xiàn)不斷更新擴大的趨勢，國有企業(yè)的經營性資產也會隨著經營成果的積累而增長；另一方面，地方政府也會通過對各類資產的處置而將資產轉化為當期的現(xiàn)金流。詳細考察這些資產的變化情況對于分析地方政府財務狀況，特別是償債能力具有重要意義。

我國地方政府的資產具有以下特點：

1.構成復雜。我國地方政府擁有的資產種類很多，除了一般政府通常擁有的行政性資產以外，還有大量與公有經濟有關的資產和政府掌控的公共資源類資產。2.對未來財政收支影響大。由于我國地方政府資產中包括大量的公有經濟資源，因此政府資產中可變現(xiàn)部分的比例較大，有可能在未來的期間內形成大量的現(xiàn)金流入。3.區(qū)域性差異明顯。地方政府擁有的資產具有明顯的區(qū)域特色，自然資源、土地、經營性國有資產等各類資產的結構在各地區(qū)間差異極大，資產的數(shù)量、質量、流動性以及管理水平也各不相同。4.內容寬泛，界定困難。地方政府管理的資產數(shù)額龐大、種類多樣，實際掌握的資產與會計能夠確認、計量的資產之間存在較大的差異。即使從政府會計的角度看，資產包括的內容也往往難以明確界定，諸如文物文化資產、國防資產、自然資源等在會計報表中是否反映、如何反映一直存在爭議，因此，這些資產的信息能否取得以及在地方政府償債能力分析時如何運用是十分復雜的。

(二)地方政府各類資產與地方政府償債能力的相關性

地方政府管理的各類資產與地方政府償債能力的相關性存在差異，因而對地方政府償債能力的影響各不相同。為了選擇地方政府償債能力分析時適用的資產指標，本文依據(jù)各類資產的功能、變現(xiàn)可能性和流動性特點，按照其與地方政府償債能力相關性的緊密程度，將地方政府管理的資產分為三大類：相關性較強的資產、相關性中等的資產和相關性較小的資產。其中，相關性較強的資產因其具有較強的變現(xiàn)可能性和流動性，對地方政府償債能力的支撐度較強，因而是在地方政府償債能力分析中應予重點考慮的因素。

第一類，相關性較強的資產。主要包括流動資產、國有股權投資、可處置土地使用權。這類資產的特點是主要發(fā)揮經濟服務職能，易于通過市場出售變現(xiàn)，對地方政府償債能力分析影響較大。1.流動資產是可以在短期內變現(xiàn)的資產，主要包括貨幣資金、借出款項、應收利息、應收股利、應收稅款、應收非稅款，以及部分存貨。由于流動資產能夠在一定程度上反映當年的財政收支盈虧的影響，并且體現(xiàn)政府的流動性狀況，對短期內的償債支付能力影響較大，在分析政府流動負債的償還能力時具有獨特的意義。2.國有股權投資是指地方政府管理的對國家出資企業(yè)的投資，通過各級國資部門實現(xiàn)對國有企業(yè)的產權控制。國有股權投資體現(xiàn)了地方政府擁有的強大的金融實力，會對地方政府償債能力分析產生重大影響。從產權角度看，適當?shù)販p持國有資產，包括減持上市公司股份，既不會改變所有制的性質，也不會威脅國家金融經濟的安全。因此，在進行地方政府償債能力分析時，應當在遵循國家國有資產管理的大框架下，合理分析地方政府的國有股權投資的價值及其可轉讓邊界，以及可能的變現(xiàn)方式。3.可處置土地使用權。是指根據(jù)現(xiàn)行法律制度，地方政府代表國家行使土地所有者權利，在一定期限內，完成一定程序后可進行處置的土地使用權存量，具體的處置方式包括出租和出售。可處置土地使用權由于能夠在未來帶來數(shù)額較大的現(xiàn)金流，會對地方政府償債能力帶來較大影響。在土地國有的背景下，土地資源存量對于地方政府償債能力有較強支撐作用，但是并非全部國有土地資源存量都可作為償債能力分析的考慮因素，應把什么樣的國有土地資源納入償債能力分析內容，是一個值得探索的問題。我們認為可考慮以下標準：(1)符合國家有關土地出讓的法律法規(guī)要求；(2)在償債能力分析的覆蓋期間內有產生現(xiàn)金流的可能；(3)在土地出讓之前已經產生了和土地直接相關的負債(為土地一級開發(fā)而發(fā)生的債務)。在實踐中，其范圍可確定為完成土地一級開發(fā)、進入土地儲備中心管理的儲備地塊。這部分土地通常稱為“熟地”，即已經完成征收、拆遷、補償、安置等工作，并達到“五通一平”或“七通一平”的地塊。這些地塊已經發(fā)生了土地開發(fā)整理的成本，在很多地方這部分成本就是依靠各種形式的融資舉債支付的。這部分土地也已具備向市場供應或轉讓的條件，將在近期按照市場供需情況和城市統(tǒng)一規(guī)劃把土地使用權以招拍掛的形式轉讓給用地單位。且土地儲備中心對于收儲土地的合法性已經過必要的審查。

第二類，相關性中等的資產。主要包括物資儲備、在建工程和公共基礎設施。這類資產的特點是兼具支持政府運營、提供公共服務和經濟建設的用途，可以通過政府授權經營或資產證券化等特定途徑變現(xiàn)，對地方政府償債能力分析影響中等。1.在建工程。是指地方政府尚未完工的固定資產建造、基建工程、安裝工程等。這些工程的特點是資金投入量大、建設周期長，資料通常易于取得，且較為全面準確。其中，形成公共基礎設施的部分，地方政府在必要時可以通過引入社會資金，運用PPP等模式實現(xiàn)大量資金的變現(xiàn)回收，從而會對地方政府償債能力分析產生積極影響，但同時，引入社會資金的過程也可能會伴隨地方政府負債的增加(如擔保性負債)。因此，在進行地方政府償債能力分析時，應當綜合分析在建工程的雙向相關性。2.公共基礎設施。是指地方政府用于直接向社會提供相關公共服務的固定資產，包括各種交通設施、水利設施、城市的公交、電力、通信、供水、供暖、供氣、排水、環(huán)衛(wèi)等市政設施。這些公共基礎設施的正常運行能夠帶來較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，因此，雖然變現(xiàn)有難度(不宜變現(xiàn)或不能變現(xiàn))，但這類資產可以為地方政府償還債務提供一定程度的保障。例如，世界銀行就發(fā)布過關于不同基礎設施的可銷售性系數(shù)，為基礎設施的變現(xiàn)提供參考標準 ①。特別是，如果依托此類資產進行資產證券化操作，能夠在短期內為地方政府提供大量的現(xiàn)金流入，對地方政府償債能力產生積極影響。因此，在進行地方政府償債能力分析時，應當認真分析公共基礎設施資產的價值及其可能的變現(xiàn)方式，考慮將其納入分析體系。

第三類，相關性較小的資產。主要包括行政事業(yè)單位非經營性固定資產、文物文化資產、無形資產和自然資源。這類資產的特點是主要發(fā)揮政府管理職能，不宜變現(xiàn)，流動性較低，因此，與償債能力的相關性較小。1.非經營性固定資產。地方政府擁有的非經營性固定資產主要是行政事業(yè)單位擁有的房屋、建筑物、設備等資產。這些非經營性資產，多數(shù)構成各部門、機構行使各類行政職能和公共服務職能的基礎性條件，總體上不宜變現(xiàn)，對地方政府償債能力影響較小，可以不納入分析體系。但部分閑置固定資產，可以通過出租和出售等途徑實現(xiàn)現(xiàn)金流入。還有一些地方政府通過資產置換方式，出賣原有的非經營性建筑設施以獲得資金用于新建筑或新項目的投資，如果數(shù)額巨大，或差價巨大，也有可能會對政府的財務狀況產生重要影響。因此在進行地方政府償債能力分析過程中，需要根據(jù)具體情況進行分析。2.物資儲備。物資儲備是地方政府擁有或管理的，關系國計民生和國家安全，保障社會經濟環(huán)境穩(wěn)定的戰(zhàn)略原料、生產設備、主要農產品、醫(yī)藥器材等物資的儲備，具體包括應急物資儲備、重要商品儲備、國防戰(zhàn)略儲備等。地方物資儲備日常必須保持基本的種類和數(shù)量，基本種類、數(shù)量之外的那部分物資儲備，有可能通過輪換的方式變現(xiàn)，實現(xiàn)現(xiàn)金流入，但因數(shù)量比重較小，與地方政府償債能力相關性不大。3.文物文化資產。是指用于展覽、教育、研究或銷售等目的歷史文物、藝術品以及其他有文化或歷史價值并作長期或永久保存的典藏等。地方政府擁有的文物文化資產具有巨大的歷史文化價值，是政府層面保護文物文化的體現(xiàn)，總體上不應變現(xiàn)。雖然這類資產可以通過展覽等方式實現(xiàn)現(xiàn)金流入，但通?，F(xiàn)金流入額小于所發(fā)生的費用，因此，在進行地方政府償債能力分析過程中，文物文化資產的影響較小，可以不納入分析體系。4.無形資產。無形資產指政府擁有的不具有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權等。通常，地方政府擁有的無形資產較少，與地方政府償債能力相關性較低，進行地方政府償債能力分析時可以不納入分析體系。5.自然資源。與國有土地相類似的其他自然資源性資產，如各種生物資源、農業(yè)資源、森林資源、國土資源、礦產資源、海洋資源、氣候氣象和水資源等，也是地方政府能夠掌控的重要資源。地方政府管理的自然資源種類多樣、數(shù)額巨大，政府既可以通過資源的開采、出售實現(xiàn)現(xiàn)金流入，也可以通過相關稅收實現(xiàn)現(xiàn)金流入，對政府的財務狀況和償債能力產生影響。但是，政府對這些自然資源性資產的處置和對土地的處置是不同的，其收入一般包含在每期的財政收入(或稅收)中，所占比重一般不會很大。因此，這部分資源性資產對地方政府償債能力分析并沒有直接的重大影響，可以不列入地方政府償債能力分析體系。

三、地方政府償債能力評價中資產負債表信息的分析指標和應用方法

在我國地方政府償債能力評價中，資產負債表信息的分析應用問題主要是分析指標的選擇和使用方法。在這方面我們可以向企業(yè)和國外借鑒有關的經驗，但是仍然必須注意到政府與企業(yè)在職能上和資產負債內容上的差異，地方政府與主權國家資產和負債的差異，以及我國地方政府與西方國家地方政府資產與負債的差異。

(一)分析地方政府償債能力的資產負債類指標選擇原則

在商業(yè)領域，使用資產負債類指標評價一個經濟主體償債能力的方法由來已久。資產負債類指標由于其存量性質和對稱性特質，在評價企業(yè)償債能力方面的有效性已經得到實踐的驗證。地方政府作為一個經濟主體，可以借鑒企業(yè)經驗，使用資產負債類指標評價償債能力。但地方政府又是一個公共機構，其職能內容和資產負債構成與企業(yè)存在很多差異。在選擇用于評價地方政府償債能力的資產負債類指標時應遵循以下原則：

1.相關性原則。在評價企業(yè)償債能力時，通常是以全部有產權資產為基礎考察對全部負債的償付能力。但在評價地方政府償債能力時，資產、負債在內容上具有不對稱性，即地方政府資產的特性決定了其中有相當大的一部分實際上是不能全部用于償債的，因此只有一部分資產可以納入評價體系，但負債則要全部納入評價體系，否則就會影響評價結果的正確性和有效性。因此，在選擇地方政府償債能力評價指標時，必須從相關性原則出發(fā)，對于那些難以動用變現(xiàn)獲得現(xiàn)金流的資產要予以剔除。

2.相對穩(wěn)定性原則。地方政府償債能力的評價結果有可能會對地方政府的融資能力和融資成本產生影響，因此評價過程和結果會受到地方政府的密切關注，甚至一定程度的干預。所以，指標的選擇應當盡可能排除人為干擾，具有一定的穩(wěn)定性，不宜隨意變動。另一方面，由于不同地區(qū)自然資源、經濟發(fā)展條件、市場化程度等因素存在較大差異，形式上整齊劃一的指標可能會在客觀上產生不公平的結果，又需要進行必要的調整，指標應當具備靈活調整的空間。如何掌握好二者之間的關系，實現(xiàn)穩(wěn)定性和靈活性的均衡，是選擇資產負債類指標時應當認真考慮的問題。

3.數(shù)據(jù)可得性原則。進行地方政府償債能力評價時，應當以可得數(shù)據(jù)為依據(jù)。在目前尚在試編政府資產負債表的情況下，應著重使用資產負債表的表內項目數(shù)據(jù)。隨著政府資產負債表和政府財務會計體系的日臻完善，可以逐步將政府財務會計報表附注的數(shù)據(jù)納入評價體系。之后，可以進一步根據(jù)有關信息采用模型方法(如現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型)估計得出相關數(shù)據(jù)。

(二)資產負債表信息分析的指標分類

根據(jù)我國地方政府資產與負債的內容與特點，進行地方政府償債能力評價時對可以使用的資產負債表信息通過3大類指標進行分析：資產類指標、負債類指標和資產負債比率指標。

根據(jù)地方政府各類資產和負債的特點，建議可納入地方政府償債能力評價體系的資產類指標包括流動資產總額、國有股權投資、可處置土地使用權、物資儲備、在建工程和公共基礎設施。負債類指標包括：1年內到期的長期借款和政府債券、其他短期負債、長期借款、長期應付政府債券、預計負債和長期應付款。

資產類和負債類指標屬于絕對量指標，使用這些指標有助于對地方政府償債能力進行結構性分析，但是它們只能夠反映資產或負債單方面的情況，不能夠反映資產與負債的對比狀況，也不能滿足對不同政府主體評價的橫向可比性要求。因此，在進行地方政府償債能力評價時，有必要采用具有可比性的相對性指標。這些指標是通過將不同范圍的資產、負債類指標進行對比得到的。建議可用于地方政府償債能力評價體系的資產負債比率類指標包括：流動比率、速動比率、資產負債率和地方政府有效資產負債率。

1.流動比率。流動比率=流動資產總額/短期負債合計×100%。這一指標主要反映地方政府的即期償債能力，用以衡量地方政府流動資產在短期債務到期以前，可用于償還負債的能力。一般情況下該指標數(shù)值越高反映償債能力越強。

2.速動比率。速動比率=扣除存貨的流動資產總額/短期負債合計×100%。這一指標也是用以反映地方政府即期償債能力的，與流動比率相比，這一指標在流動資產中扣除了存貨部分，用以衡量地方政府流動資產中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。由于地方政府的存貨資產多為政府運營或公共服務所必需，變現(xiàn)的可能性比企業(yè)小，因此在衡量地方政府即期償債能力時，速動比率較之流動比率更為準確。一般情況下該指標數(shù)值越高反映償債能力越強。

但是，由于財政資金的使用受到政府預算的嚴格約束，當預算執(zhí)行滯后時，也可能出現(xiàn)流動比率或速動比率居高不下的情況，此時并不一定代表政府即期償債能力的真實提高。因此在使用此類指標評價地方政府償債能力時必須關注流動資產變動的原因。

3.資產負債率。資產負債率=負債總額/資產總額×100%。本指標是反映政府財務狀況的綜合性指標。由于該指標中使用了資產總額，而地方政府的資產總額中有相當一部分數(shù)量并不能變現(xiàn)用于償債，因此它并不適合直接用于評價地方政府的償債能力。但是由于該指標是綜合反映政府財務狀況的核心指標，政府的財務狀況對未來的財務流量和存量都有重要影響，也會間接地反映地方政府的償債能力，因此可作為參考性指標。一般情況下，該指標數(shù)值越低反映財務狀況越好。

4.地方政府有效資產負債率。雖然企業(yè)的各類資產變現(xiàn)能力也有著顯著的區(qū)別，資產在破產拍賣時的售價會比賬面價值低很多，但在使用資產負債率指標評價企業(yè)償債能力時仍然可以假設其全部資產都可用以償債的。政府與企業(yè)組織有相近之處，它們都要努力取得稀缺的資源，產出盡可能多的產品或服務，以滿足社會不斷增長的需求，它們也應當采用相似的方法對其資產和負債進行管理。但是和企業(yè)相比，地方政府的資產中有更多的部分是不能變現(xiàn)償債的，如專用于各種公共服務的資產，或者因政府持久運營需要的資產是不可變賣的，甚至財政收入中也有非常大的比重是有剛性支出用途的，因此全部政府資產都可用以償債的假設是難以成立的，各地政府的資產構成也有著極大的差別。如何使資產負債率這一指標在衡量地方政府償債能力中具有實際有效性？我們的建議是從地方政府資產總額中剔除不可用于償債的部分，根據(jù)我國地方政府實際情況，用負債總額與可償債資產(主要是流動資產、國有股權投資和可處置土地使用權估值)相比，從而比一般資產負債率能夠更有效地反映地方政府的實際償債能力。為了與資產負債率相區(qū)別，我們賦予其“地方政府有效資產負債率”的名稱。地方政府有效資產負債率=負債總額/可償債資產(流動資產+國有股權投資+可處置土地使用權估值)。一般情況下，該指標的數(shù)值越低反映償債能力越強。這一指標可用于不同地區(qū)之間的比較。

(三)資產負債表信息指標的使用方法

上述資產負債表信息指標在地方政府償債能力評價中有著十分重要的意義，但是，我們建議在現(xiàn)行條件下，這些指標要與財政收支類指標結合使用，并根據(jù)各個指標的特性制定不同層次的使用方案。

1.與財政收支類指標結合使用。目前在地方政府債務評價中大量使用的財政收支類指標(包括絕對量指標和相對量指標)雖然存在不夠全面的缺陷，但仍然具有一定的合理性，并具有數(shù)據(jù)可獲得性方面的明顯優(yōu)勢。因此在使用政府資產負債類指標時，并不絕對排斥財政收支類指標的使用，而是應當和財政收支類指標相結合。因為財政收支類指標和資產負債類指標之間存在密切關系，結合使用可以從不同的角度來更加準確地評價地方政府的償債能力。特別是在我國地方政府資產負債表試編初期，受到數(shù)據(jù)可獲得性和準確性的制約，資產負債類指標和財政收支類指標結合使用有助于保障分析的客觀性和全面性。

2.按照資產負債表信息指標的重要性分級使用。在上述資產負債表信息指標體系中，由于各種資產負債與地方政府償債能力的相關性程度不同，在地方政府償債能力評價中的用途不同，因此各指標在反映地方政府償債能力方面的重要性是有區(qū)別的。我們建議在考慮實際使用方案時，可以根據(jù)其重要性的不同，分為核心指標、重要指標和參考指標。(1)核心指標。速動比率和地方政府有效資產負債率這兩個相對指標最適于從總體上反映地方政府的償債能力，速動比率主要用于反映短期償債能力，有效資產負債率主要用于反映長期償債能力，且二者都可用于不同地區(qū)政府間的比較，因此建議將其列為核心指標。核心指標不僅意義重要而且用途廣泛，可以用于各級政府對地方政府債務規(guī)模調控政策的分析，也可用于金融機構對地方政府借款信貸風險的分析，以及信用評級機構對地方政府信用水平的分析和評價。(2)重要指標?？鄢尕浀牧鲃淤Y產總額、國有股權投資、可處置土地使用權、1年內到期的長期借款和政府債券、長期借款和長期應付政府債券。這些指標屬于資產和負債的絕對量指標，在反映地方政府資產和負債的主要構成方面具有重要的作用，可用于分析影響地方政府償債能力和政府財務狀況的主要具體因素，也可用于對不同地方政府間償債能力差異具體因素的比較分析。(3)參考指標。包括流動資產總額、在建工程、公共基礎設施、其他短期負債、預計負債、長期應付款、流動比率和資產負債率。這些指標在核心指標和重要指標以外提供了與地方政府償債能力相關的更為寬泛的信息，可以在需要時作為補充，也可以適應一些地區(qū)特殊情況分析的需要。

上述內容是我們對地方政府償債能力評價中，政府資產負債表信息分析和應用問題的一些初步探索。在當前政府財務報告制度建設過程中，政府財務報告信息分析和應用的研究刻不容緩，它不僅涉及到未來政府財務報告的使用價值，也有利于推動政府財務報告制度建設更加合理化。因此，我們希望能籍此拙文引起對此問題的更多關注和交流。