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    淺析國有獨資的地方政府投融資平臺問題與對策

    2015-03-21 00:11:12溫州市地方金融管理局葉凡
    財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版) 2015年18期
    關(guān)鍵詞:投融資形式融資

    溫州市地方金融管理局 葉凡

    融資管理政策在社會發(fā)展過程中有重要的作用,基于干預(yù)形式的多樣性,為了達(dá)到預(yù)防風(fēng)險的作用,要求政府發(fā)揮引導(dǎo)性作用,以保證社會穩(wěn)定為基礎(chǔ),在各級財務(wù)管理和實施階段,對債務(wù)類型進(jìn)行分析,使其適應(yīng)政府投資管理形式的要求?;诘胤秸畟鶆?wù)形式的特殊性,必須結(jié)合實際發(fā)展模式的要求,優(yōu)化籌資形式。但是基于相關(guān)制度體系的約束性,在實踐過程中不能影響地方財政的發(fā)展形式,及時對融資形式進(jìn)行調(diào)整,使其對地方經(jīng)濟(jì)造成消極影響。

    一、地方政府投融資平臺的概念及產(chǎn)生原因

    (一)概念

    地方政府指的是在實踐過程中,地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè),所組建的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司?;诟深A(yù)因素的多樣性,在后續(xù)控制階段,需要發(fā)揮地方政府的指導(dǎo)性意義,利用資金組件一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流動比較大的公司,基于政府補(bǔ)貼形式的特殊性,必須將重點資金形式和建設(shè)形式融入到投資管理中,進(jìn)而發(fā)揮融資形式的最大化作用。

    (二)產(chǎn)生原因

    地方政府的事權(quán)與財權(quán)嚴(yán)重不對等是導(dǎo)致地方政府成立投融資平臺的根本原因,近些年里我國稅收政策出現(xiàn)了一定程度的變化,在多種因素的影響下,資金的整體應(yīng)用形式發(fā)生變化,財政收入逐漸向中央靠近,但是由于地方經(jīng)濟(jì)的滯后性,在后續(xù)發(fā)展和控制過程中,必會出現(xiàn)控制因素多的情況,導(dǎo)致地方責(zé)任增加,基層預(yù)算金額加大。省以下的地方政府并沒有完善的財政管理體系,均等化的轉(zhuǎn)移支付規(guī)模過小,沒有足夠的傾斜力度,基層政府沒有穩(wěn)定可靠地財政支撐,沒有良好的自我平衡能力,這種情況下,沒有充足財力的政府被迫舉債,才能夠保證本級政府職能的正常運(yùn)行。因此在整體控制過程中,需要及時對融資形式進(jìn)行分析,建立基礎(chǔ)性溝通平臺,達(dá)到理想的控制效果。

    二、當(dāng)今地方政府投融資平臺所存在的問題

    在城市發(fā)展的大背景下,作為特定時期中國特色的產(chǎn)物,融資平臺公司自上世紀(jì)90年代組建以來,作為政府推進(jìn)城市建設(shè)、改進(jìn)民生的重要手段,做出了巨大的歷史貢獻(xiàn)。尤其是2008年四季度以來,為應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,融資平臺公司發(fā)揮了重要作用。然而我們清晰地看到平臺公司在不斷發(fā)展壯大的同時,也出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的問題,特別是在經(jīng)歷2009年的爆發(fā)式增長后,規(guī)模虛增、負(fù)債高、盈利差等問題凸顯,潛在的風(fēng)險也越來越大。

    (一)融資規(guī)模增長過快,缺少合理的融資結(jié)構(gòu)

    在約束形式的要求下,地方政府的融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定程度的變化。在多種因素的影響下,地方政府的融資結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)一定程度的變化。在具體發(fā)展過程中必須不斷擴(kuò)大融資量,在發(fā)展過程中會存在忽略自身還款能力,如果現(xiàn)有融資形式不合理,則會出現(xiàn)融資期限過長的情況,直接對現(xiàn)有融資規(guī)模和形式造成影響。此外在后續(xù)控制過程中,受到管理渠道的限制,導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)比較單一,會直接對抑制因素產(chǎn)生影響,導(dǎo)致平臺融資形式不合理,對后續(xù)資金的應(yīng)用造成影響,后續(xù)的資金更是無法保證,這使許多城市重點的設(shè)計建設(shè)項目處于半停工甚至是停工的狀態(tài)。

    (二)融資主體的設(shè)立以及運(yùn)作不規(guī)范

    融資管理平臺是整個干預(yù)形式的重要組成部分,要以固定的管理體系為研究點,明確規(guī)章制度的要求,進(jìn)而保證后續(xù)設(shè)計形式的合理性。但是由于融資管理政策的限制,必須以還款形式為基準(zhǔn),建立系統(tǒng)的運(yùn)行管理規(guī)范。但是當(dāng)前在融資系統(tǒng)整體英語階段,缺乏合理有效的管理制度,導(dǎo)致法律效應(yīng)比較差,對后續(xù)決策形式造成影響,其次由于管理機(jī)制,事前的審批、事中的操作以及事后的監(jiān)督都無法形成規(guī)范的、統(tǒng)一的行為制約。導(dǎo)致整個控制形式效果不明顯。

    (三)缺乏風(fēng)險控制機(jī)制

    地方成立的融資平臺注注冊大多是以公園、橋梁、道路等公共設(shè)施來進(jìn)行入股,現(xiàn)金只占有很小的比例。公共施舍無法產(chǎn)生收益,流動性較低,一旦出現(xiàn)危機(jī)也是沒有辦法變現(xiàn)的,同時,還可能會出現(xiàn)評估價位虛高的問題,以致地方政府償還能力不足。平臺公司缺乏盈利以及經(jīng)營能力的可持續(xù)性,還款來源過于單一,經(jīng)常是依靠土地的出讓或是政府的補(bǔ)貼來進(jìn)行收益。同時,貸款項目經(jīng)常會出現(xiàn)脫節(jié)現(xiàn)象,大部分平臺的使用、融資以及償債職能被分離,缺少清晰的資金責(zé)任主體?!爸匾曂顿Y、輕視經(jīng)營”的現(xiàn)象十分常見。

    三、國有獨資的地方政府投融資平臺的改善及發(fā)展

    基于金融風(fēng)險的多樣性,在整個干預(yù)階段,必須及時對管理形式進(jìn)行分析,減少干預(yù)因素的影響,達(dá)到理想的干預(yù)效果。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》(國發(fā)[2014]43號)等文件的要求,在實踐中必須對加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理工作進(jìn)行了全面部署,并要求逐步建立規(guī)范地方政府債務(wù)管理的長效機(jī)制。為此,對于政府融資平臺而言,在適應(yīng)國家政策調(diào)整的基礎(chǔ)上,未雨綢繆,早做謀劃,為未來成功轉(zhuǎn)型打基礎(chǔ),這是當(dāng)務(wù)之急。

    (一)加強(qiáng)地方投融資平臺的制度建設(shè)

    制度體系是重要依據(jù),在后續(xù)干預(yù)過程中,必須以科學(xué)有效的管理制度為基礎(chǔ),使其適應(yīng)后續(xù)干擾形式的要求。此外在實踐中必須結(jié)合實際情況,建立起系統(tǒng)有效的債務(wù)批復(fù)制度,監(jiān)理合理有效的公開管理制度。對公債發(fā)行政府擔(dān)保進(jìn)行規(guī)劃,給予其稅收優(yōu)惠,同時加強(qiáng)責(zé)任追究以及加強(qiáng)運(yùn)營監(jiān)管等五個方面。在責(zé)權(quán)統(tǒng)一的基礎(chǔ)上合理的劃分各級政府的財權(quán)和事權(quán),完善相關(guān)的法規(guī)政策,支持其持續(xù)發(fā)展。另外,在政府進(jìn)行投融資平臺制度的規(guī)范時,要做到強(qiáng)化其信息披露機(jī)制,確保其擔(dān)保的效率,以此來規(guī)范其擔(dān)保行為。

    (二)加強(qiáng)地方投融資平臺的債務(wù)管理

    政府融資管理形式是影響收支平衡的重要因素,在財務(wù)風(fēng)險防范階段,必須重視預(yù)算管理形式的應(yīng)用,發(fā)揮已有干擾形式的最大化作用。在后續(xù)控制和干預(yù)階段,財政資金應(yīng)用到多個方面,但是從現(xiàn)有管理制度來看,融資形式存在不合理的情況。因此相關(guān)工作人員必須認(rèn)識到融資形式的特殊性,積極掌握多種債務(wù)形式,并及時對債務(wù)形式進(jìn)行分析,滿足后續(xù)干擾形式的最大化作用。融資平臺公司必須以計劃形式為基準(zhǔn),對資金形式進(jìn)行分析,要制定好償債的計劃,統(tǒng)籌資金,明確其償債的實現(xiàn),并承擔(dān)起還本付息的責(zé)任,并將政府的投融資規(guī)劃到財政的預(yù)算中,對于債務(wù)的增量進(jìn)行控制,以免出現(xiàn)償債風(fēng)險。

    (三)加強(qiáng)地方政府投融資平臺的運(yùn)營管理

    公司管理平臺是發(fā)展的重要渠道,必須對貸款形式進(jìn)行分析,大力發(fā)展投融資平臺建設(shè)卻是必不可少的。企業(yè)債券對企業(yè)發(fā)展有一定的影響,必須充分吸收社會資本,不斷對干預(yù)形式進(jìn)行分析。由于現(xiàn)有干預(yù)形式的特殊性,在選擇融資項目的時候從長遠(yuǎn)的利益來看待,并規(guī)范對于資金的使用過程,提升項目以及資本的運(yùn)作能力;強(qiáng)化銀行、政府、社會幾方面的監(jiān)督職責(zé),規(guī)范融資項目的裕興,提升效益;將實收資本進(jìn)行充實,將地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資問題進(jìn)行有效的解決,建立起健全的公司法人治理機(jī)構(gòu)以及健全的債務(wù)管理體制;完善相關(guān)的融資政策法規(guī),鼓勵其進(jìn)行發(fā)展;持續(xù)的進(jìn)行完善結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新融資渠道、強(qiáng)化風(fēng)險管理明確定位、優(yōu)化政策環(huán)境等多個方面的改革,完善投融資平臺的發(fā)展建設(shè)。

    三、結(jié)束語

    目前融資平臺公司都在嘗試戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,雖然融資平臺公司目前還無法做到完全撤出公益性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域,但他們發(fā)展的腳步正在逐步遠(yuǎn)離單純的政府性融資平臺公司。在業(yè)務(wù)發(fā)展方面,平臺公司應(yīng)堅持以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為核心,向多元化、跨區(qū)域化發(fā)展,進(jìn)一步夯實業(yè)務(wù)能力,并購和整合將成為平臺公司發(fā)展的常態(tài),生存下來的平臺公司將以新形象和新境界展現(xiàn)在人們面前。

    [1]朱軍.國家信貸控制條件下政府平臺公司流動性保持對策研究[D].電子科技大學(xué),2011

    [2]武文超.我國城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中地方政府投融資平臺風(fēng)險和治理分析[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報,2014,01:19-23

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    [4]王然.基于多層次模糊綜合評價法的融資平臺公司財務(wù)風(fēng)險研究[D].華中農(nóng)業(yè)大學(xué),2013

    [5]陳志斌.地方政府投融資平臺潛在風(fēng)險分析與風(fēng)險防范對策[J].天水師范學(xué)院學(xué)報,2011,02:125-128

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