• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展中蘊含的風(fēng)險及監(jiān)管思路

    2015-03-20 22:32潘錫泉
    當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理 2015年4期
    關(guān)鍵詞:P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析

    潘錫泉

    [摘 ?要]信用風(fēng)險(信用體系不健全)、操作風(fēng)險(法律風(fēng)險和道德風(fēng)險凸現(xiàn))、技術(shù)風(fēng)險(信息安全無保障)、政策風(fēng)險(監(jiān)管主體和法規(guī)的缺失)四大風(fēng)險相互嵌套、相互融合已成為制約我國P2P網(wǎng)貸健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。當(dāng)下,監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該致力于頂層設(shè)計,加快推進(jìn)P2P互聯(lián)網(wǎng)金融信用環(huán)境(體系)建設(shè)以消除信用風(fēng)險、從政府監(jiān)管(宏觀層面)入手到倡導(dǎo)行業(yè)自律(行業(yè)中觀層面),再到提升從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)(企業(yè)微觀層面)為主線的漸進(jìn)式改革方式消除操作風(fēng)險,以完善系統(tǒng)建設(shè),構(gòu)建安全環(huán)境為抓手消除技術(shù)風(fēng)險,以明確的監(jiān)管主體和監(jiān)管法規(guī)為保障消除不可預(yù)知的政策風(fēng)險,切實推進(jìn)我國P2P網(wǎng)貸的健康發(fā)展。

    [關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)貸;風(fēng)險分析;監(jiān)管思路

    [中圖分類號]F830;F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0461(2015)04-0049-05

    一、互聯(lián)網(wǎng)金融助推P2P網(wǎng)貸的迅速崛起

    2013年被譽為是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“元年”,此后,互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)迅速崛起,無論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),還是包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)順勢而為,搭乘互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的快車道,迅速介入。其中,一種最具典型代表性的由互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融模式——P2P網(wǎng)貸獨樹一幟,備受矚目。這一模式的迅速崛起有其主觀上和客觀上的必然性。主觀上而言,這得益于其自身交易方式的高效性與靈活性,以及高收益性;客觀上而言,這得益于其市場借貸雙方的廣泛需求性。這種模式不僅打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對融資渠道、融資對象和融資來源的壟斷,使得借貸供求雙方可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺實現(xiàn)直接對接。而且顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)銀行不愿或者無法覆蓋和惠及的中小企業(yè),尤其是小微企業(yè)的局限性,使它們獲得了融資的渠道和機(jī)會,促進(jìn)了消費、生產(chǎn)和科技創(chuàng)新的實現(xiàn),同時也為廣大投資者在股市低迷和房地產(chǎn)市場風(fēng)險劇增的資本市場環(huán)境下開辟了新的投資渠道,更好地實現(xiàn)了社會閑置資金的有效配置,提高了金融市場資源配置的效率。

    事實也得以證實,互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展有力地推動了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的崛起。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截止2013年底,我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量為523家,網(wǎng)絡(luò)平臺借貸累計余額約為268億,是2012年的4.8倍;另據(jù)網(wǎng)貸之家測算,2013年國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺累計成交量達(dá)到1 048億,是2012年累計成交量的4.9倍。而據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)金融報告(2014)》數(shù)據(jù)顯示,截止2014年6月,我國P2P網(wǎng)貸市場交易規(guī)模就已經(jīng)接近1 000億,預(yù)計全年累計成交將超過3 000億,P2P網(wǎng)貸平臺達(dá)到1 263家(中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會,2014)。據(jù)此,筆者認(rèn)為,根據(jù)目前的情況來看,P2P網(wǎng)貸的規(guī)模預(yù)計在未來的兩年仍將保持200%的增速發(fā)展。

    然而,在P2P網(wǎng)貸如此激流勇進(jìn)的階段,我們也不乏聽到P2P網(wǎng)貸風(fēng)險事件的頻頻爆發(fā),嚴(yán)重阻礙著我國P2P網(wǎng)貸的發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計,2013年就有75家網(wǎng)貸平臺發(fā)生風(fēng)險事件,不乏資金實力不足、風(fēng)險控制差、期限錯配等問題的存在導(dǎo)致詐騙和“跑路”現(xiàn)象頻頻發(fā)生。另據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)顯示,僅2014年國慶7天就出現(xiàn)5家P2P平臺出現(xiàn)“失聯(lián)”和提現(xiàn)困難現(xiàn)象。這一方面歸因于我國P2P網(wǎng)貸模式是基于當(dāng)前“無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的三無背景下野蠻成長起來的,其直接后果是導(dǎo)致眾多平臺頻頻出現(xiàn)“失聯(lián)”和“跑路”現(xiàn)象;另一方面則意味著我國P2P網(wǎng)貸迅速崛起背后蘊含著巨大的風(fēng)險,值得去深思。

    據(jù)此,本文的目的主要是通過對我國P2P網(wǎng)貸迅速崛起背后可能蘊含的風(fēng)險進(jìn)行深入分析,最終基于此提出切實可行的能夠降低我國P2P網(wǎng)貸風(fēng)險的監(jiān)管思路。

    二、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式迅速崛起背后蘊含的風(fēng)險分析

    P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式的異軍突起顛覆了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)的局限性,給交易主體在金融市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置開辟了新的渠道,同時也蘊含著巨大的潛在風(fēng)險。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)及金融兩大行業(yè),因其自身虛擬性、開放性、創(chuàng)新性等特點,使得P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式的風(fēng)險不僅具有傳統(tǒng)金融的風(fēng)險,同時又凸顯出其自身的特殊性。筆者認(rèn)為,截至目前,我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展與運行中至少蘊含著以下四大風(fēng)險,而且呈現(xiàn)出風(fēng)險中嵌套風(fēng)險、相互融合的典型特征。

    1. 信用風(fēng)險依然突出

    信用是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的基礎(chǔ),也是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的基礎(chǔ),信用就如同公民的“第二張身份證”。如果沒有完善的信用體系和征信系統(tǒng),那么也就沒有真正的互聯(lián)網(wǎng)金融。由于目前我國人民銀行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)平臺無法實現(xiàn)對接,信息無法實現(xiàn)共享,使得P2P網(wǎng)貸企業(yè)不得不各自組建線下征信風(fēng)控團(tuán)隊,通過線下的方式去深入調(diào)查客戶信用和調(diào)取央行征信報告,這就使得信用風(fēng)險成為了我國P2P網(wǎng)貸模式的最重要風(fēng)險之一。相反,P2P最先興起的英國、美國等國則擁有完善的征信體系,P2P機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)與之對接,能夠在線上快速完成交易。目前,美國最大的P2P平臺Lending Club基本只做線上交易,而將Lending Club模式引入中國的P2P企業(yè),盡管已經(jīng)擁有了最新的分析技術(shù),但依然有80%的審核業(yè)務(wù)需要在線下完成。

    事實上,在國內(nèi),P2P網(wǎng)貸企業(yè)由于沒有明確的法律地位,難以進(jìn)入銀行的征信系統(tǒng)導(dǎo)致整個征信體系不健全,一方面使得P2P網(wǎng)貸企業(yè)線上交易受到較大的局限性,導(dǎo)致P2P在我國的發(fā)展舉步維艱,另一方面也經(jīng)常使得P2P網(wǎng)貸企業(yè)出現(xiàn)惡意圈錢、跑路不斷、信用違約、或者無法及時收回投資資金、虛構(gòu)注冊地址等現(xiàn)象,這歸根到底其實都是因為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資質(zhì)不公開,投資人無法查詢其相關(guān)信息所造成。沒有方便快捷的信用體系和征信系統(tǒng),互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就如“盲人摸象”,借貸雙方互不知底,投資者對P2P公司的投資也變成了高利誘惑下的賭博。

    反觀P2P網(wǎng)貸企業(yè)開展的主要業(yè)務(wù),主要是針對小微客戶的貸款服務(wù),其特點是較大比例的無抵押、無擔(dān)?;蚣冃庞眯再J款。那么,如何來彌補小微客戶財務(wù)數(shù)據(jù)和擔(dān)保抵押的缺失就成了P2P網(wǎng)貸企業(yè)在開展業(yè)務(wù)過程中迫切需要解決的問題,一個行之有效的方式則是采用小額分散投資的方式針對多個客戶進(jìn)行風(fēng)險控制,但客戶源頭仍然存在兩大困難:一是是否擁有合適的信貸技術(shù);二是能否承受高額的線下調(diào)查成本。事實上,數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性比評估方法更重要。因此,線下調(diào)查和信用分析對于降低P2P網(wǎng)貸違約風(fēng)險具有重要的作用。endprint

    縱觀國外運行較為成熟的P2P網(wǎng)貸平臺,我們發(fā)現(xiàn),其逾期率和壞賬率依然能夠達(dá)到3%以上,而我國由于國內(nèi)社會信用環(huán)境和客戶金融行為習(xí)慣的不成熟,單純依靠網(wǎng)絡(luò)來解決信息不對稱性和信用認(rèn)定模式的難度和風(fēng)險必然會更大。

    2. 操作風(fēng)險不容小覷,往往蘊含法律風(fēng)險和道德風(fēng)險

    (1)操作風(fēng)險引發(fā)法律風(fēng)險。縱觀現(xiàn)有的P2P網(wǎng)貸市場,我們可以發(fā)現(xiàn),一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為了追求業(yè)務(wù)拓展和盈利能力,沒有考慮到建立客戶身份識別、交易記錄保存,以及可疑交易分析報告機(jī)制,往往容易被不法分子利用進(jìn)行洗錢等違法活動,甚至一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還直接參與到非法活動中,也有一些機(jī)構(gòu)未經(jīng)許可超范圍經(jīng)營金融業(yè)務(wù)、從事套現(xiàn)洗錢活動。事實上,金融行業(yè)是典型的持牌經(jīng)營特許行業(yè),而一些P2P網(wǎng)貸企業(yè)以“創(chuàng)新業(yè)務(wù)、改善客戶體驗”等為名,碰觸監(jiān)管底線,面臨很大的法律風(fēng)險。最為常見的如P2P 網(wǎng)貸平臺其本質(zhì)應(yīng)該是作為交易居間人,不應(yīng)涉及擔(dān)保業(yè)務(wù),但是一些P2P 網(wǎng)貸平臺為了吸引更多的借款人,做起了擔(dān)保、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和資金池,由“信息中介”轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶庞弥薪椤?,卻缺乏相應(yīng)的撥備、資本等約束,其風(fēng)險不言而喻。

    雖然央行據(jù)此也制定了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的三條紅線:一是理財—資金池模式,P2P網(wǎng)絡(luò)平臺通過將借款需求設(shè)計成理財產(chǎn)品出售給放貸人,或者先歸集資金,再尋找借款對象等方式,使放貸人資金進(jìn)入P2P平臺的中間賬戶,產(chǎn)生資金池,這種模式相當(dāng)于P2P平臺在開展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)時,向不特定的人公開借款,然后再向他人貸款,賺取高額利差,也即是我們所說的非法吸收公眾存款的違法犯罪行為;二是借用P2P平臺開展非法集資行為,P2P平臺不進(jìn)行審查或者知道而不制止,協(xié)助虛假融資方完成非法集資行為;三是為平臺吸收資金后非法使用,可歸入典型的集資詐騙犯罪行為(龐氏騙局模式),但P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式蘊含的法律風(fēng)險依然不可低估。

    (2)操作風(fēng)險引發(fā)道德風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式理論上是借貸雙方直接簽訂債權(quán)債務(wù)合同,P2P平臺只提供第三方服務(wù)且不承諾本金保障。該平臺承擔(dān)的是信息公布、信用認(rèn)定、法律手續(xù)和投資咨詢的職能,以此收取服務(wù)費,其本質(zhì)是不參與到借貸的實質(zhì)經(jīng)濟(jì)利益中去。也即是說,互聯(lián)網(wǎng)平臺是不能經(jīng)手資金的,資金只能由投資人與借款人通過獨立第三方的賬戶托管系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)接,而且借款人賬戶不能與平臺相關(guān)聯(lián)。而現(xiàn)實中卻是,由于P2P平臺屬于新型金融業(yè)務(wù),央行和銀監(jiān)會尚未出臺相關(guān)法律法規(guī)對其進(jìn)行監(jiān)管和指導(dǎo),也未設(shè)置行業(yè)準(zhǔn)入門檻,其結(jié)果是導(dǎo)致P2P行業(yè)內(nèi)魚龍混雜,很多P2P網(wǎng)貸企業(yè)突破道德底線,鉆政策空子,引發(fā)道德風(fēng)險。最常見的有,平臺提供空白合同,投資人簽署后平臺隨意確定借款方向;平臺先放貸,再向投資人轉(zhuǎn)讓;拆分大額債權(quán),向不特定多個投資人轉(zhuǎn)讓;挪用貸款,如P2P自融模式,甚至攜款潛逃;以及設(shè)立資金池操作和平臺自身擔(dān)保,等等。

    對于我國而言,P2P網(wǎng)貸是一個年輕的行業(yè),正處在快速擴(kuò)張期,人員數(shù)量迅速增長,如果此時P2P互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相應(yīng)的管理和配套機(jī)制沒有跟上,就很容易出現(xiàn)人員操作的道德風(fēng)險,譬如人為的騙貸活動。由于交易數(shù)據(jù)、信用審核的權(quán)限都放在平臺手里,出資人卻不能有效審核這些信息,也無從判斷真假,其顯然處于嚴(yán)重不利的地位。進(jìn)一步地,從我國目前現(xiàn)有的P2P模式運行來看,仍然需要龐大的線下團(tuán)隊(前文已述,大約80%的審核業(yè)務(wù)需要在線下完成),而人力密集型的特征就決定了其可能存在人員操作的道德風(fēng)險,如中介幫助客戶造假,或聯(lián)合內(nèi)部員工幫助客戶造假。

    3. 技術(shù)風(fēng)險時有發(fā)生

    IT技術(shù)的發(fā)展是P2P網(wǎng)貸模式發(fā)展的基礎(chǔ),在這個系統(tǒng)內(nèi),計算機(jī)硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)和用戶等要素都相互聯(lián)系、相互影響,形成了統(tǒng)一的整體,其安全性和穩(wěn)定性對于P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的開展和風(fēng)險控制顯得尤為重要。自去年10月開始不斷出現(xiàn)的“失聯(lián)”和“跑路”P2P平臺來看,不乏技術(shù)原因引發(fā)的風(fēng)險,主要來源有:

    (1)P2P網(wǎng)貸平臺受攻擊引發(fā)流動性危機(jī)。自2013年10月以來,人人貸、第三方網(wǎng)貸之家等知名P2P平臺遭受黑客攻擊,以天量的訪問導(dǎo)致網(wǎng)站塞車,甚至癱瘓。如果說僅僅是網(wǎng)頁遭受攻擊而數(shù)據(jù)庫沒有遭受影響的話并不可怕,但事實上卻是,這種表面上并不會給投資者資金帶來影響的網(wǎng)絡(luò)攻擊導(dǎo)致擠兌現(xiàn)象的發(fā)生,比較典型的如網(wǎng)贏天下、及時雨等P2P平臺發(fā)生倒閉的事件都是由于被黑客攻擊之后網(wǎng)站倒閉,導(dǎo)致原本對網(wǎng)站信心不足的投資者迅速撤資,遭到擠兌,出現(xiàn)資金鏈斷裂而引發(fā)流動性危機(jī)倒下。

    (2)賬戶被盜、個人隱私被泄露、資金被提。一些P2P平臺無小額信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營經(jīng)驗,倉促上線、盲目擴(kuò)張等也往往蘊含著較高的技術(shù)風(fēng)險,賬戶被盜、個人隱私被泄露、資金被提等現(xiàn)象時有發(fā)生。為了降低這種風(fēng)險,盡管目前國內(nèi)大多數(shù)P2P平臺均采取“同一賬戶”原則,也就是說,用戶提現(xiàn)的銀行卡必須是本人的銀行卡,但依然出現(xiàn)了許多資金被提走的風(fēng)險事件。據(jù)第一財經(jīng)日報《財商》報道,曾經(jīng)發(fā)生過一起典型的案例,就是黑客入侵到平臺數(shù)據(jù)庫中,盜取了投資人的身份證圖片,獲取了投資者的個人隱私,然后將此圖片打印出來,再做身份證復(fù)印件,到銀行開戶,通過將這張銀行卡添加到投資人的P2P賬戶中實現(xiàn)提現(xiàn),盜走資金。

    4. 政策風(fēng)險無法預(yù)知

    從目前來看,P2P網(wǎng)貸模式在我國的發(fā)展雖然擁有寬松的政策環(huán)境,但是對于未出臺的監(jiān)管政策、未明確的監(jiān)管主體都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細(xì)則是什么,等等,目前都無從得知,對于P2P網(wǎng)貸模式的運行會造成何種影響,都是未知的風(fēng)險。對于這種未知的政策風(fēng)險至少可以預(yù)見的是,它很可能直接改變很多P2P網(wǎng)貸企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和作業(yè)模式,甚至讓一些規(guī)范性較差的平臺從市場上消亡。國外的實踐也得以證實,最典型的案例就是2008年上半年,Lending Club曾因一系列資質(zhì)和授權(quán)事宜被美國政府叫停票據(jù)發(fā)行,但其仍然繼續(xù)利用自有資金向借款人發(fā)放貸款,直到10月14日,Lending Club才恢復(fù)了新的投資者的注冊手續(xù),走向了全面發(fā)展之路。所以,雖然現(xiàn)階段大環(huán)境下我國P2P網(wǎng)貸模式具有很好的發(fā)展機(jī)遇,但監(jiān)管細(xì)則未出,仍蘊含著巨大的政策風(fēng)險。endprint

    三、我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺失必然導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸風(fēng)險的存在

    無論是從主觀層面,還是從客觀層面來看,監(jiān)管缺失(包括監(jiān)管主體和監(jiān)管法律法規(guī))是導(dǎo)致我國P2P網(wǎng)貸風(fēng)險存在的關(guān)鍵所在 。主觀上而言,互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要性被監(jiān)管主體和公眾所忽視。互聯(lián)網(wǎng)金融對于我國而言,屬于新生事物,過熱的追求導(dǎo)致公眾和監(jiān)管者步入了一些誤區(qū),喜歡將互聯(lián)網(wǎng)金融神秘化,只要談到互聯(lián)網(wǎng)金融,就認(rèn)為是金融創(chuàng)新,有時候甚至把互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)作金融領(lǐng)域的“自貿(mào)區(qū)”,現(xiàn)有金融法規(guī)不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管,由此帶來的P2P網(wǎng)貸監(jiān)管機(jī)制缺失也就很正常了。

    與此同時,從客觀上而言,目前我國的金融法律法規(guī)都只是針對傳統(tǒng)金融活動的,規(guī)范約束互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的相關(guān)金融法律法規(guī)嚴(yán)重滯后。截至目前,尚沒有一部單獨完整的法律法規(guī)規(guī)范制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展,尤其在市場準(zhǔn)入、交易主體身份認(rèn)證、維護(hù)顧客信息、確認(rèn)電子交易合同的真實性、市場監(jiān)管等方面極其欠缺,這為交易雙方的責(zé)權(quán)利不明確埋下了隱患,無形中增加了互聯(lián)網(wǎng)金融交易的不確定性,提高了交易費用,對互聯(lián)網(wǎng)金融的有序穩(wěn)定發(fā)展極其不利。僅有的一些譬如《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》等人民銀行規(guī)章也只是對支付結(jié)算類互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了專門規(guī)范,對融資類和投資理財類互聯(lián)網(wǎng)金融(譬如P2P互聯(lián)網(wǎng)企業(yè))的機(jī)構(gòu)屬性、業(yè)務(wù)活動仍沒有法律規(guī)章進(jìn)行明確的定位和專門規(guī)范。顯然,互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)和制度規(guī)范的缺失給我國現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻發(fā)展帶來機(jī)遇的同時,也埋下了巨大的潛在風(fēng)險。

    針對這一情況,人民銀行業(yè)已注意到并采取了一定的措施,譬如,2014年3月13日,人民銀行發(fā)文暫停了中信銀行與騰訊、阿里巴巴聯(lián)合推出的網(wǎng)上虛擬信用卡,隨后的3月23日,人民銀行又提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的五大準(zhǔn)則,明確了底線思維,其中指出,互聯(lián)網(wǎng)金融中的網(wǎng)絡(luò)支付應(yīng)該始終堅持為電子商務(wù)發(fā)展服務(wù),為社會提供小額、快捷、便民的小微支持服務(wù)為宗旨,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式要堅持平臺功能,不得變相搞資金池,不得以互聯(lián)網(wǎng)金融名義進(jìn)行非法吸收存款、非法集資,非法進(jìn)行證券業(yè)務(wù)等非金融活動。

    然而,截止目前為止,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體,尤其是P2P網(wǎng)貸監(jiān)管主體依然不明確,盡管中國人民銀行已經(jīng)將小貸公司與融資性擔(dān)保公司納入完善征信系統(tǒng)的監(jiān)管對象中,但關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這種互聯(lián)網(wǎng)金融模式卻仍然沒有納入其監(jiān)管范疇。事實上,中國人民銀行也早已明確表示P2P平臺不由其監(jiān)管,而2014年4月,銀監(jiān)會對P2P行業(yè)也僅僅只是出臺了幾條“紅線”,規(guī)定P2P不能做什么,比如不得提供擔(dān)保,不得搞資金池,不得非法吸收公眾存款等。但行業(yè)準(zhǔn)入門檻是備案制、牌照,還是負(fù)面清單監(jiān)管等重要問題卻依然沒有定論(吳雨,2014)。由此可見, P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管主體依然嚴(yán)重缺位,這與我國P2P網(wǎng)貸的迅速發(fā)展極其不匹配。

    四、規(guī)避風(fēng)險的可行途徑探析——我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式的監(jiān)管思路

    通過上述分析,筆者認(rèn)為,信用風(fēng)險(信用體系不健全)、操作風(fēng)險(法律風(fēng)險和道德風(fēng)險凸現(xiàn))、技術(shù)風(fēng)險(信息安全無保障)、政策風(fēng)險(監(jiān)管主體和法規(guī)的缺失)四大風(fēng)險相互嵌套、相互融合已成為制約我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的關(guān)鍵所在。據(jù)此,在前述分析的基礎(chǔ)上,筆者認(rèn)為,政府當(dāng)局應(yīng)該致力于頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上,把握好以下監(jiān)管思路:

    1. 發(fā)揮央行大數(shù)據(jù)平臺作用,加快P2P互聯(lián)網(wǎng)金融信用環(huán)境(體系)建設(shè)

    央行或者監(jiān)管部門應(yīng)該盡快明確P2P互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的法律地位和監(jiān)管框架,對P2P互聯(lián)網(wǎng)模式做出明確的規(guī)范,掃除接入央行征信中心的一切障礙。同時,為適應(yīng)大數(shù)據(jù)時代的要求,央行征信中心也應(yīng)當(dāng)積極主動地與互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)平臺實現(xiàn)對接,建立市場化、社會化的征信體系,實現(xiàn)信息共享;同時,P2P行業(yè)應(yīng)該充分地進(jìn)行信息披露、充分地提高信息披露的程度、揭示風(fēng)險,降低P2P網(wǎng)貸違約風(fēng)險(信用風(fēng)險)。

    2. 從政府監(jiān)管(宏觀層面)入手到倡導(dǎo)行業(yè)自律(行業(yè)中觀層面),再到提升從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)(企業(yè)微觀層面)為主線的漸進(jìn)式改革方式消除操作風(fēng)險

    (1)加強監(jiān)管部門的監(jiān)督,倡導(dǎo)行業(yè)自律,推進(jìn)自律機(jī)制建設(shè),消除法律風(fēng)險??紤]到P2P互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入門檻低、利益誘惑大,一些P2P互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)喜歡鉆法律空子,甚至存在從事非法金融業(yè)務(wù)活動的強烈沖動,個別不法分子更是渾水摸魚、集資詐騙。為有效防范和應(yīng)對P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)可能出現(xiàn)的非法或變相吸收公眾存款、非法集資、集資詐騙等重大法律風(fēng)險,可以依照《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》等相關(guān)法律法規(guī),依托現(xiàn)有“打非”工作機(jī)制,充分發(fā)揮地方政府及部門、人民銀行、銀監(jiān)會和第三方支付機(jī)構(gòu)等多方作用, 加強協(xié)調(diào)與配合,嚴(yán)厲打擊相關(guān)違法犯罪活動。

    與此同時,行業(yè)自律是消除法律風(fēng)險的最佳手段,建議P2P互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)通過建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會,建立信息共享與交流機(jī)制、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)督規(guī)范等,夯實行業(yè)規(guī)范管理和發(fā)展基礎(chǔ);制定行業(yè)統(tǒng)一的信用管理規(guī)范,建立行業(yè)信用信息征集和應(yīng)用系統(tǒng),開辟用戶投訴和信息反饋渠道,著實推進(jìn)P2P互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自律機(jī)制建設(shè)。

    事實上,無論是監(jiān)管部門的監(jiān)管,還是行業(yè)自律機(jī)制建設(shè),其最終目的是要明晰其業(yè)務(wù)邊界,本質(zhì)而言,就是要讓P2P互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)回歸其本位,明確P2P互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)既不是信用中介,也不是交易平臺,而是信息中介,是為雙方小額借貸提供信息服務(wù)的機(jī)構(gòu),這也是它與其他法定特許金融服務(wù)最本質(zhì)的區(qū)別。

    (2)立足監(jiān)管,積極引導(dǎo),提升P2P從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng),消除道德風(fēng)險。政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)立足對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管,提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻,對于P2P網(wǎng)貸企業(yè)高管人員的專業(yè)背景和從業(yè)年限、組織架構(gòu)也應(yīng)有一定的要求;同時,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要積極引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸從業(yè)人員養(yǎng)成良好的職業(yè)素養(yǎng)、具備較強的風(fēng)險意識,規(guī)避從業(yè)人員道德風(fēng)險的發(fā)生。譬如,要求從業(yè)人員具有3年及以上的銀行風(fēng)險控制經(jīng)驗,技術(shù)人員要求具有相應(yīng)的職業(yè)資格證書,從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)考核,等等。endprint

    3. 以完善系統(tǒng)建設(shè),構(gòu)建安全環(huán)境為抓手消除技術(shù)風(fēng)險

    P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式是基于大數(shù)據(jù)、云計算技術(shù)的應(yīng)用,而大數(shù)據(jù)、云計算的特征就決定了P2P網(wǎng)絡(luò)平臺面臨巨大的風(fēng)險性,如果信息安全無保障,則必然導(dǎo)致客戶資金的受損。因此,信息系統(tǒng)安全是根本。我們不僅需要確保系統(tǒng)安全的軟、硬件設(shè)備的投入,包括信息管理、數(shù)據(jù)加密、數(shù)據(jù)備份和恢復(fù)、防病毒能力等,并且還需要加強相關(guān)部門之間的協(xié)作,出臺或優(yōu)化相關(guān)制度,配合監(jiān)管部門做好監(jiān)測和防范利用系統(tǒng)漏洞而出現(xiàn)的黑客攻擊,建立可靠地安全體系,防范技術(shù)風(fēng)險。

    與此同時,還需要加強互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā),包括系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)保護(hù)、密鑰等,抓好技術(shù)監(jiān)管隊伍建設(shè),重視和加強人才建設(shè)是有效保障網(wǎng)絡(luò)信息安全的前提。監(jiān)管部門及行業(yè)應(yīng)盡可能選拔素質(zhì)高、技能強、懂管理的人才從事信息安全工作。加大網(wǎng)絡(luò)信息安全管理和技術(shù)人才的培養(yǎng)力度,做好崗前培訓(xùn)和定期培訓(xùn)工作。不僅在專業(yè)人才方面有所要求,還應(yīng)加強對全體P2P網(wǎng)貸從業(yè)人員的網(wǎng)絡(luò)與信息安全教育,采用多種形式、手段普及網(wǎng)絡(luò)與信息安全常識和基本技能,廣泛宣傳網(wǎng)絡(luò)信息安全知識,強化信息安全意識。

    4. 以明確的監(jiān)管主體和監(jiān)管法規(guī)為保障消除不可預(yù)知的政策風(fēng)險

    從國外實踐來看,P2P在英國由金融服務(wù)局負(fù)責(zé)監(jiān)管,美國由證券交易委員會進(jìn)行監(jiān)管,法國由金融市場管理局監(jiān)管。具體到我國,由于P2P網(wǎng)貸平臺的復(fù)雜性及跨區(qū)域性,處于一種監(jiān)管缺失的狀態(tài),給P2P互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來了巨大的政策風(fēng)險。因此,現(xiàn)階段,政府當(dāng)局應(yīng)該亟待明確P2P互聯(lián)網(wǎng)模式監(jiān)管主體,具體可以考慮由中國人民銀行主導(dǎo),銀監(jiān)會、工商、通信、網(wǎng)監(jiān)等多部門參與的大部制管理方式,同時適時向地方政府相關(guān)機(jī)構(gòu)賦予一定的監(jiān)管權(quán)力,明確其監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險。

    與此同時,監(jiān)管部門應(yīng)該盡快制定相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī),來明確P2P的經(jīng)營范圍、資金門檻和自有資金的規(guī)模,限定P2P的借款用途、借款利率和貸款期限,嚴(yán)格界定P2P第三方擔(dān)保和第三方支付機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與合作規(guī)范,要求P2P網(wǎng)貸平臺定期對壞賬率等平臺風(fēng)險、投資風(fēng)險和資金安全相關(guān)的信息進(jìn)行披露做出嚴(yán)格的規(guī)定,消除不可預(yù)知的政策風(fēng)險,確保P2P 互聯(lián)網(wǎng)金融模式的健康有序發(fā)展。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1] 中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會.中國互聯(lián)網(wǎng)金融報告(2014)[R].2014.08.

    [2] 朱邦凌.互聯(lián)網(wǎng)金融瓶頸在于信用環(huán)境[N].每日經(jīng)濟(jì)新聞,2014-10-17.

    [3] 吳雨.阻攔P2P健康發(fā)展五大門檻待去除[N].山西經(jīng)濟(jì)日報,2014-10-13.

    [4] 王超.P2P監(jiān)管主體亟待明確 行業(yè)自律尤其重要[N].中國證券報,2014-09-02.endprint

    猜你喜歡
    P2P網(wǎng)貸風(fēng)險分析
    探析企業(yè)會計電算化的風(fēng)險及防范
    又粗又爽又猛毛片免费看| 在线观看66精品国产| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 色5月婷婷丁香| 久久精品国产亚洲网站| 嫩草影院精品99| 99在线人妻在线中文字幕| 日韩制服骚丝袜av| 精品久久久久久久久亚洲| 久久久a久久爽久久v久久| 免费黄网站久久成人精品| 中出人妻视频一区二区| 亚洲国产精品成人综合色| 少妇人妻一区二区三区视频| 日韩精品青青久久久久久| 两个人的视频大全免费| 99视频精品全部免费 在线| 看免费成人av毛片| 久久草成人影院| 久久久国产成人精品二区| 国产视频内射| 韩国av在线不卡| 午夜激情欧美在线| 好男人在线观看高清免费视频| 精品久久久久久久末码| av在线播放精品| 日本与韩国留学比较| 国产三级在线视频| 国产精品无大码| 村上凉子中文字幕在线| 此物有八面人人有两片| 1000部很黄的大片| 老熟妇仑乱视频hdxx| 久久精品91蜜桃| av天堂中文字幕网| 在线观看免费视频日本深夜| 国产老妇女一区| 少妇高潮的动态图| 日韩精品中文字幕看吧| 国产探花极品一区二区| 国产伦在线观看视频一区| av专区在线播放| 国产av麻豆久久久久久久| 日本一本二区三区精品| 欧美最黄视频在线播放免费| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 看片在线看免费视频| 成人一区二区视频在线观看| 国内精品久久久久精免费| 99热这里只有是精品50| 欧美一级a爱片免费观看看| 老女人水多毛片| 别揉我奶头 嗯啊视频| 男女视频在线观看网站免费| 两个人视频免费观看高清| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 欧美成人a在线观看| 国产成人a∨麻豆精品| 毛片一级片免费看久久久久| 国产高清有码在线观看视频| 综合色丁香网| 日韩欧美免费精品| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久久久久久国产a免费观看| 99热只有精品国产| 国产精品一区二区三区四区久久| 美女黄网站色视频| 在线免费观看的www视频| 精品午夜福利在线看| 国产成年人精品一区二区| 国产一区亚洲一区在线观看| 亚洲av免费在线观看| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 精品午夜福利在线看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 欧美日韩国产亚洲二区| 18+在线观看网站| 97超碰精品成人国产| 天天一区二区日本电影三级| 看免费成人av毛片| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 亚洲成人久久爱视频| 亚洲成人久久爱视频| 在线看三级毛片| 女人被狂操c到高潮| 免费看日本二区| 色av中文字幕| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 成人永久免费在线观看视频| 欧美人与善性xxx| 内射极品少妇av片p| 国产精品国产高清国产av| 在线观看66精品国产| 精品熟女少妇av免费看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 综合色av麻豆| 一个人免费在线观看电影| 免费人成视频x8x8入口观看| 日韩高清综合在线| 国产真实乱freesex| 国产69精品久久久久777片| 免费看av在线观看网站| 校园春色视频在线观看| 一本精品99久久精品77| 国产成人a区在线观看| 免费人成在线观看视频色| 麻豆一二三区av精品| 欧美日本视频| 日本熟妇午夜| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 夜夜夜夜夜久久久久| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 99热这里只有是精品在线观看| 中出人妻视频一区二区| 亚洲第一电影网av| 欧美一级a爱片免费观看看| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 欧美+日韩+精品| 网址你懂的国产日韩在线| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| ponron亚洲| 2021天堂中文幕一二区在线观| 欧美日韩在线观看h| 男女下面进入的视频免费午夜| 成人国产麻豆网| 丰满人妻一区二区三区视频av| 波多野结衣高清作品| 欧美性猛交黑人性爽| 精品免费久久久久久久清纯| 国产精品久久久久久av不卡| 国产欧美日韩一区二区精品| aaaaa片日本免费| 极品教师在线视频| av黄色大香蕉| 成人欧美大片| 看免费成人av毛片| 亚洲电影在线观看av| 欧美又色又爽又黄视频| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲av美国av| 我要看日韩黄色一级片| 男女视频在线观看网站免费| 男人和女人高潮做爰伦理| 日韩 亚洲 欧美在线| 韩国av在线不卡| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 午夜久久久久精精品| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 黄色日韩在线| 久久久久久九九精品二区国产| 村上凉子中文字幕在线| 久久99热这里只有精品18| 精品久久久久久久久av| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 毛片一级片免费看久久久久| 俺也久久电影网| 简卡轻食公司| 亚洲av不卡在线观看| 国产综合懂色| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产精品乱码一区二三区的特点| 黄色一级大片看看| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 久久久久久九九精品二区国产| 日本色播在线视频| 国产精品免费一区二区三区在线| 久久久久久久午夜电影| 亚洲精品影视一区二区三区av| 老司机影院成人| 又爽又黄无遮挡网站| 国产综合懂色| 国产精品亚洲美女久久久| 在线观看66精品国产| 国产欧美日韩精品亚洲av| 亚洲内射少妇av| 亚洲国产精品成人综合色| 国产成人aa在线观看| 如何舔出高潮| 精品国内亚洲2022精品成人| 日韩国内少妇激情av| 国产精品久久久久久久电影| 亚洲乱码一区二区免费版| 我的女老师完整版在线观看| 亚洲无线在线观看| 中国美女看黄片| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 色在线成人网| 欧美精品国产亚洲| 欧美激情在线99| 乱系列少妇在线播放| 亚洲人成网站在线播| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 国产精品永久免费网站| 18+在线观看网站| .国产精品久久| 2021天堂中文幕一二区在线观| 久久久久久久久久黄片| av在线播放精品| 国产美女午夜福利| 国产av一区在线观看免费| 97超碰精品成人国产| 久久精品91蜜桃| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲无线在线观看| videossex国产| 又爽又黄无遮挡网站| 一级毛片aaaaaa免费看小| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 91久久精品国产一区二区成人| 在线免费十八禁| 特大巨黑吊av在线直播| 可以在线观看毛片的网站| 在线观看66精品国产| 久久人人精品亚洲av| 99在线人妻在线中文字幕| 成人无遮挡网站| 日本黄色片子视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 日本成人三级电影网站| 久久精品国产自在天天线| 91久久精品国产一区二区三区| 一本久久中文字幕| 久久精品国产亚洲av天美| 97超碰精品成人国产| 亚洲欧美精品自产自拍| 午夜a级毛片| 天美传媒精品一区二区| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 成熟少妇高潮喷水视频| 看黄色毛片网站| 国产一级毛片七仙女欲春2| 久久精品国产自在天天线| 乱人视频在线观看| 久久久色成人| 亚洲不卡免费看| 搞女人的毛片| 男人舔奶头视频| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| av视频在线观看入口| 少妇熟女欧美另类| 欧美一级a爱片免费观看看| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲欧美日韩无卡精品| 亚洲国产欧美人成| 99久久精品国产国产毛片| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 亚洲无线观看免费| 日本免费一区二区三区高清不卡| 99久久中文字幕三级久久日本| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲成a人片在线一区二区| 免费人成在线观看视频色| 特级一级黄色大片| 久久久午夜欧美精品| 国产精品免费一区二区三区在线| 亚洲av第一区精品v没综合| 在线看三级毛片| 免费一级毛片在线播放高清视频| 免费观看在线日韩| 丰满的人妻完整版| av卡一久久| 午夜福利成人在线免费观看| 国产午夜精品论理片| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 在线观看午夜福利视频| 内地一区二区视频在线| 欧美人与善性xxx| 村上凉子中文字幕在线| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲第一电影网av| 亚洲经典国产精华液单| 一级a爱片免费观看的视频| 观看美女的网站| 久久人人爽人人片av| 18+在线观看网站| 老熟妇仑乱视频hdxx| 免费高清视频大片| 亚洲最大成人手机在线| 中文在线观看免费www的网站| 精品福利观看| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 午夜福利在线在线| 国产一区二区在线av高清观看| 亚洲av免费高清在线观看| av在线老鸭窝| 在线a可以看的网站| 成人国产麻豆网| 乱系列少妇在线播放| 人妻久久中文字幕网| 久久久久久久久久成人| 亚洲美女黄片视频| a级毛片a级免费在线| 国产成人aa在线观看| 美女被艹到高潮喷水动态| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 久久久久久伊人网av| 精品免费久久久久久久清纯| 欧美丝袜亚洲另类| 美女被艹到高潮喷水动态| 午夜福利高清视频| 有码 亚洲区| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 天堂网av新在线| 亚洲电影在线观看av| 国产一区亚洲一区在线观看| 久久午夜亚洲精品久久| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲美女视频黄频| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 一本精品99久久精品77| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲最大成人手机在线| 联通29元200g的流量卡| 悠悠久久av| 精品久久久久久久久av| 熟女人妻精品中文字幕| 美女被艹到高潮喷水动态| 日韩一本色道免费dvd| 淫秽高清视频在线观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产91av在线免费观看| 久久鲁丝午夜福利片| eeuss影院久久| 一个人观看的视频www高清免费观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 国产老妇女一区| 日韩欧美三级三区| 一进一出抽搐动态| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲国产精品sss在线观看| 丝袜美腿在线中文| 国产乱人偷精品视频| 熟女电影av网| 日本精品一区二区三区蜜桃| 在线免费十八禁| 中文资源天堂在线| 一区福利在线观看| 99riav亚洲国产免费| 丝袜喷水一区| 一进一出抽搐gif免费好疼| a级毛片免费高清观看在线播放| 美女高潮的动态| 日本熟妇午夜| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 一本久久中文字幕| 可以在线观看毛片的网站| 嫩草影视91久久| 成人漫画全彩无遮挡| 99久国产av精品| .国产精品久久| 97超视频在线观看视频| 51国产日韩欧美| 国产亚洲精品av在线| 午夜影院日韩av| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | ponron亚洲| 舔av片在线| 欧美另类亚洲清纯唯美| 在线观看66精品国产| 久久精品影院6| 久久久久性生活片| 特级一级黄色大片| 成人国产麻豆网| 午夜福利视频1000在线观看| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲美女黄片视频| 国产成人a∨麻豆精品| 国产在视频线在精品| 一区二区三区高清视频在线| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产91av在线免费观看| 九九在线视频观看精品| 十八禁网站免费在线| 99热全是精品| 天天一区二区日本电影三级| 色综合亚洲欧美另类图片| 国产真实乱freesex| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 午夜爱爱视频在线播放| 亚洲成av人片在线播放无| 无遮挡黄片免费观看| 欧美zozozo另类| 国产大屁股一区二区在线视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 国产伦在线观看视频一区| 看非洲黑人一级黄片| 亚洲精品久久国产高清桃花| 免费观看精品视频网站| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲av第一区精品v没综合| 观看免费一级毛片| 成人av一区二区三区在线看| 一夜夜www| 久久人妻av系列| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产高清有码在线观看视频| 日韩欧美国产在线观看| 91久久精品电影网| 久久国内精品自在自线图片| a级一级毛片免费在线观看| 蜜臀久久99精品久久宅男| 日韩av在线大香蕉| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 人妻夜夜爽99麻豆av| 色哟哟·www| 欧美成人精品欧美一级黄| 日本-黄色视频高清免费观看| 日韩强制内射视频| 亚洲图色成人| 亚洲成人久久性| 免费观看人在逋| 日本在线视频免费播放| ponron亚洲| 性插视频无遮挡在线免费观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产高潮美女av| or卡值多少钱| 亚洲不卡免费看| 我的老师免费观看完整版| av视频在线观看入口| 亚洲在线自拍视频| 嫩草影视91久久| 亚洲国产精品成人综合色| 美女被艹到高潮喷水动态| 精品人妻视频免费看| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| av国产免费在线观看| 亚洲精品久久国产高清桃花| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 日韩欧美精品免费久久| 国内精品久久久久精免费| 五月伊人婷婷丁香| 久99久视频精品免费| 黄色配什么色好看| 国产成人福利小说| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲中文字幕日韩| 一夜夜www| 欧美潮喷喷水| 一a级毛片在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 看免费成人av毛片| 丰满乱子伦码专区| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 91久久精品电影网| 国产精品久久久久久av不卡| 欧美最黄视频在线播放免费| eeuss影院久久| 精品人妻熟女av久视频| 国产黄片美女视频| 成人特级av手机在线观看| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲成人精品中文字幕电影| 久久久色成人| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| av在线老鸭窝| 男人舔女人下体高潮全视频| 免费在线观看成人毛片| 高清午夜精品一区二区三区 | 国产一区二区在线观看日韩| av女优亚洲男人天堂| 看免费成人av毛片| 国产精华一区二区三区| 日本一二三区视频观看| 看黄色毛片网站| 天堂动漫精品| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲精品在线观看二区| 美女cb高潮喷水在线观看| 一个人看视频在线观看www免费| 国产精品日韩av在线免费观看| 欧美高清性xxxxhd video| 日日啪夜夜撸| 最近手机中文字幕大全| 天天一区二区日本电影三级| 丰满乱子伦码专区| 国产 一区 欧美 日韩| 黄片wwwwww| 美女 人体艺术 gogo| 亚洲中文字幕日韩| 一区二区三区四区激情视频 | 亚洲不卡免费看| 国产精品福利在线免费观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 久久精品综合一区二区三区| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 少妇丰满av| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 色播亚洲综合网| 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产乱人视频| 亚洲精品国产av成人精品 | 午夜福利在线在线| 日韩高清综合在线| 婷婷亚洲欧美| 最近视频中文字幕2019在线8| 亚洲三级黄色毛片| 99久久中文字幕三级久久日本| 中出人妻视频一区二区| 神马国产精品三级电影在线观看| 麻豆国产av国片精品| av福利片在线观看| 日本爱情动作片www.在线观看 | 国内揄拍国产精品人妻在线| 色视频www国产| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产精华一区二区三区| .国产精品久久| 免费搜索国产男女视频| 特级一级黄色大片| 淫秽高清视频在线观看| 欧美一级a爱片免费观看看| 黑人高潮一二区| 日韩欧美国产在线观看| 国内揄拍国产精品人妻在线| 免费看日本二区| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产真实乱freesex| 我的老师免费观看完整版| 亚洲精品国产av成人精品 | 欧美日韩乱码在线| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 深夜精品福利| 丝袜喷水一区| 国产精品av视频在线免费观看| 一级av片app| 国产精品无大码| 欧美3d第一页| 中文字幕av成人在线电影| 国产片特级美女逼逼视频| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产成人aa在线观看| 国产爱豆传媒在线观看| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲国产高清在线一区二区三| 午夜福利在线观看吧| 不卡视频在线观看欧美| 一个人免费在线观看电影| 国产精品99久久久久久久久| 日韩强制内射视频| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 日本在线视频免费播放| 男人舔女人下体高潮全视频| 亚洲欧美精品综合久久99| 亚洲成人精品中文字幕电影| 啦啦啦啦在线视频资源| 色在线成人网| 老司机午夜福利在线观看视频| 日本色播在线视频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲欧美日韩无卡精品| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 简卡轻食公司| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 日韩欧美精品免费久久| 精品不卡国产一区二区三区| 男女视频在线观看网站免费| 精品福利观看| 性插视频无遮挡在线免费观看| 伦理电影大哥的女人| 精品免费久久久久久久清纯| 少妇熟女aⅴ在线视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 伊人久久精品亚洲午夜| av在线播放精品| 婷婷亚洲欧美| 色播亚洲综合网| 日本成人三级电影网站| 亚洲精品国产av成人精品 | 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲,欧美,日韩| 国产黄色小视频在线观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 日本a在线网址| 色综合色国产| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 麻豆国产av国片精品| 嫩草影视91久久| 99热这里只有是精品在线观看| 深夜a级毛片| 亚洲人成网站在线播| 国产精品av视频在线免费观看| 内地一区二区视频在线| 我的女老师完整版在线观看| 男女那种视频在线观看| 国产av不卡久久| 人人妻人人看人人澡| 嫩草影院精品99| 久久精品国产亚洲av涩爱 |