施工企業(yè)轉(zhuǎn)型BT項目風險問題探討

中國水利水電第七工程局有限公司 唐檳榔

一、前言

“BT”是建設-移交的英文縮寫，它是基礎設施建設項目領域中慣用的投資建設模式之一。BT模式有效整合了管理、市場、技術、資本以及政府資源。市場競爭加劇之后，建筑企業(yè)利潤率不如從前，很難僅憑經(jīng)營圖謀發(fā)展。為順應市場，建筑企業(yè)紛紛借由BT項目融資形成杠桿效應，實現(xiàn)長遠發(fā)展。但作為新型投資建設形式，BT發(fā)展時長有限，并不成熟，因此，作為參與者，施工企業(yè)在BT項目運作中所要承擔的責任及可能遭遇的風險皆大，對此，施工企業(yè)必須充分重視，并積極防范。

二、BT項目的運行風險

(一)經(jīng)濟風險

目前，建筑施工市場競爭日益加劇，對于施工企業(yè)而言，項目整體盈虧預算不能僅參照施工圖和招標文件，否則，源自于低價中標的項目虧損則在所難免。實踐中政府同施工企業(yè)所簽訂的總包合同中的單價合同多為固定模式，要想從此類合同中獲利或提高利潤，必須厲行成本節(jié)約，這就對施工企業(yè)的成本管理水平形成嚴峻的考驗，一旦，施工企業(yè)成本管理水平不如預期，則很難使項目盈利。此外，施工企業(yè)未充分預估經(jīng)營狀況、分包商能力、市場需求等內(nèi)外部條件，尤其是對國家法律法規(guī)，特別是稅政研究不透，對2012年1月1日起試行的營改增不甚了解時，項目經(jīng)濟風險的加劇將成為必然。

(二)籌資風險

成功運作BT項目運作需要耗費大量資金，動輒數(shù)百億，少則數(shù)億，因此，投資者的自有資金往往無法保證項目正常運作，多是借由融資來實現(xiàn)。BT項目存在很多不確定因素，企業(yè)只能部分預估資金實際期限和需求，因此，難免籌資不足或過度?；I資活動支付籌資成本是必須的，而利息費用是剛性成本，要求企業(yè)按期足額支付，支付不足則企業(yè)信用必然受損，這就是BT項目無法規(guī)避的籌資風險。

(三)付款風險

據(jù)2013年6月10日“國家審計署”抽查報告表明，三十六個地方政府本級政府性債務較2010年漲幅12.94個百分點。誠然，我國工業(yè)化、城市化進程發(fā)展迅速，然而，企業(yè)應警惕上述數(shù)據(jù)。BT模式項目發(fā)起人是政府的代言人，政府信譽和公信力毋庸置疑，但現(xiàn)實是，很多BT項目投資人被迫面對的政府回購風險依舊較大，這就需要投資人理性對待。

(四)工程技術風險

多牽涉基礎設施的BT項目高標準地要求著施工技術、工藝、工期、質(zhì)量等技術層面要求；在新技術、新工藝、新材料層出不窮的今天，很多BT項目不能如期完成，工程技術因素起到很大作用，因此，工程技術風險也是施工企業(yè)向BT項目轉(zhuǎn)型過程中需要認真對待的。

三、施工企業(yè)如何更好地應對BT項目轉(zhuǎn)型

(一)項目經(jīng)濟風險預防方面

為熟悉BT領域法律法規(guī)，企業(yè)管理層應充分把握宏觀經(jīng)濟政策，為更好地預判BT項目是否可行，應在合理把控營改增的基礎上，掌控好企業(yè)經(jīng)營及財務狀況。其次，組織精英團隊，在重視項目成本管理的基礎上強化施工項目管理，并基于預算成本以及實際成本中工程量和工程價格的對比，形成成本預警機制，力求在安全范圍內(nèi)掌控安裝成本。最后，對合同管理和預算管理予以強化，以極小化經(jīng)濟風險損失。

(二)項目籌資風險預防方面

以合理估計項目資金需求為前提，做好BT項目現(xiàn)金預算，同時持續(xù)修正耗時較長的BT項目現(xiàn)金預算。其次，對項目融資方案應預先做好設計，并充分確定其可行性。一方面，施工企業(yè)應以其資本結構及融資需求為參照，分析各融資方式的融資成本，以便做出正確選擇，務求極小化融資成本的同時，確保資本結構合理化。另一方面，切記融資方案真的可行，確保資金可使項目順利竣工。此外，為降低資金補足時可能引發(fā)的風險，正式簽約前，投建方應對金融機構貸款意向予以確認，備好備選方案以及應急預案。

(三)項目付款風險預防方面

加強前期市場調(diào)查。詳盡地調(diào)研項目駐地的地理位置、經(jīng)濟水平、人文文化、行政環(huán)境等，做好客觀預期，以便在投資合同中明確不可預控風險的解決機制。加強調(diào)查政府回購能力。詳盡地調(diào)查政府信用度、財政收支及增長比例等財政能力；了解其履約狀況；正實施的BT項目運作概況等。對BT項目回購資金納入當?shù)刎斦A算與否做出詳盡調(diào)查。為降低付款風險，對簽訂BT項目融資建設合同應本著謹慎的態(tài)度，且關注的重點應是項目源自于無法回購的違約責任及其處理，可要求政府擔保。

(四)工程技術風險預防方面

加強BT項目重視度，組織技術團隊運作該項目。施工管理團隊應分解項目進度控制目標，對施工進度嚴抓落實，以便縮短建設周期。為使工程質(zhì)量達標，管理團隊應研習新材料、新技術、新工藝，分解項目質(zhì)量控制目標?？紤]到重大技術方案及決策潛在的重大風險，投資人有必要邀約以政府為主的發(fā)起人參與決策，加強溝通，進而使決策風險降至最低。多種原因?qū)е碌捻椖考夹g風險很可能使項目無法繼續(xù)，因此，建立健全同政府間的“退出和補償機制”尤為重要，以避免雙方合作利益受損。

[1]王光榮.城市基礎設施BOT/BT項目招商若干問題研究[N].浙江大學學報，2012（6）

[2]紀新偉.施工企業(yè)BT項目的風險控制[N].深圳大學學報，2013（8）