淺談上市公司財務管理引入第三方托管機制的構(gòu)想

重慶市大渡口國土事務中心 王娟娟

淺談上市公司財務管理引入第三方托管機制的構(gòu)想

重慶市大渡口國土事務中心 王娟娟

本文首先大致分析了上市公司財務信息的造假的原因和危害，然后提出上市公司財務管理引入第三方托管機制的構(gòu)想。

上市公司 財務管理 引入 第三方托管機制

2015年2月16日，A股002316建橋通訊，收到深圳證監(jiān)局的行政處罰決定書,該事件責任人被罰款61萬元，企業(yè)被罰款60萬元。因該公司2009年至2013年的半年或年度報表中存在虛假營業(yè)收入及利潤的造假行為。連續(xù)四年做假賬，（直到）六年后才給予查證處理。

會計報表的真實性是《企業(yè)會計準則》對會計信息提出的基本質(zhì)量要求。就是這一基本要求，是很多上市公司也難以做到的。為什么上市公司財務信息要造假呢？最主要的原因就是財務信息的造假，帶來的利益大于風險。首先，是大股東和經(jīng)營者的利益需要，盈利的上市企業(yè)通過粉飾企業(yè)經(jīng)營成果來提高企業(yè)效益，吸收中小投資者投資，鞏固上市公司的地位；虧損的上市公司，如果連續(xù)兩年就要戴上ST的帽子，如果第三年還是虧損，報表出來后就要被暫停交易，停牌后第一個半年還沒有扭虧，就會被終止上市，如果退市，大股東手里的大批股票的價值就會暴跌，損失慘重。其次，財務信息造假被查處需要付出的代價低，在中國社會的大環(huán)境下，假產(chǎn)品、假數(shù)據(jù)、假話等行為盛行，信用缺失、違法、違德行為成本低廉，處罰較輕，也為財務信息造假提供了“肥沃”的土壤,所以財務信息造假在上市企業(yè)中屢禁不止。

在A股上市公司中，由于財務信息造假的行為直接危害公眾利益，影響極壞。首先，對于資本市場的影響。會計信息造假不能真實的反映經(jīng)濟事項的實際情況，使會計信息使用者不能真實了解單位實際的財務狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量,將嚴重誤導各類決策者，從而導致各個市場行為主體乃至國家相關決策機構(gòu)被誤導而制訂出錯誤決策，破壞市場運行機制,另外也損害了國家財經(jīng)法律法規(guī)和會計制度的嚴肅性，擾亂社會經(jīng)濟秩序。其次，對于上市公司本身，如果東窗事發(fā)，可能導致企業(yè)失去信譽，破壞企業(yè)形象，使企業(yè)雪上加霜。

在上市公司這種現(xiàn)代企業(yè)組織構(gòu)造中，財務的監(jiān)管雖說有著較為嚴格的制度、年終報表的審計，從制度的角度對上市公司的財務管理行駛了部分第三方監(jiān)管的職能，但是這一制度仍不能根本杜絕財務信息的造假行為，銀廣廈事件和上市公司業(yè)績秒變等黑天鵝事件仍屢見不鮮，無法根本杜絕。

怎么才能根本上杜絕財務信息的造假行為呢？

在上市公司中，讓所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的“三權(quán)”分離，才能真正杜絕財務信息的造假行為。其理由如下：

首先，在其制度設計時就要優(yōu)先考慮企業(yè)信息由誰提供和誰使用的問題。財務信息的使用者是廣大的股民和上市公司的債權(quán)人。而現(xiàn)在的提供者主要由經(jīng)營者提供，有時大股東也會插上一腳,大股東和經(jīng)營者受自身利益需要的目的出發(fā)，可能會有意或無意提供一些虛假的信息，使信息的使用者不能及時、準確、完全行使自己的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，其權(quán)益易受到損害。

其次，通過第三方審計的報表，也時常會失真。會計事務所由大股東聘請審計財務報表,這對經(jīng)營者都有一定的約束性。上市公司的年度財務報告須由會計事務所出具審計報告，就是第三方監(jiān)督的具體體現(xiàn)。但從上市公司的現(xiàn)實情況來看，有時這樣的監(jiān)管還是顯得那么的無效。安然事件就是最好的例子。它常常成為事后的監(jiān)督，對事前和事中的監(jiān)督根本無能為力。

所以，所有權(quán)者、經(jīng)營者和第三方審計者，都不能成為財務信息的監(jiān)督者。那誰合適呢？證監(jiān)會能成為財務信息的監(jiān)督者，它是獨立的政府監(jiān)管部門，獨立于上市公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。證監(jiān)會聘請專業(yè)獨立的財務公司來代管公司的財務工作，就是順利成章的選項之一。經(jīng)費由上市公司出，專業(yè)的財務公司受證監(jiān)會的委托，獨立的在上市公司中開展工作，對證監(jiān)會負責，人員下放到企業(yè)進行財務處理，定期人員調(diào)換，只有這樣才能從制度的角度杜絕財務數(shù)據(jù)造假的行為，當然，要想讓財務公司公正、真實、客觀的承擔財務信息提供者所賦予的責任，也必須設計出科學、完善的制度配套體系，否則，經(jīng)營者與財務公司也可能會成為一個戰(zhàn)壕里的“戰(zhàn)友”。

中國經(jīng)濟要靠市場經(jīng)濟來支撐，市場經(jīng)濟的發(fā)展需要資產(chǎn)證券化，而資產(chǎn)證券化又需要科學、完善的現(xiàn)代企業(yè)制度體系來保障?！叭龣?quán)”分離體系的設計必須科學、清晰和嚴密，所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)是相對獨立的，相互聯(lián)系，相互制約的，三權(quán)的動態(tài)平衡，是該種類型組織結(jié)構(gòu)企業(yè)健康發(fā)展的必由路徑?！叭龣?quán)”任之一方的偏差，就會使三權(quán)治理的三角結(jié)構(gòu)失去平衡，從而導致其組織功效的發(fā)揮失常，進而影響證券市場的健康發(fā)展。建立完善的“三權(quán)”治理結(jié)構(gòu)制度體系是證券市場的重要任務。而監(jiān)督權(quán)的核心要素就是財務監(jiān)督，因此，上市公司的財務管理工作實行第三方托管制度，就是順理成章的事情，經(jīng)營權(quán)的約束，必須是硬約束，必須是及時、有效的硬約束；并且這種約束應該是伴隨著企業(yè)經(jīng)營的整個過程之中的；是生產(chǎn)經(jīng)營全流程的過程監(jiān)督，而不是結(jié)果監(jiān)督，不能老是“亡羊補牢”的監(jiān)控與約束。在“三權(quán)”治理的企業(yè)組織中，財務全流程的監(jiān)督是保障權(quán)益所有者的重要手段，否則，“三權(quán)”治理的道路會出現(xiàn)方向性的偏差，最終導致證券市場的發(fā)展受到嚴重的損害。

10.16266/j.cnki.cn11-4098/f.2015.14.154