企業(yè)集團財務公司財務運作模式研究

張伊

企業(yè)集團財務公司財務運作模式研究

張伊

隨著我國經(jīng)濟體制和金融體制的不斷改革，涌現(xiàn)出了一部分企業(yè)集團財務公司。我國的企業(yè)集團財務公司往往兼有企業(yè)和銀行的雙重性質(zhì)，不僅可以為企業(yè)集團提供高效的集團服務，也能夠推動我國金融體制的改革。因此有必要對我國企業(yè)集團財務公司財務運行模式進行研究，以便其更好的服務于企業(yè)集團。

企業(yè)集團；財務公司；運作模式

一、前言

自1987年國家允許企業(yè)建立財務公司起，財務公司在為企業(yè)集團提供高效的財務服務和推動國家金融改革等方面起了重要作用。國家在2004年發(fā)布了《企業(yè)集團財務公司管理辦法》對財務公司的運作、地位以及作用進行了明確的界定，肯定了財務企業(yè)的重要性。但我國的財務公司起步較晚，仍然處于發(fā)展階段，在其進行財務工作過程中仍存在一些不足。因此需要對其財務運作模式進行研究，從而為企業(yè)提供一個清晰明確的運作模式，進而提高企業(yè)集團的經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)集團財務公司財務運行模式分析

（一）企業(yè)集團財務公司財務運行模式

企業(yè)集團財務公司指的是企業(yè)集團為了加強資金的管理，提高整個企業(yè)資金的使用率，在集團內(nèi)部企業(yè)提供相關(guān)財務管理業(yè)務的非銀行機構(gòu)，其附屬于整個企業(yè)集團。財務公司財務運行的模式主要有商業(yè)銀行式運作模式、金融控股公司運作模式、投資銀行式運作模式以及特定范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營式運作模式。

商業(yè)銀行式運作模式指的是以企業(yè)集團的內(nèi)部銀行作為基礎(chǔ)，將財務公司轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行的財務運作模式。在1996年之前，我國對于企業(yè)集團財務公司沒有嚴格的限制，對于其集團內(nèi)的限制不多，但對其向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變有明確規(guī)定。比如招商財務公司，其財務運作模式便采用這種模式，并最終轉(zhuǎn)型為招商銀行。

金融控股公司運作模式指的是財務公司作為集團企業(yè)的資本運營中心，為集團企業(yè)的核心部分，通過資金借貸以及股權(quán)投資等方式影響集團企業(yè)下屬各個公司，進而控制集團企業(yè)的股份。并且其利用產(chǎn)融結(jié)合的方式，將金融資本與產(chǎn)業(yè)資本進行結(jié)合，從而推進集團企業(yè)的發(fā)展。

投資銀行式運作模式指的是財務公司進行財務運作向投資銀行的方向進行發(fā)展。但是由于集團企業(yè)內(nèi)部的銀行業(yè)務規(guī)模的局限性，其運用前景有限。

特定范圍下的混業(yè)經(jīng)營式運作模式指的是財務公司在內(nèi)部銀行的基礎(chǔ)上進行其他投資銀行業(yè)務的運作模式，但我國的財務公司受銀監(jiān)會的監(jiān)督，這種運作模式受到監(jiān)管層的影響很大。

企業(yè)集團財務公司財務運作主要體現(xiàn)在金融、結(jié)算以及外匯三方面。通過財務公司不斷拓寬集團企業(yè)的融資渠道是其核心，財務公司作為集團融資中介，必須能夠辦理存、貸款、結(jié)算等業(yè)務，還要根據(jù)其所在企業(yè)集團的戰(zhàn)略目標以及特點開展新的金融業(yè)務，進而擴大集團企業(yè)的融資渠道，滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。同時，財務公司的結(jié)算運作模式可以減少各企業(yè)的利益紛爭，對各個企業(yè)的收益以及風險情況進行審核，約束貸款，從而降低企業(yè)集團的資金成本，增強企業(yè)集團的凝聚力。

（二）企業(yè)集團財務公司財務運行模式存在問題

雖然我國財務公司的發(fā)展已經(jīng)保持了持續(xù)增長的趨勢，但由于行業(yè)差距以及運作情況的影響仍然有很大差異。只有很少的實力十分雄厚的財務公司實現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的多樣化，而大部分財務公司仍然局限于存款和貸款業(yè)務，加之近年來的金融政策變化，企業(yè)資產(chǎn)的收益明顯降低。并且財務公司進行財務工作的能力相比其他專業(yè)的金融公司要弱，導致財務公司開展業(yè)務十分困難。

我國財務公司的資金主要來源為公司本金、集團企業(yè)存款、融資等，其中超過80%來自集團企業(yè)存款，資金來源十分單一。雖然財務公司可以發(fā)型債券，但程序嚴格而復雜，限制了財務公司的操作。而對于企業(yè)資本金我國也有明確規(guī)定，要求企業(yè)集團的成員企業(yè)以外的股份必須低于40%，這就限制了財務公司吸收資本金。我國企業(yè)集團大多由國有企業(yè)改制而來，企業(yè)集團的財務公司也有明顯的計劃經(jīng)濟的印記。財務公司受集團企業(yè)影響較大，在二者發(fā)生利益沖突時，財務公司往往會受到行政手段影響。比如集團企業(yè)為了支持其下屬一公司發(fā)展，要求財務公司提供貸款，降低了其行駛監(jiān)督下屬公司、控制企業(yè)資金風險的職能。

三、企業(yè)集團財務公司財務模式優(yōu)化

（一）合理調(diào)劑資金，加強融資運作

財務公司可以優(yōu)化其融資功能，利益集團短、長期資金構(gòu)建企業(yè)的資本市場，進而促進集團的發(fā)展。通過發(fā)放貸款、委托貸款等方式滿足企業(yè)的資金需求，進而彌補商業(yè)銀行審核貸款手續(xù)繁瑣的弊端。同時降低集團企業(yè)融資貸款的交易成本，利用集團企業(yè)資金比較集中的優(yōu)勢提高對商業(yè)銀行進行融資的能力，降低融資成本。

（二）積極發(fā)揮財務公司投資功能的運作

企業(yè)財務公司要積極利用集團資金，加強投資功能的運作。通過企業(yè)資金進行投資業(yè)務，保證企業(yè)資金保值增值。財務公司要積極投身于證劵投資市場，不斷學習證券市場的規(guī)律，提高企業(yè)資本的運作能力和盈利的水平，為集團企業(yè)提高資金收益，實現(xiàn)集團企業(yè)業(yè)務的科學分工，從而促進企業(yè)業(yè)務多元化。同時，要不斷拓展企業(yè)股權(quán)的投資業(yè)務，財務公司可以對一些新興的金融機構(gòu)進行股權(quán)投資，使企業(yè)進軍新的領(lǐng)域，使企業(yè)投資多元化，創(chuàng)造財務公司新的資金收益點。通過不斷拓展股權(quán)投資，也有助于企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善，進而提高集團的投資水平。

（三）充分發(fā)揮財務公司咨詢顧問功能的運作

財務咨詢顧問是集團實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的重要部分，集團企業(yè)要發(fā)展，必須更加了解資本的運作規(guī)律。財務公司財務運作可以幫助企業(yè)充分了解自身優(yōu)勢，可以更加符合集團發(fā)展的實際，進而提供財務咨詢顧問服務，比如集團想要拓寬市場，收購企業(yè)，財務公司可以進行顧問，提供相應的融資服務等。同樣，集團企業(yè)在進行項目投資研究時，財務公司也可以對其內(nèi)部重組、上市等資本的運作上提供顧問幫助。財務公司要積極接收集團企業(yè)的委托，通過專業(yè)的手段來滿足企業(yè)集團對于金融方面的咨詢，提供決策依據(jù)，從而幫助集團企業(yè)對將執(zhí)行的項目進行技術(shù)論證，為企業(yè)提供相應的財務咨詢服務。

四、結(jié)論

企業(yè)集團財務公司對于企業(yè)集團的發(fā)展至關(guān)重要，其作為集團財務管理中心對集團企業(yè)的資金的管理有重要意義。隨著企業(yè)集團的不斷發(fā)展和其對財務公司財務運作需求的增大，財務公司在財務運作過程中業(yè)務模式比較單一，資金來源比較單一，抗干擾性較差，獨立性不足，競爭力不強等不足之處不斷顯現(xiàn)，因此必須不斷優(yōu)化財務公司財務運作模式，加強財務公司融資、投資、咨詢顧問的運作，充分發(fā)揮財務公司的財務運作功能，為企業(yè)發(fā)展提供保障。

[1]劉洋.企業(yè)集團財務公司管理模式研究綜述[J].武漢金融，2011（9）.

[2]唐忠良.企業(yè)集團財務公司模式下資金監(jiān)控系統(tǒng)構(gòu)件[J].財會通訊，2014(13).

（作者單位：中油財務有限責任公司大慶分公司）