虛實(shí)結(jié)合：樂(lè)視入股酷派值嗎？

藍(lán)戈智庫(kù) | 孫永杰

虛實(shí)結(jié)合：樂(lè)視入股酷派值嗎？

藍(lán)戈智庫(kù) | 孫永杰

日前，樂(lè)視子公司宣布21.9億元入股酷派。此消息一出不僅當(dāng)事人各方表示震驚，業(yè)內(nèi)也是一片嘩然。原因很簡(jiǎn)單，之前樂(lè)視已經(jīng)以自有品牌手機(jī)切入智能手機(jī)市場(chǎng)，而且相當(dāng)高調(diào)。那么為何在推出自有品牌手機(jī)如此短的時(shí)間就入股酷派？值得注意的是，從入股酷派之后持股比例看，其與酷派最大的股東之間僅相差2%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，未來(lái)不排除樂(lè)視并購(gòu)酷派的可能性。那么此番入股酷派，樂(lè)視究竟打的什么牌？

眾所周知，樂(lè)視切入智能手機(jī)市場(chǎng)時(shí)已然是競(jìng)爭(zhēng)激烈，“紅?！币黄?，除了價(jià)格戰(zhàn)似乎很難找到突破的機(jī)會(huì)，這恐怕也是為何樂(lè)視在發(fā)布自有品牌手機(jī)時(shí)，公布BOM（手機(jī)成本價(jià)格）和大談生態(tài)的原因。即便如此，對(duì)于樂(lè)視的這種策略業(yè)內(nèi)人士多數(shù)（包括我們）也不是非?？春?。畢竟即便是樂(lè)視以成本價(jià)，甚至是賠錢(qián)來(lái)賣(mài)手機(jī)的話(huà)，要真正達(dá)到樂(lè)視所謂生態(tài)需要的量級(jí)也是困難重重。這點(diǎn)恐怕作為擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的樂(lè)視CEO賈躍亭心知肚明。所以我們認(rèn)為，前期樂(lè)視發(fā)布自有品牌手機(jī)的重要意義在于向外界和資本市場(chǎng)告知樂(lè)視要進(jìn)入智能手機(jī)市場(chǎng)，把握樂(lè)視生態(tài)最重要的一個(gè)入口。

既然是賠錢(qián)銷(xiāo)售手機(jī)，自然就需要資金的支持，在發(fā)布生態(tài)戰(zhàn)略之后，樂(lè)視很快完成了首輪融資，投資方包括亦莊國(guó)際投資、海底撈和海通證券，融資額為4.5億美元。對(duì)于這筆融資，業(yè)內(nèi)同樣有所質(zhì)疑，即融到的錢(qián)是否會(huì)“打了水漂”，尤其是融資方中還有個(gè)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)沒(méi)有任何關(guān)系的海底撈。此時(shí)的樂(lè)視（包括樂(lè)視的戰(zhàn)略）依然給業(yè)內(nèi)一種很虛的感覺(jué)。但之后發(fā)生的事情更是出人意料，賈躍亭向東方證券質(zhì)押6%其所持有的樂(lè)視股票，此舉曾再次引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于樂(lè)視未來(lái)的猜測(cè)和擔(dān)心，但之后賈躍亭對(duì)外稱(chēng)，其質(zhì)押的資金將用于未來(lái)樂(lè)視的發(fā)展，這一做法在向外界和資本市場(chǎng)昭示樂(lè)視需要資金支持的同時(shí)，更是表明了樂(lè)視為了自己所謂的生態(tài)戰(zhàn)略而全力以赴的決心，既安撫了之前的融資人，也推高了樂(lè)視的股價(jià)。

如前所述，樂(lè)視深知自己要想達(dá)到樂(lè)視生態(tài)所需要的智能手機(jī)規(guī)模上的難度，這從樂(lè)視手機(jī)上市初期的表現(xiàn)中肯定有所察覺(jué)。這種難度不僅體現(xiàn)在價(jià)格戰(zhàn)，更體現(xiàn)在即便是成本價(jià)銷(xiāo)售也難以達(dá)到業(yè)內(nèi)和資本市場(chǎng)認(rèn)可的規(guī)模。賠錢(qián)可以，但賠錢(qián)且在短期內(nèi)達(dá)不到規(guī)模，即賠本，又賺不來(lái)吆喝，這才是最可怕和失敗的。所以樂(lè)視需要智能手機(jī)這個(gè)其戰(zhàn)略重要組成部分的業(yè)務(wù)，短期內(nèi)必須要達(dá)到規(guī)模，否則之前的餅畫(huà)得再好，充其量也是畫(huà)餅充饑而已（對(duì)于自己、業(yè)內(nèi)和資本市場(chǎng)）。所以才有了今天的樂(lè)視再出“入股酷派”的奇招。

如果說(shuō)前述樂(lè)視發(fā)布自有品牌手機(jī)、融資及賈躍亭質(zhì)押自己的股權(quán)更多是想表明其戰(zhàn)略和決心，從而引得業(yè)內(nèi)和資本市場(chǎng)高度關(guān)注；而此次樂(lè)視入股酷派，則是實(shí)的成分更多。盡管酷派手機(jī)業(yè)務(wù)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)日漸走低，但“瘦死的駱駝比馬大”，每年數(shù)千萬(wàn)的出貨量足以在瞬間就讓之前樂(lè)視看似虛的戰(zhàn)略有了夯實(shí)的基礎(chǔ)。

重要的是，此前酷派在業(yè)內(nèi)尚存一定的品牌影響力且在海外市場(chǎng)也已有所斬獲，那么入股酷派，甚至未來(lái)如360與酷派大神“先合作后并購(gòu)”類(lèi)似，將酷派收于自己的麾下的話(huà)，樂(lè)視不僅在國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)有了立足之地（盡管是第二陣營(yíng)），在海外市場(chǎng)至少與之前一直“撕逼”的小米相比，也毫不遜色，甚至領(lǐng)先，這為其日后繼續(xù)與小米的“撕逼”添加了重重的籌碼。另外，由于之前樂(lè)視自有品牌手機(jī)的特性、渠道等更類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)品牌手機(jī)，那么入股酷派后，樂(lè)視將以酷派手機(jī)（傳統(tǒng)手機(jī)品牌）和自有樂(lè)視品牌（互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)）雙線(xiàn)作戰(zhàn)，至少在營(yíng)銷(xiāo)和宣傳上超過(guò)了小米和360，畢竟小米和360合資的奇酷是以電商渠道為主。

綜合上述簡(jiǎn)單的分析，我們認(rèn)為樂(lè)視入股酷派，是樂(lè)視整個(gè)生態(tài)戰(zhàn)略虛實(shí)結(jié)合的重要一環(huán)，尤其是在前期業(yè)內(nèi)普遍質(zhì)疑樂(lè)視生態(tài)“虛大于實(shí)”的情況下，此舉勢(shì)必會(huì)讓樂(lè)視增加實(shí)的成分，進(jìn)而在業(yè)內(nèi)和資本市場(chǎng)增加自身戰(zhàn)略的可信度，以繼續(xù)獲得資本市場(chǎng)青睞及融資。由此來(lái)看，樂(lè)視此次入股酷派是相當(dāng)值的（不管從虛還是實(shí)的角度），當(dāng)然最終能否收到立竿見(jiàn)影的效果，就看樂(lè)視下一步如何作為了。

日前，樂(lè)視入股酷派在業(yè)內(nèi)引發(fā)了強(qiáng)烈反響。作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，樂(lè)視為何要入股手機(jī)廠商酷派？這背后的原因究竟是什么？對(duì)于未來(lái)手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)產(chǎn)生何種影響？