研發(fā)信息披露現(xiàn)狀及影響因素研究
——以家電制造業(yè)上市公司為例

張思婷

研發(fā)信息披露現(xiàn)狀及影響因素研究
——以家電制造業(yè)上市公司為例

張思婷

本文以家電制造業(yè)上市公司2010年至2012年年報(bào)為樣本，分析了研發(fā)信息披露現(xiàn)狀。結(jié)果表明，企業(yè)對(duì)相關(guān)政策規(guī)定的執(zhí)行力不足，研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理存在主觀性，研發(fā)投入強(qiáng)度雖然逐年提升但總體投入水平偏低。同時(shí)分析得出資本結(jié)構(gòu)、公司成長(zhǎng)性、研發(fā)支出對(duì)企業(yè)價(jià)值的滯后性、研發(fā)信息披露成本可能是影響家電制造業(yè)上市公司研發(fā)信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵因素，并提出完善研發(fā)信息披露的對(duì)策。

研發(fā)支出；信息披露；影響因素；家電制造業(yè)

一、引言

新世紀(jì)以來(lái)，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在孕育興起，全球科技創(chuàng)新呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。2015年政府工作報(bào)告明確表明要實(shí)施“中國(guó)制造2025”，提出要由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，由低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)向質(zhì)量效益競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。近年來(lái)，家電制造業(yè)龍頭企業(yè)紛紛采用低成本策略搶占市場(chǎng)份額，寡頭局面漸趨形成，但在行業(yè)下行的大環(huán)境下，企業(yè)發(fā)展舉步維艱。此時(shí)，眾多家電制造業(yè)標(biāo)桿企業(yè)開(kāi)始尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)自主創(chuàng)新，構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為高新技術(shù)企業(yè)的主力軍。財(cái)政部于2006年2月發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》，規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究開(kāi)發(fā)金額。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2010年1月修訂頒布了《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》（簡(jiǎn)稱“第15號(hào)文件”），明確要求上市公司自2009年年度報(bào)告起，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露開(kāi)發(fā)支出相關(guān)信息，并以該文件附件形式發(fā)布表格化的《財(cái)務(wù)報(bào)告披露格式》。為了觀察我國(guó)上市公司研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題，本文以家電制造業(yè)上市公司為例，利用上市公司對(duì)外公開(kāi)披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，對(duì)研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題，并分析影響研發(fā)信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵因素，同時(shí)提出相應(yīng)的優(yōu)化建議。

二、家電制造業(yè)上市公司研究與開(kāi)發(fā)支出會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀分析

為了研究“研究與開(kāi)發(fā)支出”會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀，本文以TCL集團(tuán)、美菱電器、美的電器、格力電器、海信科龍、海信電器、澳柯瑪、青島海爾和長(zhǎng)虹電器等9家家電制造業(yè)標(biāo)桿企業(yè)所持上市公司為樣本，主要數(shù)據(jù)取自上述9家上市公司2010-2012年對(duì)外公開(kāi)披露的年度合并財(cái)務(wù)報(bào)告，合并財(cái)務(wù)報(bào)告主要來(lái)源于“巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com.cn） ”。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)家電制造業(yè)研究與開(kāi)發(fā)支出會(huì)計(jì)信息披露情況如下：

（一）政策執(zhí)行力度不足，開(kāi)發(fā)支出信息披露不充分

根據(jù)“第15號(hào)文件”的規(guī)定，上市公司應(yīng)在報(bào)表附注“無(wú)形資產(chǎn)”項(xiàng)目下明確以“公司開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出”表格形式反映開(kāi)發(fā)支出期初數(shù)、本期增加數(shù)、本期減少數(shù)（包括計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)兩部分）、期末數(shù)，并要求附上本期開(kāi)發(fā)支出占本期研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出總額的比例和通過(guò)公司內(nèi)部研發(fā)形成的無(wú)形資產(chǎn)占無(wú)形資產(chǎn)期末賬面價(jià)值的比例。但在所選的9家上市公司中，只有美菱電器和長(zhǎng)虹電器兩家上市公司完整披露了“開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出”表格的內(nèi)容，TCL集團(tuán)只披露了開(kāi)發(fā)支出的期初數(shù)和期末數(shù)，而其余6家企業(yè)均未披露開(kāi)發(fā)支出信息。此外，9家上市公司均未披露本期開(kāi)發(fā)支出占本期研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出總額的比例和通過(guò)公司內(nèi)部研發(fā)形成的無(wú)形資產(chǎn)占無(wú)形資產(chǎn)期末賬面價(jià)值的比例。由此可見(jiàn)，家電制造業(yè)上市公司對(duì)于相關(guān)政策規(guī)定的執(zhí)行力還存在不足，研發(fā)支出資本化信息披露還不夠充分。

（二）研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理存在主觀性，可比性不強(qiáng)

現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求對(duì)自行研發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)采用有條件資本化的會(huì)計(jì)處理，規(guī)定將研究階段的研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理，而開(kāi)發(fā)階段的支出在同時(shí)滿足規(guī)定的五項(xiàng)條件時(shí)可以進(jìn)行資本化處理。但該準(zhǔn)則屬于原則性規(guī)定，對(duì)于研究與開(kāi)發(fā)階段的劃分以及研發(fā)支出資本化五項(xiàng)條件的滿足主要取決于管理層的判斷，這就不可避免地增加了研發(fā)信息披露的主觀性，削弱了會(huì)計(jì)信息的可比性。如澳柯瑪在2010年至2012年的董事會(huì)報(bào)告中均單獨(dú)披露了研發(fā)支出項(xiàng)目且連續(xù)三年的“本期費(fèi)用化研發(fā)支出”均等于“研發(fā)支出合計(jì)”，但其在這三年的年報(bào)中均有關(guān)于當(dāng)年研發(fā)成果的文字性說(shuō)明，可見(jiàn)該企業(yè)對(duì)研發(fā)支出采取了全部費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理方式。這種會(huì)計(jì)處理方式既不符合配比原則，也不符合真實(shí)性原則，并可能誘發(fā)企業(yè)高管進(jìn)行盈余管理，削減研發(fā)支出，從而影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而從行業(yè)層面來(lái)看，研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理的主觀性使得不同企業(yè)的研發(fā)支出信息不可比，可能影響外部信息使用者的決策。

（三）研發(fā)投入強(qiáng)度逐年提升，但總體投入水平偏低

研發(fā)投入強(qiáng)度指企業(yè)研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入的比重，是反映企業(yè)自主創(chuàng)新能力的主要指標(biāo)。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到3%才能維持現(xiàn)狀，達(dá)到5%才具有競(jìng)爭(zhēng)力。從企業(yè)層面來(lái)看，在連續(xù)披露規(guī)范披露研發(fā)支出的4家樣本企業(yè)中，有3家企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度逐年增加；從行業(yè)層面來(lái)看，鑒于選取的9家樣本企業(yè)均為家電制造業(yè)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，在自主研發(fā)方面的表現(xiàn)應(yīng)該領(lǐng)先于行業(yè)平均水平，但研究發(fā)現(xiàn)9家樣本企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度均不足5%，其中海信電器的研發(fā)投入強(qiáng)度最高，但也僅在2012年達(dá)到3.15%。由此可見(jiàn)，家電行業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度雖然逐年提升，但總體投入水平仍然偏低。

三、家電制造業(yè)上市公司研發(fā)信息披露影響因素分析

從上述家電制造業(yè)上市公司研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀來(lái)看，該行業(yè)研發(fā)信息披露質(zhì)量并不理想，具體來(lái)看，美菱電器、長(zhǎng)虹電器和TCL集團(tuán)三家企業(yè)的研發(fā)信息披露質(zhì)量較好，而格力電器、美的電器、青島海爾、海信科龍四家企業(yè)的研發(fā)信息披露質(zhì)量則相對(duì)較差。本文分析得出影響家電制造業(yè)上市公司研發(fā)信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵因素主要包括以下幾點(diǎn)：

（一）資本結(jié)構(gòu)

近年來(lái)，家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)頻打價(jià)格戰(zhàn)，使得企業(yè)內(nèi)源融資不足，而上市公司股權(quán)再融資又存在諸多限制，迫使企業(yè)采用債務(wù)融資政策，行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率偏高。而陸正華和張瑞（2014）指出財(cái)務(wù)杠桿與公司研發(fā)信息披露水平負(fù)相關(guān)，由此可以解釋家電制造業(yè)整體研發(fā)信息披露不充分的內(nèi)在因素。具體來(lái)看，研發(fā)信息披露質(zhì)量較好的三家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低，而研發(fā)信息披露質(zhì)量較差的四家企業(yè)中，除了美的電器外，其余三家的資產(chǎn)負(fù)債率均偏高。由于企業(yè)研發(fā)活動(dòng)需要大量資金支持，資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)出于融資需要會(huì)傾向于隱藏相關(guān)研發(fā)信息，而資產(chǎn)負(fù)債率低的企業(yè)為了展示自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)則傾向于披露更多的研發(fā)信息。進(jìn)一步用流動(dòng)負(fù)債率加以分析，流動(dòng)負(fù)債率指流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債總額的比重，用以反映企業(yè)對(duì)短期債權(quán)人的依賴程度。結(jié)果表明，研發(fā)信息披露質(zhì)量較好的三家企業(yè)流動(dòng)負(fù)債率低，而研發(fā)信息披露質(zhì)量較差的四家企業(yè)流動(dòng)負(fù)債率均偏高。研發(fā)支出的收益存在極大的不確定性，且主要影響企業(yè)的長(zhǎng)期獲利，而短期債權(quán)人往往更加關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期獲利能力并不十分關(guān)心，由此可以推測(cè)，流動(dòng)負(fù)債率較高的企業(yè)可能為了迎合短期債權(quán)人的需求，選擇披露較少的研發(fā)信息。

（二）公司成長(zhǎng)性

成長(zhǎng)性較好的企業(yè)具有較好的發(fā)展前景，而研發(fā)信息能夠體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)發(fā)展具有積極影響。因此，為了獲取外部資金支持，成長(zhǎng)性好的企業(yè)往往傾向于披露更多的研發(fā)信息以吸引投資者的關(guān)注。研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)信息披露質(zhì)量較好的三家企業(yè)中，除了美菱電器以外，其余兩家企業(yè)的主營(yíng)收入增長(zhǎng)率均排名靠前，成長(zhǎng)性較好，而研發(fā)信息披露質(zhì)量較差的四家企業(yè)的主營(yíng)收入增長(zhǎng)率均排名靠后，成長(zhǎng)性較差?？梢?jiàn)，公司成長(zhǎng)性與研發(fā)信息披露水平正相關(guān)，成長(zhǎng)性較好的企業(yè)可能為吸引外部資金流入而披露更多研發(fā)信息。

（三）研發(fā)支出對(duì)企業(yè)價(jià)值的滯后效應(yīng)

首先，吳云端（2014）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)有條件資本化、費(fèi)用化和資本化這三種研究開(kāi)發(fā)支出會(huì)計(jì)處理方式對(duì)企業(yè)績(jī)效均具有滯后效應(yīng)。此外研發(fā)活動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)、收益不確定、投資回報(bào)期長(zhǎng)等特性可能進(jìn)一步促使管理層的短視行為，從而減少企業(yè)的研發(fā)投入。而王宇峰、蘇逶妍（2009）在對(duì)我國(guó)上市公司研發(fā)信息披露進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)研發(fā)信息披露與公司研發(fā)強(qiáng)度顯著正相關(guān)。因此，在行業(yè)整體研發(fā)投入不高的情況下，企業(yè)研發(fā)信息披露水平可能相應(yīng)偏低。

（四）研發(fā)信息披露成本較高

首先，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性不足，市場(chǎng)中的中小投資者進(jìn)行的大多是投機(jī)行為，而非理性的投資行為。因此，相較于與企業(yè)未來(lái)發(fā)展相關(guān)的研發(fā)信息，投資者可能更加關(guān)注一些可能帶來(lái)投資機(jī)會(huì)的信息。這在一定程度上削弱了企業(yè)進(jìn)行研發(fā)信息披露的自主性。其次，研發(fā)信息的充分披露可能泄露企業(yè)的商業(yè)機(jī)密。近年來(lái)，伴隨家電下鄉(xiāng)政策的退出，家電制造業(yè)整合速度加快，行業(yè)集中度逐步提高，逐漸形成寡頭市場(chǎng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，格力電器、美的電器、青島海爾作為家電制造業(yè)的龍頭企業(yè)，在研發(fā)信息披露質(zhì)量上的表現(xiàn)都不甚理想。但這三家企業(yè)在董事會(huì)報(bào)告中均強(qiáng)調(diào)了自主創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，由此可以推測(cè)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較大時(shí)，由于企業(yè)認(rèn)為研發(fā)信息披露對(duì)潛在投資者的影響不大，可能選擇不披露或披露最少的研發(fā)信息，有效避免被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿，從而在市場(chǎng)上搶占先機(jī)。

四、完善研發(fā)信息披露的對(duì)策

（一）強(qiáng)制研發(fā)信息披露的執(zhí)行機(jī)制

監(jiān)管部門(mén)應(yīng)制定研發(fā)信息披露的相關(guān)監(jiān)管措施，督促上市公司嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定詳細(xì)披露研發(fā)信息。上市公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)相關(guān)政策規(guī)定的執(zhí)行力，無(wú)論當(dāng)年是否有開(kāi)發(fā)支出，都必須按“第15號(hào)文件”及其附件的具體格式，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)目中明確披露本期開(kāi)發(fā)階段的研發(fā)支出金額、開(kāi)發(fā)階段計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的金額、本期開(kāi)發(fā)支出占本期研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目支出總額的比例、通過(guò)公司內(nèi)部研發(fā)形成的無(wú)形資產(chǎn)占無(wú)形資產(chǎn)期末賬面價(jià)值的比例等信息。

（二）完善研究階段與開(kāi)發(fā)階段的劃分標(biāo)準(zhǔn)

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)及典型研發(fā)項(xiàng)目，探討不同行業(yè)不同項(xiàng)目“研究階段”和“開(kāi)發(fā)階段”的具體劃分標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)企業(yè)相關(guān)實(shí)務(wù)工作，提高會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的可操作性。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況及發(fā)展戰(zhàn)略，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中列示其“研究階段”和“開(kāi)發(fā)階段”的具體劃分標(biāo)準(zhǔn)，而不應(yīng)直接照搬會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的相關(guān)規(guī)定。

（三）分行業(yè)細(xì)化研發(fā)信息披露質(zhì)量評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

證券交易所可以根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)分行業(yè)細(xì)化研發(fā)信息披露質(zhì)量評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較大的行業(yè)，可針對(duì)其保密性需求，鼓勵(lì)上市公司對(duì)公司已有專利情況、新產(chǎn)品情況、主要產(chǎn)品中研發(fā)的核心技術(shù)描述、研發(fā)人員的數(shù)量和學(xué)歷、研發(fā)機(jī)構(gòu)數(shù)量及功能描述等輔助研發(fā)信息進(jìn)行詳細(xì)披露，以彌補(bǔ)在研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息上存在的不足。

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（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）