建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”背景下投資烏茲別克斯坦的機(jī)遇與風(fēng)險

■ 鐘 磊 新疆大學(xué)

2013年9月，國家主席習(xí)近平在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學(xué)發(fā)表了《弘揚人民友誼 共創(chuàng)美好未來》的重要演講，首次提出建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的戰(zhàn)略構(gòu)想，并進(jìn)一步指出要從政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通、民心相通五個方面著手合作。2014年5月，烏茲別克斯坦總統(tǒng)卡里莫夫在同習(xí)近平主席會談時表示：“烏方愿積極參與建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，促進(jìn)經(jīng)貿(mào)往來和互聯(lián)互通，把烏茲別克斯坦的發(fā)展同中國的繁榮更緊密聯(lián)系在一起。”毫無疑問，建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的發(fā)展戰(zhàn)略將為中國企業(yè)“走出去”帶來巨大的投資契機(jī)，也必將為到烏茲別克斯坦這樣希望積極參與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的國家增添新的發(fā)展機(jī)遇。

一、烏茲別克斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況

烏茲別克斯坦地處中亞北部和中部地區(qū)，總面積44.74萬平方公里，在中亞五國中僅次于哈薩克斯坦、土庫曼斯坦，居第三位。位于中亞地區(qū)中部，與哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、阿富汗、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦接壤，與中國沒有領(lǐng)土接壤。人口總計3024.1萬，主體民族為烏茲別克族，占總?cè)丝诘?8%，與中國新疆的烏孜別克族屬于同一民族，88%人口信仰伊斯蘭教，烏茲別克語是官方語言，絕大多數(shù)公民能講俄語。該國實行11年義務(wù)教育制，教育經(jīng)費占到國家預(yù)算的10%，15歲以上人口識字率達(dá)到99.4%，比中國高出5.2%。烏茲別克斯坦有25個機(jī)場，其中有5個是國際機(jī)場，航線四通八達(dá)，從北京、烏魯木齊到其首都塔什干均有直航航班。

自從1992年獨立之后，該國采取較溫和的改革方式，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn)，受國際形勢影響不是很大，是少數(shù)在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)負(fù)面影響下還能保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的國家之一。2013年烏國GDP達(dá)到567億美元，同比增長8%，人均國民收入1900美元。2013年吸引外國直接投資10.77億美元，僅次于哈薩克斯坦和土庫曼斯坦居中亞第三位。外國投資者最初主要投資能源以及能源下游加工產(chǎn)業(yè)，但逐漸被大幅增長的國內(nèi)和地區(qū)市場以及較為低廉的勞動力成本和能源成本所吸引，投資也開始流向汽車、餐飲、化工、醫(yī)療保健領(lǐng)域。比如，德國在烏茲別克斯坦投資的企業(yè)主要包括西門子、阿爾卡特、漢莎航空、戴姆勒-克萊斯勒汽車、麥德隆超市、3家德資銀行以及其他輕工、醫(yī)療器械、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)共140家；土耳其對烏投資企業(yè)共596家，主要涉及紡織、建材、化工、皮革和鞋加工、食品加工、批發(fā)和零售貿(mào)易等領(lǐng)域；還有美國企業(yè)在烏茲別克斯坦投資的主要有通用汽車、可口可樂、以及涉及石油化工、機(jī)器制造、工業(yè)用空調(diào)等領(lǐng)域的“HONEYWELL”公司等，總投資額超過20億美元。

中國在烏正式注冊且已經(jīng)開展經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)共488家,其中包括72家中國獨資企業(yè),71家中國企業(yè)在烏注冊代表處，注冊資本合計約12.03億美元。例如，溫州金盛貿(mào)易公司在國內(nèi)主要從事皮革制品、瓷磚的生產(chǎn)銷售，2009年在烏國投資2600萬美元創(chuàng)建了鵬盛工業(yè)園發(fā)展有限公司。該工業(yè)園是第一個由我國民營企業(yè)在烏直接投資的大型項目，園區(qū)位于錫爾河地區(qū)，占地37公頃，2013年被列為國家吉扎克工業(yè)園錫爾河分園，主要從事皮革制造、制鞋、瓷磚生產(chǎn)、腸衣加工、水龍頭閥門、智能手機(jī)、寵物食品生產(chǎn)。2013年產(chǎn)值突破5600萬美元，出口創(chuàng)匯3200萬美元，創(chuàng)造1000多個就業(yè)崗位，對促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、穩(wěn)定社會、改善民生做出了貢獻(xiàn)。華為技術(shù)有限公司早在1999年就進(jìn)入烏國投資，2001年與烏國GSM運營商簽訂合資建設(shè)合同，為烏國提供全套移動通信設(shè)備，包括移動基站系統(tǒng)、移動交換系統(tǒng)、移動智能網(wǎng)，在14年的經(jīng)營過程中先后贏得CDMA網(wǎng)絡(luò)升級合同、提供4G上網(wǎng)設(shè)備、1240萬美元教育光纖網(wǎng)絡(luò)項目設(shè)備合同，已經(jīng)成為烏茲別克斯坦第一大電信設(shè)備供應(yīng)商，榮獲“最佳納稅企業(yè)”稱號。2014年12月5日，烏總統(tǒng)卡里莫夫在慶?！皯椃ㄈ铡敝罗o中高度稱贊了鵬盛公司、華為技術(shù)和中興通訊，稱上述3家中國企業(yè)是烏國與外國投資合作的典范，為烏國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)。

二、投資烏茲別克斯坦的市場機(jī)會

（一）能源、礦產(chǎn)領(lǐng)域

據(jù)2013年的最新數(shù)據(jù)，烏石油探明儲量1億噸（6億桶），天然氣儲量1.1萬億立方米，居中亞第二位，但由于技術(shù)設(shè)備落后，開采量有限。另外，烏茲別克斯坦是世界上鈾和黃金儲量最大的國家之一，2011年的鈾產(chǎn)量2300萬噸，黃金產(chǎn)量90噸，還有銅、銀、鉛、鈾、錫、鋅、鎢等儲量也比較豐富，其礦產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域的私有化進(jìn)程還在進(jìn)行中，政府對于外資企業(yè)涉足礦產(chǎn)開發(fā)也持越來越開放的態(tài)度。

現(xiàn)在礦產(chǎn)業(yè)的主要投資機(jī)會包括新的儲量的勘探、萃取、加工、現(xiàn)代采礦設(shè)備和技術(shù)，而下游產(chǎn)業(yè)如提煉、冶煉方面涉及的外商投資較少，政府尤為鼓勵。2012年，烏國總統(tǒng)簽署第4434號總統(tǒng)令，免除國家重點支持產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的外資企業(yè)所得稅（通常是8%）、法人財產(chǎn)稅（4%）、公共事業(yè)及社會基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展稅（8%）、道路基金扣款和稅收（1.5%）等稅種，可以享受該優(yōu)惠政策的行業(yè)包括石油化工業(yè)、煤炭工業(yè)、金屬加工等與礦業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域?？梢哉f，中國企業(yè)投資烏國礦產(chǎn)領(lǐng)域有著充分的投資機(jī)會。目前我國廣東核電集團(tuán)鈾業(yè)發(fā)展公司已經(jīng)在該國成立“中烏鈾業(yè)有限責(zé)任公司”，進(jìn)行鈾礦勘探開發(fā)合作。

（二）電力、太陽能光伏產(chǎn)業(yè)

盡管烏國發(fā)電量已經(jīng)大有提升，但仍然無法滿足與日俱增的電力需求，冬季的電力短缺更嚴(yán)重，這與烏國的發(fā)電設(shè)備技術(shù)老化以及新建或改造發(fā)電廠所需要的投資嚴(yán)重不足，有密切的關(guān)系。因而烏政府非常歡迎外國投資者在發(fā)電和送電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資，包括翻新舊的發(fā)電廠、建設(shè)新發(fā)電廠、翻新和新建電纜和變壓器、跨國輸電走廊的建設(shè)。

烏國全年日照時間長達(dá)2410至3090個小時，擁有大面積高太陽能輻射的土地，非常適合發(fā)展太陽能產(chǎn)業(yè)，烏國已經(jīng)推出了一系列發(fā)展可再生能源的計劃。2008年12月，烏國政府在中部的納沃伊州建立了該國歷史上第一個經(jīng)濟(jì)特區(qū)，區(qū)內(nèi)實行特殊稅收、外匯和海關(guān)政策。對于投資額達(dá)到300-1000萬歐元的外資企業(yè)可以享受7年免稅；投資額達(dá)到1000-3000萬歐元，前10年免除上述稅種，之后5年減半征收。目前，中國無錫尚德電力控股有限公司已投資1000萬美元與烏國一能源企業(yè)在特區(qū)內(nèi)共同建設(shè)了一家光伏電池板廠；另外，2014年8月，由中國杭州中烏電子儀表有限公司投資的烏中合資太陽光熱能源有限責(zé)任公司，也入駐吉扎克工業(yè)特區(qū)，是中國企業(yè)在烏投資的首家太陽能產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。

（三）交通基礎(chǔ)設(shè)施及物流領(lǐng)域

烏茲別克斯坦充分認(rèn)識到交通對于“雙內(nèi)陸國”的關(guān)鍵性，按照規(guī)劃，2011-2015年烏國將新建現(xiàn)代化公路2306公里；2010年，從首都塔什干到重要城市撒馬爾罕之間的兩列高條鐵路已投入運營；2013年烏國還投資3.2億美元用于鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，計劃在2017年以前將鐵路電氣化水平從35%提高到54%。中國技術(shù)進(jìn)出口總公司（CNTIC）已經(jīng)中標(biāo)烏茲別克斯坦的馬拉坎德—卡爾西鐵路電氣化設(shè)備項目，合同內(nèi)容包括建設(shè)變電站和連接通信網(wǎng)絡(luò)。

盡管中亞的地理位置非常具有戰(zhàn)略性，但是整個區(qū)域缺乏專業(yè)的綜合性物流供應(yīng)商。烏茲別克斯坦地處幾條運輸線路的樞紐位置，因此該國政府計劃將本國打造成區(qū)域內(nèi)的中轉(zhuǎn)物流運輸中心，2013年該國政府宣布投資1000萬美元在烏爾漢河州區(qū)域新建一個可以滿足烏國與阿富汗之間貿(mào)易流通的國際標(biāo)準(zhǔn)的物流中心；在東部納曼干地區(qū)，另一個旨在改進(jìn)費爾干納山谷交通物流基礎(chǔ)設(shè)施的多式聯(lián)運物流中心也正在納曼干地區(qū)建設(shè)之中，該中心預(yù)計每年將處理400萬噸鐵路貨運。在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)中，中國與中亞國家交通的“互聯(lián)互通”工程首當(dāng)其沖，我國企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注我國援助烏國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目招投標(biāo)信息，爭取成為援助項目實施企業(yè)

（四）農(nóng)產(chǎn)品與紡織品領(lǐng)域

由于擁有充足的日光資源，烏國是重要的蔬菜水果產(chǎn)地，年產(chǎn)蔬菜350萬噸，水果220萬噸，是重要的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國和出口國，但是多數(shù)出口商品都未經(jīng)加工，產(chǎn)品附加值很低，因此在農(nóng)產(chǎn)品加工、儲藏、物流和包裝方面的投資機(jī)會很多。輕工業(yè)、禽肉及蛋類生產(chǎn)、食品工業(yè)、肉乳業(yè)、漁產(chǎn)品加工業(yè)均屬于烏國鼓勵支持發(fā)展的行業(yè)，可以享受免除財產(chǎn)稅、法人利潤稅、社會基礎(chǔ)設(shè)施營建稅、道路基金強(qiáng)制扣款及小微企業(yè)統(tǒng)一稅等優(yōu)惠政策。烏國希望中國投資能引入先進(jìn)的農(nóng)產(chǎn)品加工技術(shù)，建立從原料生產(chǎn)到成品生產(chǎn)再到出口的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

烏茲別克斯坦盛產(chǎn)棉花，目前已經(jīng)成為全世界紡織行業(yè)重點投資地區(qū)之一。除了新加坡、韓國的企業(yè)在烏國投資生產(chǎn)紡織品外，中國紡織企業(yè)已經(jīng)在吉扎克工業(yè)區(qū)投資建設(shè)了南陽木蘭花、河南sine，Pinmian等 6家工廠，將于2015年底正式運營，主要生產(chǎn)棉布、針織布、服裝等，80%的產(chǎn)品將用于出口。烏國品質(zhì)良好、價格低廉的棉花以及吉扎克工業(yè)區(qū)的優(yōu)惠政策為這些企業(yè)提供了良好的投資條件。

（五）商業(yè)旅游領(lǐng)域

烏茲別克斯坦境內(nèi)絕大多數(shù)中世紀(jì)古城保存完好，有布哈拉歷史中心、有見證了銷聲匿跡的花喇子模文明的前往伊朗的沙漠商隊的驛站；伊欽內(nèi)城有中亞霸主帖木兒的故鄉(xiāng)，見證了15-16世紀(jì)帖木兒及其王朝統(tǒng)治的輝煌發(fā)展的沙赫利蘇伯茲歷史中心。這些景點全都入選了聯(lián)合國教科文組織的世界遺產(chǎn)目錄，全國總計有7000多處名勝古跡,排名世界第九位，有可以開發(fā)各種形式旅游路線的度假產(chǎn)品。

烏茲別克斯坦非常重視“絲綢之路”這個旅游品牌，還創(chuàng)辦了一個專門的國有旅游廣告公司——“偉大的絲綢之路”來宣傳和推廣這一旅游品牌。隨著塔什干日益成為國際商業(yè)中心和旅游目的地，我國的大型旅游機(jī)構(gòu)可以抓住機(jī)會，考慮投資開發(fā)兩國“古絲綢之路”旅游合作項目。我國新疆米蘭房地產(chǎn)公司2012年在塔什干獨資建設(shè)的四星級“米蘭國際酒店”，已成為我國在烏投資的首家高檔酒店，隨著中國出境游客的不斷增多，這類投資還要增加。

三、中國企業(yè)在烏茲別克斯坦投資可能面臨的風(fēng)險

（一）不穩(wěn)定的政治風(fēng)險

任何經(jīng)濟(jì)活動都有風(fēng)險，海外投資受政治、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境差異等影響，存在很多風(fēng)險。2005年在烏克蘭和格魯吉亞發(fā)生“顏色革命”后,吉爾吉斯斯坦也爆發(fā)了“郁金香革命”，緊接著烏茲別克斯坦發(fā)生“安集延事件”，反對派沖擊政府機(jī)關(guān)，引起大規(guī)模騷亂。這些事件共同反映了中亞國家脆弱的政治和社會生態(tài)，不容樂觀。2015年，是烏國新一屆總統(tǒng)選舉，權(quán)力交接的不確定性也會加劇中亞國家的政治風(fēng)險。另外從1997年起，宗教極端組織“烏茲別克斯坦伊斯蘭運動”（“烏伊運”）在塔什干制造了系列爆炸事件至今，烏茲別克斯坦幾乎每年都有數(shù)起恐怖襲擊事件發(fā)生。

面對不確定的政治風(fēng)險，中國企業(yè)必須重視海外投資保險的作用。我國和烏茲別克斯坦都是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）的成員國，我國的自然人或法人打算在烏國進(jìn)行的投資，只要具備經(jīng)濟(jì)合理性，與該國宣布的發(fā)展目標(biāo)和重點保持一致，在該國可以得到公正平等待遇和法律保護(hù)，就可以向MIGA申請投資保險。但是MIGA非常重視投資項目在環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展，并且有一套評價標(biāo)準(zhǔn)。我國企業(yè)必須提高對生態(tài)資源和環(huán)境保護(hù)意識，積極履行社會責(zé)任，注重保護(hù)當(dāng)?shù)丨h(huán)境和勞工權(quán)利，才有可能獲得擔(dān)保，免除對政治風(fēng)險的擔(dān)憂。

同時，中國出口信用保險公司也針對中國企業(yè)的海外投資提供海外投資保險業(yè)務(wù)，對戰(zhàn)爭及政治暴亂、征收、匯兌限制、政府違約造成的經(jīng)濟(jì)損失給予賠償，且申請條件要遠(yuǎn)低于MIGA。

（二）有變化的政策風(fēng)險

烏政府頻繁的總統(tǒng)令和內(nèi)閣文件，使得法律很容易被修改。烏國作為一個獨立僅22年的小國，開放意識不夠強(qiáng)，擔(dān)心成為大國“附庸”，一旦外國投資在某一產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模較大，烏方就有可能取消之前的優(yōu)惠政策，政策的多變使得投資者作出決策時非常被動。例如，烏美合資的ZARAF-SHAN-NJUMONT金礦項目始于1992年，合資期為17年，項目從1995年正式投產(chǎn)，但進(jìn)行到2006年6月，烏國政府突然取消了專門針對該合資企業(yè)的所有優(yōu)惠，使得合資企業(yè)陷入困境，美國投資方在該合資企業(yè)的負(fù)債達(dá)到近9400萬美元，并被迫宣告破產(chǎn)。

針對政策變化的風(fēng)險，我國企業(yè)應(yīng)爭取將投資合作中可能出現(xiàn)的利潤匯出、優(yōu)惠政策等問題寫入投資協(xié)議，并且通過出臺“總統(tǒng)令”予以確認(rèn)。例如2009年溫州金盛貿(mào)易公司投資中烏合資鵬盛工業(yè)園區(qū)時，就獲得總統(tǒng)簽發(fā)的《鵬盛公司免稅及優(yōu)惠政策的1139號》總統(tǒng)令，確認(rèn)了對園區(qū)建設(shè)和生產(chǎn)設(shè)備所需要進(jìn)口的物資給予免稅的優(yōu)惠，在烏國有時總統(tǒng)令的效力可以凌駕于法律之上，獲得總統(tǒng)令可以免除企業(yè)的很多后顧之憂。當(dāng)然要想更穩(wěn)定地獲得烏政府給予的優(yōu)惠政策，中國企業(yè)還需增強(qiáng)社會責(zé)任意識，在創(chuàng)造企業(yè)利益、對股東負(fù)責(zé)的同時，還要對當(dāng)?shù)厣鐣铜h(huán)境、消費者、員工承擔(dān)責(zé)任。

（三）貨幣匯兌風(fēng)險

烏茲別克斯坦外匯短缺，雖然法律規(guī)定貨幣索姆可以自由兌換，投資者可自由將投資利潤匯回母國，但實際上當(dāng)?shù)劂y行外匯存款容易、取款難，調(diào)匯時間長。比如，中國南方航空公司駐烏國辦事處約合900萬美元的索姆無法在烏中央銀行兌換成美元匯回中國，再加上美元的匯率變化，導(dǎo)致這筆資金的數(shù)額不斷增加，給南航在當(dāng)?shù)亟?jīng)營造成很大困難。同時，烏國企業(yè)拖欠貨款、貸款的現(xiàn)象很嚴(yán)重，例如該國Per fectum Mobi le(RWC)就分別拖欠華為公司設(shè)備款2328萬美元、中興通訊公司近420萬美元。原因都是中方企業(yè)體諒對方換匯時間長、急需要貨物、貨到一定付款的承諾先發(fā)了貨，結(jié)果貨款根本要不來。

新疆野馬公司的風(fēng)險化解方式值得學(xué)習(xí)。野馬公司在遭遇換匯難的教訓(xùn)后，主動與國家開發(fā)銀行新疆分行聯(lián)系，由國開行新疆分行與烏茲別克斯坦外經(jīng)銀行溝通合作，通過美元轉(zhuǎn)貸款方式，支持烏茲別克斯坦中小企業(yè)購買野馬公司產(chǎn)品，既解決了野馬集團(tuán)換匯難題，又促進(jìn)了雙邊貿(mào)易發(fā)展。在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的大背景下，企業(yè)完全可以充分利用我國建立的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)對烏國的貸款解決換匯難問題，化危機(jī)為機(jī)會。

（四）能源供應(yīng)風(fēng)險

烏國雖然資源豐富，但燃料油產(chǎn)量不高，汽油供應(yīng)時有不足，離首都越遠(yuǎn)油價越高，80號汽油最高可達(dá)每升5000-6000索姆，約合2.5-3美元/升，使得在烏實施道路、水利建設(shè)的中國承包方無法開動施工機(jī)械，項目陷入停頓。而烏國業(yè)主沒有能力協(xié)調(diào)油料供應(yīng)，也不對項目的拖延承擔(dān)責(zé)任，中國企業(yè)的信譽(yù)受到嚴(yán)重影響。2014年8月，中國駐烏茲別克斯坦大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處也曾就這一問題提醒中國企業(yè)，在承攬大型基礎(chǔ)設(shè)施改造項目時，要慎重評估油料緊缺問題。

企業(yè)應(yīng)與融資方、政府工程發(fā)包方談判，將“烏政府對油料從第三國進(jìn)口給予免稅”、“發(fā)包方保障施工期間的油料供應(yīng)”、“發(fā)包方對油料短缺導(dǎo)致的項目延期承擔(dān)責(zé)任，融資方不追究承包方責(zé)任”等內(nèi)容寫入?yún)f(xié)議，并在開工前爭取以總統(tǒng)令或政府令的方式予以確定。

（五）社會誠信風(fēng)險

有的烏方投資伙伴從企業(yè)成立之初就打著詐騙的算盤，中方企業(yè)過于輕信合伙人，加上語言障礙，有時僅靠對方提供翻譯，上當(dāng)受騙。例如2007年經(jīng)過烏國駐華使館商務(wù)處的參贊的介紹，中國私營企業(yè)OMT公司與烏國SHOUSH INVEST GROUP公司合資成立了制磚廠，中方投入22萬美元。中方來烏后，烏方承諾的條件全都無法兌現(xiàn)，給中方人員安排的住宿條件十分惡劣，合資企業(yè)日常經(jīng)營均不經(jīng)中方代表簽字，記假賬。無奈之下，中方?jīng)Q定放棄合作，把股本轉(zhuǎn)讓給烏方，烏方需支付10萬美元，但最終烏方只支付了2萬美元。烏國政府機(jī)構(gòu)的腐敗現(xiàn)象也很嚴(yán)重，工作效率低下，有時難以主持公道，起訴到法院也經(jīng)常是無果而終。

遇到合作伙伴欺詐違約行為的或違約的，應(yīng)在受到不公正待遇的第一時間進(jìn)行“交涉”，不可忍氣吞聲，更不要有“花錢消災(zāi)”的心理，不要用“小費”來解決問題。除了應(yīng)聘請律師走司法程序訴諸法院外，烏茲別克斯坦法律允許外國企業(yè)利用國際商事仲裁的方式來解決爭端，烏國政府承認(rèn)國際商事仲裁的效力，并且可以由司法部來執(zhí)行裁決。

總之，在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)中，烏茲別克斯坦的投資機(jī)會很多，但也存在各種投資風(fēng)險，企業(yè)在赴烏投資前，要多方面調(diào)查研究，慎重決策，做到“知己知彼”，理性投資。