三大運(yùn)營(yíng)商2015年中期財(cái)報(bào)解讀

三大運(yùn)營(yíng)商2015年中期財(cái)報(bào)解讀

中國(guó)電信：層層重壓，堅(jiān)守百億凈利實(shí)屬不易

中國(guó)電信近日發(fā)布2015年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年中國(guó)電信經(jīng)營(yíng)收入為1649.53億元（人民幣，下同），同比減少0.6%；服務(wù)收入為1470.22億元，同比持平；凈利潤(rùn)為109.80億元，同比減少4.0%；資本開(kāi)支為367億元。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，中國(guó)電信這半年在巨大壓力下還能保持平穩(wěn)，實(shí)在難能可貴。眾所周知，上半年中國(guó)電信一方面面臨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、移動(dòng)用戶(hù)飽和、“營(yíng)改增”、“提速降費(fèi)”、行業(yè)及跨界競(jìng)爭(zhēng)加劇等一系列挑戰(zhàn)；另一方面，中國(guó)電信還要大力建設(shè)固定寬帶網(wǎng)絡(luò)以及4G網(wǎng)，需進(jìn)行大量投資。

在此背景下，中國(guó)電信上半年整體發(fā)展依然堅(jiān)穩(wěn)，收入與去年同期相比保持平穩(wěn)，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均增幅，新興業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比近34%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)快速優(yōu)化。能夠取得這樣的成績(jī)，離不開(kāi)中國(guó)電信固定、移動(dòng)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展以及新興業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)。

具體而言，移動(dòng)業(yè)務(wù)占據(jù)中國(guó)電信業(yè)務(wù)收入的“大頭”，上半年達(dá)623億元，同比增長(zhǎng)0.6%。其移動(dòng)用戶(hù)數(shù)上半年凈增582萬(wàn)戶(hù)，用戶(hù)總量達(dá)到1.91億戶(hù)，其中4G終端用戶(hù)凈增約2200萬(wàn)戶(hù)，達(dá)到約2900萬(wàn)戶(hù)?？梢?jiàn)，LTE FDD牌照的發(fā)放拉動(dòng)了中國(guó)電信4G業(yè)務(wù)的發(fā)展。

固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)376億元收入，同比增長(zhǎng)3%。截至6月底，中國(guó)電信有線寬帶用戶(hù)總量達(dá)到1.1億，凈增約261萬(wàn)戶(hù)，其中FTTH凈增約1100萬(wàn)戶(hù)，達(dá)到近5400萬(wàn)戶(hù)；有線寬帶業(yè)務(wù)6月有線寬帶用戶(hù)平均帶寬達(dá)到18兆，較去年同期提升一倍，百兆寬帶用戶(hù)占比超過(guò)10%。分析可知，中國(guó)電信4G與光寬帶雙百兆新融合優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。

在增長(zhǎng)最快的新興業(yè)務(wù)方面，中國(guó)電信聚焦定向流量包、“流量800”、“流量寶”等創(chuàng)新流量產(chǎn)品，流量規(guī)模和整體價(jià)值快速提升。如上半年，中國(guó)電信手機(jī)上網(wǎng)流量收入為225億元，同比增長(zhǎng)43%；同時(shí)，易信、翼支付、智慧城市、云服務(wù)等新服務(wù)獲得快速發(fā)展。此外，上半年中國(guó)電信ICT整體收入達(dá)到142億元，同比增長(zhǎng)11%。

展望下半年，中國(guó)電信計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型、打造4G網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量與品牌優(yōu)勢(shì)及領(lǐng)先的客戶(hù)感知、大力發(fā)展雙卡6模手機(jī)以及4G+手機(jī)、安

全手機(jī)等特色終端等措施。因此，盡管挑戰(zhàn)依然不少，但在固移業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展趨勢(shì)下，中國(guó)電信下半年業(yè)績(jī)還將保持基本面不變，穩(wěn)中有升。

中國(guó)移動(dòng)：凈利潤(rùn)573億元，“微下滑”已是常態(tài)

8月20日，中國(guó)移動(dòng)公布2015年中期財(cái)報(bào)：營(yíng)業(yè)收入為3407億元，同比增4.9%；凈利潤(rùn)573億元，同比降0.8%；通信服務(wù)收入為人民幣2995億元，同比增0.5%。整體而言，中國(guó)移動(dòng)2015上半年的成績(jī)單可謂“有增有減”。

“增”的是，中國(guó)移動(dòng)在4G市場(chǎng)“活力全開(kāi)”——上半年4G基站數(shù)達(dá)到94萬(wàn)個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)城市、縣城的連續(xù)覆蓋，發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)熱點(diǎn)覆蓋；與此同時(shí)，全渠道銷(xiāo)售4G手機(jī)1.4億部，截至6月底，其4G用戶(hù)數(shù)已達(dá)到1.9億。

正是基于如此完備的網(wǎng)絡(luò)覆蓋和客戶(hù)基礎(chǔ)，在2015年上半年，中國(guó)移動(dòng)無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到1009億元，同比增長(zhǎng)40.1%，其中的移動(dòng)數(shù)據(jù)流量更是同比增長(zhǎng)了154%。

“減”的是，在2015年，國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和替代趨勢(shì)依然嚴(yán)峻，中國(guó)移動(dòng)面臨內(nèi)外三層競(jìng)爭(zhēng)：首先是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，伴隨國(guó)內(nèi)“人口紅利”的終結(jié)，移動(dòng)用戶(hù)增長(zhǎng)出現(xiàn)“天花板”瓶頸，三大運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇；其次是跨界競(jìng)爭(zhēng)，部分網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷嘗試進(jìn)入運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，搶占傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商份額；最后是OTT競(jìng)爭(zhēng)，以微信為代表的一系列OTT業(yè)務(wù)，對(duì)于傳統(tǒng)話(huà)音短信業(yè)務(wù)的替代效應(yīng)正在不斷加深。

在這“三重大山”的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，傳統(tǒng)的電信運(yùn)營(yíng)商盡管在營(yíng)業(yè)收入上有所增長(zhǎng)，卻也難逃凈利潤(rùn)下滑的“魔咒”。在2015年中期，中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)中的凈利潤(rùn)為573億元，同比降0.8%。而導(dǎo)致這一數(shù)字下滑的根源，正是日落西山的“語(yǔ)音業(yè)務(wù)”——語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入1387億元，同比下降16.4%。

如何在未來(lái)繼續(xù)尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)移動(dòng)將視角轉(zhuǎn)向了“固網(wǎng)”市場(chǎng)。據(jù)悉，中國(guó)移動(dòng)已公開(kāi)表示：考慮到公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，計(jì)劃收購(gòu)母公司旗下中國(guó)鐵通集團(tuán)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，以其快速獲得固網(wǎng)寬帶的核心資源，提高運(yùn)營(yíng)管理效率。

中國(guó)聯(lián)通：整體下滑，非語(yǔ)音收入占比上升

中國(guó)聯(lián)通發(fā)布半年財(cái)報(bào)顯示，截至2015年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入1202.7億元，同比下降5.3%，上半年實(shí)現(xiàn)EBITDA 504.6億元，同比增長(zhǎng)5.8%；服務(wù)收入EBITDA率達(dá)到42.0%，同比提高4.4個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69.9億元，同比增長(zhǎng)4.5%；自由現(xiàn)金流達(dá)到人民幣84.5億元。

盡管總收入較去年同期下滑，但聯(lián)通稱(chēng)其業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量和結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)通移動(dòng)寬帶和高速率固網(wǎng)寬帶收入占比及貢獻(xiàn)持續(xù)提升，帶動(dòng)非語(yǔ)音業(yè)務(wù)占比同比提高8.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到68.3%。

移動(dòng)業(yè)務(wù)方面，聯(lián)通上半年公司移動(dòng)寬帶用戶(hù)累計(jì)凈增868萬(wàn)戶(hù)，總數(shù)達(dá)到15779萬(wàn)戶(hù)，在移動(dòng)用戶(hù)中的占比達(dá)到54.5%，同比提升6.8個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)移動(dòng)服務(wù)收入人民幣734.6億元，其中移動(dòng)寬帶服務(wù)收入占比達(dá)到71.8%，同比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)。

在固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司以“全網(wǎng)光改”為契機(jī)，加快光纖寬帶用戶(hù)發(fā)展。上半年固網(wǎng)寬帶服務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.5%，達(dá)到270.0億元；固網(wǎng)寬帶用戶(hù)同比增長(zhǎng)4.7%，達(dá)到7059萬(wàn)戶(hù)。受固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)，固網(wǎng)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)2.2%，達(dá)到461.9億元，其中固網(wǎng)寬帶收入貢獻(xiàn)達(dá)到58.4%。

在消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，公司加快驅(qū)動(dòng)用戶(hù)消費(fèi)從語(yǔ)音業(yè)務(wù)向數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，深化流量經(jīng)營(yíng)和應(yīng)用創(chuàng)新，積極探索與互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)放合作，促進(jìn)流量增長(zhǎng)和價(jià)值提升。上半年公司移動(dòng)手機(jī)用戶(hù)數(shù)據(jù)流量同比增長(zhǎng)47.4%，移動(dòng)寬帶手機(jī)用戶(hù)月戶(hù)均數(shù)據(jù)流量同比增長(zhǎng)34.1%；移動(dòng)服務(wù)收入中非語(yǔ)音占比達(dá)到58.5%,固網(wǎng)服務(wù)收入中非語(yǔ)音占比達(dá)到83.3%。

在創(chuàng)新領(lǐng)域轉(zhuǎn)型上，公司聚焦IDC與云計(jì)算、ICT、物聯(lián)網(wǎng)等熱點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加大在教育信息化、汽車(chē)信息化、智慧城市等重點(diǎn)領(lǐng)域的行業(yè)應(yīng)用拓展力度。上半年IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)36.0%，達(dá)到人民幣34.3億元；ICT業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18.9%，達(dá)到24.4億元。

此外，財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)通上半年共建設(shè)了4G基站27.2萬(wàn)個(gè)，總數(shù)達(dá)到83.7萬(wàn)個(gè)，初步實(shí)現(xiàn)4G網(wǎng)絡(luò)在主要區(qū)域的連續(xù)覆蓋。