王珍鵬
【摘要】黃金作為一種特殊的金屬,具有多種屬性。隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,各種屬性的強弱也有相應(yīng)的變化。本文通過對黃金屬性的回顧分析,討論恢復(fù)黃金貨幣功能的可能及積極意義,并對國內(nèi)黃金業(yè)務(wù)和發(fā)展簡單展望。
【關(guān)鍵詞】黃金 貨幣屬性 金融屬性 商品屬性 互聯(lián)網(wǎng)
一、黃金屬性介紹
黃金被發(fā)現(xiàn)和使用的歷史悠久,特殊的物理屬性使其成為一種具有諸多社會屬性的特殊金屬,對黃金具有的社會屬性進(jìn)行分類,包括:商品屬性、金融屬性和貨幣屬性。
黃金具有易延展、易鍛性等優(yōu)良的物理性質(zhì)和穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì),使其成為一種特殊的商品應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、牙科醫(yī)療、珠寶首飾等領(lǐng)域。以2013年數(shù)據(jù)為例,用于上述領(lǐng)域的實物黃金規(guī)模估計達(dá)到9200萬盎司(約合2860噸),約占全年總需求的七成。
黃金作為一種貴重金屬,成為人類儲藏財富的重要手段,是全球公認(rèn)的抵御通貨膨脹的工具。在經(jīng)過上世紀(jì)八十年代以來黃金衍生產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展,使黃金及其衍生品成為廣泛使用的投資工具,成為眾多投資組合中的組成部分。
馬克思在《資本論》中寫道“貨幣天然不是金銀,但金銀天然是貨幣”,由于黃金數(shù)量較少,體積小,價值大,便于分割攜帶,易于儲藏,決定了其在長期的選擇和淘汰之后成為人類商品社會中最適宜充當(dāng)貨幣的商品。
本文將結(jié)合黃金貨幣屬性的演變,著重談一下恢復(fù)黃金貨幣功能的可行性和意義,并對國內(nèi)黃金業(yè)務(wù)和發(fā)展簡單展望。
二、黃金貨幣屬性演變歷程
黃金作為貨幣的歷史十分悠久,但更多只是在一定范圍內(nèi)、一定區(qū)域內(nèi)流通,或者只是作為大額支付的手段。直到十九世紀(jì)的“金本位”時期,黃金才成為一種世界公認(rèn)的國際性貨幣?!敖鸨疚恢啤奔袋S金可以作為國內(nèi)支付手段用于流通結(jié)算,可以作為外貿(mào)結(jié)算的國際硬通貨。
由于金本位制賴以生存的基礎(chǔ)不穩(wěn),黃金存量的增長跟不上國內(nèi)生產(chǎn)和流通不斷擴(kuò)大以及社會財富的快速增長,國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與貨幣基礎(chǔ)的矛盾日益尖銳。其次金本位制使一國的國內(nèi)貨幣政策取決于黃金流出還是流入,有可能出現(xiàn)貨幣政策與財政政策沖突的情況。因此,在一戰(zhàn)之后隨著金塊本位制、金匯兌本位制的出現(xiàn),直至20世紀(jì)70年代,布雷頓森林體系解體之后,黃金與美元脫鉤后,黃金的貨幣功能不斷弱化。
國際貨幣基金組織在1978年以多數(shù)票通過批準(zhǔn)的《國際貨幣基金協(xié)定》宣布“黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn),廢除黃金官價,可以在市場上自由買賣黃金等”,但制度層面上的黃金非貨幣化并不等于黃金已經(jīng)完全失去了貨幣職能。事實上,外貿(mào)結(jié)算不再使用黃金,但最后平衡收支時,黃金仍是一種貿(mào)易雙方可以接受的結(jié)算方式。黃金非貨幣化并未規(guī)定各國龐大的黃金儲備去向,就連高舉非貨幣化大旗的國際貨幣基金組織也僅規(guī)定處理掉1/6黃金儲備,而保留了大部分黃金儲備。二十世紀(jì)九十年代末誕生的歐元貨幣體系,明確黃金占該體系貨幣儲備的15%,這是黃金貨幣化的回歸。黃金仍是被國際接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大國際結(jié)算貨幣,是許多國家金融戰(zhàn)略儲備的重要組成部分。正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所說的“黃金在我們的制度中具有重要的作用,它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲備金,還沒有任何其他的東西可以取代它?!?/p>
三、黃金的貨幣功能分析
從貨幣功能上看,貨幣主要具有交換媒介、價值尺度、支付手段、價值儲藏等職能。根據(jù)上面對黃金貨幣屬性的回顧,黃金作為貨幣的職能在不斷減弱。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會中,黃金除繼續(xù)保留價值儲藏的貨幣功能外,已經(jīng)很少用做交換媒介、價值尺度或支付手段。但需要重視的是黃金貨幣功能的減少,并非因為其本身價值消失或減少??梢哉f黃金作為一般等價物的屬性并沒有發(fā)生改變,因此從理論上講其在一定程度上和一定范圍內(nèi),仍可以充當(dāng)貨幣,繼續(xù)發(fā)揮諸如交換媒介、價值尺度、支付手段等貨幣職能。
妨礙黃金發(fā)揮上述職能的原因除了上述的歷史原因之外,還有其本身的自然屬性造成的在發(fā)揮上述職能的不便利性。現(xiàn)對這些不便利總結(jié)如下:
(一)不便于攜帶和保存
雖然黃金密度大單位體積價值大,但相對于紙幣其仍不便于攜帶。如果以黃金作為貨幣,黃金的保管也是一個困難。為安全起見,需要專業(yè)的保管設(shè)施。
(二)不便于計量價值、支付和變現(xiàn)
黃金價值取決于黃金的純度和黃金的當(dāng)前價格。質(zhì)量的辨別需要專門的工具和豐富的經(jīng)驗,普通人難以辨別黃金的真?zhèn)?,更無法判斷黃金的純度。而黃金的價格也是每天變化的,這都不便于計量黃金價值。
因為不能方便的計量黃金價值,也就難以快速方便的將黃金用于購買商品或變現(xiàn)。
(三)不便于流通
黃金的上述缺點導(dǎo)致其在流通中難以像紙幣一樣快速流通,效率很低。且由于其沒有電子賬戶,無法實現(xiàn)電子支付和在線轉(zhuǎn)賬,相比較而言效率更低。
針對黃金作為貨幣使用中存在的不足,我們討論在當(dāng)前市場環(huán)境下,有沒有可能使黃金重新煥發(fā)其貨幣屬性,進(jìn)而能夠在一定范圍內(nèi)作為貨幣流通使用,或者說作為當(dāng)前現(xiàn)行貨幣的補充。
四、發(fā)揚黃金貨幣屬性的可能性和方法
針對上述分析,黃金作為交換媒介和支付手段等存在的諸多不便,可在當(dāng)前銀行黃金業(yè)務(wù)模式和互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的大環(huán)境中得到改善,進(jìn)而使重新發(fā)揚黃金的貨幣屬性可行。具體的作法如下:
(一)在現(xiàn)有銀行為客戶提供實物黃金買賣服務(wù)基礎(chǔ)上,將黃金當(dāng)作一個幣種為客戶開立類似人民幣現(xiàn)金賬戶的黃金賬戶
客戶可通過此賬戶實現(xiàn)黃金購買、支出、提取、轉(zhuǎn)賬等功能。
(二)客戶無需持有黃金實物,所以也就不存在黃金攜帶和保存方面的麻煩
客戶所有購買(參考貨幣可理解為兌換)的黃金都在其黃金賬戶中得到體現(xiàn),其對應(yīng)的黃金實物皆有銀行統(tǒng)一保管。如客戶想提取實物,可至銀行服務(wù)網(wǎng)點(未來可有黃金ATM機(jī))刷卡提取。
(三)銀行提供逐日黃金報價和黃金轉(zhuǎn)賬功能,客戶可通過黃金賬戶進(jìn)行投資,比如直接購買理財產(chǎn)品
因黃金可視作為貨幣,如有必要銀行可將所收到的客戶黃金直接賣掉轉(zhuǎn)換成人民幣。
(四)隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,客戶甚至可以直接用黃金賬戶在網(wǎng)上或網(wǎng)下進(jìn)行購物,當(dāng)然前提是賣家愿意提供黃金支付
實際上,銀行可為賣家提供黃金及時結(jié)轉(zhuǎn)為人民幣的服務(wù),將賣家收到的黃金及時轉(zhuǎn)出人民幣。
基于以上的模式,可以有針對性的解決影響發(fā)揮黃金貨幣屬性的不便,打通黃金作為交換媒介、價值尺度、支付手段的整個鏈條,使黃金在一定范圍內(nèi)發(fā)揮其貨幣功能。除此之外,恢復(fù)黃金貨幣功能還將產(chǎn)生如下好處:
(一)有利于吸引個人投資者購買黃金的熱情,增加我國居民黃金配置比例,提高我國金融穩(wěn)定性
因為較現(xiàn)有的情況,持有黃金不會帶來任何收益,而上述模式可將黃金作為貨幣進(jìn)行投資獲取收益。
(二)有利于豐富銀行黃金業(yè)務(wù)品種,加快推出我國黃金拆借曲線,促使我國黃金市場發(fā)展
客戶黃金持有量上升,其存在銀行體系中的黃金實物也將同步上升。在達(dá)到一定規(guī)模后,銀行可提供類似人民幣拆借的黃金拆借業(yè)務(wù),推動黃金拆借市場發(fā)展,也能逐漸建立黃金拆借曲線,為形成我國黃金遠(yuǎn)期市場、黃金掉期市場等其他衍生市場的發(fā)展打下基礎(chǔ)。黃金市場的發(fā)展將有利于銀行推出更多的黃金產(chǎn)品,進(jìn)一步豐富黃金投資渠道,形成良性循環(huán)。
(三)有利于降低銀行風(fēng)險
黃金市場發(fā)展將增加黃金資產(chǎn)在銀行資產(chǎn)中的占比,黃金作為對抗通貨膨脹的工具,可提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量,降低銀行風(fēng)險。
(四)有利于和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合互動
從理論來講,一旦黃金貨幣屬性得以恢復(fù),以人民幣為基礎(chǔ)進(jìn)行的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)都可以在黃金上進(jìn)行嘗試。
五、結(jié)論和展望
從黃金發(fā)展的歷史過程看,雖然其貨幣屬性在今天已經(jīng)被嚴(yán)重弱化,但其成為貨幣的天然屬性并沒有改變。通過本文分析,在一定范圍內(nèi)恢復(fù)黃金的貨幣功能是可能的。同時,恢復(fù)黃金的貨幣功能有助于推動我國黃金市場發(fā)展,有助于增加黃金在居民財富中的配比,有助于提高我國金融穩(wěn)定性并能通過與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合為更多的創(chuàng)新提供可能。
銀行如能解決在黃金支付、轉(zhuǎn)賬等方面的不足,將極大豐富其黃金業(yè)務(wù)廣度和深度。對推動黃金市場良性發(fā)展,解決當(dāng)前市場黃金資產(chǎn)缺乏等問題都有著積極的意義。