疫苗：行業(yè)喜迎發(fā)展黃金期

投資要點(diǎn)：

1、疫情爆發(fā)于免疫缺口帶來機(jī)會。

2、二胎放開擴(kuò)展市場總量。

突發(fā)疫情往往為疫苗行業(yè)帶來機(jī)會，特別是有利于有研發(fā)能力的創(chuàng)新型企業(yè)。近幾年大范圍流行的衛(wèi)生突發(fā)事件頻發(fā)，針對瘧疾、麻疹、新型流感及禽流感、埃博拉出血熱和中東呼吸綜合征（MERS）的突發(fā)疫情一直都受到國際社會廣泛關(guān)注。相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和戰(zhàn)略儲備，都為疫苗企業(yè)提供了新的市場空間。另外，需要關(guān)注的是，目前我國成年人免疫缺口嚴(yán)重?？ń槊鐚Τ赡耆耸б恢币齺硪l(fā)學(xué)界擔(dān)憂。同時(shí)，個別地區(qū)麻疹和甲肝在成年人中仍然存在著高攜帶率。國家規(guī)劃一直對成年人缺乏系統(tǒng)性免疫防護(hù)的問題有所關(guān)注，隨著健康中國概念在的落地，我們認(rèn)為，一類疫苗擴(kuò)容與二類疫苗獲得更多財(cái)政支持都是可能發(fā)生的事件。

二孩政策有望直接擴(kuò)張市場空間。疫苗因其強(qiáng)制性和不可復(fù)用性，行業(yè)發(fā)展與兒童人口增長高度正相關(guān)。按照國家免疫計(jì)劃，所有的新生兒必須進(jìn)行計(jì)劃免疫接種，同時(shí)家長還會選擇自費(fèi)接種二類疫苗。針對當(dāng)前結(jié)構(gòu)政策和大多數(shù)疫苗有效期在三年以內(nèi)的情況，公共衛(wèi)生系統(tǒng)面對嬰兒潮會提前增加采購儲備。預(yù)計(jì)2016年和2017年新生兒數(shù)量會有一個顯著的上升。直接打開新生兒增量的一類疫苗市場空間。二類疫苗也會得到等比例增長，而且二孩家庭相對重視后代健康，二類疫苗有望獲得更多的市場機(jī)會。

重點(diǎn)推薦：天壇生物、智飛生物、沃森生物、黃海機(jī)械。