• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系研究綜述

    2015-01-05 10:05:57王婷
    時代金融 2014年35期
    關(guān)鍵詞:財務(wù)績效企業(yè)社會責(zé)任研究綜述

    【摘要】從20世紀70年代開始,國外學(xué)者就開始了對于企業(yè)社會績效和財務(wù)績效關(guān)系的探索步伐,此后對這一關(guān)系的研究一直是利益相關(guān)者關(guān)注的焦點之一。本文以2000年以來的研究為分析對象,運用文獻研究的方法對國內(nèi)外企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)研究進行了詳細梳理,并且評述了其中的利弊得失,對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效的內(nèi)涵進行界定,綜合分析了兩者之間的相關(guān)關(guān)系,同時指出該課題需要解決的問題,并提出了未來的研究方向。

    【關(guān)鍵詞】企業(yè)社會責(zé)任 財務(wù)績效 研究綜述

    一、引言

    隨著社會公眾責(zé)任意識的提高與社會發(fā)展理念的更新,企業(yè)在追求經(jīng)營績效之時,已經(jīng)無法回避自身應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任問題,同時社會經(jīng)濟增長方式也逐步轉(zhuǎn)向兼顧環(huán)境和社會均衡發(fā)展的可持續(xù)增長的方向。在這種環(huán)境之下,對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效及其關(guān)聯(lián)關(guān)系的研究可以促使企業(yè)意識到履行社會責(zé)任的意義,并幫助其積極建立自我管理的系統(tǒng),這對企業(yè)各方面的利益相關(guān)者都具有很強的現(xiàn)實的意義。

    學(xué)術(shù)界對于企業(yè)社會責(zé)任的理解差別較大,同時關(guān)于兩者關(guān)系的研究存在著嚴重的不一致現(xiàn)象,例如:對社會責(zé)任指標(biāo)與財務(wù)績效的界定不一致、對于兩者之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系也難以做出判定。對于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系研究,是企業(yè)履行社會責(zé)任的動力機制研究的重要方面,對國家、社會、企業(yè)自身以及其他社會公眾都會產(chǎn)生積極的影響,這在以社會可持續(xù)性發(fā)展為目標(biāo)的今天顯得尤為重要。

    二、企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的內(nèi)涵

    Sheldon最早界定了企業(yè)社會責(zé)任概念,他認為企業(yè)社會責(zé)任是在尋求利潤最大化的同時,需要考慮道德方面的因素,甚至企業(yè)對于社會利益的重視應(yīng)該遠遠多于對于企業(yè)盈利能力的關(guān)注。Wood將企業(yè)社會責(zé)任定義為,企業(yè)在社會責(zé)任原則以及任何與企業(yè)的社會關(guān)系有關(guān)的政策計劃的影響下,所采取的資源配置及其可觀測的結(jié)果。Griffin認為企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r,為了維護社會所應(yīng)盡的義務(wù)。較西方而言,國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任領(lǐng)域的關(guān)注較晚,但依然取得了一定的進展。對相關(guān)文獻進行整理后發(fā)現(xiàn),我國最早對企業(yè)社會責(zé)任進行研究的著作是1990年袁家方主編的《企業(yè)社會責(zé)任》,該著作將企業(yè)社會責(zé)任界定為企業(yè)在謀取自身的生存及發(fā)展時,為了維護國家、社會和公眾利益所必須承擔(dān)的義務(wù),而且研究視角包括了稅收、自然環(huán)境、消費者以及能源的持續(xù)性多個方面。在最近的相關(guān)文獻之中,隨著社會環(huán)境的發(fā)展,關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的含義又有了新的內(nèi)涵:鄧健、任文舉認為對于企業(yè)社會責(zé)任的概念理解應(yīng)從多層面進行:僅僅在狹義的層面就應(yīng)該包括企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任與社會責(zé)任,中觀層面包含了對于利益相關(guān)者的責(zé)任,廣義的社會責(zé)任則是指企業(yè)在經(jīng)營的過程中,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)且能夠承擔(dān)的所有社會責(zé)任及義務(wù)。李偉陽則認為企業(yè)社會責(zé)任是企業(yè)為了實現(xiàn)自身發(fā)展的同時,在遵守法律法規(guī)及社會道德,以及顧及企業(yè)對利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響的前提下,尋求自身、社會和環(huán)境綜合價值的最大化,實現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展。

    Fortuin將績效指標(biāo)看作是為了促進其作業(yè)工程達到目標(biāo),而使用的一組用以衡量整體效率或效能的變化值。Chou與Mueller則認為應(yīng)在考慮財務(wù)性指標(biāo)的前提下,應(yīng)融入非財務(wù)性指標(biāo)對企業(yè)進行績效評估。財務(wù)性指標(biāo)是指衡量企業(yè)獲利能力與成長性的指標(biāo),在獲利能力方面,選取企業(yè)資產(chǎn)報酬率、資本收益率、營業(yè)利潤率作為指標(biāo),在評價成長性時,選用營收成長率為其主要指標(biāo)。非財務(wù)性指標(biāo)主要指無法用財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的指標(biāo)。在過去的企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效相關(guān)性的研究中,所使用的反映公司績效的指標(biāo)均是財務(wù)性指標(biāo)。喬海曙與譚明認為各要素所有者都為企業(yè)價值的創(chuàng)造做出了貢獻,企業(yè)的價值有賴于企業(yè)與利益相關(guān)者之間的關(guān)系,企業(yè)價值最大化成為了企業(yè)追求的目標(biāo),企業(yè)財務(wù)業(yè)績評價主體應(yīng)包括管理者、職工、股東、債權(quán)人、消費者、供應(yīng)商、政府在內(nèi)的眾多利益相關(guān)者。溫素彬認為財務(wù)業(yè)績是以貨幣的形式衡量企業(yè)政策和經(jīng)營活動,反映企業(yè)在其主要業(yè)務(wù)模式中運用資產(chǎn)并產(chǎn)生收益的情況。

    三、企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系研究

    國外關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的研究眾多,其中Tsoutsoura在回歸分析基礎(chǔ)上,控制規(guī)模后發(fā)現(xiàn),公司社會責(zé)任履行的程度與其反映盈利能力的財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。Chuck和N.Tooley在全美上市公司中選擇了社會責(zé)任表現(xiàn)較好的56家企業(yè),發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)在6年間的財務(wù)績效表現(xiàn)相當(dāng)耀眼,由此推斷出企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)聯(lián)是正向的。Anginer利用公開評選出的美國令人尊敬的公司作為樣本,對其1993和2006年間的數(shù)據(jù)資料研究后發(fā)現(xiàn),這些著名公司的股票報酬率低于其他未被評選出的公司,從這個方面看,兩者存在著負相關(guān)關(guān)系。Mcwilliams在運用KLD指標(biāo)對企業(yè)社會責(zé)任績效進行評價的基礎(chǔ)上,用回歸的方法對企業(yè)社會績效與財務(wù)績效的關(guān)系進行了研究,發(fā)現(xiàn)二者之間并無關(guān)系。

    在國內(nèi)研究范圍中,對兩者關(guān)系的研究多采用定性研究的方法,實證研究較少,并且主要集中于近幾年。溫素彬以46 家上市公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)為依據(jù),發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)多數(shù)樣本企業(yè)的社會責(zé)任因素對財務(wù)績效有負向影響,但從長遠來看,企業(yè)社會責(zé)任的承擔(dān)對其財務(wù)績效具有正向的作用,隨著間隔時間的增長,兩者的相關(guān)關(guān)系逐步減弱。楊自業(yè)的研究表明社會責(zé)任的履行程度與企業(yè)財務(wù)績效顯著的正相關(guān),但企業(yè)社會責(zé)任績效的不同方面對財務(wù)績效的差別影響非常顯著。張洪波運用分布滯后模型和Granger因果關(guān)系實證了兩者的自相關(guān)關(guān)系,且企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效互為因果關(guān)系。張文寶以金融危機為臨界線,對樣本企業(yè)的財務(wù)績效進行了對比研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)與當(dāng)期財務(wù)績效顯著相關(guān),而與之后的財務(wù)績效的相關(guān)性并不十分顯著,這種時間推移與兩者關(guān)系顯著性的結(jié)論與溫素彬的研究結(jié)論相吻合。史艷青選取了醫(yī)藥制造業(yè)上市企業(yè)作為樣本企業(yè),運用利益相關(guān)者理論,分析兩者之間的關(guān)系,認為短期內(nèi)企業(yè)的社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)關(guān)系不夠明確,而在中長期內(nèi)兩者卻呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。無論理論研究還是實證研究,國內(nèi)對于兩者關(guān)系的研究,大多認為二者是正相關(guān)關(guān)系,但由于實證研究的文獻較少,目前還沒有系統(tǒng)性的有代表性的結(jié)論。

    四、該課題待解決的問題

    關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效內(nèi)涵界定及其關(guān)系的研究眾多,但其采用的方法不同,側(cè)重點也有差別,導(dǎo)致了結(jié)論各異,至今都未能形成較為一致的觀點。兩者呈正向關(guān)系、負向關(guān)系以及無關(guān)聯(lián)關(guān)系的研究結(jié)論,都可以找到相關(guān)文獻得以支持,但大多數(shù)文獻認為兩者是有顯著的正相關(guān)關(guān)系。本文認為,導(dǎo)致企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)聯(lián)關(guān)系的研究存在多種結(jié)論的實質(zhì)原因在于對于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的認識以及衡量未達成一致意見,因此本文就在對這一問題的文獻進行分析的基礎(chǔ)上,對兩者關(guān)系的研究文獻進行了梳理歸類。

    綜觀國外對于這一問題的相關(guān)研究,大多都采用了實證研究的方法,因而其研究結(jié)論更容易產(chǎn)生說服力。而在我國的研究資料中,有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的研究集中于定性研究,其中關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效關(guān)系的研究文獻相對較少。因此國內(nèi)相關(guān)學(xué)者應(yīng)在先前研究的基礎(chǔ)上,探索出適合我國企業(yè)的研究體系,為我國企業(yè)社會責(zé)任意識的提高提供動力和依據(jù)。

    參考文獻

    [1]Wood,Jones.Stakeholder Mismatching:A Theoretical Problem in Empirical Research on Corporate Social Performance[J].International lama of Organizational Analysis,2005(3):229~267.

    [2]Griffin J,Mahon J.The corporate social performance and corporate financial performance debate: Twenty-Five Years of Incomparable Research[J].Business and Society,Mar 2007(36):127-132.

    [3]鄧健,任文舉.企業(yè)社會責(zé)任的內(nèi)涵辨析[J].商場現(xiàn)代化,2005(24):72-73.

    [4]李偉陽,肖紅軍.2008.企業(yè)社會責(zé)任概念探究[J].經(jīng)濟管理,2008(22):178-185.

    [5]Pave M L,Kraus J.The association between corporatecial- responsibility and financial performances: The paradox of social cost[J].Journal of Business Ethics.Dordrecht:Mar2006,15(3):321.

    [6]喬海曙,譚明.金融企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的實證研究[J].統(tǒng)計研究,2006(7):105-111.

    [7]溫素彬,方苑.企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的實證研究——利益相關(guān)者視角的面板數(shù)據(jù)分析[J].中國工業(yè)經(jīng)濟,2008 (10):150-160.

    [8]Chuck McPeak,Nina Tooley.Do Corporate Social Responsibility Leaders Perform Better Financially?[J].The Journal of Global Business Issues,2008.

    [9]Anginer,Deniz,Statman, Meir.Stocks of Admired and Spurned Companies[J].Journal of Portfolio Management,2010,36(3):71-77.

    [10]Mcwilliams G.Corporate social and financial performance:Aninvestigation in the U.K.supermarket industry[J].Journal of Business Ethics,2001,34(3):299~316.

    [11]楊子業(yè).公司社會績效影響財務(wù)績效的實證研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國軟科學(xué).2009(11):109-118.

    [12]張洪波.2009.企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效因果分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2009,(17):206-207.

    [13]張文寶.企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的實證研究[D].蘇州:蘇州大學(xué)碩士學(xué)位論文,2010.

    [14]史艷青.醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系研究[D].大連:大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文,2010.

    作者簡介:王婷(1990-),女,漢族,山西太原人,中北大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士研究生,研究方向:企業(yè)財務(wù)績效。

    猜你喜歡
    財務(wù)績效企業(yè)社會責(zé)任研究綜述
    淺談企業(yè)社會責(zé)任的品牌傳播
    中國市場(2016年40期)2016-11-28 03:32:28
    上市公司債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)與財務(wù)績效關(guān)系的研究
    近五年農(nóng)村征地糾紛問題研究綜述
    論企業(yè)社會責(zé)任的法律規(guī)制
    蘇寧云商輕資產(chǎn)盈利模式及其財務(wù)績效研究
    小學(xué)課桌椅設(shè)計研究綜述
    英語虛擬語氣的認知研究綜述
    關(guān)于重游意愿的研究綜述
    科技視界(2016年21期)2016-10-17 18:13:41
    我國制藥企業(yè)社會責(zé)任信息披露研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:10:10
    企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:00:53
    欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 一二三四中文在线观看免费高清| freevideosex欧美| 午夜日本视频在线| 日韩av在线免费看完整版不卡| 亚洲精品,欧美精品| freevideosex欧美| 国产一区二区三区av在线| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 只有这里有精品99| 国产精品人妻久久久影院| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产日韩欧美亚洲二区| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久久久久久久久久丰满| 国产成人精品一,二区| 久久精品国产亚洲av天美| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产成人午夜福利电影在线观看| 美女被艹到高潮喷水动态| 在线天堂最新版资源| 亚洲美女视频黄频| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲不卡免费看| 久久鲁丝午夜福利片| 久久99蜜桃精品久久| 日韩强制内射视频| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲精品一二三| 国产乱人视频| 激情 狠狠 欧美| 国产黄色视频一区二区在线观看| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 成人黄色视频免费在线看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产精品偷伦视频观看了| 少妇人妻一区二区三区视频| 26uuu在线亚洲综合色| 国产精品一及| 亚洲欧洲日产国产| 免费大片18禁| 天天躁日日操中文字幕| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 青春草国产在线视频| 男人狂女人下面高潮的视频| av在线app专区| 国产精品人妻久久久久久| 欧美最新免费一区二区三区| 国产午夜福利久久久久久| 国产精品熟女久久久久浪| 国产黄色视频一区二区在线观看| 日韩一区二区三区影片| 欧美 日韩 精品 国产| 中文字幕制服av| 亚洲久久久久久中文字幕| 国产视频内射| 国产精品三级大全| 免费大片18禁| 国产亚洲精品久久久com| 国产 精品1| 久热久热在线精品观看| 国产乱人偷精品视频| 亚洲三级黄色毛片| 亚洲性久久影院| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲av国产av综合av卡| 国产一区二区在线观看日韩| 免费av毛片视频| 九色成人免费人妻av| 欧美性感艳星| 99久国产av精品国产电影| 成人鲁丝片一二三区免费| 美女被艹到高潮喷水动态| 免费av不卡在线播放| 搡女人真爽免费视频火全软件| 一个人观看的视频www高清免费观看| 免费看日本二区| 国产成人freesex在线| 在线观看一区二区三区| 日本欧美国产在线视频| 久久亚洲国产成人精品v| 久久99蜜桃精品久久| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 精品人妻视频免费看| 久久久久久久午夜电影| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久久精品免费免费高清| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 精品一区在线观看国产| 晚上一个人看的免费电影| 三级经典国产精品| 啦啦啦在线观看免费高清www| 男人爽女人下面视频在线观看| 久久久精品免费免费高清| 国产精品国产三级专区第一集| 18禁在线播放成人免费| 欧美 日韩 精品 国产| 成人免费观看视频高清| 国产亚洲91精品色在线| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 亚洲不卡免费看| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 男女啪啪激烈高潮av片| av在线天堂中文字幕| 91精品国产九色| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲av.av天堂| 亚洲av免费高清在线观看| 成年女人在线观看亚洲视频 | 成年av动漫网址| 久久女婷五月综合色啪小说 | 欧美高清性xxxxhd video| 国产高清不卡午夜福利| 在线观看三级黄色| 免费看av在线观看网站| 国产有黄有色有爽视频| 精品午夜福利在线看| 国产美女午夜福利| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 日韩三级伦理在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 高清午夜精品一区二区三区| 久久久精品欧美日韩精品| 国产精品伦人一区二区| 天堂中文最新版在线下载 | 国产色爽女视频免费观看| 国产免费福利视频在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 欧美成人午夜免费资源| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产精品伦人一区二区| 国产精品一区二区性色av| 色哟哟·www| 性色av一级| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 日韩欧美精品v在线| 亚洲av电影在线观看一区二区三区 | 少妇高潮的动态图| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 下体分泌物呈黄色| 亚洲最大成人中文| 美女国产视频在线观看| 国产精品一区二区性色av| 在线观看国产h片| 亚洲久久久久久中文字幕| 亚洲第一区二区三区不卡| 大片电影免费在线观看免费| 午夜精品国产一区二区电影 | 搡老乐熟女国产| 中文字幕亚洲精品专区| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲国产欧美在线一区| 欧美丝袜亚洲另类| 亚洲国产精品999| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 欧美一区二区亚洲| 亚洲国产精品国产精品| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 有码 亚洲区| 国产视频内射| 久久鲁丝午夜福利片| 日韩av免费高清视频| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 99久久九九国产精品国产免费| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产中年淑女户外野战色| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲精品色激情综合| 少妇人妻精品综合一区二区| 在线天堂最新版资源| 我要看日韩黄色一级片| tube8黄色片| 亚洲一区二区三区欧美精品 | 少妇高潮的动态图| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 色网站视频免费| 麻豆国产97在线/欧美| 成人二区视频| 国产乱人视频| 午夜福利视频1000在线观看| 国产精品不卡视频一区二区| 亚州av有码| 麻豆乱淫一区二区| av福利片在线观看| 在线观看美女被高潮喷水网站| 新久久久久国产一级毛片| 男女边摸边吃奶| 国产成人免费无遮挡视频| 男人添女人高潮全过程视频| 国产 一区精品| 99久久精品国产国产毛片| 91狼人影院| 日韩大片免费观看网站| 国产精品蜜桃在线观看| 日韩av不卡免费在线播放| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲精品亚洲一区二区| 最近手机中文字幕大全| www.av在线官网国产| 午夜激情久久久久久久| 国产精品蜜桃在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 欧美成人一区二区免费高清观看| 人妻一区二区av| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 青春草国产在线视频| 插逼视频在线观看| 色播亚洲综合网| 欧美97在线视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 一本久久精品| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 又爽又黄a免费视频| 搞女人的毛片| 国产精品偷伦视频观看了| 我要看日韩黄色一级片| 亚洲成人久久爱视频| 成人美女网站在线观看视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 免费电影在线观看免费观看| 国产av国产精品国产| 晚上一个人看的免费电影| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 亚洲精品日韩av片在线观看| 免费观看性生交大片5| 中文字幕亚洲精品专区| 久久久欧美国产精品| 欧美日韩精品成人综合77777| 亚洲欧美清纯卡通| 黄色配什么色好看| 亚洲精品国产成人久久av| 亚洲av在线观看美女高潮| 国产爱豆传媒在线观看| 国模一区二区三区四区视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 各种免费的搞黄视频| 欧美丝袜亚洲另类| 亚洲精品aⅴ在线观看| av在线播放精品| 亚洲av成人精品一区久久| 国产一区二区三区av在线| 大香蕉97超碰在线| 成年女人在线观看亚洲视频 | 中文字幕制服av| 1000部很黄的大片| 亚洲国产最新在线播放| 黄色配什么色好看| av在线天堂中文字幕| 国产成人a区在线观看| av免费观看日本| 国产黄色视频一区二区在线观看| 在线看a的网站| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 18禁在线无遮挡免费观看视频| 尾随美女入室| 欧美另类一区| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 视频区图区小说| 国产精品国产三级国产专区5o| 日本-黄色视频高清免费观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 久久久欧美国产精品| 亚州av有码| 99热这里只有精品一区| 国产黄色免费在线视频| 婷婷色综合www| 五月开心婷婷网| 久久ye,这里只有精品| 亚洲av成人精品一区久久| 视频区图区小说| 久久精品久久久久久久性| 三级国产精品欧美在线观看| 亚洲精品国产av成人精品| 看免费成人av毛片| 亚洲av一区综合| 精品视频人人做人人爽| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| av在线app专区| 看非洲黑人一级黄片| 少妇熟女欧美另类| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久久色成人| 国内精品美女久久久久久| 大片免费播放器 马上看| 国产毛片在线视频| 久久影院123| 黄色欧美视频在线观看| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | av福利片在线观看| 色视频在线一区二区三区| 99久久精品一区二区三区| 高清日韩中文字幕在线| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲伊人久久精品综合| 高清毛片免费看| 成人黄色视频免费在线看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 日韩av不卡免费在线播放| 日韩亚洲欧美综合| 人妻夜夜爽99麻豆av| 丰满少妇做爰视频| 成人亚洲欧美一区二区av| 日本爱情动作片www.在线观看| 日韩在线高清观看一区二区三区| 亚洲最大成人av| 美女被艹到高潮喷水动态| 黑人高潮一二区| 久久精品国产a三级三级三级| 五月伊人婷婷丁香| 国产一级毛片在线| 日韩欧美一区视频在线观看 | 中文天堂在线官网| 青春草亚洲视频在线观看| 欧美日韩亚洲高清精品| 在线天堂最新版资源| 久久ye,这里只有精品| 亚洲av在线观看美女高潮| 22中文网久久字幕| 久久人人爽av亚洲精品天堂 | 亚洲人成网站在线观看播放| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 久久久久网色| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久久成人免费电影| 日本欧美国产在线视频| 久久精品国产亚洲av涩爱| 日韩制服骚丝袜av| 国产精品一二三区在线看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 日韩av免费高清视频| 免费在线观看成人毛片| 黄色一级大片看看| 啦啦啦在线观看免费高清www| 一级av片app| 精品熟女少妇av免费看| 欧美一区二区亚洲| av线在线观看网站| 久久99热这里只有精品18| 亚洲人成网站在线播| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产精品伦人一区二区| 精品国产乱码久久久久久小说| 日本黄色片子视频| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 国产 精品1| 欧美精品一区二区大全| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲精品视频女| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲精品自拍成人| 性色av一级| 国产精品福利在线免费观看| 久久精品久久久久久久性| 国产精品偷伦视频观看了| 一级黄片播放器| 午夜日本视频在线| 51国产日韩欧美| 国产爱豆传媒在线观看| 一级黄片播放器| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 人妻少妇偷人精品九色| 中文资源天堂在线| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频 | 三级国产精品欧美在线观看| 欧美性感艳星| 国产成人a区在线观看| 99热国产这里只有精品6| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| a级一级毛片免费在线观看| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产精品熟女久久久久浪| 日本熟妇午夜| 国产精品三级大全| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 成年女人看的毛片在线观看| 视频中文字幕在线观看| 男女无遮挡免费网站观看| 美女主播在线视频| 亚洲四区av| 不卡视频在线观看欧美| 一边亲一边摸免费视频| 直男gayav资源| 国产男女超爽视频在线观看| 国产高清有码在线观看视频| 赤兔流量卡办理| 大码成人一级视频| 欧美成人午夜免费资源| 亚洲自拍偷在线| 精品人妻熟女av久视频| 免费观看av网站的网址| 国精品久久久久久国模美| 夜夜爽夜夜爽视频| 亚洲综合色惰| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 久久精品久久久久久噜噜老黄| 最近的中文字幕免费完整| 亚洲成人av在线免费| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 国产色婷婷99| 国产精品av视频在线免费观看| 久久精品久久久久久久性| 边亲边吃奶的免费视频| 一级毛片我不卡| 国产一区二区三区综合在线观看 | 26uuu在线亚洲综合色| 青春草国产在线视频| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲高清免费不卡视频| 日韩国内少妇激情av| 国产亚洲最大av| 一级毛片aaaaaa免费看小| 97超视频在线观看视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 久久精品综合一区二区三区| 国产大屁股一区二区在线视频| 最新中文字幕久久久久| 国产精品久久久久久精品古装| 婷婷色麻豆天堂久久| 一本一本综合久久| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲最大成人av| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 国产精品av视频在线免费观看| 一级av片app| 免费看光身美女| 99久久精品热视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 精品人妻熟女av久视频| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 91精品国产九色| 少妇人妻 视频| 欧美3d第一页| 国产极品天堂在线| 91精品国产九色| 一区二区av电影网| 免费黄网站久久成人精品| 少妇人妻一区二区三区视频| 久久精品国产亚洲av天美| 日韩三级伦理在线观看| kizo精华| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 插逼视频在线观看| 少妇 在线观看| 久久国产乱子免费精品| 国产日韩欧美亚洲二区| 欧美另类一区| 黄色一级大片看看| 99久国产av精品国产电影| 亚洲精品亚洲一区二区| 91精品国产九色| 亚洲av男天堂| 另类亚洲欧美激情| 国产免费视频播放在线视频| 三级国产精品欧美在线观看| 美女高潮的动态| 亚洲av成人精品一二三区| 国产成人精品一,二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 午夜福利视频1000在线观看| 国产极品天堂在线| 国产91av在线免费观看| 一级片'在线观看视频| 精品国产三级普通话版| 免费少妇av软件| 青春草亚洲视频在线观看| 女人久久www免费人成看片| 亚洲欧美清纯卡通| 婷婷色麻豆天堂久久| 中文字幕亚洲精品专区| 在线观看三级黄色| 欧美人与善性xxx| 成人无遮挡网站| 成人毛片60女人毛片免费| 韩国高清视频一区二区三区| 精品一区二区免费观看| 人妻 亚洲 视频| 日本av手机在线免费观看| 亚洲成人av在线免费| 国产 精品1| 亚洲精品成人久久久久久| 丝袜喷水一区| 99九九线精品视频在线观看视频| 波野结衣二区三区在线| 简卡轻食公司| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产色爽女视频免费观看| 国产视频首页在线观看| 三级经典国产精品| 黄色视频在线播放观看不卡| 久久精品国产自在天天线| 亚洲在线观看片| 成人漫画全彩无遮挡| 一个人看的www免费观看视频| 国产淫片久久久久久久久| 国产 一区精品| av在线老鸭窝| 国产综合精华液| 熟女电影av网| 一级黄片播放器| 草草在线视频免费看| 亚洲三级黄色毛片| av国产精品久久久久影院| 永久网站在线| 女人被狂操c到高潮| 免费电影在线观看免费观看| 日韩成人伦理影院| 亚洲综合精品二区| 国产精品成人在线| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产精品精品国产色婷婷| 色网站视频免费| 亚洲精品成人av观看孕妇| 日韩制服骚丝袜av| 国产精品人妻久久久久久| 六月丁香七月| 久久久亚洲精品成人影院| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| av又黄又爽大尺度在线免费看| 伦精品一区二区三区| 春色校园在线视频观看| 欧美日韩在线观看h| 最近最新中文字幕大全电影3| 中国国产av一级| 精品国产露脸久久av麻豆| 国产精品国产三级国产专区5o| 久久久久久伊人网av| 在线播放无遮挡| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 中文在线观看免费www的网站| 青春草亚洲视频在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 国产高清国产精品国产三级 | 我的女老师完整版在线观看| 色5月婷婷丁香| 免费观看的影片在线观看| 91aial.com中文字幕在线观看| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 久久影院123| 全区人妻精品视频| 国产69精品久久久久777片| 各种免费的搞黄视频| 亚洲在久久综合| 男人和女人高潮做爰伦理| 美女主播在线视频| 日韩一区二区视频免费看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 免费av不卡在线播放| 91久久精品国产一区二区成人| 女人久久www免费人成看片| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 天堂网av新在线| 欧美精品国产亚洲| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国产精品精品国产色婷婷| 国产成人freesex在线| 天天躁日日操中文字幕| 国产精品久久久久久久电影| 久久久久网色| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 18禁动态无遮挡网站| 久久久成人免费电影| 天堂网av新在线| av一本久久久久| 亚洲欧美成人精品一区二区| 成人国产av品久久久| 日韩成人av中文字幕在线观看| 五月开心婷婷网| 日本一二三区视频观看| 国产永久视频网站| a级毛色黄片| 最新中文字幕久久久久| 国产色爽女视频免费观看| 国国产精品蜜臀av免费| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 水蜜桃什么品种好| 亚洲成人中文字幕在线播放| 新久久久久国产一级毛片| 国产精品三级大全| 国产成人freesex在线| 久久午夜福利片| 午夜福利高清视频| 少妇熟女欧美另类| 精品国产三级普通话版| 男人狂女人下面高潮的视频| 一级毛片 在线播放| 亚洲丝袜综合中文字幕| 综合色丁香网| 人体艺术视频欧美日本| 亚洲国产精品成人久久小说| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 99久久人妻综合| 国产男女内射视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 性插视频无遮挡在线免费观看| 黄色日韩在线| 麻豆成人午夜福利视频| 国产亚洲5aaaaa淫片| 亚洲不卡免费看| 久久久国产一区二区| 国产伦在线观看视频一区| 一个人观看的视频www高清免费观看| 天堂中文最新版在线下载 | 亚洲国产日韩一区二区| 国产亚洲精品久久久com|