江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI區(qū)位選擇的影響因素研究

■ 戴竹青 蔡冬青 博士（、東南大學(xué)成賢學(xué)院 南京 0088、南京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 南京 003）

20世紀(jì)70年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)重心由制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“工業(yè)型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)變。同時(shí)，對(duì)外投資也逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，世界服務(wù)業(yè)對(duì)外投資額已超過(guò)制造業(yè)對(duì)外投資額?？梢?jiàn)，服務(wù)業(yè)OFDI 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域作用日益凸顯。江蘇省一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一，其經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也逐步開(kāi)始“走出去”，積極對(duì)外投資。近年來(lái)，江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 額總體呈上升趨勢(shì)，2012年達(dá)33.1億美元，新批項(xiàng)目數(shù)383個(gè)，所涉東道國(guó)為全球100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，江蘇省服務(wù)業(yè)已成為OFDI的主要產(chǎn)業(yè)，因此有必要對(duì)江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI的區(qū)位選擇進(jìn)行研究。

表1 按投資金額的江蘇省OFDI 目的地排名

表2 江蘇省各地區(qū)OFDI 情況單位：個(gè)、萬(wàn)美元

江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 的定性分析

（一）江蘇省OFDI 的總體狀況

對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。近年來(lái)，在“走出去”的方針指導(dǎo)下，江蘇省的企業(yè)積極開(kāi)展OFDI。截至2012年，全省共核準(zhǔn)境外投資項(xiàng)目數(shù)2753個(gè)，累計(jì)中方協(xié)議投資額為116.6 億美元；2012年新增項(xiàng)目數(shù)達(dá)572 個(gè)，增速13%；連續(xù)三年中方協(xié)議投資額增速達(dá)40%以上。

對(duì)外投資地域多元化。地域、文化的相似性使得亞洲為首選的投資地，無(wú)論是項(xiàng)目數(shù)還是投資金額均長(zhǎng)期位居第一。如表1所示，2010年前支援非洲的政策導(dǎo)向，非洲也是主要的投資地，但近幾年比重有所下降。2010年后歐洲、北美與拉美均成為江蘇省的投資地。其中2011、2012年歐洲均位居第二，2012年大洋洲投資額排名第三?？傮w而言江蘇省OFDI的目的地呈現(xiàn)多元化。

投資主體集中在蘇南地區(qū)。蘇南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、港口眾多、城市化程度高，使得對(duì)外投資項(xiàng)目歷年來(lái)都比其他地區(qū)的總和還多。如表2所示，2012年南京、無(wú)錫、蘇州三市新增的對(duì)外投資個(gè)數(shù)占全省的62%，投資額近35 億美元。

（二）江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 的特點(diǎn)

服務(wù)業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。服務(wù)業(yè)作為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要支柱促進(jìn)了江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI的快速發(fā)展，首先，投資額增速較快，2007年服務(wù)業(yè)OFDI 額只有1.8 億美元，2012年增加到33 億美元，年平均增長(zhǎng)率79%。其次，服務(wù)業(yè)投資比重超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)。2007年第二產(chǎn)業(yè)投資額占全年總投資額的61%，第三產(chǎn)業(yè)只有38.9%。2010年第三產(chǎn)業(yè)的投資額占到50.5%。具體如表3所示。

對(duì)外投資行業(yè)分布廣泛。江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI所涉行業(yè)包括批發(fā)和零售業(yè)，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件，租賃和商務(wù)服務(wù)，住宿和餐飲，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查以及教育、房地產(chǎn)。表4可見(jiàn)批發(fā)零售是江蘇省OFDI的主要行業(yè)，常年保持排名第一。其次是租賃和商務(wù)服務(wù)、信息傳輸?shù)龋康禺a(chǎn)與金融的投資起步較晚，項(xiàng)目數(shù)較少，但發(fā)展快。

實(shí)證分析

（一）變量選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選擇江蘇省服務(wù)業(yè)對(duì)東道國(guó)的直接投資額作為被解釋變量。由于口徑問(wèn)題，江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒中只有江蘇省對(duì)某東道國(guó)的對(duì)外投資額，利用當(dāng)年對(duì)外投資中服務(wù)業(yè)所占比重，兩者相乘估計(jì)出當(dāng)年江蘇省服務(wù)業(yè)對(duì)某東道國(guó)的投資額。出于數(shù)據(jù)的可獲得性和完整性，本文選取的樣本為2007-2012年江蘇省服務(wù)業(yè)對(duì)22 個(gè)國(guó)家或地區(qū)的OFDI流量，共132個(gè)觀測(cè)樣本。

本文共選取7 個(gè)解釋變量，東道國(guó)GDP 反映其經(jīng)濟(jì)總量；居民消費(fèi)（CONSUM）反映東道國(guó)服務(wù)業(yè)規(guī)模；城市人口占總?cè)丝诘谋戎兀–TY）說(shuō)明東道國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展水平；ICT 進(jìn)口比重指信息與通訊產(chǎn)品占東道國(guó)進(jìn)口的比重，反映服務(wù)業(yè)主要投資行業(yè)；服務(wù)貿(mào)易額占GDP比例記作STRADE，說(shuō)明雙邊貿(mào)易關(guān)系；服務(wù)等附加值占GDP 比例（ADDV）反映服務(wù)業(yè)利潤(rùn)；勞動(dòng)力參與率（LP）指年齡在15歲及以上的人口中從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人口比率，該數(shù)據(jù)反映東道國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)條件勞動(dòng)力資源。

表3 江蘇省各產(chǎn)業(yè)OFDI 項(xiàng)目數(shù)與投資額單位：個(gè)、萬(wàn)美元

表4 江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 的行業(yè)分布單位：個(gè)、萬(wàn)美元

表5 計(jì)量模型回歸結(jié)果

江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 數(shù)據(jù)來(lái)自2007-2013年的《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》，其他數(shù)據(jù)均來(lái)自于www.worldbank.org/data。

（二）模型的建立

使用Eviews 7.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行根檢驗(yàn)，為保持各數(shù)據(jù)間的平穩(wěn)性，對(duì)被解釋變量OFDI 和GDP 取對(duì)處理。各變量的關(guān)系如下：

其中，i表示國(guó)家，t表示時(shí)間，it即為t時(shí)期i國(guó)的數(shù)據(jù)，μit為不可測(cè)的東道國(guó)個(gè)體效應(yīng)。βj（j=1，2，…，7）測(cè)量OFDI對(duì)各相關(guān)變量的彈性。

（三）實(shí)證結(jié)果和分析

對(duì)模型采用混合最小二乘估計(jì)法，結(jié)果如表5所示，其中COSUM、ICT變量通過(guò)了10%的顯著性檢驗(yàn)，LP通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，其他變量的符號(hào)與預(yù)期相符。說(shuō)明居民消費(fèi)、信息通訊產(chǎn)品占進(jìn)口比重與勞動(dòng)力參與率對(duì)江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 的影響均顯著。

下面對(duì)回歸結(jié)果作具體分析。東道國(guó)居民消費(fèi)對(duì)OFDI區(qū)位選擇呈顯著正向影響。服務(wù)業(yè)指生產(chǎn)和銷(xiāo)售服務(wù)的生產(chǎn)部門(mén)和企業(yè)集合，因此居民是主要接受群體，而居民消費(fèi)則構(gòu)成服務(wù)業(yè)的主要收入來(lái)源，因此東道國(guó)的居民消費(fèi)高低直接關(guān)系該國(guó)服務(wù)業(yè)的規(guī)模大小，只有居民消費(fèi)高的東道國(guó)才能吸引更多的資本進(jìn)入。居民消費(fèi)對(duì)江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI區(qū)位的影響系數(shù)最大，達(dá)到了7.5。

信息與通訊產(chǎn)品占東道國(guó)進(jìn)口的比重對(duì)被解釋變量的影響顯著，且呈正相關(guān)。信息與通訊業(yè)是江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI 的主要行業(yè)，各年的新批項(xiàng)目數(shù)和協(xié)議投資金額都較大，說(shuō)明江蘇省在信息與通訊業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，兩者呈正相關(guān)說(shuō)明信息與通訊行業(yè)的對(duì)外投資促進(jìn)了該類(lèi)產(chǎn)品的出口，是投資帶動(dòng)貿(mào)易的典范。

勞動(dòng)力參與率對(duì)OFDI 的區(qū)位選擇有顯著的正相關(guān)影響。服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求是巨大的，在東道國(guó)的發(fā)展要依賴(lài)當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)力，所以東道國(guó)的勞動(dòng)力參與率高能夠更好地促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，從而吸引外資的進(jìn)入。

服務(wù)貿(mào)易額占GDP的比重、服務(wù)等附加值占GDP 比重對(duì)于被解釋變量的影響不顯著。因?yàn)榉?wù)業(yè)OFDI有別于其他行業(yè)，服務(wù)業(yè)具有非實(shí)物性、不可儲(chǔ)藏性、生產(chǎn)與消費(fèi)同時(shí)性的特點(diǎn)，在服務(wù)貿(mào)易里表現(xiàn)為生產(chǎn)者或消費(fèi)者的移動(dòng)，服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)者要想更好地提供服務(wù)只有靠近消費(fèi)者，即在消費(fèi)者所在區(qū)域進(jìn)行投資，因此服務(wù)貿(mào)易額的大小與被解釋變量沒(méi)有顯著關(guān)系也是可以理解的。

東道國(guó)的GDP對(duì)OFDI區(qū)位選擇的影響不顯著。這一結(jié)果與以往的研究結(jié)論有所不同，但項(xiàng)本武也曾得出GDP 對(duì)OFDI的影響顯著為負(fù)的相反結(jié)論。江蘇省OFDI一直走在各省前列，發(fā)展較早、增速較快。在最初的OFDI區(qū)位選擇時(shí)GDP可能是主要因素，但隨著投資的多元化發(fā)展，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資流量快速增長(zhǎng)，東道國(guó)GDP可能就不再是主要的因素。

城市人口比重對(duì)OFDI 的區(qū)位選擇沒(méi)有顯著影響。變量選取城市人口占總?cè)丝诘谋戎囟浅鞘腥丝跀?shù)量，使得發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家有明顯的區(qū)別，發(fā)達(dá)國(guó)家城市人口比重很高但出生率低，人口總量卻小，而發(fā)展中國(guó)家城市人口比重不高，但人口基數(shù)卻大。所以如果從比重上來(lái)看實(shí)證結(jié)果與理論分析并不一致。

結(jié)論與建議

研究結(jié)果說(shuō)明，服務(wù)業(yè)OFDI具有以下特點(diǎn)：更傾向于尋求消費(fèi)市場(chǎng)，居民消費(fèi)的多少比整體宏觀經(jīng)濟(jì)總量更能吸引投資，同時(shí)低廉的勞動(dòng)力也是吸引投資的重要原因。文章建議從以下方面促進(jìn)江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI的發(fā)展。第一，利用發(fā)展中國(guó)家的低勞動(dòng)力成本，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)邊際產(chǎn)業(yè)。由于國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升和“用人荒”的出現(xiàn)，部分產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，可以向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移這類(lèi)邊際產(chǎn)業(yè)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)生命周期。第二，進(jìn)一步提升信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著信息化程度的提高，該行業(yè)正成為必要的生產(chǎn)和生活資料。各行業(yè)對(duì)信息服務(wù)業(yè)的依賴(lài)度不斷上升，因此未來(lái)的發(fā)展都與信息服務(wù)業(yè)緊密相連，江蘇省在該行業(yè)上具有優(yōu)勢(shì)，但還需進(jìn)一步提升。第三，政府應(yīng)為OFDI企業(yè)提供全面的信息咨詢(xún)服務(wù)和靈活的資金融通。江蘇省服務(wù)業(yè)OFDI雖然取得了一定成果，但還處于發(fā)展階段，企業(yè)缺乏知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，投資目的地范圍狹小。政府應(yīng)幫助企業(yè)增加信息收集渠道、擴(kuò)展投資范圍，并配合靈活的資金融通手段，幫助企業(yè)更好地開(kāi)展OFDI，使投資更安全、更高效。

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