互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的金融服務(wù)體系研究

錢胡風(fēng)

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)分析

2014年伊始，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域由于人人貸和天弘基金一些數(shù)據(jù)的公布，進(jìn)一步引發(fā)了面向網(wǎng)絡(luò)的金融格局轉(zhuǎn)變，也意味著以技術(shù)金融、民間金融為代表的“邊緣”金融力量開始發(fā)揮“人民戰(zhàn)爭(zhēng)式”的威力。1月9日人人貸舉辦發(fā)布會(huì)，宣布獲得摯信資本領(lǐng)投的風(fēng)險(xiǎn)資金1.3億美元，奪得全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的最大單筆融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年2月中旬，余額寶所對(duì)接的天弘基金已吸引逾人民幣4 000億元資金。

收益率是投資人購買產(chǎn)品考慮的第一要素，也是最重要的因素。圖一是2013年8只互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品收益率情況。8只互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品對(duì)接的31只基金成立后的平均年化收益率為5.07%。

圖一 2013年8只互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品收益率情況

余額寶、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、P2P借貸平臺(tái)等就是與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的新型金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是要借助互聯(lián)網(wǎng)，更好的發(fā)揮金融的功能。金融功能包括四項(xiàng)最基本的功能，即：創(chuàng)造信用貨幣，投融資的中介，信托功能，保險(xiǎn)功能。互聯(lián)網(wǎng)的開放、自由、平等、合作等特性，大大降低了服務(wù)成本，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能把過去不在傳統(tǒng)金融范圍服務(wù)之內(nèi)的人群納入到金融服務(wù)范圍，使人們的消費(fèi)主權(quán)更好的得到體現(xiàn)，極大彌補(bǔ)了我國(guó)普惠金融體系的不足，讓有供給資金能力的人們更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)。2014年，政府工作報(bào)告中提出，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測(cè)跨境資本流動(dòng)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹。

金融本質(zhì)上就是一堆數(shù)字，背后經(jīng)營(yíng)的是資本、信息、信用和風(fēng)險(xiǎn)。任何形式的金融，風(fēng)險(xiǎn)是必然的。何謂金融風(fēng)險(xiǎn)？金融風(fēng)險(xiǎn)是一定量金融資產(chǎn)在未來時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性?；ヂ?lián)網(wǎng)降低了傳統(tǒng)金融的服務(wù)門檻，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)千萬的中小企業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融為它們打開了一道通往現(xiàn)代金融服務(wù)的大門。互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬化的特點(diǎn)決定了互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)不僅具有傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，還有其特殊性，要面臨網(wǎng)絡(luò)釣魚、安全漏洞等風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)多家消協(xié)單位聯(lián)合發(fā)布的有近15.4萬人次參與調(diào)查的 《消費(fèi)領(lǐng)域維權(quán)成本大調(diào)查報(bào)告》顯示，超過六成的參與調(diào)查者碰到過“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示不充分”的情況，有18%的參與調(diào)查者在利用互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)時(shí)，遭遇網(wǎng)銀資金被盜或者P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路事件，本金受損較大。環(huán)節(jié)多舉證難、過程復(fù)雜時(shí)間長(zhǎng)等成為互聯(lián)網(wǎng)金融維權(quán)時(shí)的攔路虎。雖然我國(guó)央行2013年6月發(fā)布了《支付機(jī)構(gòu)備付金存管辦法》，但是缺乏相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)管理及試行條例，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)灰色地帶，現(xiàn)行監(jiān)管體系無法完全覆蓋，我國(guó)傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系還有很多需要完善的地方。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的利益博弈

以往的資金融通主要依靠商業(yè)銀行間接融資和股票、債券市場(chǎng)的直接融資兩種金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將在支付方式、信息處理和資源配置等方面對(duì)人類金融模式產(chǎn)生根本影響，稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的“鯰魚效應(yīng)”

阿里巴巴創(chuàng)始人馬云曾經(jīng)說過一句話 “如果銀行不改變，那我們改變銀行”。果然，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的橫空出世，余額寶從無到有猛增至數(shù)千億元以及其他各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的紛紛跟進(jìn)，導(dǎo)致大量資金流出銀行，活期存款銳減，銀行盈利模式遭受強(qiáng)力挑戰(zhàn)。最終迫使銀行推出了種種“銀行寶”產(chǎn)品；保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)模式也在發(fā)生改變，在淘寶上賣保險(xiǎn)產(chǎn)品，與騰訊微信合作的保險(xiǎn)，可以說互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生了“鯰魚效應(yīng)”，其涵義是指隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)及其活力的釋放，可以產(chǎn)生激活傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)徹底摒棄優(yōu)越感和依賴性，加快從理念轉(zhuǎn)換、制度架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理到運(yùn)作機(jī)制等全方位的改革步伐，加速我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)代化和國(guó)際化進(jìn)程。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的藍(lán)海效應(yīng)

藍(lán)海效應(yīng)是針對(duì)紅海效應(yīng)而提出的。“紅海效應(yīng)”是指在已有的市場(chǎng)空間中的競(jìng)爭(zhēng)，意味著要與對(duì)手展開短兵相接的拼殺，是屬于傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的“血拼”。而“藍(lán)海效應(yīng)”是指跨越現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，緊貼現(xiàn)實(shí)但不拘泥于現(xiàn)實(shí)，改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，重新整合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)元素，重建市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)邊界，挖掘客戶現(xiàn)實(shí)與潛在需求，通過價(jià)值創(chuàng)新來獲得新的空間。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融業(yè)，基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)與便捷信息流而產(chǎn)生的征信手段的創(chuàng)新，在技術(shù)上解決了銀行無法高效應(yīng)對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散化、多樣化的業(yè)務(wù)特性，提升了交易效率和降低融資成本。創(chuàng)建了適合生存和發(fā)展的一片藍(lán)天。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的“長(zhǎng)尾效應(yīng)”

根據(jù)凱恩斯的持有貨幣的動(dòng)機(jī)理論，包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)以及投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，需要持有貨幣以便滿足從中投機(jī)獲利的動(dòng)機(jī)。傳統(tǒng)金融往往為高受益人群提供貸款等優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的入市門檻較低，它的主要消費(fèi)者是那些資金積累不多的有些閑錢的80年代和90年代出生的人群。據(jù)淘寶理財(cái)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年第二季度末，在淘寶理財(cái)用戶中，“80后”和“90后”用戶在淘寶理財(cái)總用戶中占比逾八成。互聯(lián)網(wǎng)金融充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神，按商業(yè)可持續(xù)原則，契合了弱勢(shì)群體碎片化、草根化需求。

阿里巴巴2013年6月推出的“余額寶”，極大的滿足了人們對(duì)于交易、預(yù)防和投機(jī)的需求，所以余額寶才會(huì)這樣被人們青睞。余額寶實(shí)質(zhì)是借助互聯(lián)網(wǎng)支付工具，讓普通民眾也可以很容易地接觸和購買貨幣基金。一個(gè)用戶數(shù)量龐大的第三方支付，一個(gè)名不見經(jīng)傳的的基金公司，18天就成為中國(guó)客戶數(shù)第一的貨幣基金，合起來卻攪動(dòng)了中國(guó)金融和互聯(lián)網(wǎng)界。互聯(lián)網(wǎng)金融激發(fā)了數(shù)以億計(jì)的長(zhǎng)尾用戶。

三、構(gòu)建新金融服務(wù)體系的幾點(diǎn)建議

（一）明確政府的職權(quán)，合理進(jìn)行宏觀調(diào)控

金融服務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)通過開展業(yè)務(wù)活動(dòng)為客戶提供包括融資投資、儲(chǔ)蓄、信貸、結(jié)算、證券買賣、商業(yè)保險(xiǎn)和金融信息咨詢等多方面的服務(wù)，解決“服務(wù)什么？為誰服務(wù)？怎樣服務(wù)？”。金融服務(wù)歸根結(jié)底是要做好資金供給者和資金需求者之間的橋梁紐帶。這種服務(wù)要順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。改革開放三十多年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，這與我國(guó)金融服務(wù)體系的改革和發(fā)展密不可分。但是從普通老百姓的角度來看，獲得的金融服務(wù)種類與質(zhì)量與他們的預(yù)期還有很大的差距，所以時(shí)下要提升金融服務(wù)的覆蓋率，建立普惠金融體系。中國(guó)目前的金融市場(chǎng)主體的自主權(quán)進(jìn)一步得到了強(qiáng)化，不但企業(yè)形成了自主經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)的格局，消費(fèi)者自由選擇、自主消費(fèi)也得到了很大保護(hù)。

我國(guó)政府在金融服務(wù)方面主要扮演監(jiān)管者，同時(shí)也是金融服務(wù)的受益者之一。一方面，我國(guó)改革開放至今，政府對(duì)金融宏觀調(diào)控方式和手段也越來越靈活。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的新興興起，目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還不夠清晰，所以必須建立互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管部門和金融監(jiān)管部門聯(lián)合的跨部門監(jiān)管機(jī)制。政府通過建立健全法律法規(guī)來明確各方的權(quán)利義務(wù)，監(jiān)管的目的是防范風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者的利益，是為了金融服務(wù)更好的服務(wù)人民大眾。另一方面，中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，政府在經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中需要大量的資金，政府通常也依靠金融機(jī)構(gòu)來承銷發(fā)行國(guó)債或者地方政府債券。當(dāng)前中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)、各種改革都需要巨大的資金投入，打造新的政府融資平臺(tái)可以加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）更新理財(cái)觀念，讓錢活起來

業(yè)界已經(jīng)把2013年稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，因?yàn)樵谶@一年里，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與基金公司跨界合作，進(jìn)行細(xì)分市場(chǎng)的短期理財(cái)。我國(guó)老百姓的理財(cái)觀念呈現(xiàn)很大的不同，一方面，大部分中國(guó)老百姓對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)還不夠，求穩(wěn)的傳統(tǒng)觀念根深蒂固，這些人都喜歡把錢存在銀行，因?yàn)橹袊?guó)銀行幾乎不會(huì)倒閉，所以即使銀行存款利率相對(duì)低，老百姓首選的存款渠道還是銀行各種存款。只有那些伴隨著互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)大的群體以及我國(guó)金融核心人群更傾向互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，他們對(duì)于財(cái)經(jīng)網(wǎng)站訪問量明顯高于總體水平。時(shí)下，人民幣貶值對(duì)于中國(guó)老百姓的理財(cái)方向又是一個(gè)轉(zhuǎn)折，可能很多熱錢流到國(guó)外去了，因此，為了讓資金更好參與中國(guó)社會(huì)建設(shè)，提高投資人的積極性，必須加強(qiáng)人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高資產(chǎn)的管理水平，讓資金更好的保值增值。

（三）重視品牌建設(shè)，完善第三方金融服務(wù)

為什么阿里巴巴集團(tuán)名下的互聯(lián)網(wǎng)金融得到大家如此青睞，短短不到一年的時(shí)間創(chuàng)造了中國(guó)融資神話。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來說，用戶的規(guī)模與用戶的黏性是公司最重要的資源，直接關(guān)系到公司的品牌價(jià)值與媒體價(jià)值。阿里巴巴之所以擁有今天的品牌效應(yīng)，離不開阿里巴巴社會(huì)誠(chéng)信，離不開阿里巴巴的企業(yè)文化、制度等資源。

2013年至今，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了掃除潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，取長(zhǎng)補(bǔ)短，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并購事件層出不窮。百度收購PPS，百度收購91無線，百度入股糯米網(wǎng)，阿里入股新浪微博，阿里入股高德地圖，騰訊入股搜狗，騰訊入股京東，騰訊收購大眾點(diǎn)評(píng)。企業(yè)之間的并購可以充分整合現(xiàn)有資源，從深度和廣度兩方面打開用戶流量入口。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以利用自身的品牌優(yōu)勢(shì)與積累的專業(yè)能力、創(chuàng)新服務(wù)能力開展多樣化的第三方金融服務(wù)，包括信用評(píng)估、理財(cái)產(chǎn)品銷售、理財(cái)服務(wù)咨詢、投資者社區(qū)、財(cái)經(jīng)咨詢與財(cái)經(jīng)媒介服務(wù)等。在金融服務(wù)鏈中，融資者的誠(chéng)信尤顯重要，必須遵守有借有還，對(duì)于違約者處罰制度必須要嚴(yán)格執(zhí)行?？梢圆捎谩捌焚|(zhì)、能力、資本、抵押、條件”5C評(píng)估法對(duì)借款單位進(jìn)行評(píng)估，以確保資金供給方的權(quán)益。

（四）拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)領(lǐng)域，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的消費(fèi)金融發(fā)展

根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模分別達(dá)到5.6億和4.2億。根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)，2012年12月，我國(guó)金融服務(wù)月度覆蓋人數(shù)達(dá)到3.65億。2014年2月26日，全球移動(dòng)通信系統(tǒng)協(xié)會(huì)發(fā)布《行業(yè)移動(dòng)金融服務(wù)現(xiàn)狀報(bào)告》，報(bào)告顯示，截至2013年6月，活躍移動(dòng)金融用戶達(dá)到6 100多萬帳戶，而2012年6月的用戶數(shù)為3 700萬。2013年6月的注冊(cè)移動(dòng)金融帳戶數(shù)量較2011年6月的7 100萬翻了近三倍，增至2.03億。

如此龐大的用戶數(shù)量，如此龐大的需求能量，隨時(shí)隨地都有可能的消費(fèi)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起為消費(fèi)金融發(fā)展提供了新的途徑，它通過降低消費(fèi)金融的交易成本，提升金融資源配置效率，增加交易的便捷性。因此，應(yīng)積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與消費(fèi)金融的有效結(jié)合，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的消費(fèi)金融發(fā)展。另外，建設(shè)和諧的城鄉(xiāng)一體化金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，鼓勵(lì)農(nóng)民參與互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)，比如，利用土地質(zhì)押等擔(dān)保方式，讓廣大農(nóng)民享受到互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

[1]羅明雄，唐穎，劉勇.互聯(lián)網(wǎng)金融[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2013.

[2]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[3]互聯(lián)網(wǎng)金融六種模式與六大特點(diǎn)[EB/OL].http：//www.cnii.com.cn/internetnews/2013-11-13/content_1252864_2.htm

[4]互聯(lián)網(wǎng)金融，“狼”來了嗎：電商掘金互聯(lián)網(wǎng)金融[EB/OL].http：//www.taoguba.com.cn/Article/809443/1