從容應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行

汪紅駒

中國目前還處在極為珍貴的戰(zhàn)略機(jī)遇期，但這種機(jī)遇能否兌現(xiàn)，取決于我們能否深刻認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)。要以平常心適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增速放緩的現(xiàn)實，對經(jīng)濟(jì)減速保持寬容，對調(diào)整中的風(fēng)險不再回避和拖延。同時，需要在去產(chǎn)能、去泡沫、去杠桿的過程中，通過適當(dāng)?shù)拇碳ふ叻乐菇?jīng)濟(jì)硬著陸，其中投資驅(qū)動仍然將是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的主要手段。

轉(zhuǎn)型期新常態(tài)的五大表現(xiàn)

今年5月，國家主席習(xí)近平在河南考察時指出，中國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，要從當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。這是新一代中央領(lǐng)導(dǎo)首次以新常態(tài)描述正在變化中的中國經(jīng)濟(jì)。

第三季度宏觀數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速降至7.3%，創(chuàng)五年新低。今年以來，中國經(jīng)濟(jì)到了一個三期疊加的時期，一是“經(jīng)濟(jì)增速換擋期”，指中長期的經(jīng)濟(jì)增長速度下移過程。二是“結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期”，“調(diào)結(jié)構(gòu)”的過程中經(jīng)濟(jì)增長速度會有所下降。三是“前期政策消化期”，有些前期政策是過度刺激，需要消化其后遺癥，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的需要去產(chǎn)能，其典型表現(xiàn)是產(chǎn)品出廠價格指數(shù)（PPI）已連續(xù)31個月同比負(fù)增長，導(dǎo)致今年工業(yè)投資增速下滑較多;還有房地產(chǎn)市場調(diào)整，房地產(chǎn)銷售面積、房地產(chǎn)投資增速也下滑較多。再有，從外部環(huán)境來看，全球金融危機(jī)之后的新常態(tài)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國際貿(mào)易總規(guī)模增速下降，中國出口增速也必然下降。

相比于目前的“新常態(tài)”而言，過去經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的“老常態(tài)”難以為繼，但我們期待的“目標(biāo)新常態(tài)”還任重道遠(yuǎn)。如果十八屆三中全會和四中全會提出的改革目標(biāo)能順利實現(xiàn)的話，2014年到2020年之間將是從“老常態(tài)”到“目標(biāo)新常態(tài)”的轉(zhuǎn)型過程，可以稱之為“轉(zhuǎn)型時期的新常態(tài)”。在這個過程中，應(yīng)該多維度定義“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”。

首先，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展由過去的高增長模式進(jìn)入次高增長階段的新常態(tài)。

其次，保增長和控風(fēng)險將成為宏觀調(diào)控的新常態(tài)。

再次，結(jié)構(gòu)調(diào)整會成為新常態(tài)。中國要從工業(yè)大國向服務(wù)業(yè)強(qiáng)國轉(zhuǎn)型，從投資、出口主導(dǎo)向消費主導(dǎo)轉(zhuǎn)型。

然后，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)要素如勞動力、土地、環(huán)境的供給、成本的約束加大會成為新常態(tài)。

最后，過去30年，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時，積累了很多問題，比如居民收入差距拉大、城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)以及區(qū)域發(fā)展不平衡等問題。這意味著，發(fā)展和改革將是新常態(tài)，體制和機(jī)制上的調(diào)整將成為新常態(tài)，依法治國將成為新常態(tài)。

投資依然是穩(wěn)增長的有效手段

中國經(jīng)濟(jì)運行的理想狀態(tài)是通過適當(dāng)?shù)拇碳け苊饨?jīng)濟(jì)硬著陸，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，讓經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)平穩(wěn)運行。這需要配套的政策和相應(yīng)的改革。

以前我們認(rèn)為8%甚至10%的經(jīng)濟(jì)增長才可以保證充分就業(yè)。但隨著服務(wù)業(yè)比重的上升和勞動力供給的變化，單位GDP吸納就業(yè)的能力在提高。今年以來，我們看到超過7%的GDP增長就已經(jīng)可以保證就業(yè)。如果經(jīng)濟(jì)處于合理區(qū)間，就不需要再出臺強(qiáng)刺激政策，否則會導(dǎo)致泡沫加劇和通貨膨脹，增加經(jīng)濟(jì)波動的幅度。

再有，要妥善處理2008年后強(qiáng)刺激留下的后遺癥。我們進(jìn)入一個去地產(chǎn)泡沫、去產(chǎn)能過剩和去債務(wù)杠桿的周期，治理措施會抑制經(jīng)濟(jì)增長，為了防范經(jīng)濟(jì)下行甚至硬著陸，要有一些適當(dāng)?shù)姆€(wěn)增長政策來對沖。比如，房地產(chǎn)方面的托市政策和貨幣政策定向?qū)捤?，總體目標(biāo)是保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運行。

最后，投資依然是新常態(tài)下穩(wěn)增長的有效手段。2008年以后，強(qiáng)刺激政策的出臺，導(dǎo)致中國消費和投資結(jié)構(gòu)比2008年以前更加惡化。今年1至9月份，社會消費品零售總額增速降到12%，比去年同期下降一個百分點，說明短期內(nèi)消費還是難以成為穩(wěn)增長的主要抓手。中國目前的儲蓄率仍很高，高儲蓄仍需要高投資來吸收。生態(tài)文明建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化、高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級都存在很大的投資空間。但和以往不同，這種投資政策要減少政府直接干預(yù)，為引入民營資本和經(jīng)營創(chuàng)造良好的環(huán)境。

經(jīng)濟(jì)增長仍有巨大空間

從今年到明年，在中國人口紅利消失、國內(nèi)服務(wù)業(yè)比重上升、城市化速度趨緩、經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程受阻、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等負(fù)面因素的作用下，中國經(jīng)濟(jì)不可能保持以往的高速增長。

雖然中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題突出，受房地產(chǎn)泡沫和債務(wù)拖累，但中長期的衰退或者經(jīng)濟(jì)崩潰不可能發(fā)生，因為目前中央政府的債務(wù)比率從世界范圍看并不是很高，財政穩(wěn)健，握有世界第一規(guī)模的巨額外匯儲備，存款準(zhǔn)備金率仍處于高位，利率水平距離發(fā)達(dá)國家的“零利率”還有很大距離。同時，中國大量國有資產(chǎn)、土地資源，特別是農(nóng)村土地尚未被完全市場化?？傊袊谐浞帧皬椝帯睉?yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國未來經(jīng)濟(jì)增長仍有巨大空間。

根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，2013年中國人均GDP為6629美元，跨越“中等收入陷阱”，實現(xiàn)人均GDP達(dá)到1萬美元的目標(biāo)，這是個很大的發(fā)展空間。今年明確提出的“一帶一路”是未來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大戰(zhàn)略。國內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不平衡調(diào)整，城鄉(xiāng)差距、東中西的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異，未來實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化等，這些都有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如何調(diào)整是今年政府面臨的一個重大課題，我們以前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以第二產(chǎn)業(yè)為主，隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程的推進(jìn)，服務(wù)業(yè)的比重不斷上升，以第三產(chǎn)業(yè)衡量的服務(wù)業(yè)占GDP比重在2013年已經(jīng)超過第二產(chǎn)業(yè)，達(dá)到46.1%。伴隨著收入和資本存量的增長，今年以來，中國正在從投資和出口主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)過渡。從歷史經(jīng)驗看，這必將明顯提升對服務(wù)業(yè)的需求，尤其是商貿(mào)物流、互聯(lián)網(wǎng)金融等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，高端的金融服務(wù)、體育產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等都會有顯著的發(fā)展。

至于促進(jìn)消費問題，今年情況并不樂觀，短期內(nèi)消費還難以成為穩(wěn)增長的主要抓手。中國消費占比低，主要原因是過去中國作為后發(fā)國家，走的是政府主導(dǎo)資源配置的發(fā)展模式，通過低消費、高儲蓄、高投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長。要扭轉(zhuǎn)消費被壓低的狀態(tài)，需要在收入分配結(jié)構(gòu)上加以調(diào)整，但一直難以改動。根本上來說，需要完善社會保障制度，建立失業(yè)保險，完善義務(wù)教育、醫(yī)療保障、退休金制度等。建立完善的社會保障體系之后，消除居民基本的后顧之憂，消費者才敢去消費。