稅收優(yōu)惠、營商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新績效

宋 清，楊 雪

(天津科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，天津 300457)

0 引言

黨的十八大提出實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐。隨著國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，我國科技經(jīng)費(fèi)投入力度進(jìn)一步加大，我國的R&D經(jīng)費(fèi)總量自2013年以來一直穩(wěn)居世界第二。2018年，我國R&D投入的三大主體中企業(yè)對R&D經(jīng)費(fèi)增長的貢獻(xiàn)為75.9%，企業(yè)依然是拉動全社會R&D經(jīng)費(fèi)增長的主要力量，創(chuàng)新型企業(yè)是創(chuàng)新型國家建設(shè)的基礎(chǔ)[1]。因此，提高企業(yè)創(chuàng)新績效是加快建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要途徑之一[2]。

國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)創(chuàng)新績效及其影響因素進(jìn)行了大量研究。研究表明，除了企業(yè)自身研發(fā)條件，企業(yè)所處的外部環(huán)境也是影響企業(yè)創(chuàng)新績效的重要因素[3-6]。目前中國企業(yè)開展創(chuàng)新活動面臨著多重阻礙。一方面，創(chuàng)新活動本身具有高投入、高風(fēng)險、長周期的特點(diǎn)，面臨融資難的問題[7]。另一方面，不健全的行政環(huán)境、金融環(huán)境和法治環(huán)境成為企業(yè)創(chuàng)新的外部制約因素。因此，企業(yè)創(chuàng)新績效的提高離不開政策支持，我國推出一系列的財稅激勵政策引導(dǎo)企業(yè)開展創(chuàng)新活動[1]，稅收優(yōu)惠的尋租風(fēng)險較低，因此它被經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為補(bǔ)償外部性的有效手段之一[8]。諸多學(xué)者圍繞稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效進(jìn)行了理論和實(shí)證研究，由于研究視角不同以及研究樣本和研究方法選擇的差異，學(xué)者對兩者之間的關(guān)系得出不同結(jié)論。多數(shù)學(xué)者[10-11]認(rèn)為稅收優(yōu)惠通過緩解企業(yè)的研發(fā)投資融資壓力來提高企業(yè)的創(chuàng)新績效[9]。所得稅稅率優(yōu)惠和研發(fā)費(fèi)用加計扣除政策均能夠激勵企業(yè)加大研發(fā)投入、提高創(chuàng)新產(chǎn)出。相反，相關(guān)研究認(rèn)為稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效的提升無顯著的促進(jìn)作用[12-13]。同時，不斷有學(xué)者將調(diào)節(jié)變量引入稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效之間關(guān)系的研究中。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、企業(yè)規(guī)模、國有產(chǎn)權(quán)比例和知識技術(shù)密集度均會對政府稅收優(yōu)惠政策與企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生影響[14]。

目前學(xué)界對稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系進(jìn)行了較為全面的理論和實(shí)證分析，但仍然存在以下不足：①實(shí)證檢驗(yàn)稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效的直接相關(guān)關(guān)系，忽略了稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效存在復(fù)雜的中介激勵過程。②探討外部環(huán)境差異在稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效直接影響中的調(diào)節(jié)作用，很少討論其參與中介影響機(jī)制的情況，關(guān)于營商環(huán)境對稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用的研究也比較少。

近年來黨中央、國務(wù)院高度重視優(yōu)化營商環(huán)境，做出一系列關(guān)于優(yōu)化營商環(huán)境的重大部署。2018年7月國務(wù)院成立了推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變和 “放管服”改革協(xié)調(diào)小組，下設(shè)優(yōu)化營商環(huán)境專題組；2019年10月23日國務(wù)院發(fā)布《優(yōu)化營商環(huán)境條例》 (國令第722號)。此前的研究表明，良好營商環(huán)境是企業(yè)順利開展創(chuàng)新活動的重要保障之一，有利于減稅降費(fèi)政策的實(shí)施，緩解企業(yè)的研發(fā)融資壓力[15]。馬駱茹等[16]認(rèn)為企業(yè)自身所處的營商環(huán)境在很大程度上決定了企業(yè)的研發(fā)決策行為模式?；谝陨戏治觯疚膶I商環(huán)境引入研究模型，探究其在稅收優(yōu)惠影響創(chuàng)新績效的直接路徑和中介路徑中的調(diào)節(jié)效應(yīng)，邏輯結(jié)構(gòu)如圖1所示。

圖1 本文研究邏輯

本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：①選取研發(fā)投入為中介變量，將稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響劃分為直接效應(yīng)和中介效應(yīng)進(jìn)行考察。厘清稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機(jī)制，進(jìn)一步豐富和拓展了企業(yè)創(chuàng)新績效及影響因素的研究內(nèi)容。②將總體樣本按照所屬經(jīng)濟(jì)區(qū)域分成東部、中部、西部樣本，分別研究3個經(jīng)濟(jì)區(qū)域樣本稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入和創(chuàng)新績效的影響。③選取營商環(huán)境作為調(diào)節(jié)變量，探究營商環(huán)境在直接路徑和中介路徑中是否對稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效的關(guān)系產(chǎn)生影響。本研究對政府制定激勵企業(yè)創(chuàng)新的稅收政策和優(yōu)化營商環(huán)境提供理論支撐，有利于促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入，進(jìn)而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效，對加快建設(shè)創(chuàng)新型國家具有現(xiàn)實(shí)意義。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系

企業(yè)與投資者之間的信息不對稱以及創(chuàng)新的正外部性導(dǎo)致從事創(chuàng)新活動面臨著融資約束。稅收優(yōu)惠作為企業(yè)研發(fā)活動的一種外部融資資金，減少企業(yè)的現(xiàn)金流支出，降低企業(yè)研發(fā)活動成本，提高企業(yè)預(yù)期收益率，補(bǔ)償創(chuàng)新外部性帶來的成本與收益風(fēng)險，因此理論上當(dāng)企業(yè)有更充足的現(xiàn)金流時，其創(chuàng)新活動將更有保障。同時，稅收優(yōu)惠可以充實(shí)企業(yè)創(chuàng)新資金，降低企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險。研究表明，當(dāng)企業(yè)面臨資金困境，無力承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險，會造成研發(fā)投入不足。政府的稅收優(yōu)惠政策可確保資源配置有效性，為企業(yè)順利開展創(chuàng)新活動提供政策支持[17]?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)1：稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著正向影響。

1.2 研發(fā)投入的中介作用

稅收優(yōu)惠政策降低了企業(yè)開展創(chuàng)新活動的成本，激勵企業(yè)加大研發(fā)投入[11]。Bronwyn[18]、Hall等[19]研究均得出稅收優(yōu)惠政策對研發(fā)投入存在促進(jìn)作用。政府在研發(fā)領(lǐng)域的稅收優(yōu)惠對上市公司的研發(fā)投入具有一定的補(bǔ)償作用[20]。周克清等[21]、宋清等[22]的研究表明加計扣除優(yōu)惠和綜合稅收優(yōu)惠對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)研發(fā)投入起到激勵效果。根據(jù)經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，企業(yè)所進(jìn)行的一切活動都是為了獲得收益并增加企業(yè)的價值，企業(yè)的研發(fā)投入最終會轉(zhuǎn)化為企業(yè)的新產(chǎn)品和專利。多數(shù)研究[23]證明，創(chuàng)新投入是企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的首要條件，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵作用能夠提高企業(yè)的創(chuàng)新績效。只有不斷地進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新活動并進(jìn)行創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化，才能形成以創(chuàng)新為引領(lǐng)的企業(yè)發(fā)展模式，提高可持續(xù)發(fā)展能力?；谝陨戏治?，提出假設(shè)2：稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入具有顯著正向影響；假設(shè)3：研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著正向影響。

根據(jù)前文所述，稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)投入具有正向影響作用，當(dāng)企業(yè)研發(fā)投入加大時，其創(chuàng)新績效也會得到提升，即稅收優(yōu)惠通過影響其研發(fā)投入作用于企業(yè)創(chuàng)新績效。李維安等[24]和孫瑩[25]的研究也得出研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠提升企業(yè)創(chuàng)新績效的影響中起到中介作用?；谝陨戏治?，提出假設(shè)4：研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效關(guān)系間起中介作用。

1.3 營商環(huán)境對稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

在上述假設(shè)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步討論營商環(huán)境在直接路徑和中介路徑中對稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效的關(guān)系產(chǎn)生的影響。當(dāng)一個地區(qū)的營商環(huán)境呈現(xiàn)穩(wěn)定公平，政府干預(yù)逐漸減少，企業(yè)所獲得的稅收優(yōu)惠也更透明且可預(yù)期，這有利于創(chuàng)新成果的保護(hù)和轉(zhuǎn)化，企業(yè)則更愿意將因稅收優(yōu)惠而增加的現(xiàn)金流投入企業(yè)的創(chuàng)新活動，提升企業(yè)的創(chuàng)新績效，加強(qiáng)自身競爭優(yōu)勢；夏后學(xué)等[26]的研究得出優(yōu)化營商環(huán)境有助于消除尋租影響、促進(jìn)創(chuàng)新的結(jié)論。基于以上分析，提出假設(shè)5：良好營商環(huán)境正向調(diào)節(jié)了稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系。

信號傳遞理論認(rèn)為，企業(yè)通過公眾認(rèn)可的信號向外界傳遞公司的積極信息，在一定程度上解決信息不對稱問題[27],栗新等[28]研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)R&D投入、財政補(bǔ)貼信號向投資者傳遞積極的信息。企業(yè)所獲得的稅收優(yōu)惠有利于緩解企業(yè)投資的融資約束，擴(kuò)寬融資渠道，降低企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動的融資風(fēng)險[15]。一個地區(qū)的營商環(huán)境對提高企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度起到重要作用[29]。依據(jù)公共選擇理論，政府持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，簡化各項審批流程，從而降低政府創(chuàng)新資源浪費(fèi)和效率損失[30]，促進(jìn)稅收優(yōu)惠政策的落實(shí)，提高企業(yè)創(chuàng)新的信心和積極性?；谝陨戏治?，提出假設(shè)6：良好營商環(huán)境正向調(diào)節(jié)了稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入之間的關(guān)系。

營商環(huán)境的優(yōu)化為企業(yè)提供良好創(chuàng)新氛圍和法治環(huán)境。法治環(huán)境的改善尤其是產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的加強(qiáng)，抑制了競爭者的模仿和逆向工程等 “搭便車”行為[31]，有助于企業(yè)創(chuàng)新績效的提高。徐浩等[30]研究發(fā)現(xiàn)營商環(huán)境的優(yōu)化有助于降低地方政府的 “經(jīng)濟(jì)人”利益動機(jī)，進(jìn)而塑造更加公正公平的市場競爭環(huán)境，使企業(yè)的研發(fā)投入流向更有效率的創(chuàng)新項目，同時加快創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化，研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用得到提升?；谝陨戏治?，提出假設(shè)7：良好的營商環(huán)境正向調(diào)節(jié)研發(fā)投入與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系。

2 研究設(shè)計

2.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源

相較而言，我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會更加重視創(chuàng)新發(fā)展,其創(chuàng)新績效更能體現(xiàn)企業(yè)的競爭力和價值，創(chuàng)新活動頻繁且有一定的創(chuàng)新績效。由于王小魯、樊綱等人編制的市場化指數(shù)自2008年后采用新的統(tǒng)計口徑，同時考慮到營商環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新績效的滯后影響。因此，本文選取2009—2019年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行計量分析更具可比性和連續(xù)性，結(jié)果也更具說服力。為了增加樣本的可比性，刪除以下對回歸結(jié)果有影響的干擾因素：①剔除ST、*ST企業(yè)；②剔除金融、保險類企業(yè)；③有變量缺失、數(shù)據(jù)殘缺不全的樣本。為消除極端值的影響，本文對所有連續(xù)變量進(jìn)行1%的縮尾處理，最終篩選出符合條件的678家企業(yè)，樣本觀測總數(shù)為3286個。研究涉及的變量數(shù)據(jù)來自CSMAR與WIND數(shù)據(jù)庫，部分缺失的數(shù)據(jù)通過巨潮資訊網(wǎng)披露的年報獲得，采用Stata 15軟件對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析與實(shí)證檢驗(yàn)。

2.2 變量定義與測度

(1)被解釋變量：創(chuàng)新績效 (Patent)。對于企業(yè)創(chuàng)新績效常見的測度指標(biāo)有發(fā)明專利數(shù)量、新產(chǎn)品產(chǎn)值等。新產(chǎn)品產(chǎn)值受市場化因素影響較大，不能很好地代表創(chuàng)新績效。本文借鑒多數(shù)學(xué)者的觀點(diǎn)，用企業(yè)當(dāng)年專利申請數(shù)量來度量企業(yè)的創(chuàng)新績效，其中刪除專利權(quán)無效、專利權(quán)終止、專利申請撤回和專利申請被駁回的情況，按申請日期統(tǒng)計整理得到。

(2)中介變量：研發(fā)投入 (R&D)。目前文獻(xiàn)中主要用研發(fā)投入強(qiáng)度和研發(fā)投入總量兩種方法衡量企業(yè)的研發(fā)投入。研發(fā)投入強(qiáng)度即研發(fā)投入與營業(yè)收入的比值，由于營業(yè)收入受到多種因素的影響，本文采用研發(fā)投入總量即研發(fā)投入規(guī)模來度量研發(fā)投入。

(3)解釋變量：稅收優(yōu)惠 (Tax)。創(chuàng)業(yè)板上市公司因所得稅稅率調(diào)整而獲得稅收優(yōu)惠占比較大。根據(jù)鄭春美[32]、李維安等[24]的研究，本文采用高新技術(shù)企業(yè)因所得稅稅率調(diào)整而獲得的稅收優(yōu)惠，并將其加1且取對數(shù)來度量稅收優(yōu)惠。

(4)調(diào)節(jié)變量：營商環(huán)境 (DB)。對營商環(huán)境的衡量主要有以下幾種觀點(diǎn)：何冰等[34]采用世界銀行 2012 年關(guān)于中國企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)來衡量營商環(huán)境；有學(xué)者認(rèn)為世界銀行關(guān)于營商環(huán)境的評價指標(biāo)體系不適合中國城市的現(xiàn)狀。馬駱茹等[16]、謝眾等[33]用樊綱和王小魯編制的《中國分省份市場化指數(shù)報告》中的市場化指數(shù)作為營商環(huán)境的衡量指標(biāo)；考慮數(shù)據(jù)的連續(xù)性和影響的滯后性，本文使用前一年度的市場化指數(shù)來衡量營商環(huán)境。

(5)控制變量。為了保證研究模型的合理性和結(jié)果的穩(wěn)健性，本文參考胡海青等[6]和陳紅等[1]的相關(guān)研究，選取的控制變量包括企業(yè)規(guī)模 (Size)、企業(yè)年齡 (Age)、財務(wù)杠桿 (Lev)、企業(yè)成長性 (Growth)。本文對年份和行業(yè)進(jìn)行了控制。有關(guān)變量具體內(nèi)容見表1。

表1 研究變量的度量及計算方法

2.3 模型設(shè)定

本文根據(jù)溫忠麟等[35]等提出的檢驗(yàn)方法，通過回歸分析逐一檢驗(yàn)中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建以下模型。在中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型中Taxit和RDit分別表示第i個樣本在第t時期的稅收優(yōu)惠和研發(fā)投入，DBjt-1表示第j個中心城市在第t-1時期營商環(huán)境，∑Controlsit表示表1所列示的控制變量與相應(yīng)回歸系數(shù)的乘積之和。

(1)中介效應(yīng)模型。為了檢驗(yàn)稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效的直接效應(yīng)以及研發(fā)投入的中介作用，建立模型可表示為：

RDit=α0+α1Taxit+α2-6∑Controlsit+

∑Year+∑Industry+ε1

Patentit=β0+β1Taxit+β2-6∑Controlsit+

∑Year+∑Industry+ε2

Patentit=γ0+γ1Taxit+γ2RDit+

γ3-7∑Controlsit+∑Year+∑Industry+ε3

(2)調(diào)節(jié)效應(yīng)模型。為了檢驗(yàn)營商環(huán)境在直接效應(yīng)和中介效應(yīng)中是否起到調(diào)節(jié)作用，建立模型可表示為：

RDit=μ0+μ1Taxit+μ2DBjt-1+μ3Taxit×

DBjt-1+μ4-8∑Controlsit+∑Year+∑Industry+ε4

Patentit=φ0+φ1RDit+φ2DBjt-1+φ3RDit×

DBjt-1+μ4-8∑Controlsit+∑Year+∑Industry+ε5

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計分析

根據(jù)《中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒》，將全國31個省份分為東、中、西三大地區(qū)。通過對不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域變量進(jìn)行描述，觀察區(qū)域因素對稅收優(yōu)惠、研發(fā)投入和創(chuàng)新績效的影響，見表2。由表2可知，東部和中部創(chuàng)新績效的均值分別為32.379、39.404，均高于西部。同時，東部和中部的研發(fā)投入均值分別為17.459、17.242，亦高于西部地區(qū)，說明西部創(chuàng)新投入和創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率較低。從營商環(huán)境看，東中西部營商環(huán)境均值相差較大，說明我國三大地區(qū)的營商環(huán)境差距較大，中西部營商環(huán)境較差，有待進(jìn)一步優(yōu)化。

3.2 相關(guān)性分析

本文主要研究變量的相關(guān)系數(shù)矩陣見表3。由表3可知，稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效和研發(fā)投入均在1%的水平上存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，可以初步驗(yàn)證假設(shè)1和假設(shè)2；研發(fā)投入與創(chuàng)新績效在1%的水平上存在正相關(guān)關(guān)系，可以初步驗(yàn)證假設(shè)3。各控制變量之間相關(guān)系數(shù)均小于0.5，表明控制變量選取得當(dāng)，控制變量之間不存在嚴(yán)重共線性問題，不需要更換或剔除某些變量。

表2 各區(qū)域變量的描述性統(tǒng)計

表3 各變量的Pearson相關(guān)性

3.3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

利用Hausman檢驗(yàn)確定使用隨機(jī)效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型。檢驗(yàn)結(jié)果為chi2 (1)=5.46;Prob>chi2=0.6035>0.05，采用隨機(jī)效應(yīng)模型。

(1)中介效應(yīng)的檢驗(yàn)。研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠和創(chuàng)新績效之間所起的中介作用的檢驗(yàn)結(jié)果見表4。M1是稅收優(yōu)惠和研發(fā)投入之間關(guān)系的回歸結(jié)果，Tax的系數(shù)為0.004，并在1%的水平上顯著，說明稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入具有顯著正向影響，假設(shè)2得到驗(yàn)證。M2是稅收優(yōu)惠和創(chuàng)新績效之間關(guān)系的回歸結(jié)果，Tax的系數(shù)為正，并在1%的水平上顯著，說明稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著的促進(jìn)作用，假設(shè)1得到驗(yàn)證。M3是企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新績效之間關(guān)系的回歸結(jié)果，RD的系數(shù)為正，并在1%的水平上顯著，表明研發(fā)投入對創(chuàng)新績效具有顯著的促進(jìn)作用，假設(shè)3得到驗(yàn)證。M4是在M2的基礎(chǔ)上加入研發(fā)投入后的回歸結(jié)果，本文發(fā)現(xiàn)在加入研發(fā)投入變量后，稅收優(yōu)惠系數(shù)由0.447變成0.373，顯著性水平由1%降為5%。由此得出，研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠提升創(chuàng)新績效的影響中起到部分中介作用，假設(shè)4得到驗(yàn)證。

表4 研發(fā)投入的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入和創(chuàng)新績效影響的分區(qū)域樣本檢驗(yàn)結(jié)果見表5。從M′2的回歸結(jié)果可以看出，東部地區(qū)稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新績效有顯著的激勵作用，但中部和西部地區(qū)不顯著。這是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)企業(yè)的自主研發(fā)創(chuàng)新意識不足和所處的營商環(huán)境與東部相比有較大差距。從M′1的回歸結(jié)果可以看出，東部和中部地區(qū)的稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入有顯著的促進(jìn)作用，但西部地區(qū)的促進(jìn)作用不顯著。這和西部地區(qū)融資困難、研發(fā)投入規(guī)模較小有關(guān)，也造成了西部地區(qū)稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新績效的激勵作用不顯著。

(2)調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)。營商環(huán)境在稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效的直接效應(yīng)和研發(fā)投入的中介效應(yīng)中調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果見表6。M5是檢驗(yàn)營商環(huán)境差異對研發(fā)投入中介效應(yīng)前半路徑 (稅收優(yōu)惠→研發(fā)投入)的調(diào)節(jié)作用，稅收優(yōu)惠與營商環(huán)境的交互項的系數(shù)為正，并在5%的水平上顯著，表明隨著營商環(huán)境的不斷優(yōu)化，稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入的激勵作用就更加顯著，營商環(huán)境正向調(diào)節(jié)了稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入之間的關(guān)系，假設(shè)6得到驗(yàn)證。M6是檢驗(yàn)營商環(huán)境差異對研發(fā)投入中介效應(yīng)后半路徑 (研發(fā)投入→創(chuàng)新績效)的調(diào)節(jié)作用，研發(fā)投入和營商環(huán)境交互項的系數(shù)為正，并在1%的水平上顯著，說明營商環(huán)境的優(yōu)化極大地提高了研發(fā)投入對創(chuàng)新績效的提升作用，本文的假設(shè)7得到驗(yàn)證。從M7的實(shí)證結(jié)果可以看出稅收優(yōu)惠與營商環(huán)境交互項的系數(shù)為正，但不顯著，這說明營商環(huán)境在稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績效的直接效應(yīng)中的調(diào)節(jié)作用不顯著，本文的假設(shè)5未得到驗(yàn)證。同時由于假設(shè)6和假設(shè)7均成立，且M6中交互項的系數(shù) (1.584)大于M5中交互項的系數(shù) (0.002)，M6中交互項的系數(shù)的顯著性水平為1%，M5中交互項的系數(shù)的顯著性水平為5%。可以推斷，良好營商環(huán)境對創(chuàng)新績效的作用主要通過促進(jìn)研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生正面影響得到體現(xiàn)。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為確保所建立的模型具有良好的穩(wěn)定性，本文采用方差膨脹因子法 (VIF)檢驗(yàn)變量間是否存在多重共線性問題，如表7中的檢驗(yàn)結(jié)果所示，各變量的VIF值均小于10，認(rèn)為模型不存在明顯的多重共線性問題，并且模型整體的平均VIF值僅為1.46，說明模型穩(wěn)健性良好。

表5 分區(qū)域樣本稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入和創(chuàng)新績效影響的回歸結(jié)果

表6 營商環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

4 研究結(jié)論與建議

本文基于2009—2019年創(chuàng)業(yè)板678家上市公司面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了總樣本和分區(qū)域樣本稅收優(yōu)惠、研發(fā)投入和企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系，以及研發(fā)投入的中介作用和營商環(huán)境的調(diào)節(jié)作用，研究結(jié)論如下。

表7 VIF檢驗(yàn)結(jié)果

(1)稅收優(yōu)惠對企業(yè)的創(chuàng)新績效有提升作用，研發(fā)投入兩者之間起中介作用。稅收優(yōu)惠通過增加企業(yè)的研發(fā)投入進(jìn)而影響企業(yè)的創(chuàng)新績效。這一結(jié)論表明政府的稅收激勵政策在企業(yè)的創(chuàng)新活動中起到重要的推動作用，有利于發(fā)揮企業(yè)在創(chuàng)新中的主體地位。

(2)對于稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入和創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用而言，東部地區(qū)企業(yè)與總樣本企業(yè)的分析結(jié)果一致，但中部地區(qū)企業(yè)稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用不顯著，西部地區(qū)企業(yè)稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入和創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用均不顯著。這說明我國中西部地區(qū)稅收優(yōu)惠政策對創(chuàng)新活動的激勵作用不明顯。

(3)營商環(huán)境在中介效應(yīng)路徑和直接效應(yīng)路徑中均起到調(diào)節(jié)作用。隨著營商環(huán)境的不斷優(yōu)化，稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用就更加顯著。在中介效應(yīng)的前半路徑中，稅收優(yōu)惠在良好營商環(huán)境作用下對研發(fā)投入的激勵作用更明顯；在中介效應(yīng)的后半路徑中，良好營商環(huán)境有利于提高研發(fā)投入對創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用。這一結(jié)論表明企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動受到外部營商環(huán)境的影響。

根據(jù)本文的研究結(jié)論，提出以下建議。

(1)政府應(yīng)持續(xù)深化稅制改革，加強(qiáng)稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入的激勵效應(yīng)。要通過完善稅收優(yōu)惠政策，加大稅收優(yōu)惠力度，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)研發(fā)投入的積極性。尤其對于中西部地區(qū)企業(yè)，因其地理位置、自身發(fā)展問題，吸引投資的能力較弱，研發(fā)創(chuàng)新面臨較大的融資約束。政府應(yīng)為中西部地區(qū)企業(yè)制定更有利于吸引投資的稅收優(yōu)惠政策，加大對中西部企業(yè)進(jìn)行技術(shù)方面的投資，鼓勵東部企業(yè)與中西部企業(yè)合作創(chuàng)新，以促進(jìn)中西部企業(yè)加大研發(fā)投入和提高企業(yè)創(chuàng)新績效，縮小中西部與東部地區(qū)的創(chuàng)新差距，實(shí)現(xiàn)全局創(chuàng)新。

(2)強(qiáng)化企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)中的主體地位，加快形成以創(chuàng)新為核心競爭力的的企業(yè)發(fā)展模式。在高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中，要在企業(yè)的研發(fā)支出、研發(fā)人員比例等指標(biāo)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增加企業(yè)創(chuàng)新績效方面的指標(biāo)，并對通過認(rèn)定的企業(yè)繼續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新績效考核，考核結(jié)果與稅收優(yōu)惠掛鉤，以激勵企業(yè)將資源更多地投入到創(chuàng)新活動中，努力提高自主創(chuàng)新能力及競爭優(yōu)勢。鼓勵企業(yè)與研究機(jī)構(gòu)和高校之間的產(chǎn)學(xué)研合作，讓企業(yè)感受到創(chuàng)新帶來的稅收優(yōu)惠紅利，有動力和能力開展創(chuàng)新活動，突出企業(yè)在國家創(chuàng)新中的主體地位，加快實(shí)現(xiàn)我國建設(shè)創(chuàng)新型國家的目標(biāo)。

(3)不斷優(yōu)化營商環(huán)境，為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供良好的創(chuàng)新環(huán)境。首先，要建設(shè)透明高效的政務(wù)環(huán)境，簡化審批流程，加快創(chuàng)新步伐，提高企業(yè)創(chuàng)新成果產(chǎn)出效率。其次，要建設(shè)公平正義的法治環(huán)境，加強(qiáng)專利產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，為中小企業(yè)提供法律援助，嚴(yán)懲和杜絕侵權(quán)行為。再次，對于中西部地區(qū)而言，要加強(qiáng)對金融生態(tài)環(huán)境的改善，優(yōu)化信貸市場的競爭機(jī)制，鼓勵金融機(jī)構(gòu)建立為科技創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，打破中小企業(yè)融資難的困境，提高創(chuàng)新積極性，促進(jìn)中西部地區(qū)創(chuàng)新績效的提升和創(chuàng)新環(huán)境優(yōu)化的良性循環(huán)。