國(guó)際直接投資理論及其對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的深遠(yuǎn)影響

王嬌

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，作為國(guó)際間經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作重要方式的國(guó)際直接投資也在不斷地發(fā)展壯大。國(guó)際直接投資有利于促進(jìn)國(guó)際的分工合作和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)力不斷加劇，深受?chē)?guó)際直接投資的影響。本文重點(diǎn)介紹了國(guó)際直接投資中的一些基本做法及其對(duì)中國(guó)所產(chǎn)生的一系列深遠(yuǎn)影響，包括國(guó)際直接投資的特征、動(dòng)機(jī)、投資環(huán)境以及對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的意義等方面的內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資理論;直接投資的特征;直接投資的動(dòng)機(jī);投資環(huán)境;直接投資對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的深遠(yuǎn)影響

國(guó)際直接投資是指一國(guó)的自然人、法人或其他投資者單獨(dú)或者是共同出資，在除本國(guó)之外的其他國(guó)家建立、擴(kuò)展或收購(gòu)企業(yè)以進(jìn)行生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)，且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。

一、國(guó)際直接投資的特征

二戰(zhàn)以來(lái)，國(guó)際直接投資的迅猛發(fā)展，使其成為國(guó)際投資最主要的投資方式，最突出的是從20世紀(jì)70年代至今，其特征主要由以下幾個(gè)方面得以體現(xiàn)：

1.在國(guó)際直接投資活動(dòng)中，投資者對(duì)企業(yè)所擁有的股份權(quán)與其對(duì)企業(yè)的管理控制權(quán)是符合的，其持股權(quán)與其控制權(quán)成正比關(guān)系。如果一個(gè)企業(yè)是由一個(gè)投資者單獨(dú)出資創(chuàng)立的，則該企業(yè)的所有權(quán)都由此出資者所持有，并且此出資者持有該企業(yè)的所有管理控制權(quán);如果創(chuàng)立的企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的出資者共同出資創(chuàng)立的，那么對(duì)該企業(yè)管理控制權(quán)的劃分按照出資額的多少來(lái)確定。但是由于各個(gè)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式有所不同，因此取得有效的管理控制權(quán)所需要的股份比例也是有所不同的。

2.目前國(guó)際上對(duì)于國(guó)際直接投資所需要擁有的最低股權(quán)比例還沒(méi)有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際貨幣資金在其出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》中曾指出，在被投資的企業(yè)中擁有25%或更多的股權(quán)，可以作為控制經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的合理標(biāo)準(zhǔn)。許多國(guó)家的法律或有關(guān)的法規(guī)也規(guī)定了構(gòu)成直接投資所需擁有的最低股權(quán)比例，以區(qū)別于不同形式的投資，但是各國(guó)的具體解釋和標(biāo)準(zhǔn)也是有所不同的。比如，日本外匯管理法中所指的對(duì)外直接投資包括本國(guó)投資者對(duì)境外企業(yè)進(jìn)行的10%以上所有權(quán)投資、對(duì)該企業(yè)提供的貸款或出資雖不滿(mǎn)10%，但同時(shí)通過(guò)非股權(quán)的形式與該企業(yè)保持長(zhǎng)期持續(xù)的關(guān)系。

3.國(guó)際直接投資與以證券為媒介的國(guó)際間接投資有著根本的不同。直接投資是一種經(jīng)營(yíng)性投資，無(wú)論哪一個(gè)行業(yè)被投資者投資，取得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)一直都被確定為前提條件;而國(guó)際間接投資是以取得一定利潤(rùn)為目的的獲得境外有價(jià)證券的行為，一般不存在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的取得問(wèn)題。兩者的基本區(qū)別在于是否擁有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的所有權(quán)。

二、國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)

1.企業(yè)為實(shí)現(xiàn)自身的全球發(fā)展戰(zhàn)略，取得最佳經(jīng)營(yíng)效果而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國(guó)公司進(jìn)行全球擴(kuò)張的一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，全球戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)是國(guó)際投資發(fā)展到較高層次的體現(xiàn)。

2.為境外石油、礦產(chǎn)品等自然資源和林業(yè)水產(chǎn)等資源的開(kāi)發(fā)和利用進(jìn)行對(duì)外投資，以取得自然資源為目的的投資一直在國(guó)際直接投資中占有重要地位，因?yàn)橐_(kāi)發(fā)自然資源只能在存在著自然資源的地方進(jìn)行投資。

3.企業(yè)為利用境外廉價(jià)勞動(dòng)力、土地等資源，降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，維護(hù)或提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行投資。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的角度來(lái)看，這類(lèi)投資大多出于企業(yè)防御性競(jìng)爭(zhēng)的需要，因此，它不屬于進(jìn)攻性的投資動(dòng)機(jī)。在國(guó)際化管理中，勞動(dòng)力的移動(dòng)受到很多方面的制約，而土地則是不會(huì)移動(dòng)的，于是投資者要利用外國(guó)國(guó)家這方面的廉價(jià)資源，就必須采用直接投資的方式，直接利用低成本的投入，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。這一動(dòng)機(jī)不僅存在于發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資，也存在于發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外直接投資之中。

三、國(guó)際直接投資環(huán)境分析

國(guó)際直接投資環(huán)境是指能影響國(guó)際投資活動(dòng)的各種外部情況和條件的綜合體。各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化等方面的差異使外國(guó)投資者面臨著許多不確定的因素。在各種不同類(lèi)別和程度的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者最關(guān)心的是影響投資安全的風(fēng)險(xiǎn)。因此，境外企業(yè)對(duì)投資環(huán)境的認(rèn)識(shí)和分析首先從一般的政治風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始，然后擴(kuò)展至可能影響投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種外在條件。投資環(huán)境既包括政治方面、法律方面、經(jīng)濟(jì)方面的內(nèi)容，也包括社會(huì)方面、文化方面、自然方面、地理方面的內(nèi)容，所有這些都會(huì)不同程度的對(duì)國(guó)際直接投資環(huán)境產(chǎn)生影響。

四、國(guó)際直接投資對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的深遠(yuǎn)影響

我國(guó)利用外資與對(duì)外投資是在改革開(kāi)放政策指導(dǎo)下發(fā)展起來(lái)的一項(xiàng)事業(yè)，其基本目的是為了發(fā)展和擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與交流，促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，提高科學(xué)技術(shù)水平，加強(qiáng)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)。我國(guó)通過(guò)利用外資和對(duì)外投資，有利于充分地發(fā)揮我國(guó)自然條件和經(jīng)濟(jì)條件的優(yōu)勢(shì)，提高我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也可以更有效地利用其他各個(gè)國(guó)家的各種資源，引進(jìn)其他國(guó)家的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)商品出口，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。

1.直接利用外資，是指以吸收外商直接投資方式引進(jìn)的外資，其具體形式有：（1）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè);（2）中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè);（3）外商獨(dú)資企業(yè);（4）中外合作開(kāi)發(fā)。

2.間接利用外資，主要是指利用境外貸款和國(guó)際證券融資，其具體形式有：（1）商業(yè)銀行貸款;（2）國(guó)際證券融資，包括企業(yè)境外上市和國(guó)際債券融資。

3.靈活利用外資，是在合同的基礎(chǔ)上中外雙方就一項(xiàng)共同進(jìn)行生產(chǎn)或服務(wù)的事業(yè)所做的合理安排，具體的形式有：（1）補(bǔ)償貿(mào)易;（2）對(duì)外加工裝配，包括來(lái)料加工和來(lái)件裝配。

參考文獻(xiàn)：

[1]王昆成，朱建華.國(guó)際直接投資理思辨[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（11）.

[2]董梁.對(duì)西方投資實(shí)踐的認(rèn)識(shí)及中國(guó)投資策略的選擇[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2002（05）.

[3]齊曉華.對(duì)外直接投資理論及其在國(guó)內(nèi)的研究[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2004（01）.

[4]朱允衛(wèi).中國(guó)資本對(duì)外直接投資問(wèn)題研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2002（08）.