五大原因?qū)е陆饍r(jià)大跌：請(qǐng)別讓黃金亮瞎你的眼！

孫威齡

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年第三季全球黃金需求降至近五年來的低位，中國(guó)買盤（182.7噸）減少三分之一，退居為第二大消費(fèi)國(guó)，落后于印度（225.1噸）。黃金市場(chǎng)逢低吸入的需求增長(zhǎng)在目前看也并非能長(zhǎng)期持續(xù)。

今年11月初，黃金跌破1140美元/盎司的價(jià)格，創(chuàng)下2010年以來的金價(jià)最低水平。雖說有不少人不免有些心動(dòng)，但如今黃金價(jià)格一直處于下跌趨勢(shì)，未來究竟啥時(shí)能增值，心里沒個(gè)底。那么，現(xiàn)在投資黃金還保值嗎？黃金還值不值得投資呢？金價(jià)下跌究竟受哪些因素影響？

原因一：黃金的需求市場(chǎng)變化

2014年下半年以來，國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)下跌，目前已跌至四年新低，不足1200美元/盎司。頗有對(duì)比的是，從去年成為各大媒體焦點(diǎn)、全球頻頻刷購(gòu)金記錄的中國(guó)大媽，今年似乎并未再度瘋狂的抄底，而是捂金待漲。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年第三季全球黃金需求降至近五年來的低位，中國(guó)買盤（182.7噸）減少三分之一，退居為第二大消費(fèi)國(guó)，落后于印度（225.1噸）。黃金市場(chǎng)逢低吸入的需求增長(zhǎng)在目前看也并非能長(zhǎng)期持續(xù)。

原因二：新時(shí)代人對(duì)黃金消費(fèi)觀的轉(zhuǎn)變

黃金，在過去一直是財(cái)富的象征，而如今雖說人們的生活過得很富裕，但發(fā)現(xiàn)身上佩戴黃金首飾的人卻越來越少了，尤其是年輕一代，很少有人再以黃金來“表現(xiàn)”財(cái)富。嘉豐瑞德理財(cái)師認(rèn)為，人們消費(fèi)概念的改變也在潛移默化地影響著黃金作為裝飾性的需求增長(zhǎng)，或許“土豪金”一詞的流行正是這樣一個(gè)全新消費(fèi)觀念的注解?！敖稹被貧w成為顏色表象，而不在是顯示財(cái)富的象征。

原因三：新型投資工具增多

黃金作為重要的首飾消費(fèi)和投資工具的兩重屬性同時(shí)存在。首飾消費(fèi)的觀念在變，而其投資工具的屬性，也正面臨崛起勢(shì)頭兇猛的“互聯(lián)網(wǎng)金融”工具的巨大“競(jìng)爭(zhēng)”，如操作便捷的余額寶、P2P網(wǎng)貸等，像這類新型投資工具的出現(xiàn)也為有資金盈余的投資者提供了更多的投資選擇，從而使得黃金的投資收益不再那么的吸引人。

原因四：避險(xiǎn)式增長(zhǎng)難以再現(xiàn)

黃金本身具有重要的避險(xiǎn)功能，但目前戰(zhàn)爭(zhēng)少了，世界將會(huì)越來越和平。比如世界規(guī)模和影響最大的1991年的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，距今也已有23年之久。還有就近戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模最大的阿富汗、伊拉克的戰(zhàn)爭(zhēng)以及美國(guó)對(duì)ISIS的戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模來說，不僅縮減到僅動(dòng)用空襲，甚至只用無人機(jī)來打擊的地步。因此，未來世界上發(fā)生大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)將會(huì)逐年減少，而且大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員和世界范圍的經(jīng)濟(jì)影響也很難再現(xiàn)，這也意味著黃金的在“戰(zhàn)亂時(shí)代”所具有的特別的避險(xiǎn)意義在未來也將會(huì)慢慢被忽視。

原因五：美元走強(qiáng)，黃金價(jià)格受挫

黃金具有的抵御通貨膨脹功能，不過隨著目前美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)性的量化寬松政策的結(jié)束，美元大體回歸升值通道。因此，在此周期內(nèi)以美元計(jì)價(jià)的黃金的價(jià)格，趨勢(shì)走強(qiáng)的機(jī)會(huì)恐難以看好，投資者需要注意這點(diǎn)。

上圖為70年代石油危機(jī)后國(guó)際黃金的價(jià)格，對(duì)比2000年后國(guó)際黃金價(jià)格的走勢(shì)圖。不難發(fā)現(xiàn)，一些大的國(guó)際事件對(duì)黃金價(jià)格的推動(dòng)并不直接，如2008年國(guó)際金融危機(jī)、2001年美國(guó)9？11事件，國(guó)際金價(jià)上漲并不明顯，只是進(jìn)入2010年，才有了快速的上漲行情。

家庭投資黃金請(qǐng)估算機(jī)會(huì)成本

對(duì)于家庭來說，黃金可以是避險(xiǎn)資產(chǎn)的一部分，但是選購(gòu)時(shí)也需要注意以下幾點(diǎn)：

不要急于“抄底”。有些經(jīng)驗(yàn)不足的投資者，往往看到波段性的“投資機(jī)會(huì)”便急于出手，卻忽略了長(zhǎng)期的趨勢(shì)和走勢(shì)。特別是對(duì)于黃金這類講究多年的長(zhǎng)期趨勢(shì)的投資品種來說，急躁的心理并不利于理性的決策和投資。 黃金投資得耐得住“寂寞”。黃金投資，短期波動(dòng)性較大，風(fēng)險(xiǎn)高。如果作長(zhǎng)線的投資，投資者可能要注意持有的時(shí)間，還需要耐得住“寂寞”。 估算投資機(jī)會(huì)成本。不要一味地看重黃金投資保值的效益，要算好投資機(jī)會(huì)成本。倘若十年內(nèi)持有的10萬元的黃金并未增值，那你就損失了10年的投資機(jī)會(huì)。10萬元如果選擇具有復(fù)利效應(yīng)的投資品種，按照年收益率10%來計(jì)算，每年復(fù)利投入，10年后是2.59倍、20年后則是6.73倍、30年后則高達(dá)17.45倍，同樣可以達(dá)到非常好的保值增值效果。

總之，大家在對(duì)于黃金的“保值”作用方面，應(yīng)理性對(duì)待，保值并不意味著實(shí)物放在那里不會(huì)“虧損”，而應(yīng)從投入和失去的機(jī)會(huì)成本來綜合考慮，全面的計(jì)算“經(jīng)濟(jì)賬”才能更好的保存財(cái)富。

投資黃金應(yīng)注意四大問題

金飾品價(jià)格有“虛高”成分

盡管金飾品也是黃金制成，在一定程度上也反映現(xiàn)貨黃金的價(jià)格走勢(shì)。但是，確切來說，投資金飾品并非是投資黃金。通常在購(gòu)買的價(jià)格里，由于存在加工費(fèi)、商場(chǎng)扣點(diǎn)、品牌加價(jià)等原因，黃金飾品的價(jià)格有“虛高”的成分。因此，購(gòu)買的價(jià)格并非反映“金”的真實(shí)價(jià)格。

黃金回收渠道較窄

一般，標(biāo)準(zhǔn)化的金條在全世界范圍內(nèi)都可以買賣，可以作為投資工具，長(zhǎng)期持有不僅具有保值功能，還能作為家庭寶物來傳承。但是購(gòu)買金飾品不是投資黃金，除了價(jià)格“虛高”外，回收渠道較窄，只能通過典當(dāng)行、首飾加工店等渠道。而且回收也需要一定的成本，通常按克或按件收取，幾十到上千元不等，這些都會(huì)攤薄投資者投資黃金的實(shí)際收益。

當(dāng)心黃金品質(zhì)不足

不是所有的黃金品質(zhì)都100%達(dá)標(biāo)。比如購(gòu)買黃金飾品時(shí)，銷售人員承諾是千足金，還有相關(guān)檢測(cè)證書，可權(quán)威檢測(cè)結(jié)果是實(shí)際并非含金量達(dá)到99.9%的千足金標(biāo)準(zhǔn)。

另外，嘉豐瑞德理財(cái)師也提醒投資者在選擇一些金條投資時(shí)，也要留心含金量，買后可以找權(quán)威機(jī)構(gòu)檢測(cè)。其次，要盡量到知名黃金店購(gòu)買，保存好付款單以及金條檢測(cè)證書等，便于日后金條回購(gòu)之用。如果擔(dān)心實(shí)物黃金純度、回購(gòu)等問題，也可以選擇虛擬的憑證式“紙黃金”進(jìn)行投資，收益也不錯(cuò)。

關(guān)注黃金的“真實(shí)成本”

有資料稱，目前國(guó)際黃金業(yè)的平均生產(chǎn)成本在1200美元左右，一些黃金企業(yè)甚至開始虧損生產(chǎn)。假設(shè)這個(gè)數(shù)字是正確的，那也只是平均成本。

也就是說，投資者1200美元購(gòu)買，可能有部分是成本在600-800美元左右的生產(chǎn)商生產(chǎn)的。而另外一部分，高出1200美元成本的生產(chǎn)商可能是在虧損生產(chǎn)。因?yàn)樗麄冊(cè)驹诘V山、設(shè)備等固定資產(chǎn)的投入上本來就很大，假如不能輕易的轉(zhuǎn)身退出該行業(yè)所以只能生產(chǎn)。因此，總的成本能維持在1200美元左右。未來也可能繼續(xù)被低成本的生產(chǎn)者將價(jià)格拉低。故簡(jiǎn)單以金價(jià)已低于“成本線”作為購(gòu)進(jìn)的理由，可能還會(huì)導(dǎo)致后續(xù)虧損。