什么是航運金融？

林源民

0 引 言

“航運金融”是當(dāng)今學(xué)術(shù)界比較熱的一個詞，根據(jù)我的搜索，這應(yīng)當(dāng)是在21世紀(jì)出現(xiàn)的新名詞。雖然航運金融是個新名詞，但有人認(rèn)為航運金融已經(jīng)有悠久的歷史，例如朱明君[1]便認(rèn)為國際航運金融發(fā)展歷史悠久，不僅形成了全球性的專業(yè)金融服務(wù)機構(gòu)，而且形成了倫敦、紐約、新加坡、東京、香港等航運金融服務(wù)集聚區(qū)。不過也有人認(rèn)為航運金融是個新事物，例如陳祥燕[2]說航運金融的重要性正受到各方的關(guān)注，逐漸成為市場的“新寵”。張姝慧[3]也認(rèn)為還處于萌芽狀態(tài)的我國航運金融已成為各路關(guān)注的焦點。為什么人們對“航運金融”會有如此不同的解釋，他們所提及的航運金融具有相同的內(nèi)涵還是根本就是兩碼事？

雖然已有不少文章和專著涉及航運金融的功能、作用、內(nèi)容、歷史和發(fā)展等，但似乎很少有人真正討論過航運金融是什么這個比較基本的問題，似乎什么是航運金融是一個已知且沒有爭議的問題。然而，除非所有人對航運金融的理解是相同的，否則關(guān)于航運金融功能、作用、內(nèi)容、歷史和發(fā)展等的討論是沒有意義的。本文的目的是試圖搞清楚什么是航運金融這個看來似乎并不是問題的問題，并且還會在此基礎(chǔ)上試圖搞清楚與此有關(guān)的2個問題，即什么是“航運金融學(xué)”以及什么是“航運金融法”。

1 什么是金融 ？

關(guān)于什么是“航運金融”的討論得先從什么是“金融”著手探討。按照《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，“金融”是指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來以及證券交易等經(jīng)濟活動。[4]《辭?！穼ⅰ敖鹑凇苯忉尀榕c貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切活動，主要通過銀行的各種業(yè)務(wù)來實現(xiàn)，如貨幣的發(fā)行、流通和回籠，存款的吸收和提取，貸款的發(fā)放和收回，國內(nèi)外匯兌的往來，以及貼現(xiàn)市場和證券市場的活動等，均屬于金融的范疇。[5] 在上述《現(xiàn)代漢語詞典》和《辭海》解釋的基礎(chǔ)上，我們可以將金融簡單地理解為是與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的活動。這也應(yīng)當(dāng)是中文“金融”一詞的傳統(tǒng)和權(quán)威的解釋。①

但是“金融”一詞在當(dāng)今實際使用中并不僅指貨幣流通和銀行信用，甚至可以說在大多數(shù)情況下均與貨幣流通和銀行信用無關(guān)。“金融”一詞似乎有被濫用的傾向。我們可以看到形形色色的“金融”，例如房地產(chǎn)金融、汽車金融、 航空金融、旅游金融、教育金融、科技金融、養(yǎng)老金融、版權(quán)金融、扶貧金融、消費金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、農(nóng)村金融、企業(yè)金融、家庭金融、住房金融、個人金融以及金融物流等。究其實質(zhì)，這些“金融”與貨幣流通或銀行信用并沒有太大的關(guān)系，實際上是指特定行業(yè)、對象或目的的融資、放貸和金融產(chǎn)品。房地產(chǎn)金融是指房地產(chǎn)業(yè)的融資[6]；汽車金融是指向汽車消費者提供各種信貸服務(wù)[7]；航空金融是指為購置飛機提供融資[8]；旅游金融是指為旅游項目開發(fā)提供信貸以及為旅游者提供金融產(chǎn)品[9]；教育金融是指發(fā)行教育證券，開展教育儲蓄、教育保險和教育信托，發(fā)放教育貸款等[10]；科技金融是促進科技開發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化的金融活動[11]；養(yǎng)老金融是開發(fā)養(yǎng)老項目和與之相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)[12]；版權(quán)金融是為開發(fā)版權(quán)及相關(guān)文化項目提供資金[13]；扶貧金融是作用于弱勢群體融資，例如助學(xué)信貸和扶貧信貸等[14]；消費金融是與消費相關(guān)的金融活動，包括家庭金融、住房金融以及個人金融等[15]；互聯(lián)網(wǎng)金融是通過互聯(lián)網(wǎng)進行的金融活動和交易[16]；農(nóng)村金融是針對農(nóng)民和農(nóng)村的信貸或信用活動[17]；企業(yè)金融其實是企業(yè)財務(wù)或企業(yè)理財[18]；家庭金融就是為保值和增值投資股票、債券或基金等的活動[19]；住房金融就是住房信貸[20]；個人金融就是個人理財[21]；金融物流又稱物流金融，但并不是金融，而是物流，只是含有融資等內(nèi)容的物流服務(wù)而已。[22] 此外，我們還可以看見更具新意的“金融”，例如集群金融、綠色金融、普惠金融、微型金融、碳金融以及集聚金融等。在這些金融中，集群金融指的是中小企業(yè)的融資[23]；綠色金融顯然與環(huán)境有關(guān)，有人認(rèn)為它是學(xué)科，有人則認(rèn)為它是金融工具[24]；普惠金融是在小額信貸基礎(chǔ)上發(fā)展起來的面對低收入客戶的銀行服務(wù)[25]；微型金融則是普惠金融的別名[26]；碳金融是以低碳經(jīng)濟為對象的投資和融資活動[27]；金融集聚則是個金融地理學(xué)的概念，指金融資源集聚于某地[28]。從上述“金融”中歸納出3個比較明顯的特征：第一，這些“金融”都沒有統(tǒng)一的定義，甚至沒有一個能說明其本質(zhì)的定義；第二，這些“金融”多半沒有固定的指向，有的是指行業(yè)，有的是指學(xué)科，有的則是指服務(wù)與產(chǎn)品；第三，這些“金融”大多與信貸或融資有關(guān)。

之所以出現(xiàn)如此之多的“金融”，在很大程度上與英文“finance”有關(guān)。將中文“金融”譯成英文“finance”已成為一種慣例，但把“finance”譯為中文“金融”則會出現(xiàn)詞不達意的結(jié)果，因為英文“finance”在很多情況下并不具有“金融”的含義。英文finance來自古法語，其原義是支付債務(wù)、賠償或贖回。在The New Oxford Dictionary of English中，finance用作名詞時是指對大量貨幣的管理，尤其是指政府或大公司對貨幣的管理；用作動詞時則是指為個人或企業(yè)提供資金。因此，無論用作名詞還是用作動詞，finance都與中文的“金融”沒有太多相似之處。The Merriam-Webster Dictionary把finance解釋為使用和處理錢的方式，尤其是指政府和公司處理錢的方式，而作為復(fù)數(shù)的finances有4個解釋：第一，是指政府、公司或個人的錢或其他以及流動資源；第二，是指包括貨幣流通、信用提供、投資以及銀行服務(wù)提供在內(nèi)的整個體系；第三，是關(guān)于資金管理的學(xué)科和研究；第四，則是指獲得資金或資本。其中第二個解釋與中文的“金融”有相交之處，而第四個解釋則是中文的“融資”之意。當(dāng)finance作為動詞時，The Merriam-Webster Dictionary的解釋是為某事或某人提供錢或以借錢的方式進行購買，因此，對應(yīng)的中文應(yīng)當(dāng)是“借貸”或“融資”。

《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》將finance視為經(jīng)濟學(xué)的一個分支，其中心是資本市場的運營、資本資產(chǎn)的供給和定價。[29] 《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》的定義與此相同。[30] 從這個意義上來看，finance強調(diào)的是資本和資本市場，雖然資本市場與金融貨幣流通及銀行信用均有緊密的聯(lián)系，但金融顯然并不僅僅局限于資本市場。在《現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)詞典》中，finance被解釋為是資金融通，而資金融通按照狹義解釋表示的是貨幣形式的資本，即通常為了資本的目的，通過金融市場或金融機構(gòu)借貸的資金形式。但是，按一般的說法，這個詞適用于差不多任何來源的資金，用于承擔(dān)任何種類的支出。[31]這里的finance與其說是金融，倒不如說是融資，而且是為了資本目的的融資。在Dictionary of Banking and Finance中，finance用作單數(shù)時是指公司使用的、來自股東或借貸的錢；用作復(fù)數(shù)時是指可以使用的錢或現(xiàn)金[32]，這里的finance已經(jīng)成為錢的同義詞了。在The Penguin Dictionary of Economics中，finance用作名詞時的解釋是在有需要時提供錢，可以是短期的，也可以是中期和長期的，既可以用于消費，也可以用于投資，用于投資的即成為資本；而在用作動詞時的解釋則是指以貸款或類似方式為投資提供錢。[33]這里的finance依然是融資之意，而且是廣義上的融資，即不只是為資本目的的融資。

英國的Finance Act涉及的內(nèi)容其實并不是金融，而是財稅。例如，2013年的Finance Act便包括所得稅、公司稅、資本收益稅、石油稅、住所稅、消費稅以及遺產(chǎn)稅等，因此，這里的finance應(yīng)當(dāng)是中文的“財政”或“稅務(wù)”之意。Financial Services Act以及Financial Services and Markets Act涉及的內(nèi)容更多的是對銀行的監(jiān)管，該兩部法的內(nèi)容包括英格蘭銀行、銀行業(yè)監(jiān)管、監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)、詢問與調(diào)查、信用合作社以及公司上市等。

有不少在西方出版的不同書名的書都被譯成了中文“金融學(xué)”，例如Frederic S. Mishkin的The Economics of Money， Banking and Financial Markets被譯為《貨幣金融學(xué)》①；Zvi Bodie等的Financial Economics被譯成《金融學(xué)》②；Maureen Burton等的The Financial System and the Money – Principles of Money and Banking同樣被譯成《金融學(xué)》③。上述幾本書不同程度地涉及到金融學(xué)的研究對象，但同時也包括其他內(nèi)容，例如銀行及監(jiān)管、投資策略、資產(chǎn)組合以及風(fēng)險管理等。

從上述不同的解釋不難看出，英文“finance”并不是中文“金融”的對應(yīng)詞?！稘h英大辭典》把“金融”翻譯為英文的finance[34]，但并不是所有的英文“finance”都可以用中文“金融”予以表述，例如public finance譯成中文應(yīng)當(dāng)是公共財政，而不是公共金融；business finance譯成中文是商業(yè)財務(wù)或商業(yè)理財，而不是商業(yè)金融；corporate finance譯成中文是公司財務(wù)或公司理財，而不是公司金融；family finance譯成中文則是家庭理財，而不是家庭金融；personal finance譯成中文則是個人理財，而不是個人金融；financial management譯成中文應(yīng)當(dāng)是財務(wù)管理，而不是金融管理。除非我們修改《現(xiàn)代漢語詞典》和《辭海》對“金融”一詞的解釋，否則中文中出現(xiàn)的大量的“金融”只能視作是誤用，其原因在很大程度上可以歸咎于對英文finance的理解差異。

2 航運金融的概念

2001年，人民交通出版社出版了《海運金融――船舶投資與融資》一書，書中的“海運”與“航運”應(yīng)當(dāng)沒有本質(zhì)區(qū)別。該書書名雖然使用了“金融”一詞，但作者在該書中討論的實際上是船舶的投資和融資，正如作者自己所指出的：“船舶的投資與融資是海運金融的重要組成部分，是推動海運業(yè)增長的直接動力，在國際海運業(yè)發(fā)展中起著重要的作用?！盵35]因此，這里的“金融”是可以用“融資”替代的。

2010年出版的《航運金融學(xué)》為航運金融下了定義，將航運金融分為廣義和狹義。從廣義上講，航運金融是指與海上運輸業(yè)密切聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)集群與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體資金的融通、貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟活動的總稱；狹義的航運金融是圍繞著與海上和內(nèi)河運輸相關(guān)聯(lián)的港口及其服務(wù)、船舶生產(chǎn)及其服務(wù)、運輸及其服務(wù)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營而發(fā)生的通過金融機構(gòu)運用各種金融工具和方式的金融市場上所進行的各種資金融通、保險、投資及其相應(yīng)的服務(wù)活動。[36]這應(yīng)當(dāng)是一個根據(jù)金融定義為航運金融而設(shè)置的定義，但這個定義可能存在問題：首先，相關(guān)主體資金的流通很難與貨幣流通并列，因為這明顯是兩個不同的概念；其次，給貨幣流通貼上“航運”的標(biāo)簽可能沒有什么意義，正如我們把在娛樂業(yè)流通的貨幣稱之為娛樂貨幣一樣沒有意義；再次，信用活動同樣不具有航運的特征，如果我們可以用航運來修飾信用活動的話，我們一定可以找出其他各式各樣的詞來修飾信用活動，直至此種修飾變得完全沒有意義為止；最后，這里的信用活動與銀行信用并不是一回事。

2012年出版的《航運金融》認(rèn)為航運金融是與航運相關(guān)的資金融通活動的總稱。[37]該書涉及船舶融資、港口融資、航運與港口物流融資、航運金融中心建設(shè)、航運保險等方面的內(nèi)容。在這些內(nèi)容中，除了航運金融中心建設(shè)和航運保險外，所謂的航運金融實際上就是航運融資，只是不局限于船舶建造和購置的融資而已，而航運金融中心建設(shè)既與金融無關(guān)，也與航運無關(guān)。即使航運金融可以作為一個獨立的學(xué)科成立，也不會包括航運金融中心的建設(shè)，因為金融并不以金融中心為存在前提，航運金融同樣也不以航運金融中心為自己的存在前提。

3 什么是航運金融學(xué) ？

在分析什么是航運金融學(xué)之前先搞清楚什么是金融學(xué)顯然是有意義的。遺憾的是，關(guān)于金融學(xué)是什么的問題并沒有統(tǒng)一的答案。一個得到相對普遍接受的觀點是，金融學(xué)包括的內(nèi)容基本上可以劃分為兩大部分，即金融理論的宏觀分析層面和金融理論的微觀分析層面。宏觀分析的層面大體包括：貨幣需求與貨幣供給，貨幣均衡與市場均衡，利率形成與匯率形成，通貨膨脹與緊縮，金融危機，國際資本流動與國際金融振蕩，名義經(jīng)濟與實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟、泡沫與實體經(jīng)濟，貨幣政策及其與財政政策等宏觀調(diào)控政策的配合，國際金融的制度安排與國際宏觀政策的協(xié)調(diào)。微觀分析的層面大體包括：金融市場、金融中介機構(gòu)、融資等。[38]

《航運金融學(xué)》可能是第一次將航運金融提升至一門學(xué)科。該書作者認(rèn)為航運金融學(xué)是研究航運行業(yè)面臨的金融問題的學(xué)科，可分為宏觀的航運金融學(xué)和微觀的航運金融學(xué)。微觀航運金融學(xué)主要研究在動態(tài)時間和不確定環(huán)境下，單個航運業(yè)相關(guān)企業(yè)、投資者等的投融資決策問題，探討航運金融市場各參與主體的資產(chǎn)定價及其資金在航運業(yè)領(lǐng)域配置的影響。宏觀航運金融學(xué)則著眼于分析整個航運業(yè)市場與金融體系的關(guān)系，重點研究政府貨幣、財政政策及政府機制對航運金融市場的影響，如利率、匯率變化、通貨膨脹、稅率、經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期等對投入航運業(yè)的資金量的影響等。[36]如果宏觀的航運金融學(xué)依然是金融學(xué)的話，它就不應(yīng)該著眼于分析航運市場與金融體系的關(guān)系，因為這不屬于金融學(xué)范疇；如果宏觀航運金融學(xué)重點研究的是政府貨幣和財政政策以及政府機制對航運金融市場的影響，那么其所研究的可能不再是金融，而是航運。微觀航運金融學(xué)相對比較明確，即其所涉及的是航運業(yè)的投資和融資。

根據(jù)我國學(xué)科分類的國家標(biāo)準(zhǔn)[39]，金融學(xué)屬于作為一類學(xué)科的經(jīng)濟學(xué)下的二類學(xué)科貨幣銀行學(xué)的范疇。貨幣銀行學(xué)的研究對象是貨幣及貨幣供求和貨幣政策、利息與利率、金融體系和制度、銀行及銀行體系、金融監(jiān)管、國際金融等。因此，就我國目前的學(xué)科分類而言，金融便是貨幣銀行學(xué)。在實踐中，可能是受西方學(xué)科分類或者英文用詞的影響，金融學(xué)這一名稱在實踐中逐漸替代了貨幣銀行學(xué)。① 中國人民大學(xué)出版社出版的《貨幣銀行學(xué)》自第三版起更名為《金融學(xué)》，2013年出版的《金融學(xué)》第三版依然注明是《貨幣銀行學(xué)》，而該書的英文名稱則是Economics of Money and Finance。②

航運金融學(xué)是否可以作為一門學(xué)科而獨立存在值得商榷。作為學(xué)術(shù)分類，任何一門學(xué)科都應(yīng)當(dāng)有其獨特的、與其他學(xué)科不同的基本體系和理論。從這個意義上說，航運金融學(xué)并不是也無法成為一門獨立的學(xué)科，因為如果航運金融學(xué)是金融學(xué)的一部分，其研究對象就是與金融學(xué)重疊的，并沒有自己獨特的基本體系和理論。金融學(xué)作為一門獨立的學(xué)科所研究的對象不應(yīng)當(dāng)只局限于空洞和籠統(tǒng)的概念，而應(yīng)當(dāng)包括具體的實踐活動，例如針對交通運輸?shù)慕鹑趯嵺`，針對航運的金融實踐以及針對房地產(chǎn)的金融實踐等。事實上，《航運金融學(xué)》一書的作者也認(rèn)為航運金融學(xué)的本質(zhì)是屬于微觀金融學(xué)范疇的。[36]由此可見，即使我國學(xué)科分類的國家標(biāo)準(zhǔn)將金融學(xué)列為經(jīng)濟學(xué)下屬的二類學(xué)科，航運金融學(xué)依然無法成為獨立的學(xué)科。

4 航運金融包括什么內(nèi)容 ？

雖然航運金融究竟是什么并不明確，但航運金融所包含的內(nèi)容在學(xué)界已基本達成共識。戴勇[40]認(rèn)為航運金融包括融資、結(jié)算和航運衍生品；黃何[41]認(rèn)為航運金融包括融資、保險等； 陳揚等[42]認(rèn)為航運金融包括船舶融資、航運衍生品以及與貨物流通相關(guān)的金融活動；林江[43]認(rèn)為航運金融包括船舶融資、航運保險和再保險以及航運金融衍生品三大領(lǐng)域；大多數(shù)人[1，44-47]都認(rèn)為航運金融包括海上保險、船舶融資、資金結(jié)算以及航運價格衍生產(chǎn)品等4大類。羅虎[48]對此給予了說明，他認(rèn)為航運金融主要包括船舶融資、航運保險、資金結(jié)算和航運價格衍生品等4個方面。船舶融資就是對航運企業(yè)在購置船舶過程中發(fā)生的資金融通行為，包括在建船舶的融資和購置船舶的融資。航運保險主要包括船舶險、貨運險和保賠險。資金結(jié)算業(yè)務(wù)是指對在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的航運企業(yè)開展貨幣保管、兌換與結(jié)算等業(yè)務(wù)。航運價格衍生品是指航運指數(shù)期貨和期權(quán)、運費期權(quán)以及遠期運費合約，是航運業(yè)及與海運相關(guān)的石油和鋼鐵等行業(yè)規(guī)避海運價格風(fēng)險的工具。邱海蓉[49]認(rèn)為航運金融包括融資、保險、貨幣保管、兌換、結(jié)算、融通等經(jīng)濟活動而產(chǎn)生的一系列與此相關(guān)的業(yè)務(wù)總稱。

此外，還有人[50]認(rèn)為將航運金融分為船舶融資、海上保險、資金結(jié)算及航運價格衍生品等4個方面是一種國際做法。但是，這一說法難以得到國際實踐的證明。

4.1 金融與融資的關(guān)系

“融資”簡而言之就是指資金放貸或資金籌措。融資是金融學(xué)在微觀層面上的研究對象。雖然融資涉及資金融通，但與貨幣流通不同。貨幣流通是一個宏觀的概念，而融資的概念則是微觀的和具體的，其所涉及的資金融通僅局限于資金提供者和資金需求者之間。融資因主體不同可以有不同的含義或指向，當(dāng)主體是需要資金的一方時，融資就是指資金的籌措；當(dāng)主體是提供資金的一方時，融資就是指信貸或出借。

船舶融資在英文中有ship finance、ship financing以及shipping finance等不同表述。廣義的船舶融資應(yīng)當(dāng)是指包括船舶所有人在內(nèi)的航運公司籌措資金的行為或過程，既包括船舶所有人為建造船舶或購買船舶籌措資金，也包括船舶所有人為船舶營運籌措資金，甚至還包括并不擁有船舶的經(jīng)營人為經(jīng)營船舶籌措資金。狹義的船舶融資則僅僅是指船舶所有人為了船舶的建造或購買而籌措資金的行為或過程。不涉及船舶建造或購買的船舶融資在很大程度上與一般的公司融資比較相近，并不一定具有明顯的航運或船舶的特征。英文中的ship finance或ship financing似乎更傾向于指狹義的船舶融資，而shipping finance則傾向于指廣義的船舶融資。廣義的船舶融資也可稱為航運融資，在英文中應(yīng)當(dāng)沒有區(qū)別，依然是shipping finance。

有不少人雖然使用航運金融的概念，但實際上所指的并不是金融，而是融資。林江[43]認(rèn)為航運金融在古代已見雛形，公元前1760年的《漢謨拉比法典》中就有關(guān)于商人借錢給船長，用來修理突發(fā)的船舶損壞以便完成海上運輸，并以此取得高額回報的條文。這里所指的航運金融其實就是借貸?！逗竭\金融》的作者也認(rèn)為航運金融是與航運相關(guān)的資金融通活動的總稱[37]，認(rèn)為將航運金融概念限制在船舶融資這個狹窄范圍的傳統(tǒng)做法容易在理論上產(chǎn)生誤導(dǎo)，似乎航運金融僅僅是船舶融資一項內(nèi)容。因此，該書作者認(rèn)為航運金融包括船舶融資、港口融資、航運和港口物流融資、航運金融中心建設(shè)、航運保險等方面的內(nèi)容。除了航運金融中心建設(shè)和航運保險，該書作者實際上仍將融資視為金融，只是融資不再局限于船舶融資而已。

4.2 金融與保險的關(guān)系

對航運金融包括海上保險這一觀點，大部分人已達成共識。甘愛萍[51]認(rèn)為航運金融服務(wù)主要體現(xiàn)在對航運融資、航運保險等。陳繼紅等[52]也認(rèn)為航運保險是航運金融服務(wù)體系的組成部分。關(guān)于航運金融發(fā)展的研究報告[3，52-60]也有專門章節(jié)涉及海上保險的內(nèi)容。將航運保險或海上保險視為航運金融的組成部分并不是創(chuàng)新，因為在我國金融與保險似乎是連體的。張星[61]認(rèn)為保險為金融的組成部分是不容置疑的。商業(yè)銀行一般都會有“同業(yè)部”或“金融同業(yè)部”，這里的同業(yè)通常包括保險公司。很多專業(yè)書籍①都將金融和保險放在一起論述，而且全國有多個高職院校都開設(shè)了金融保險專業(yè)。

然而，無論是作為行業(yè)還是學(xué)科，金融與保險不能混為一談。金融的本質(zhì)是貨幣流通和銀行信用，而保險的本質(zhì)則是對風(fēng)險造成的損失給予補償。金融之所以與保險存在關(guān)系是以錢為媒介的。保險公司往往持有大量的資金，而且還是現(xiàn)金。為了保值和增值，保險公司必須將這些現(xiàn)金進行投資，這一行為具備了金融特征。保險公司手中的資金成為融資安排中的資金來源，保險公司也就搖身變成提供資金的人，其行為涉及銀行的功能，而不是保險的種類或保險的業(yè)務(wù)。獲得保險公司資金的人并不以購買任何保險為前提。從學(xué)科來看，保險學(xué)雖然屬于金融學(xué)科體系，但這門學(xué)科的建設(shè)是高度獨立的，從金融學(xué)科體系建設(shè)的角度無法提出推動保險學(xué)建設(shè)的思路。[58]即使將金融和保險放在一起作為一門課程，無論是教材還是授課老師都不得不將兩者分而述之。

金融與保險的另一個相似之處是，無論是金融還是保險都會涉及社會大眾，各國都會對金融和保險進行比較嚴(yán)格的管制，但這種管制并不是統(tǒng)一的，而是分開的，例如，我國既有銀監(jiān)會，又有保監(jiān)會。我國的銀監(jiān)會和保監(jiān)會有著明確的分工和職責(zé)，銀監(jiān)會負責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)，而保監(jiān)會則負責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場和保險公司。① 金融和保險的分管實際上也表明金融和保險具有不同的性質(zhì)和特征。

如果壽險或養(yǎng)老險等因具有儲蓄功能而與金融掛上鉤，海上保險也無法因此與航運金融扯上關(guān)系，因為海上保險并不具有任何儲蓄功能。無論是船殼險還是保賠險，或者是再保險，對購買保險的被保險人來說都不具有任何儲蓄功能。無論是投保還是承保都很難理解為是一種金融服務(wù)或活動，保險人與被保險人的關(guān)系既不是銀行與儲戶的關(guān)系，也不是出借人與借款人的關(guān)系。

4.3 資金結(jié)算與航運金融的關(guān)系

資金結(jié)算是指企業(yè)或個人之間因商品交易或勞務(wù)提供等而引起的貨幣支付和收受的行為。毫無疑問，航運涉及大量的資金結(jié)算，既有現(xiàn)金的資金結(jié)算，也有非現(xiàn)金的票據(jù)結(jié)算。船舶所有人收取的運費和租金以及其所支付的燃油和港口使費等都離不開資金結(jié)算，但資金結(jié)算并不因此成為航運的組成部分，就其本身而言，并不存在航運或任何其他特征。如果由于資金結(jié)算存在于航運業(yè)而成為航運業(yè)組成部分，那么在當(dāng)今商品社會中任何行業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)包括資金結(jié)算作為組成部分，而且也應(yīng)當(dāng)包括電腦或計算機系統(tǒng)作為組成部分。

資金結(jié)算不僅不是航運的組成部分，同樣也不是金融的組成部分。即使金融可以分成航運金融或其他各種金融，資金結(jié)算依然不會構(gòu)成航運金融或其他各種金融的組成部分。主張航運金融包括資金結(jié)算是沒有意義的，而且很明顯的是，主張航運金融包括資金結(jié)算的人不會主張船舶融資、海上保險和航運衍生品同樣也包括資金結(jié)算，盡管船舶融資、海上保險和航運衍生品確實涉及資金結(jié)算。②

4.4 航運衍生品與航運金融的關(guān)系

“衍生品”的英文是“derivative”，作為形容詞的意思是派生的或衍生的，作為名詞的意思就是派生物或衍生物。作為一個金融詞匯，derivative是指其價值依賴于或派生自其他資產(chǎn)的工具。在衍生品前面冠以金融兩字并不會改變衍生品的本質(zhì)。衍生品交易具有不確定性，交易的結(jié)果完全取決于未來的一種可變因素。只要存在可變且可變性不確定，就可以根據(jù)此種不確定的可變因素制作可以交易的衍生品。假設(shè)甲與乙約定，一個在不斷充氣的氣球如果在30秒內(nèi)破裂，甲向乙支付10美元；沒有破裂，則由乙向甲支付10美元。甲和乙的這種在日常生活中被視為打賭的行為就是一個衍生品交易。所謂的航運衍生品依然是衍生品，只是將氣球換成運費而已。從事航運衍生品交易的人所關(guān)心的是未來的運費價格會否朝著自己預(yù)定的方向走，至于這方向是對船舶所有人有利還是對承租人有利并不重要。③ 航運衍生品只是一種工具而已，其實質(zhì)與航運沒有什么關(guān)系。正如我們不能把銀行家打的麻將稱為“銀行麻將”，而把船舶所有人打的那副麻將稱之為“船東麻將”，也不能因為麻將上刻有飛機圖案就稱之為“航空麻將”。

說到底，衍生品只是一種金融產(chǎn)品或交易工具，而不是金融的組成部分。衍生品是“新玩意兒”，金融在衍生品誕生之前就已經(jīng)存在了。沒有衍生品，金融依然是金融。如果因為融資往往有銀行或金融機構(gòu)參與就將融資視為金融的一部分，那么將衍生品視為金融的一部分就無法以此為由，因為絕大多數(shù)遠期運費交易都是在非銀行當(dāng)事人之間進行的，即使銀行或金融機構(gòu)參與了衍生品交易也與銀行或金融機構(gòu)的市場特殊地位無關(guān)。如果我們將衍生品歸入金融是因為很多衍生品都是一種金融資產(chǎn)或與金融資產(chǎn)有關(guān)，但衍生品需要的只是一個變數(shù)而已，無所謂是否與金融資產(chǎn)有關(guān)。我們都知道有將未來天氣情況作為交易對象的天氣衍生品，但我們不會因此把氣象歸入金融學(xué)，或者把衍生品歸入氣象學(xué)。假如航運金融少了航運衍生品就不再是航運金融的話，那么這恰好證明航運金融缺乏牢靠的基礎(chǔ)，本不該成立。

5 什么是航運金融法？

“航運金融法”也是一個新概念，是隨著航運金融的誕生而出現(xiàn)的。2012年復(fù)旦大學(xué)出版社出版了《航運金融法律概論》，該書共分3篇：第一篇是船舶融資，第二篇是航運保險，第三篇是航運金融衍生品。[43]這一分法可能受了關(guān)于航運金融由4個部分組成觀點的影響。航運金融法這一新概念帶來的問題是其應(yīng)作為航運法的一部分還是金融法的一部分，或是一個新的獨立的法律部門。

航運法與海商法不同，其具有比較明顯的公法特征?！吨袊蟀倏迫珪鴢販ㄑЬ懟釩押皆朔ǘㄒ邐髡諍雍皆撕禿I顯聳涔叵狄約按骯叵檔姆曬娣兜淖艸啤62] 胡正良等[63]認(rèn)為航運法調(diào)整的對象是國家干預(yù)的航運經(jīng)濟關(guān)系，主體一方是國家或政府部門，另一方是船舶運輸市場經(jīng)營主體；這種經(jīng)濟關(guān)系是國家和政府對航運市場準(zhǔn)入、航運市場秩序的管理關(guān)系以及對航運市場宏觀調(diào)控的關(guān)系；航運法體現(xiàn)國家和政府對航運經(jīng)濟的干預(yù)，其形式包括對航運經(jīng)濟及其活動的組織、引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、管理、調(diào)整、監(jiān)督、控制、參與等。如果航運金融法調(diào)整的對象就是上述三大領(lǐng)域的話，顯然不是國家干預(yù)范疇的航運經(jīng)濟關(guān)系。因此，航運金融法不是航運法的組成部分，其與航運法無關(guān)。

金融法是調(diào)整在與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的經(jīng)濟活動中所發(fā)生的社會關(guān)系的法律規(guī)范的總稱，其范圍一般包括銀行、貨幣、信貸、票據(jù)、儲蓄、信托、證券交易、投資基金、外匯管理以及黃金買賣等法律法規(guī)。[62]金融法的體系一般由銀行法、票據(jù)法、證券法以及信托法等組成，其中銀行法應(yīng)當(dāng)是金融法的核心。[64]金融法同樣具有公法的特征，例如國家對銀行及其業(yè)務(wù)實施的監(jiān)管等。對照上述金融法的特征，航運金融法的船舶融資、海上保險以及航運衍生品似乎都很難被歸入金融法內(nèi)。因此，航運金融同樣也不是金融法或金融法的組成部分。

從航運金融法的三大領(lǐng)域來看，無論是船舶融資、航運保險，還是航運金融衍生品，其所涉及的都應(yīng)當(dāng)是平等主體間的合同關(guān)系。雖然海上保險法是我國《海商法》的一部分，但其調(diào)整的依舊是合同關(guān)系。如果航運金融法就是由這三大領(lǐng)域組成的話，它所涉及的僅僅是合同法，而合同法已足以調(diào)整該三大領(lǐng)域的合同關(guān)系，無需創(chuàng)設(shè)獨立的部門法予以調(diào)整。

6 結(jié) 語

綜上所述，中文“金融”與英文“finance”并不是同義詞，在新世紀(jì)出現(xiàn)的各種“金融”在很大程度上出自對英文“finance”與中文“金融”的理解差異。航運金融實際上并不具有金融的特征，由于缺乏獨立的體系和理論，也無法成為一個獨立的學(xué)科。航運金融的四大組成部分除了融資與金融有關(guān)聯(lián)外，海上保險、資金結(jié)算以及航運衍生品實際上與金融并沒有什么關(guān)系。除非修改中文“金融”一詞的定義，否則僅憑航運金融的四大組成部分很難戴上“金融”這頂帽子。實踐中使用的“航運金融”一詞在大多數(shù)情況下是對航運融資或船舶融資的誤稱。另外，航運金融法并不是獨立存在的部門法，而且它既不屬于航運法，也不屬于金融法。

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（作者系上海四維樂馬律師事務(wù)所律師）